2026年煤炭行业：煤炭发运持续减少，煤价震荡上行已启动

本周行情回顾

本周煤炭指数微跌 0.93%，沪深 300 指数小涨1.99%，煤炭指数跑输沪深300指数 2.92 个百分点。年初至今煤炭指数大涨 14.31%，沪深300 指数小涨2.13%，煤炭指数跑赢沪深 300 指数 12.18 个百分点。

本周煤炭板块市盈率 PE 为 20.8 倍，位列 A 股全行业倒数第八位；市净率PB为 1.46 倍，位于 A 股中下游水平。

本周涨幅前五名公司为：电投能源（+6.6%)、江钨装备（+3.9%)、盘江股份（+2.5%)、晋控煤业（+2.4%)、陕西能源（+1.9%)；跌幅前五名公司为：广汇能源（-6%）、中煤能源（-4.4%）、甘肃能化（-3.3%）、云煤能源（-3.2%）、淮河能源（-3.2%）。

动力煤

年度长协价

2026 年 4 月秦港动力煤（Q5500）长协价为685 元/吨，月环比+3.0元/吨（+0.4%），年同比+6.0 元/吨（+0.9%），2026 年以来长协价均值为683元/吨。分产地看，2026 年 4 月陕西、山西、蒙西、蒙东 5500K 直达煤长协价分别为466、528、436、276 元/吨。

现货价格

国内煤价

秦港 5500K 动力末煤平仓价小涨。截至 4 月 17 日，秦港5500K动力末煤平仓价 769 元/吨，周环比上涨 8 元/吨，周涨幅 1.1%；年同比上涨105 元/吨，年涨幅15.8%。 内蒙古产地价（5500K）小跌。截至 4 月 17 日，内蒙古东胜大块精煤（5500K)车板价 555.1 元/吨，周环比下跌 20 元/吨，周跌幅3.5%；年同比上涨61元/吨，年涨幅 12.3%。 山西产地价（5500K）小涨。截至 4 月 17 日，山西大同弱粘煤（5500K）坑口价 631 元/吨，周环比上涨 20 元/吨，周涨幅 3.3%；年同比上涨106 元/吨，年涨幅20.2%。 陕西产地价（6000K）微跌。截至 4 月 17 日，陕西榆林动力块煤（6000K）坑口价 690 元/吨，周环比下跌 5 元/吨，周跌幅 0.7%；年同比上涨90 元/吨，年涨幅15%。

国际煤价

欧洲 ARA 动力煤持平。截至 4 月 10 日，欧洲ARA 动力煤95.9 美元/吨，周环比持平；年同比下跌 23.4 元/吨，年跌幅 19.6%。 理查德 RB 动力煤持平。截至 4 月 10 日，理查德RB 动力煤85.3 美元/吨，周环比持平。年同比下跌 0.3 元/吨，年跌幅 0.3%。 纽卡斯尔动力煤大跌。截至 4 月 10 日，纽卡斯尔动力煤136.1 美元/吨，周环比下跌 6.4 美元/吨，周跌幅 4.5%；年同比上涨 41.7 元/吨，年涨幅44.2%。

供需及库存

供给

动力煤 462 家样本矿山日均产量微跌。截至 4 月17 日，动力煤462家样本矿山日均产量 555.1 万吨，周环比下跌 3.6 万吨，周跌幅0.6%；年同比下跌21.8万吨，年跌幅 3.8%。 动力煤 462 家样本矿山产能利用率微跌。截至4 月17 日，动力煤462家样本矿山产能利用率 92%，周环比下跌 0.6pct，年同比下跌3.9pct。

需求

六大电厂日耗大涨。截至 4 月 16 日，六大电厂日耗74.3 万吨，周环比上涨4.6万吨，周涨幅 6.6%；年同比下跌 1.4 万吨，年跌幅1.8%。六大电厂库存小跌。截至 4 月 16 日，六大电厂库存1264.9 万吨，周环比下跌18 万吨，周跌幅 1.4%；年同比下跌 117.7 万吨，年跌幅8.5%。六大电厂可用天数大跌。截至 4 月 16 日，六大电厂可用天数17 天，周环比下跌 1.3 天，周跌幅 7.1%；年同比下跌 1.2 天，年跌幅6.6%。

