2026年声通科技首次覆盖：国内交互式AI领军，布局六大核心场景打造多元增长引擎

声通科技：国内交互式AI领导者，利润快速增长

1.1 融合通信起步，不断拓展能力边界

声通科技是中国可信交互式 AI 的核心技术提供商和生态运营商，长期面向企业级客户， 提供由 AI 赋能、覆盖“沟通－决策－执行”全流程的智能化能力。依托在融合通信能力、 核心交互式 AI 技术及产品引擎方面的积累，公司构建了由“多模态感知+多模型思考+多 智能体协同”三层组成的可信智能体技术架构。公司产品与解决方案已在城市管理与政务、 汽车与交通、通信、金融、大健康与能源等领域落地应用，为客户提供面向业务场景的智 能交互、流程自动化与运营增效支持。

声通科技成立于 2005 年，在二十年的成长历程中，公司经历了两轮 AI 浪潮，其成长过程 可划分为以下三个阶段。 第一阶段：拓展与打磨细分场景解决方案（2005–2015 年）： 2005 年，公司成立，初期即聚焦融合通信与企业级交互软件领域，围绕语音通信、呼叫 控制及业务流程联动等基础能力开展研发，为政企客户提供通信与交互解决方案。2007 年，公司推出以融合通信为核心的企业级交互式软件产品，并开始为中国电力行业客户提 供服务热线服务，产品首次在高可靠性要求的行业客户中实现规模化应用。同年，公司获 得“软件企业认定证书”，确立软件企业资质。2011 年，公司对企业级交互软件进行重要 技术升级，引入低代码业务平台，提升系统配置灵活性与行业适配能力；同年取得“软件 产品登记证书”，完成“双软认证”。在业务拓展方面，公司开始为车内安全保障系统相关 企业提供服务，业务场景由传统客服领域延伸至车联网相关方向。2012 年，公司产品升 级以支持分布式多租户架构，并获评高新技术企业。2014 年，公司为天津电信提供支持 分布式客服应用的服务平台，客户类型由行业客户拓展至电信运营商。2015 年，公司完 成股份制改制，更名为上海声通信息科技股份有限公司，并在上海股权托管交易中心 N 板 挂牌，企业治理与运作进一步规范化。 第二阶段：平台化升级与人工智能能力融合（2016–2019 年）： 2016 年，公司深入人工智能研发，包括语音识别、知识图谱等技术，辅助企业人员高效沟通——公司对融合通信平台进行升级，引入人工智能赋能能力，使平台支持移动终端接 入及自然语言理解（NLU）功能，开始由传统通信软件向平台型解决方案演进。2017 年， 公司参与实施四川成都“智慧小镇”项目，将 200 多个镇在基础设施、行政管理、生产服 务、医疗健康、治安及教育等领域的系统统一整合至云平台，体现公司在大型政府类项目 中的系统集成与交付能力。2018 年，公司进一步升级平台能力，引入自然语言生成（NLG） 技术，实现从用户意图理解到自动生成交互响应的完整人机交互闭环，产品智能化水平持 续提升。 第三阶段：多模态智能交互与生态构建（2020 年至今）： 2020 年，声通科技实现关键跨越 —— 将人工智能通信技术与企业工作流系统深度融合， 形成 “可行交互式人工智能”，标志着公司从单一技术工具向综合性智能系统升级。公司 融合通信与人工智能赋能平台完成关键升级，新增自动语音识别（ASR）及语音—文本转 换（STT/TTS）能力，语音交互由规则驱动向算法驱动演进，智能化水平进一步提升。2021 年，公司与上海交通大学电子信息与电气工程学院共建 AI 应用联合实验室，并成为信息 技术应用创新工作委员会成员单位；同年获得“金音奖——2021 年度中国最佳全媒体智 能客服解决方案奖”，智能交互解决方案的成熟度获得行业认可。2022 年，公司平台升级 以支持视频交互及情绪识别能力，解决方案由单一语音交互向多模态交互拓展；同年在智 能语音算法相关赛事中获得奖项。 2023 年以来，公司持续推进技术迭代与行业项目落地，实现持续盈利；同时公司完成绵 阳科技城新区首例无人驾驶项目，不断拓展能力边界。2024 年，公司持续完善交互式人 工智能技术，形成具备高度成熟度和商业化价值的产品及解决方案，持续深耕城市管理及 行政、汽车及交通、通信和金融四大核心应用场景，同时积极拓展能源管理及大健康等新 的应用场景；7 月，声通科技成功在香港联交所上市，企业总部迁至武汉，标志着公司迈 入全新发展阶段。

