2026年供需共振下的量贩零食行业：空间、格局与未来方向

休闲食饮行业：供需双向赋能，重构零食行业发展逻辑

休闲食品和饮料（俗称零食）本质是居民生活摆脱温饱限制之后消费升级的产 物，作为食品行业的分支，零食正走向规模化、多元化、健康化。不同于主食，零 食品类兼有可选和必选的属性，拥有高低线全区域、全年龄段、多场景的适配性。 在当下的经济环境，零食又同时迎合了消费者“性价比”和“情绪消费”的主流需求。 我们认为零食赛道供需双向赋能，发展逻辑正在被重构。 休闲食品饮料零售行业是食品饮料零售行业最大的细分市场，增速高于行业平 均。根据国家统计局和弗若斯特沙利文数据，2019-2024 年中国食品饮料零售行业 市场规模从 5.5 万亿元增至 7.1 万亿元，2019-2024 年复合增长 5.2%，预计 2029 年 将达到 8.7 万亿元，2024-2029 年复合增长 4.3%。其中，休闲食品饮料零售行业是食 品饮料零售行业最大的细分市场，增速较行业平均更高。2024 年休闲食品饮料零售 行业规模为 3.7 万亿元，占中国食品饮料零售行业规模的 53.0%，预计 2029 年将达 到4.9万亿元， 2024-2029年复合年增长5.8%，增速高于行业整体4.3%的平均水平。

量贩零食行业的爆发，本质是供应端效率革命与需求端消费心智培养的双向契 合，即供应端借助疫后租金下降、供应链过剩、经销商去中间化的契机重构价值链， 需求端通过匹配消费场景延展、情感需求升级、线下即时消费的诉求契合当下消费 心态，共同推动了行业的高速增长。

供给端：（1）供大于求，产业链整合空间大

根据国家统计局数据，2025 年食品制造业规模以上工业产能利用率为 69.3%， 低于全国规模以上工业总体的 74.4%，两者差值近年来逐渐扩大。零食作为食品制 造链条的一部分，低于全国制造业平均水平的产能利用率意味着相对宽松的上游供 给。与此同时，作为中国休闲零食产业的核心区域，湖南掌握着行业的“半壁江山”， 根据湖南省休闲食品协会数据，湖南贡献了全国休闲食品年产值的 1/3、休闲熟食 年产值的 3/5，因此湖南的产业相关情况也可以被看作是全国情况的缩影。近几年 来，湖南休闲零食生产端呈现竞争加剧，产能利用率下滑的趋势。根据湖南统计局 数据，2016-2024 年，湖南限额以上食品制造企业数量由 407 家增至 662 家，其中亏 损企业数量由 19 家增至 78 家，亏损企业占比由 4.5%增至 11.8%；非流动资产在2019 年和 2023 年连上两个台阶，从 270 亿元先后跃升至约 320 亿元和 380 亿元， 但收入却在 2021 年达到超 1500 亿元的最高点后，明显回落至 2022-2024 年的约 1050-1250 亿元。相对充盈且宽松的上游供给提供量贩零食充分的整合空间去选择/ 共创优质产品供给和提升周转以让利消费者。

（2）供应链效率革命：经销商去中间化，加价倍数下降

在传统零食零售流通体系中，商品从工厂到消费者的链路呈现工厂或品牌方、 经销商（多级）、零售商等多层级结构，这一复杂结构是行业在特定发展阶段下， 基于市场分散性、运营成本、资金效率与渠道覆盖等多重约束所形成的效率与成本 权衡结果。彼时，品牌方面对类型多元、数量庞大且高度分散的终端网点，若试图 直接对接，将面临高管理复杂度与运营成本，而多层级经销商体系通过市场化合作， 有效承接并外部化了品牌难以独立承担的渠道职能。一方面，面对零售端普遍存在 的长账期，经销商向上游现款提货、向下游终端承担回款压力，构建起关键的资金 缓冲带。另一方面，依托本地化网络与地缘优势，各级经销商显著降低了品牌触达 下沉市场的物流成本，避免了品牌自建全国配送体系的高投入与低效率。此外，在 信息传递受限的环境下，经销商还充当了产销之间的信息枢纽，既将终端需求反馈 给品牌，又将产品策略精准传导至门店，缓解了信息不对称，并助力品牌快速铺货、 维护价格体系与渠道秩序。 现如今，依托高度成熟的基础设施与数字化工具，以及完善甚至部分细分过剩 的产业供应，量贩零食模式对传统多层级供应环节进行了革新，缩短了中间流通环 节，降低了加价倍数。量贩零食模式下，通过工厂/品牌、总仓/分仓、门店的直供 模式，直接触达终端消费者，中间分润环节减少，同时物流成本显著降低且响应速 度大幅提升。除此，借助数字化渠道管理系统，从订单、库存到终端销售数据均可 实时反馈，品牌厂商得以直接洞察各类终端的消费趋势，打破过去产销信息不对称 的壁垒。在此背景下，量贩零食店实际上承担了部分传统经销商的职能，但逻辑截 然不同：它们绕过经销商、二批商、三批商等中间环节，直接对接品牌厂商或上游 代理，将原本属于多级经销商的利润让渡给终端消费者。根据各休闲食品及量贩零 食上市公司报表数据计算，量贩零食加价倍率从传统零食流通的约 2.0 倍下降到约 1.5 倍。根据灼识咨询调研，量贩零食产品平均价格约为线下商超的 65%，约为线上 平台的 84%。

