2026年计算机行业春季投资策略：聚焦AI主线，布局未来产业

AI主线：商业化元年与算力新周期

2026年，全球大模型竞争已从早期的参数规模竞赛，全面转向架构效率、推理能力与生态渗透力的全方位比拼。美国以OpenAI（GPT-5）、Google（Gemini 3）、Anthropic（Opus 4.1）为代表的闭源模型，持续在长上下文理解、实时多模态处理、自主工具调用等通用能力上保持领先。与此同时，中国开源模型的性能与生态影响力已实现显著跃升，以DeepSeek、Qwen 为代表的国产模型，通过创新的混合专家（MoE）架构和多头潜在注意力（MLA）等技术，在中文理解、代码生成、性价比等特定维度上已能与海外顶尖模型媲美，甚至实现局部超越。开源生态的繁荣正加速技术扩散与成本下降。

我们认为，2026年是关键分水岭，竞争核心将聚焦于Agentic AI 与Physical AI 的落地能力与商业生态构建。

B端爆发：全球科技巨头正积极构建AI Agent生态，通过构建开放生态、完善工具链和推动场景落地，加速AI从“辅助工具”向“自主代理”的转变。谷歌推动开放标准（如A2A）与生态整合，上线AI Agent Space一站式商用市场；微软发布CopilotStudio平台，已有超10万家企业创建或编辑智能体。OpenClaw框架（开源AI Agent框架）引燃全球开发者社区，OpenRouter平台数据显示，到3月2日当周，全球AI Token消耗量暴增至每周14.8万亿。

C端涌现：OpenAI发布Operator（可代理用户执行网页操作），智谱发布AutoGLM（手机智能体）和GLM-PC（电脑智能体），字节于2026年春节前推出“豆包手机”（AI智能体手机），Anthropic为Claude新增Computer Use功能，实现跨APP复杂任务自动化。Agent正从“聊天”进化为“执行”，成为真正的个人生产力助手。

推理需求井喷：国家数据局数据显示，中国日均Token调用量已从2024年初的1000亿跃升至2026年3月的140万亿，两年增长超千倍，呈现指数级爆发。截至2026年3月，豆包大模型日均 Token 使用量已突破120万亿，目前在火山引擎上累计Token 使用量超过一万亿的企业，已从去年底的100家增长到140家；智谱AI的MaaS平台API在2026年一季度涨价83%后，调用量仍逆势增长400%，呈现供不应求态势。我们认为，这标志着市场需求已从“尝鲜”转向“刚需”。

算力需求范式转变：随着AI Agent在B端规模化部署和C端普及，算力需求正从“训练主导”转向“推理与智能体主导”。全国政协委员周鸿祎在2026年两会期间的提案中提到：“在未来两三年内，全球部署的推理算力硬件规模将达到训练硬件的3至4倍，甚至更多”。

外部压力：2024年底至2025年初，美国BIS多次加码对华半导体管制，将140余家中国实体列入清单，并限制台积电、三星等为大陆客户代工先进制程芯片，加速了自主可控的紧迫性。

内部突破：国产AI芯片在大型训练场景中取得里程碑式进展。华为昇腾384超节点、中科曙光scaleX640等国产算力方案已实现大规模部署，成功支撑了多个万亿参数级别的大模型训练任务，我们认为这标志着国产算力在性能、规模和稳定性上已从“可用”走向“好用”，具备了与海外主流方案竞争的实力。

产业机遇：随着强化学习成为后训练标配，推理计算占比持续提升，对能效比和定制化要求更高。我们认为，这为ASIC及国产AI芯片（如海光DCU、寒武纪思元）提供了弯道超车的机会，有望逐步抢占英伟达GPU在推理市场的份额。

量子科技：从实验室到产业化的关键跃迁

国家战略跃升：从“十四五”的前沿探索转向“十五五”的核心引擎。政策重心为“应用场景+商业模式+监管规则”的全链条培育，目标是将量子产业打造为新的经济增长点。我们认为，其中量子计算代表算力基础设施的代际跃迁；量子通信关乎信息安全的核心保障；量子测量支撑科学研究和产业升级的精度需求。

央企国家队引领：中国电信作为“国家队”，2019年作出产业规划，2020年成立国内首家央企量子公司，2023年注资30亿元组建中电信量子集团，2024年发布2030行动方案，2025年战略控股国盾量子，实现了从基础研究到产业链的深度布局。

地方竞相布局：2026年以来，全国多地两会政府工作报告均将量子科技列为重点发展产业。安徽、北京、湖北等地纷纷出台专项政策，在量子计算、量子通信、量子测量等领域进行差异化布局，初步形成合肥（全球量子创新策源地）、北京（量子信息高地）、上海（光量子）等产业集群。

中国主要以国家战略驱动：通过“五年规划”顶层设计，集中资源支持国家级实验室（如中科大）、央企（如中电信量子）和重点企业进行攻关。量子通信：已建成全球最大规模的量子保密通信网络（“京沪干线”及延伸超1万公里），并建成16个城市量子城域网。“墨子号”卫星实现洲际量子密钥分发。量子计算：全球唯一在超导（中科大“祖冲之三号”105比特）和光量子（中科大“九章三号”255光子）两条技术路线均实现“量子优越性”的国家。

美国则依靠其强大的市场生态：参与玩家主要包括谷歌、IBM、微软、亚马逊、英伟达、高通等科技巨头，IONQ、Rigetti、D-Wave等初创公司以及MIT、斯坦福等高校。在超导、离子阱、中性原子等多条技术路线并行发展，硬件指标领先（如IBM Condor处理器达1121比特）。拥有强大的软件生态（Qiskit、Cirq）和活跃的私营企业（IonQ、Rigetti、D-Wave）。