2026年科技行业专题研究：小龙虾的“双眼”，AI眼镜如何进入智能体时代

投资摘要

据 Omdia 数据，2025 年全球 AI 眼镜出货量达 870 万台（无显示 797 万+带显示 73 万）， 同比增长 322%。从 Google Android XR 产品矩阵出发，我们将 AI/AR 眼镜归纳为全尺寸 VR 头显、有线轻量 XR 眼镜、无线带显智能眼镜、无显示 AI 眼镜四大产品形态。无显示 AI 眼镜已大规模放量，市场焦点转向“中间两款”谁先突围。硅基 OLED 主导前两大品类， Micro-LED+光波导主导无线带显品类，两者各有主场而非替代关系。在 AI Agent 背景下， AI眼镜有望成为继智能手机之后的下一代流量入口。中国产业链在硅基OLED（视涯科技）、 光机波导（歌尔光学）、精密光学（舜宇光学）、ODM（龙旗科技）、镜片（康耐特光学）、 CIS/LCOS（豪威集团）等关键环节均已形成较强的系统竞争力，卡位清晰。

核心观点一：产品形态收敛为四大品类，硅基 OLED 与 Micro-LED 各主导两大阵营

基于 Google Android XR 产品矩阵，当前 AI/AR 眼镜包括四大形态：1）全尺寸 XR 头显（如 Apple Vision Pro、Meta Quest）面向游戏与专业市场；2）有线轻量 XR 眼镜（如 XREAL Air/One）主打观影与个人显示；3）无线轻量/带显智能眼镜（如 Ray-Ban Display、夸克 S1）面向日常佩戴+AI 交互；4）无显示 AI 眼镜（如 Meta Ray-Ban）已规模放量。四品类 对应两条技术主线：1）硅基 OLED 是前两品类（全尺寸头显+有线轻量眼镜）的核心显示 器件，全尺寸 VR 用 Pancake+硅基 OLED（每台双屏），有线轻量用 Birdbath/棱镜/波导+ 硅基 OLED；2）Micro-LED+光波导是无线带显眼镜的主力方向，因日常佩戴对重量与功耗 要求高，硅基 OLED+波导难以胜任，需借助 Micro-LED 高亮度、低功耗优势。3）第四品 类无需微显示。因此，硅基 OLED 非过渡技术，而是出货较大的两类带显核心技术；MicroLED 非全品类终极形态，是轻量无线带显眼镜的长期方向。二者各有主场，非替代关系。

核心观点二：无显示已放量，市场焦点转向“中间两款”谁先突围

四大品类中，无显示 AI 眼镜（以 Meta Ray-Ban 为代表）已大规模放量，25 年出货约 797 万副；全尺寸 VR 头显（Quest、Vision Pro）用户群体相对稳定，主要面向游戏和专业市 场。当前市场核心关注在于：以 XREAL 为代表的有线轻量 XR 眼镜（25 年全球 AR 眼镜销 售收入居首），和以 Ray-Ban Display 为代表的无线带显眼镜，谁将率先被消费者广泛接 受。我们判断，无线带显智能眼镜佩戴体验更接近普通眼镜，更契合日常出行场景，26/27 年有望率先突破消费者接受度临界点。Google 通过 Android XR 系统+Gemini AI 构建开放 生态，正将 Samsung、XREAL 等伙伴纳入统一 AI 眼镜矩阵，有望加速“中间两款”渗透。

核心观点三：Agent AI 驱动眼镜功能从“识别回答”升级到“理解执行”

我们把 AI 眼镜智能化演进历程划分为三个阶段：L1 被动回答（用户主动发起指令）、L2 理解意图、主动建议（设备感知场景并提供建议）、L3 调用外部工具、完成多步骤任务闭 环（Agent 独立完成复杂任务）。当前大部分产品处于 L1 向 L2 过渡的阶段。从硬件形态 看，流量入口正在从 PC、智能手机、AR/VR、智能电动车、机器人逐步演进，眼镜作为较 接近人类自然交互方式的 AI 硬件载体，有望继手机之后成为下一个核心流量入口。 2026-2027 年将是 L1 向 L2 转换的关键期，2028 年后有望看到 L3 产品的初步成熟。

核心观点四：零部件端卡位清晰，各环节龙头竞争壁垒突出

品牌端 Meta（生态与规模优势）、Google（Android XR 生态）、XREAL（国产 AR 眼镜 龙头，2025 年全球市占率 27%（按销售额计））、阿里夸克（Qwen+支付宝/淘宝/高德生 态融合）等多方角力，格局尚未明朗。零部件端，视涯科技作为全球硅基 OLED 微显示龙 头（全球第二、国内第一），其产品主导全尺寸 VR 头显和有线轻量 XR 眼镜两大带显品类 ——这两个品类正是当前出货量较大、产品形态较成熟的显示型 AI/AR 眼镜市场。歌尔光 学专注于“光机+波导”系统级模组方案，在 Micro-LED+波导方向亦有深厚积累；舜宇光 学在 AR/VR 光学模组领域技术壁垒较高；龙旗科技作为 ODM 龙头，订单规模随着 AI 眼镜 出货量的扩张不断增长；康耐特光学基础镜片需求增长主因卡位 AI 眼镜大众化趋势；豪威 集团在 AI 眼镜 CIS 及 LCOS 微显示芯片领域形成差异化竞争力。

