2026年AI、消费、新能源、国产——基金经理关注话题和2026Q1季报分析

业绩与规模

1.1. 主动权益基金的整体业绩

2026Q1 整体业绩：主动权益基金的平均收益率较上季度小幅提升。今年一季度相较上季 度而言，主动权益基金的平均业绩表现小幅提升，数量占比达 43%的主动权益基金取得正 收益，季度收益率中位数为-0.95%。今年一季度大部分主动权益基金的业绩均处于-10%~10% 范围内，有 216 只主动权益基金产品取得超 10%的季度收益率。

1.2. 规模：主动 VS 被动

主动权益基金与被动指数型基金规模齐降，其中被动指数型基金规模下降幅度更大。尽管 自 2021 年以来主动权益基金规模整体呈下行趋势，2025 下半年规模抬升，最新季度规模 小幅下降 324 亿元。另外，被动指数基金的规模历史上呈现持续上升的趋势，但今年 Q1 季度规模出现大幅下降。截至 2026 年一季度末，主动权益基金规模为 3.78 万亿元，小于 被动指数型基金的 4.23 万亿元。

（1）规模最大的主动权益基金：规模超 200 亿元的目前有 2 只，分别为易方达蓝筹精选、 中欧医疗健康 A。 （2）规模最大的被动指数基金：规模超千亿元的产品目前有 2 只，分别为华泰柏瑞沪深 300ETF、易方达沪深 300ETF。

（1）2026Q1 规模增长最多的主动权益基金：最新季度规模增长最多的分别为广发远见智 选、永赢高端装备智选、永赢先锋半导体智选、前海开源金银珠宝、华泰柏瑞质量成长， 这 5 只基金单季度规模都增长了 60 亿元以上。 （2）2026Q1 规模增长最多的被动指数基金：最新季度规模增长最多的分别为华夏中证电 网设备主题 ETF、永赢国证商用卫星通信产业 ETF、国泰中证半导体材料设备主题 ETF、鹏 华中证细分化工产业主题 ETF、华夏国证自由现金流 ETF，这 5 只基金单季度规模都增长 了 90 亿元以上。

仓位与配置

2.1. 整体股票仓位

截至 2026Q1 季度末，公募主动权益基金的股票仓位继续下降。截至 2026Q1 季度末，公 募主动权益整体仓位已连续 2 个季度持续下降，最新规模加权仓位为 87.22%（相比上季度 -1.01%），仍高于仓位历史均值（77.54%）。

截至 2026Q1 季度末，公募主动权益基金的港股持仓比例已连续 3 个季度下降。公募主动 权益基金最新港股持仓比例为 15.81%，相比上季度末下降了 3.15%，仍高于港股持仓比例 历史均值（8.20%）。（注：港股仓位的口径为港股市值占全部股票市值比例。）

2.2. 指数暴露仓位

截至 2026Q1 季度，从最新变化来看，主动权益基金在不同指数成分股上的暴露度增减互 现： 增配：中证 1000（+2.03%）、中证 500（+1.59%）、国证价值（+1.42%）、中证 2000（+1.02%）； 减配：沪深 300（-3.19%）、国证成长（-0.32%）； 变化不大：中证红利（+0.25%）。

2.3. 概念暴露仓位

截至 2026Q1 季报，公募主动权益基金的热门概念板块配置：增持最多的概念：光通信、深海科技、量子技术、特高压、一带一路； 减持最多的概念：AI 应用、消费电子产业、人工智能+、5G 应用、AI AGENT(小龙虾）。

2.4. 主动权益基金的 A 股配置

截至 2026Q1 季报，公募主动权益基金的 A 股配置： 持有比例最高的 A 股：中际旭创、宁德时代、新易盛、贵州茅台、东山精密； 增持最多的 A 股：亨通光电、宁德时代、源杰科技、中天科技、长飞光纤； 减持最多的 A 股：寒武纪、紫金矿业、生益科技、立讯精密、工业富联。

2.5. 主动权益基金的港股配置

截至 2026Q1 季报，公募主动权益基金的港股配置： 持有比例最高的港股：腾讯控股、阿里巴巴-W、中国海洋石油、长飞光纤光缆、信 达生物； 增持最多的港股：长飞光纤光缆、中国海洋石油、吉利汽车、贝壳-W、中国石油股 份；减持最多的港股：腾讯控股、阿里巴巴-W、中芯国际、泡泡玛特、小米集团-W。

2.6. 行业配置

截至 2026Q1 季报，公募主动权益基金的行业配置： 占比最高行业：电子（21.33%）、通信（13.12%）、电力设备及新能源（10.22%）、医药 （8.63%）、有色金属（6.91%）； 增配最多行业：通信（+1.96%）、基础化工（+1.18%）、电力设备及新能源（+0.91%）、 石油石化（+0.58%）、医药（+0.51%）； 减配最多行业：电子（-1.63%）、有色金属（-1.15%）、非银行金融（-1.00%）、家电（-0.60%）、 计算机（-0.58%）。

为了剔除行业主题基金对统计结果的影响，我们也计算了剔除行业主题基金之后的行业配 置数据。截至 2026Q1 季报，剔除行业主题基金后，公募主动权益基金的行业配置： 占比最高行业：电子（19.51%）、通信（13.75%）、电力设备及新能源（11.58%）、基础 化工（7.80%）、机械（7.25%）； 增配最多行业：通信（+2.16%）、基础化工（+1.57%）、电力设备及新能源（+1.24%）、 医药（+0.70%）、石油石化（+0.69%； 减配最多行业：有色金属（-2.22%）、电子（-2.20%）、非银行金融（-1.32%）、家电（-0.65%）、 计算机（-0.60%）。

编辑：火腿肠