2026年国亮新材公司研究报告：耐火材料供应商，业绩稳健

公司简介

河北国亮新材料股份有限公司成立于 2002 年11 月，总部位于河北省唐山市；2026 年 1 月，公司在北京证券交易所上市。公司主营业务是提供高温工业用耐火材料整体解决方案，主要产品包括耐火材料产品、耐火材料整体承包服务。

1.1 公司股权结构

截至 2026 年 1 月 22 日，公司实际控制人为董国亮、赵素兰夫妻。董国亮先生任公司董事长一职，直接持有公司股权比例为49.52%；赵素兰女士任公司董事，直接持有公司股权比例为 6.93%。唐山市开平区国亮企业管理中心(有限合伙)直接持有公司股权比例为 3.48%，董国亮先生通过唐山市开平区国亮企业管理中心(有限合伙)间接控制公司表决权 3.48%。董国亮、赵素兰夫妻之子董金峰直接持有公司股权比例 2.97%。董国亮、赵素兰、唐山市开平区国亮企业管理中心(有限合伙)、董金峰为一致行动人，合计控制公司表决权比例为62.90%。公司拥有 4 家全资控股子公司，分别为唐山贝斯特高温材料有限公司、唐山国亮新能源研究院有限公司、唐山亮达冶金工程有限公司及国亮新材（北京）科技有限公司。唐山贝斯特高温材料有限公司主营透气芯、透气砖、保护渣和氮化硅结合碳化硅特种陶瓷制品的研发、生产及销售。唐山国亮新能源研究院有限公司主营新型复合材料、新能源材料成果转化等。唐山亮达冶金工程有限公司主营冶金工程总承包技术服务。国亮新材（北京）科技有限公司主营新材料技术推广服务和研发。

1.2 公司核心管理层

公司核心管理层以 60、70、80 后为主，整体从业经验丰富，多在公司工作多年。董事长董国亮先生拥有超 30 年的行业经验，目前担任中国耐火材料行业协会轮值会长。 我们认为，公司核心管理层整体稳定性良好，行业从业经验丰富。

耐火材料行业分析

2.1 耐火材料监管政策

耐火材料行业主管部门包括国家发改委、工信部，行业自律组织是中国耐火材料行业协会。

耐火材料行业监管政策主要旨在引导耐火材料企业进行转型升级，带动耐火材料企业加大技术研发，向智能化、绿色化方向发展。

2.2 耐火材料产品分类

耐火材料是指耐火度不低于 1,580℃的一类无机非金属材料，具有耐高温、耐磨损及耐化学侵蚀等特点，广泛应用于钢铁、有色、建材、化工、电力、环保、航天等领域的高温过程。耐火材料是所有高温工业新工艺和新技术实施的重要基础和支撑材料，对高温工业产品质量提升与品种开发、高效生产和节能减排具有重要作用。

2.3 耐火材料行业市场规模

2017-2024 年，全国耐火材料产量呈现波动趋势。2017 至2020年间，受益于工艺升级、产品创新、供给侧改革及下游需求拉动，产量逐步攀升。2020 年后，受复杂宏观环境影响，行业利润承压，产量开始回落，2023年与 2024 年产量分别为 2,298 万吨和 2,207.11 万吨，同比分别下降0.14%和3.94%。展望未来，在“双碳”战略与钢铁行业技术升级的驱动下，高端耐火材料需求预计将显著增长。行业将向长寿化、节能化方向演进，具备技术与资本优势的中高端生产企业将通过产品迭代，更好地满足下游对无碳钢、洁净钢等高端钢材冶炼的需求。

2.4 耐火材料产业链

耐火材料产业链上游是原材料，主要包括镁质原料、铝质原料和石墨原料等。耐火材料产业链下游包括钢铁、水泥、陶瓷、玻璃、化工、有色等高温工业相关领域。

钢铁行业占耐火材料使用总量的 65.00%左右。由于炼钢所有环节都需要耐火材料，且个别环节对耐火材料消耗侵蚀严重，更换速度快，因而钢铁行业对耐火材料需求最多。耐火材料产量增速与粗钢产量增速变动趋势基本一致。

2.5 耐火材料行业经营特征

耐火材料行业经营模式包括耐火材料整体承包和产品直接销售，行业内规模较大企业大多采取二者相结合的经营模式。耐火材料整体承包：耐火材料企业为客户提供耐火材料的配置设计研发、生产制造、安装施工、使用维护、技术服务和用后处理等一体化服务，耐火材料企业将产品发至客户现场后进行施工，施工完成后交付客户使用，客户使用后根据合同约定的结算条款进行结算。产品直接销售：耐火材料企业直接向客户销售产品。

2.6 耐火材料行业竞争格局

我国耐火材料行业呈现典型的“大行业、小企业”格局，企业总数逾2,000家，市场集中度较低。据中国耐火材料行业协会统计，2024 年销售收入突破10 亿元的企业仅 13 家，其中超过 50 亿元的龙头企业仅有3 家。目前，仅有北京利尔、濮耐股份等少数国内知名企业实现了全国性产能布局，并向产业链上游延伸，掌控镁质耐火原料矿山资源。绝大多数企业则深耕区域市场，形成了较强的地域性影响力，例如江苏嘉耐高温材料股份有限公司位于江苏省宜兴市，在华东地区具有较大影响力；公司位于河北省唐山市，在华北地区具有较大影响力。

2.7 耐火材料行业发展趋势

并购重组加速：政策层面正积极引导耐火企业优化投资布局，遏制低水平重复建设，加速产业结构调整，从而为行业的健康可持续发展、兼并重组进程、生产集中度提升以及节能环保与安全生产水平的改善奠定了坚实基础。在市场竞争日趋激烈的背景下，行业内的联合重组步伐显著加快。典型案例包括：北京利尔先后于 2021 年收购武汉威林科技股份有限公司70.55%股权、2022 年取得秦皇岛首钢黑崎耐火材料有限公司64.00%股权；奥镁集团亦于2023 年完成了对济南新峨嵋实业有限公司 65.00%股权的收购。长寿节能化：根据国家发展改革委与商务部联合发布的《鼓励外商投资产业目录（2022 年版）》，水泥、电子玻璃、陶瓷及微孔炭砖等窑炉用长寿命节能环保（无铬化）耐火材料生产已被纳入《全国鼓励外商投资产业目录》，同时，“长寿节能环保耐火材料生产”亦被列入《中西部地区外商投资优势产业目录》。作为高温工业不可或缺的基础支撑材料，耐火材料行业未来将坚定地向长寿命、节能降耗及绿色发展的方向转型升级。智能制造水平提升：当前，我国耐火材料行业的生产自动化与智能化水平尚存提升空间。在政策法规的积极引导及制造业整体转型升级的驱动下，行业正加速引入高自动化水平的先进工艺与装备。通过在原料智能仓储立体库、自动配料系统、成型自动化生产线、全自动温控超高温隧道窑以及生产过程智能在线检测等关键环节实施技术改造，耐火材料行业正稳步实现由机械化向自动化、智能化的跨越式发展，进而在显著提升生产效率的同时有效降低生产成本。

编辑：火腿肠