AI 眼镜市场规模与出货量预测

从历史纵向看，AI 眼镜是继个人电脑、智能手机之后的第三代消费电子终端；从横向看， AI 眼镜正在从小众极客产品走向大众消费市场。我们整理了全球 AI/AR 眼镜市场的核心数 据，以帮助投资者把握产业节奏。

从出货结构看，无显示 AI 眼镜已经率先形成规模效应。据 IDC 数据，Meta Ray-Ban 智能 眼镜从 2023 年量产以来累计销量突破 900 万副，显示出快速增长的市场接受度。带显示 AR 眼镜则处于培育期，Omdia 调查显示，2025 年全球出货量约 73 万副，主要由 XREAL、 Rokid、Meta（Ray-Ban Display）、Inmo 等品牌贡献，Birdbath+硅基 OLED 是当前主流 技术方案。

从竞争格局看，AI 眼镜市场呈现“海外 Meta 主导、国内百花齐放”的双轨格局。Omdia 调查显示，2025 年 Meta 在全球整体 AI 眼镜出货量中占 85.2%。国内品牌则百花齐放， XREAL、Rokid、Inmo、LLVision 等在不同细分市场各占一席，同时阿里、字节、小米、 百度等互联网巨头也在积极入局，形成了完整的国产 AI 眼镜生态。

AI 眼镜硬件发展与四大产品形态

要理解 AI 眼镜的投资机会，首先需要理解 AI/AR 眼镜产品形态的收敛逻辑。本章的核心判 断是：经过十余年的技术迭代，AI/AR 眼镜已收敛为四大产品形态——全尺寸 XR 头显、有 线轻量 XR 眼镜、无线轻量 XR 眼镜/带显智能眼镜、无显示 AI 眼镜。硅基 OLED 微显示是 前两大品类的核心显示器件，Micro-LED+光波导是无线带显智能眼镜的主力方案方向，两 者各有主场而非替代关系。

四大产品形态：从 Google Android XR 矩阵看行业收敛

Google 在 2024 年底发布的 Android XR 产品矩阵，清晰地呈现了 AI/AR 眼镜行业的四大产 品形态：XR Headset（全尺寸头显）、XR Glasses 有线版（轻量级有线 AR 眼镜）、XR Glasses 无线版（轻量级无线 AR/智能眼镜）、以及 AI Glasses（无显示 AI 眼镜）。这四种形态分 别对应不同的使用场景、技术方案和目标用户群体，构成了当前行业的完整产品谱系。 从市场节奏看，四大品类处于不同的发展阶段：无显示 AI 眼镜（以 Meta Ray-Ban 为代表） 已进入大规模放量期，2025 年出货约 797 万副；全尺寸 XR 头显（Vision Pro、Quest）面 向游戏和专业市场，用户群体相对稳定；市场当前关注的核心问题是“中间两款”——有 线轻量 XR 眼镜（以 XREAL Air/One 为代表）和无线带显智能眼镜（以 Ray-Ban Display 为代表）——谁将率先获得消费者的广泛接受。四大品类对应两条显示技术主线：硅基 OLED 主导前两大品类（全尺寸 VR 头显+有线轻量 XR 眼镜），Micro-LED+光波导主导无线带显 智能眼镜品类，两者各有主场而非替代关系。

硅基 OLED 主导前两大品类的逻辑清晰：高端 VR 头显主要采用 Pancake+硅基 OLED 方 案（每台设备需双屏大尺寸微显示），有线轻量 XR 眼镜采用 Birdbath/棱镜/波导+硅基 OLED 方案。Micro-LED+光波导主导无线带显智能眼镜的逻辑同样清晰：日常佩戴场景对重量 （<50g）和功耗的极端要求，使得 Micro-LED 的高亮度、低功耗优势成为刚需。因此，硅 基 OLED 与 Micro-LED 并非简单的“过渡 vs.终极”关系，而是各自主导不同的产品品类。 视涯科技作为全球硅基 OLED 龙头，在当前出货量较大的两大带显品类中保持稳固地位。

硬件迭代四阶段与技术路线演进

据歌尔光学在 SEMICON China 2026 微显示论坛的公开演讲，AI/AR 眼镜产品演进可清晰 划分为四个阶段：2019-2022 年“技术/概念主导”（高通 AP 架构+阵列波导+uLED/LCOS 光机）；2023-2024 年“AI Glasses 场景/AI 主导”（Meta Ray-Ban 引爆无显示赛道，低 功耗 SOC+SiP 定制）；2025-2027 年“AI Glasses+光学/AI Agent”（AI 眼镜与显示光学 融合，Agent AI 成为能力主线）；2028-2030 年“AR Glasses AR 生态”（碳化硅光波导、 AI 端侧部署突破，完整 AR 生态落地）。当前行业正处于第三阶段的起点。

据歌尔光学公开演讲，Micro-LED 的成熟度路径为：单色（已成熟）→双色（1-2 年商用） →RGB 全彩（3-5 年商用）。无线带显智能眼镜对极致轻薄的要求决定了其主力方案是 Micro-LED+光波导，但 RGB 全彩量产尚需时日。与此同时，全尺寸 VR 头显和有线轻量 XR 眼镜中，硅基 OLED 在可预见的未来都将是核心显示器件，且这两大品类正处于快速放 量期。 综合来看，硅基OLED与Micro-LED各有主场——硅基OLED主导沉浸式和有线近眼显示， Micro-LED 主导轻量级无线日常佩戴。视涯科技为全球硅基 OLED 微显示龙头（全球第二、 国内第一），随着 VR 头显和有线 XR 眼镜持续放量，在产业链中有望持续扮演重要角色。