1.2 积极拥抱大模型等新兴技术，打造“多模态+多模型+多智能体”技术体系

依托先进的融合通信技术、核心交互式人工智能技术与自主可控的产品引擎，公司能够满 足企业在“沟通协作”、“智能决策”以及“高效执行”各个环节的多元需求，为其打造一 站式的企业级智能交互体验。

积极拥抱大模型，突破 AI“幻觉”瓶颈，构建可信交互式智能体。在人工智能大模型快 速发展的背景下，行业普遍面临“幻觉”问题——即模型输出的准确度难以满足企业级应 用需求，决策机制黑盒化、缺乏可解释性。公司董事长汤敬华博士深刻剖析了当前 AI 技 术的核心挑战，并提出了声通科技独特的解决方案。首先，公司通过多模型融合，将大语 言模型的高效生成能力与知识图谱的逻辑验证和可解释性相结合，形成“大胆推测+小心 论证”的创新模式。这一模式不仅提升了 AI 系统的准确率，更为政务热线、金融风控等 高要求场景提供了坚实的技术保障。其次，公司积极推动多模态感知技术研发，突破单一 文本输入的局限，融合视觉、听觉、触觉等多维度信息，显著提升了人机交互的真实性和 智能化水平。同时，声通科技借鉴人类“快思考”与“慢思考”机制，开发领域专用模型 并结合知识图谱，实现垂直行业的精准决策。

公司打造了“多模态感知+多模型思考 +多智能体协同”的智能体技术体系。公司构建了 “多智能体分工协同”技术体系，全面集成领域模型、专家模型、开源大模型等多类型模型，根据各模型所擅长的不同领域与类型，分工协同与公司自研的知识图谱模型相融合， 形成覆盖文本处理、语义理解、专业场景决策的全方位能力。以智慧政务场景为例，经由 多智能体的协同工作，最终形成“千人千面”的总结汇报，不同角色对汇报的需求差异显 著，体现不同岗位所需技能与能力的本质区别，这种差异化要求延伸到人工智能领域，便 体现为对不同智能体的个性化赋能。

公司正基于以上技术加速打造具备持续学习能力的智能体平台，进一步强化 AI 的综合理 解力与自然交互体验，并为客户在多行业、多场景的智慧化升级提供长期、可扩展的技术 支撑。

1.3 营收稳健增长，持续稳定盈利

声通科技向企业客户提供纯软件解决方案或软件加硬件解决方案，公司解决方案可以直接 提供给客户，或提供给系统集成商嵌入其面向其企业级用户的产品里。

公司具有持续稳定盈利的能力。2020-2024 年，公司营收分别 3.47/4.60/5.15/8.13/9.41 亿元，归母净利润分别为 0.35/0.28/-0.57/-0.20/-2.25 亿元，经调整净利润分别为0.60 /0.62 /0.72 /1.18 /1.51 亿元，其中 2023 年及 2024 年可赎回注资账面值变动对归母净利润影响 较大。2025 年，公司实现营收 10.07 亿元，同比+7.0%；归母净利润达 1.35 亿元；经调 整净利润 1.4 亿元，同比-7.4%。截至 2025 年末，公司进行中项目达 320 个，同比增长 41.6%；在手订单未确认金额达 10.49 亿元，同比大幅增长 57.4%。

由于纯软件解决方案收入增速较快，占比有所提升，公司毛利率不断提高，2025 年毛利 率同比+0.5pct 至 54.7%。费用方面，公司销售及管理费用率较稳定，不断加大研发投入， 2025 年全年研发投入达 2.24 亿元，同比增长 67.7%。

公司研发人员占比较高。2022-2025 年，公司员工人数分别为 195/319/300/303 人。根据 公司招股说明书，截至 2023 年 12 月 31 日，公司研发人员数量为 215 名，占比达 67.4%。 此外，2021 年 4 月，上海交通大学电院与公司共同成立了 AI 应用联合实验室，旨在就交 互式人工智能技术的研发建立全面合作。AI 应用联合实验室作为一个特别的研发平台，涵 盖基于声纹的分析多模态信息的情感识别、文语转换、自然语言处理及知识图谱等主要的 交互式人工智能领域，以及对公司进一步增长前景至关重要的下一代交互式人工智能的基 础研究及前沿主题并渗透到新的应用场景。