甲醇开工率小跌。截至 4 月 16 日，甲醇开工率为91.3%，周环比下跌1.6pct，年同比上涨 3.9pct。 尿素开工率小跌。截至 4 月 15 日，尿素开工率90.3%，周环比下跌2.3pct，年同比上涨 4.6pct。

三峡水位微涨。截至 4 月 19 日，三峡水位 165.2 米，周环比上涨0.4米，周涨幅 0.2%；年同比上涨 7.8 米，年涨幅 5%。 三峡出库大涨。截至 4 月 19 日，三峡出库 13100 立方米/秒，周环比上涨2500立方米/秒，周涨幅 23.6%；年同比上涨 5170 米，年涨幅65.2%。

库存调度

CR 动力煤库存总指数小跌。截至 4 月 13 日，CR 动力煤库存总指数193.8点，周环比下跌 2.7 点，周跌幅 1.4%；年同比下跌 21.4 点，年跌幅9.8%。CR 动力煤库存消费地指数微涨。截至 4 月 13 日，CR 动力煤库存消费地指数136.3 点，周环比上涨 0.8 点，周涨幅 0.6%；年同比下跌6.8 点，年跌幅4.8%。CR 动力煤库存中转地指数小跌。截至 4 月 13 日，CR 动力煤库存中转地指数258.6 点，周环比下跌 5.7 点，周跌幅 2.2%；年同比下跌35.5 点，年跌幅11.8%。CR 动力煤库存生产地指数微跌。截至 4 月 13 日，CR 动力煤库存生产地指数117.9 点，周环比下跌 0.2 点，周跌幅 0.1%；年同比下跌7.8 点，年跌幅6.2%。

462 家样本矿山动力煤库存大涨。截至 4 月 17 日，462 家样本矿山动力煤库存321.3 万吨，周环比上涨 13.1 万吨，周涨幅 4.3%；年同比上涨68 万吨，年涨幅26.8%。

主流港口煤炭库存微跌。截至 4 月 13 日，主流港口煤炭库存6739.4万吨，周环比下跌 3 万吨，周跌幅 0%；年同比下跌 766.5 万吨，年跌幅10.2%。秦港煤炭库存大跌。截至 4 月 18 日，秦港煤炭库存562 万吨，周环比下跌71万吨，周跌幅 11.2%；年同比下跌 123 万吨，年跌幅18%。长江口煤炭库存大涨。截至 11 月 21 日，长江口煤炭库存648 万吨，周环比上涨 30 万吨，周涨幅 4.9%；年同比上涨 14 万吨，年涨幅2.2%。广州港煤炭库存小涨。截至 4 月 17 日，广州港煤炭库存287.4 万吨，周环比上涨 6.1 万吨，周涨幅 2.2%；年同比上涨 39.5 万吨，年涨幅15.9%。

秦港调入量大涨。截至 4 月 17 日，秦港调入量51.6 万吨，周环比上涨2万吨，周涨幅 4%；年同比上涨 3.3 万吨，年涨幅 6.8%。锚地船舶数小涨。截至 4 月 17 日，锚地船舶数31 艘，周环比上涨1艘，周涨幅 3.3%；年同比上涨 27 艘，年涨幅 675%。 秦皇岛-上海海运费大涨。截至 4 月 17 日，秦皇岛-上海海运费42.4元/吨，周环比上涨 3.9 元/吨，周涨幅 10.1%；年同比上涨 12.9 元/吨，年涨幅43.7%。秦皇岛-广州海运费小涨。截至 4 月 17 日，秦皇岛-广州海运费61.5元/吨，周环比上涨 1 元/吨，周涨幅 1.7%；年同比上涨 15.5 元/吨，年涨幅33.7%。

编辑：火腿肠