2026年产业赛道与主题投资风向标：算力荒加剧驱动全球调价，具身智能开启“数据+实测”纪元

重点主题

AI算力：大模型token调用量出现跃升，智能体成算力需求“新风口”

OpenRouter最新数据显示，各大模型的token调用量自2026年1月 下旬出现跃升。国产大模型站上舞台中央。2月9日-15日这周，中 国模型以4.12万亿token的调用量，首次超过同期美国模型的2.94万 亿token。16日-22日这周，中国模型的周调用量进一步冲高至5.16 万亿Token，三周大涨127%，而同期美国模型调用量跌至2.7万亿 Token。平台调用量排名前五的模型中，有四款来自中国厂商，分 别为MiniMax的M2.5、月之暗面的Kimi K2.5、智谱的GLM-5以及 DeepSeek的V3.2。这四款模型合计贡献了Top5总调用量的85.7%。

其中，M2.5一鸣惊人，在发布后12小时内登顶OpenRouter热度榜， 一周内登顶调用量榜首，周调用量暴涨至3.07T tokens，超过Kimi K2.5、GLM-5与DeepSeek V3.2三家的总和。

与传统问答式AI单次消耗数百至数千Token不同，Agent模式可在后 台持续运行多步骤任务，导致Token消耗呈指数级增长。 OpenRouter与a16z联合发布的《2025 AI使用报告》显示，编程任 务Token占比从2025年初的11%激增至50%以上，成为平台最大应用 品类；同时，Agent驱动的工作流产生的输出Token已超越平台总输 出的一半。随着Agent化的推进，Token需求将持续攀升。

锂电材料：4月锂电排产高位延续，行业“量价齐升”的格局基本确立

政策“组合拳”终结内卷：4月9日，工信部、国家发改委、市场监管总局、国家能源局相关司局联合召开动力及储能电池行业企业座 谈会，部署规范产业竞争秩序相关工作。会议明确，全行业必须深刻认识治理“内卷式”竞争的重要性和紧迫性，坚决抵制不合理、 不正当竞争行为，维护健康有序市场环境。 

行业“量价齐升”的格局基本确立：行业景气度高，4月锂电排产高位延续，环比增长0%～8%，同比增长46%～63%。根据上海有 色网（SMM）数据，2026年一季度碳酸锂均价超过15万元/吨，相比于去年同期7.5万元/吨低位，涨幅超过100%。

需求超预期爆发：储能赛道的爆发式增长为行业注入了强劲需求。据中国汽车动力电池产业创新联盟统计，2025年全年我国动力和储 能电池累计产量达1755.6GWh，同比增长60.1%；累计销量为1700.5GWh，同比增长63.6%，其中储能电池销量同比增长高达 101.3%。

机器人：机器人半程马拉松开赛，行业竞争迈入数据基础设施时代

市场规模高速增长：据国务院发展研究中心预测，中国具身智能市场规模有望在2030年达到4000亿元、2035年突破万亿元。2026 年前三个月，国内具身智能赛道融资规模已近300亿元，融资事件同比增长63%。

真实场景验证：由北京市人民政府、中央广播电视总台等联合主办的2026人形机器人半程马拉松，于4月19日上午在北京亦庄鸣枪开 跑。北京人形机器人创新中心的具身天工Ultra（上届冠军）和具身天工3.0参赛。此外，高德首款四足机器人也在本次赛事首次亮相， 这是阿里巴巴集团的首个具身机器人产品。同时，荣耀自研机器人“闪电”“元气仔”参赛，成为全球首个参赛的终端大厂选手。 

数据基础设施建设初成：根据QYResearch调研数据，2024年全球具身智能数据采集工厂市场规模约为7.53亿美元，预计到2031年 将增长至67.52亿美元，年复合增长率达36.8%。这一市场规模的快速扩张，与国内头部互联网和科技企业的集体入局密切相关。4月 16日，智元旗下觅蜂科技与京东、戴盟机器人集中发布数据平台与数据集，大厂纷纷布局具身智能数据基建。行业竞争迈入数据基础 设施时代，高价值数据供给与闭环迭代能力成为核心争夺点。