（3）商铺租金下行，有效降低加盟门槛，激发加盟商开店意愿

商铺租金下行降低量贩零食门店 UE 要求，为 2022-2023 年零食行业快速扩张创 造了有利条件。根据 Wind 统计的中国百城平均商铺租金同比数据，2022 年整体租 金同比持续为负，直到 2023 年 9 月才由负转正，这一阶段的租金低谷期为量贩零食 行业提供了布局窗口期，其中下沉市场布局优势尤为明显。尽管下沉市场租金跌幅 与一二线城市趋势相近，但其绝对租金水平低于一二线城市，根据 Wind 统计， 2022/2023 年三线城市商铺日均租金分别为 1.68/1.55 元/平方米，较一线城市低 75%+、较二线城市低 45%+。这一显著的成本优势，叠加县域商业体系建设的政策 推动，使得对门店 UE 要求下降、加盟门槛降低、加盟商在下沉市场的布局意愿增 强。对应来看，2022-2023 年为量贩零食门店数量发展最快的年份。根据北京商报 与华经产业研究院数据，2022/2023 年中国量贩零食门店分别达 1.3/2.5 万家，同比 增长各 420%/92%，其中新增门店大多集中在下沉市场。根据国家统计局和弗若斯 特沙利文数据，2024 年下沉市场/高线市场规模分别为 2.3/1.4 万亿元，2019-2024 年 复合年增长各 6.5%/4.0%。

需求端：（1）零食消费场景多元化，消费需求多样化

基于休闲零食的普适性，近年来，各线级城市和各年龄段的消费者需求趋势变 化、新型消费场景拓展等因素催生了零食的多样化需求，从而为量贩零食这类具有 多品类、宽 SKU、快周转、近终端需求特征的业态提供成长土壤。 根据艾媒咨询发布的《2023-2024 年中国休闲食品产业现状及消费行为数据研 究报告》，中国休闲食品消费者画像分析中，各线级城市消费者相对平均，2023 年 一线/新一线/二线/三线及以下城市的消费者比例各 24.7%/26.8%/21.9%/26.6%。休闲 零食的需求相对普适，但在不同场景中对休闲零食的需求不同。根据艾媒咨询发布 的《2025 年中国休闲食品行业发展状况及消费行为调查数据》中，70.71%的消费者 在独自享用时更关注口味和品质，52.96%的消费者在作为社交礼物时更看重包装和 品牌，44.23%的消费者在聚会时更注重食品的分享型和趣味性。不同年龄段的消费 者对休闲食品的需求也不同，儿童的好奇心重，喜爱色彩鲜艳、形状奇特、口味多 样的零食。青少年追求潮流，喜爱口味独特、包装精美和带有社交属性的零食。上 班族工作节奏快，需要解压和快速解决口腹需求，前者喜爱口味比较重的零食、后 者喜欢蛋白棒、酸奶、坚果等代替正餐的零食。老年人更注重营养价值和适口性， 多选择低盐低糖低脂和相对好嚼好消化的零食。近年来，新型消费场景不断拓展， 如户外露营、办公室小憩、旅游等。根据艾媒咨询数据，消费者场景分析调研中，各有 69.1%/68.6%/59.6% /47.7%/0.3%会在休闲聚会旅游/打游戏追剧/办公或学习/代 替正餐/其他的场景消费休闲零食。不同场景的消费特色需求也对不同品类、不同包 装、不同食用便捷度、不同保质期的休闲零食提出了多样化的诉求。

（2）情感需求升级，休闲零食成为情绪与社交载体

不同于米面粮油等必选消费，休闲零食的功能性相对较低，其通过口感、包装、 玩法等方式能为消费者带去情绪上的愉悦感和社交上的满足感，休闲零食现已成为 消费者缓解焦虑、慰藉情绪的重要选择。量贩零食的“快速上新、选择众多、IP 玩 法”能更好突出休闲零食的“情感属性”和“社交链接”。 根据亿滋国际发布的《2024 年全球零食现状报告》，91%的全球消费者每天至 少吃一次零食，61%的人每天至少吃两次。背后驱动源于零食品类所带来的情绪慰 藉与社交连接。越来越多消费者通过零食舒缓压力、提升情绪，甚至将其视为表达 关爱、建立共鸣的媒介。在 Z 世代和千禧一代中，这一趋势尤为显著，他们更倾向 于通过零食实现“悦己”与“社交共享”，使得零食消费同时具备个人情感价值与群体 互动属性。根据亿滋国际发布的《2024 年全球零食现状报告》，2024 年 Z 世代和千 禧一代通过零食建立社交联系的比例分别达 68%/77%，较 2023 年各提升 4pct/10pct。 根据艾媒咨询发布的《2025 年中国休闲食品行业发展状况及消费行为调查数据》中， 在 2025 年中国消费者购买休闲食品的原因中，各有 42.5%/40.5%/39.7%的消费者购 买休闲零食的原因是休闲消遣/本来就喜欢吃/心情不好，吃零食解压。

（3）休闲零食具有冲动性和即时性特征，线上难以完全替代。

休闲零食消费具有即时性和无目的性，使量贩零食是现在难得的难以被线上完 全替代的线下渠道。消费者对休闲零食的需求多源于当下的情绪诉求，且大多到店 了能发现更多未被计划的零食需求。这种即时情绪兑现的价值，是线上渠道难以复 制的。相较于线上购物所需的等待期，线下门店的即时购买便捷性能让消费者快速 获得情绪慰藉。结合线下门店特有的试吃服务、直观的产品陈列以及沉浸式的探索 乐趣，共同构成了强大的情绪拉力，使得线下渠道既是销售终端，更是消费者即时 获取情绪补偿和社交乐趣的重要场景。根据亿滋国际《2024 年全球零食现状报告》， 75%的消费者倾向于线下购买零食。与此同时，受益于线下单个门店的 SKU 众多且 租金下降、规模上升带来的门店营业门槛下降，线下更低的履约成本能为消费者提 供更好的性价比。