2026年食品饮料行业：农夫海天业绩超预期，关注龙头超跌机会

酒类量价指标变化：白酒批发价格指数环比上升

价格方面：2026 年 3 月 20 日，白酒批发价格总指数为 106.19，相比 2026 年 3 月 10 日环比上升 0.05 点； 其中名酒批发价格指数为 107.28，环比下降 0.02 点，地方酒批发价格指数为 102.25，环比上升 0.23 点。分品 牌看，根据今日酒价，2026 年 3 月 27 日，飞天茅台整箱、散瓶批发价格分别为 1640 元、1560 元，环比上周 分别上升 0.61%、下降 0.64%；八代五粮液批发价格 845 元，环比上周持平。 产量方面：白酒行业，2026 年 1-2 月规上企业累计产量为 65.3 万千升，同比上升 6.2%，2025 年 12 月产 量为 37.6 万千升，同比下降 19.0%，行业仍处于加速出清阶段。啤酒行业，2026 年 1-2 月规上企业累计产量为 579.7 万千升，同比上升 6.5%，2025 年 12 月产量为 222.7 万千升，同比下降 8.7%。

成本指标变化：白鲢鱼价格上涨，猪肉价格下降

原料成本方面，速冻食品原材料中，水产类原材料中，参考白鲢鱼批发价格，截至 3 月 27 日为 10.55 元/ 公斤，相比 3 月 20 日环比上升 0.96%；豆制品原材料方面，蛋白豆粕截至 3 月 27 日价位为 3328.00 元/吨，相 比 3 月 20 日环比下降 1.97%；肉类原材料，参考白条鸡批发价格，截至 3 月 27 日为 17.40 元/公斤，相比 3 月 20 日环比上升 0.17%。参考猪肉批发价，截至 3 月 27 日为 15.73 元/公斤，相比 3 月 20 日环比下降 1.56%。 截至 2026 年 02 月，国内大麦的进口平均价为 259.69 美元/吨，相比 1 月环比上升 3.32%。乳制品原材料 生鲜乳，截至 3 月 19 日，生产区生鲜乳平均价为 3.03 元/公斤，相比 3 月 12 日环比上升 0.33%。白砂糖价格 截至 3 月 20 日为 11.31 元/公斤，相比 3 月 13 日环比上升 0.09%。大豆价格方面，截至 3 月 20 日，大豆的市 场价格为 4525.10 元/吨，相比 3 月 10 日环比上升 2.98%。鸭副价格方面，截至 3 月 27 日，鸭脖价格为 3.7 元/ 公斤，相比 3 月 20 日环比持平。棕榈油价格方面，截至 3 月 27 日，棕榈油价格为 9651.67 元/吨，相比 3 月 20 日环比下降 1.08%。 包材成本方面，截至 3 月 27 日，国产铝合金 A356 价格为 24020.00 元/吨，相比 3 月 20 日环比下降 1.48%。 截至 3 月 27 日，国内瓦楞纸出厂价平均价为 3545.00 元/吨，相比 3 月 20 日环比上升 1.43%。截至 3 月 20 日， 浮法平板玻璃价格为 1191.00 元/吨，相较 3 月 10 日环比上升 1.33%。

本周市场回顾

3.1 板块整体表现：大盘下跌，食品饮料板块表现强于大盘

本周 A 股下跌，上证指数收于 3913.7238 点，周变动-1.09%。食品饮料板块周变动-0.99%，表现强于大盘 0.10 个百分点，位居申万一级行业分类第 18 位。

3.2 按子行业划分：预加工食品涨幅最大，白酒跌幅最大

本周食品饮料各子板块中涨跌幅由高到低分别为：预加工食品（+4.28%），调味发酵品（+3.16%），休闲食品 （+0.45%），啤酒（+0.29%），肉制品（+0.01%），其他酒类（-0.43%），保健品（-0.61%），乳品（- 0.86%），软饮料（-1.49%），白酒（-1.79%）。

3.3 按市值划分：50 亿以下板块表现最优

我们将板块个股按市值划分为 50 亿以下、300 亿以上、50-100 亿和 100-300 亿四个板块。本周各市值板块涨跌 幅由高到低排名为：50 亿以下板块上涨 1.26%，50-100 亿板块下跌 0.08%，100-300 亿板块下跌 0.54%，300 亿 以上板块下跌 1.23%。

3.4 沪股通、深股通标的持股变化

本周沪深港通交易日为 3 月 23 日-3 月 27 日。沪股通每日前十大活跃个股中食品饮料公司共上榜 1 家，为贵州 茅台（上榜 2 天，合计买卖 24.13 亿元）。