2026年轻工制造行业：裕同回购显信心，参半母公司小阔科技赴港IPO

板块周度行情

1.1 轻工制造板块表现跑输市场

轻工制造板块（2026.3.30-2026.4.3）表现跑输市场。截止2026 年4月3日过去一周，轻工制造行业指数-3.09%，沪深 300 指数-1.37%，整体跑输市场。轻工制造细分板块中，包装印刷指数-2.52%，文娱用品指数-2.76%，造纸指数-2.82%，家居用品指数-3.84%。

截止 2026 年 4 月 3 日过去一周，轻工制造板块中，力诺特玻、珠江钢琴、张小泉、集友股份、华瓷股份分别上涨 29.79%、15.40%、11.71%、10.36%、9.95%，表现优于其他个股。

1.2 纺织服饰板块表现跑输市场

纺织服饰板块（2026.3.30-2026.4.3）表现跑输市场。截止2026 年4月3日过去一周，纺织服饰行业指数-2.26%，沪深 300 指数-1.37%，整体跑输市场。纺织服装细分板块中，服装家纺指数-1.69%，纺织制造指数-3.14%，饰品指数-2.43%。

截止 2026 年 4 月 3 日过去一周，纺织服装板块中，棒杰股份、迎丰股份、海澜之家、百隆东方、聚杰微纤分别上涨 25.03%、11.41%、6.40%、6.04%、3.01%，表现优于其他个股。

家居：2 月住宅销售下降 ，2 月家具出口额累计同比+24.7%

2.1 地产跟踪

地产方面，住宅竣工面积 2 月同比-26.9%，增速环比12 月-6.32pct。全国商品住宅销售面积 1-2 月累计同比-15.9%，环比 25 年 1-12 月增速-6.7pct。住宅新开工面积1-2 月累计同比-23.3%，环比 25 年 1-12 月增速-3.5pct。样本城市二手房住宅成交面积 3 月同比-10.2%，相比 2 月增速+17.9pct。

2.2 家具行业

12 月家具零售额增速环比改善，2 月家具及其零件出口金额（美元计）累计同比+24.7%。12 月限额以上企业家具类零售额同比-2.2%，增速环比11 月+1.6pct。建材家居卖场销售额 2 月同比-13.54%，相比 1 月增速-14.87pct。规模以上工业企业家具制造业收入 1-2 月累计同比-4.2%。2 月家具及其零件出口金额（美元计）累计同比+24.7%。

2.3 成本跟踪

人造板方面，2 月人造板制品 PPI 同比-3.6%。截至2026 年4 月3 日，化工原料方面，TDI、MDI、聚醚市场价格环比分别+6.8%、+0%、+0.1%；五金原料铜价环比+1.3%；截止 4 月 3 日，海运费 CCFI、SCFI 综合指数环比分别+4.0%、+1.5%。

造纸包装：包装纸价格下降

3.1 价格跟踪

纸价方面，包装纸价格下降。根据卓创资讯，截至2026 年4 月3 日，双胶纸价格 4718.75 元/吨（持平），铜版纸价格 4680 元/吨（持平）；白卡纸价格4164元/吨（-24元/吨）；箱板纸价格 3591.2 元/吨（-19 元/吨），瓦楞纸价格2778.75 元/吨（-60元/吨）。

3.2 成本跟踪

成本方面，截至 2026 年 4 月 3 日过去一周，废纸价格下降。截至2026年4月3日，中国废黄板纸(A 级)日度均价为 1523.33 元/吨（-18.89 元/吨）。截至2026年4月3 日，A00 铝价格 24570 元/吨（+974 元/吨），镀锡卷天津富仁价格5800 元/吨（持平）。截至 2026 年 4 月 3 日，纸浆期货价格为 5110 元/吨（-86 元/吨）。截至2026年4月2日，智利明星阔叶浆 620 美元/吨，银星针叶浆价格为680 美元/吨。

3.3 造纸行业

1-2 月造纸行业营收同比增长、利润率同比下滑。从工业企业规模以上制造业效益来看，造纸及纸制品业1-2月营业收入累计同比+4.4%；1-2月累计销售利润率2.3%，同比-0.13pct，环比-0.78pct。

造纸业 1-2 月固定资产投资额同比上涨。1-2 月造纸行业整体固定资产投资累计同比+12.6%，增速环比 25 年 1-12 月+15.7pct。1-2 月造纸行业工业增加值同比+4.1%，增速环比 25 年 1-12 月+1.3pct。造纸产量方面，12 月当月机制纸及纸板产量同比+2.8%，日均产量同比+3.6%。

2 月青岛港、常熟港库存环比上涨，2 月白卡纸、双胶纸社会库存环比上涨。库存方面，2 月青岛港纸浆库存 1638 千吨，同比+12.97%，环比1 月+17.84%，常熟港纸浆库存 685 千吨，同比+24.56%，环比 1 月+9.62%。2 月欧洲本色浆库存天数33天，环比 1 月-3 天，欧洲漂针木浆库存天数为 30 天，环比1 月+2 天。2月白卡纸社会库存为 199 万吨，环比 1 月+12 万吨；双胶纸社会库存144 万吨，环比1月+8万吨。

2 月纸浆进口量同比-13.85%，2 月双胶纸、箱板纸、瓦楞纸进口量同比下降。纸浆方面，2 月进口数量 280.03 万吨，同比-13.85%。文化用纸方面，2 月双胶纸进口量同比-38.39%，环比-17.74%；出口量同比-0.52%，环比-16.10%；包装纸方面，2月箱板纸进口量 13.11 万吨，同比-54.7%，环比-55.1%；瓦楞纸进口量10.08万吨，同比-58.3%，环比-59.4%。

3.4 包装印刷

1-2 月印刷业收入同比增长、利润率同比持平。从工业企业规模以上制造业效益来看，印刷业和记录媒介的复制业 1-2 月营业收入累计同比+1.6%；1-2 月累计销售利润率 3.8%，同比持平，环比-1.12pct。

需求方面，2 月规模以上快递业务量同比-10.9%，12 月烟酒零售额同比下滑，饮料零售额同比增长。2 月规模以上快递业务量同比-10.9%，增速环比1月-34.3pct。12 月限额以上烟酒类企业零售额当月同比-2.9%，增速环比11 月+0.5pct；限额以上饮料类企业零售额 12 月当月同比+1.7%，增速环比11 月-1.2pct。

编辑：火腿肠