分行业来看，2025 年，公司城市管理及行政收入为 4.0 亿元，同比增长 3.9%，公司进一 步拓展了新的城市与应用场景，从而提升了业务覆盖的广度和深度，该业务收入占比达到 40.4%；汽车及交通收入达到 2.4 亿元，同比增长 21.9%，公司新拓展了多家国内外知名 汽车厂商客户，收入占比 24.2%；通信行业收入为 1.7 亿元，同比减少 2.4%，主要是由 于通信项目存在一定的周期性，占比 16.8%；金融行业收入为 1.0 亿元，同比增长 2.3%， 收入占比 10.3%；其它行业收入 0.8 亿元，同比增长 15.2%，占比 8.3%。

国内企业级交互式AI市场有望迈向千亿规模，全栈式 厂商竞争力凸显

中国人工智能解决方案市场可以分为交互式人工智能解决方案、计算机视觉人工智能解决 方案和人工智能通用技术解决方案等，这三类细分市场的技术定义及主要应用如下： 1）交互式人工智能：是使得机器理解自然语言的意图，通过有效的人机交互做出回答或 执行人类指派的各种任务的人工智能技术。其通过融合通信、自动语音识别、情绪识别、 自然语言处理、文语转换等技术实现人与机器之间以语音为纽带的沟通。 2）计算机视觉人工智能：使用摄像头和计算机代替人眼对图像和视频进行辨识、跟踪和 测量，提取有价值的信息和数据，并执行如分析及自动化等任务。 3）人工智能通用技术：是指交互式人工智能和计算机视觉人工智能之外的关键通用型人 工智能技术，例如机器学习等，这些技术也会在上述两个领域发挥重要作用。 根据艾瑞咨询报告数据，2023 年，我国交互式 AI 解决方案市场规模为 678 亿元，在中国 人工智能解决方案市场中占有 24.9%的份额，预计到 2028 年市场规模将达到 2189 亿元。 2023 年至 2028 年，中国交互式 AI 解决方案市场年复合增长率预期将达到 26.4%，是三 个细分市场中增速最快的。

而根据艾瑞咨询报告，中国交互式 AI 解决方案市场按照目标用户类型可以分为企业级交 互式 AI 解决方案和消费级交互式 AI 解决方案。企业级交互式 AI 解决方案应用于多种终 端客户行业，旨在为组织（包含企业及政府机构）提供基于交互式 AI 技术的解决方案， 通过和组织的生产、销售及售后服务等业务流程的融合，提升其沟通效率、推动其运营智 能化转型，以实现降本增效。消费级交互式 AI 解决方案主要围绕日常生活应用场景，为 个人消费者提供交互式 AI 技术赋能的解决方案，旨在实现人机交互和设备控制。 根据艾瑞咨询报告，消费级交互式 AI 解决方案的市场增长在很大程度上取决于消费者对 嵌入交互式 AI 技术的智能设备的消费意愿。相比之下，中国的企业级交互式 AI 解决方案 在企业级用户数字化和智能化转型过程中更适用于更多样化的应用场景，因此相比前者具 有更高的商业价值。2023 年，中国企业级交互式 AI 解决方案的市场规模达人民币 621 亿 元，预计 2028 年将达到人民币 2041 亿元，2023 年至 2028 年的复合年增长率为 26.9%。 中国企业级交互式 AI 解决方案的渗透率（以部署交互式 AI 解决方案的企业级用户数量占 比计算）于 2023 年仅为 11.6%，预计于 2028 年将增至 16.2%。

为了解决数据孤岛、难以灵活交付、成本较高效率较低等痛点，中国企业级交互式 AI 解 决方案市场的市场参与者正纷纷寻求“全栈式”的解决方案，这种解决方案由具备自有融合通信技术及 AI 算法基础能力，同时具备自主开发交互式 AI 应用能力并实现大规模商业 化落地的交互式 AI 解决方案提供商开发及提供。就一站式服务能力、应用场景可拓展性、 服务深度、交付灵活性、为用户实现的成本效率以及设备兼容性角度而言，企业级全栈交 互式 AI 解决方案提供商相较于企业级非全栈交互式 AI 解决方案提供商具有全面优势。特 别是由于市场内主要用户（包括大型企业类、政府类客户等）对上述方面的要求更高，我 们 预计全栈式解决方案提供商将能够通过充分发挥技术优势获取更大的市场机会。