2026年全球资产配置资金流向报告（2026年4月）：地缘冲突下中东资金近期流向与未来配置方向分析

中东资金是否流出？可能流向了哪些地区？

中东地区汇率3月以来出现贬值压力

汇率方面，20260227~20260403，美元兑沙特阿拉伯里亚尔的汇率从3.7510上升至3.7548，美元兑科威特第纳 尔从0.3065升至0.3078。

海湾主要国家整体实行盯住美元或类盯住美元的汇率制度，沙特里亚尔、阿联酋迪拉姆长期与美元保持刚性锚定，汇率波动极低， 体现出较强的外部稳定性；科威特第纳尔则采用一篮子货币锚定机制，相较前两者具备一定弹性，但整体仍以美元为核心参考， 波动幅度有限。

中国香港短端存款利率下降明显，港美利差在负区间逐渐扩大

中国香港银行间存款利率自2月底以来大幅下行，与美元利率形成背离，或显示有增量资金正在流入中国香港，使得银行间流动性趋 于宽松。2025年Q4以来中国香港短端存款利率下降明显，1个月港元利息结算利率从20260101的2.623%→20260227的 2.413%→20260402的1.986%，与美国利差在负区间中逐渐扩大，从-1.06%→-1.25%→-1.67%；汇率层面，港币整体偏弱，美 元兑港币走高，接近弱方保证。本轮利率和汇率特征与2025年年中较为类似，彼时由于资金对中国香港IPO参与度提升，外资和南向 资金先积极流入中国香港市场增加港币需求，港币触发强方保证。随后银行体系总结余激增压低中国香港短端利率，充裕的本地流动 性导致中国香港短端利率脱离美元利率环境独立下行至2%以下，港元汇率快速触发弱方保证。

3月权益基金边际走势分化，港元、新元、美元计价基金获得申购

境外不同货币计价的权益基金方面，除欧洲货币（欧元和英镑）计价的基金出现了资金的显著流出，而其他货币计价的 基金如美元、日元、港币则受到资金的持续申购。其中，港币基金自0227以来累计流入17.5亿美元，新币基金累计流入 7.7亿美元。

3月固收基金边际走势分化，港元计价下跌趋势放缓

3月以来，各类外币固收基金走势分化。港元计价固收基金在去年四季度就已见顶，3月以来的边际变化表现为“跌势放 缓、低位企稳”。相比之下，美元、新元维持上升趋势；欧元、日元在3月迎来由升转降的拐点（日元回落剧烈）；英镑 则再度掉头探底。

中国香港地区近期住宅市场加速回暖，机构回港咨询度增加

根据中国香港地区反馈和媒体报道，3月以来，中东客户关于港股投资、在中国香港设立家族办公室的咨询环比大幅 增加。中国香港特区政府财经事务及库务局副局长陈浩濂表示，过去一段时间来自中东的专业服务人士过来中国香港， 亦有机构将资金调拨来港。中国香港的律师、会计师及私人银行等专业界别也均获得了大量查询。3月中国香港地区 住宅租金继续改善，而工厦、商铺、写字楼租金均下降。

中东资金未来更可能偏好哪一类投资方向？

海湾国家投资思路：股票偏好显著债券规模

自2022年以来，海湾主要国家持有美债规模持续增加。其中沙特 从1190亿美元增加至1495亿美元（+305亿美元），阿联酋从 449亿美元增加至956亿美元（+507亿美元），科威特从464亿 美元增加至661亿美元（+197亿美元）。截至2025年底，沙特、 阿联酋、科威特三个国家持有美债规模合计3112亿美元。

相比之下，海湾国家整体持有美股规模整体更高。截至2025年9 月，沙特、阿联酋、科威特持有美股规模分别为2265、2438、 3895亿美元，合计8598亿美元。

特朗普上任以来，中东资金承诺投资美国约3.2万亿美元

白宫信息披露显示，自特朗普上任以来，美国已经获得了超过6.5万亿美元的投资或双边贸易承诺，其中，阿联酋、 欧盟、卡塔尔和日本的投资金额均超过10000亿美元，沙特阿拉伯、印度和韩国的投资金额超过4000亿美元；来自 中东资金合计3.2万亿，近一半规模。

先进制造(以波音飞机的定向采购为主)和能源以及电力设备的投资承诺也超过8000亿美元，电力设备(主要是电缆、 输电站、储能设施)、军工合作(军备定向采购)和泛半导体行业(金刚砂、电子元件)的投资承诺额也非常可观。

与此同时，沙特阿拉伯还和美国设立了多种专项基金，涉及文化、自然科学等。

中东资本正在为美国AI基建买单

特朗普政府与中东达成的 AI 基建协议，将高端芯片的出口豁免与主权财富基金的大规模投资建立起关联。协议促成中东 地区的算力架构与美企生态系统深度对接，还通过设立“对等投资”条款，推动阿联酋等国将大量资本开支投向美国本 土。与此同时，近期中东地缘冲突加剧了市场对重资产的避险情绪。在此背景下，该合作框架客观上引导了中东资本流 向美国科技企业的基建项目，进而促使全球核心算力资产加速向美国本土集中。