2026年煤炭行业：日耗环比改善，煤价稳步向上

本周行情回顾

本周煤炭指数小跌 1.21%，沪深 300 指数小跌1.41%，煤炭指数跑赢沪深300指数 0.2 个百分点。年初至今煤炭指数大涨 21.37%，沪深300 指数小跌2.75%，煤炭指数跑赢沪深 300 指数 24.12 个百分点。

本周煤炭板块市盈率 PE 为 22 倍，位列 A 股全行业倒数第七位；市净率PB为1.58 倍，位于 A 股中下游水平。

本周涨幅前五名公司为：云煤能源（+15.2%)、蓝焰控股（+12.3%)、上海能源（+7.6%)、永泰能源（+6.5%)、山西焦化（+5.1%)。跌幅前五名公司为：晋控煤业（-6.5%）、中国神华（-4.1%）、陕西煤业（-3.8%）、中煤能源（-3.7%）、潞安环能（-3.3%）。

动力煤

年度长协价

2026 年 3 月秦港动力煤（Q5500）长协价为682 元/吨，月环比2.0元/吨（+0.3%），年同比-4.0 元/吨（-0.6%），2026 年以来长协价均值为682元/吨。分产地看，2026 年 3 月陕西、山西、蒙西、蒙东 5500K 直达煤长协价分别为462、519、433、277 元/吨。

现货价格

国内煤价

秦港 5500K 动力末煤平仓价小涨。截至 3 月 27 日，秦港5500K动力末煤平仓价 761 元/吨，周环比上涨 26 元/吨，周涨幅 3.5%；年同比上涨96 元/吨，年涨幅14.4%。 内蒙古产地价（5500K）大涨。截至 3 月 27 日，内蒙古东胜大块精煤（5500K)车板价 591.5 元/吨，周环比上涨 27.3 元/吨，周涨幅4.8%；年同比上涨103.7元/吨，年涨幅 21.3%。 山西产地价（5500K）大涨。截至 3 月 27 日，山西大同弱粘煤（5500K）坑口价 647 元/吨，周环比上涨 46 元/吨，周涨幅 7.7%；年同比上涨105 元/吨，年涨幅19.4%。 陕西产地价（6000K）小涨。截至 3 月 27 日，陕西榆林动力块煤（6000K）坑口价 750 元/吨，周环比上涨 25 元/吨，周涨幅 3.4%；年同比上涨145 元/吨，年涨幅 24%。

国际煤价

欧洲 ARA 动力煤持平。截至 3 月 20 日，欧洲ARA 动力煤95.9 美元/吨，周环比持平；年同比下跌 23.4 元/吨，年跌幅 19.6%。 理查德 RB 动力煤持平。截至 3 月 20 日，理查德RB 动力煤85.3 美元/吨，周环比持平。年同比上涨 2 元/吨，年涨幅 2.3%。 纽卡斯尔动力煤微涨。截至 3 月 20 日，纽卡斯尔动力煤135.3 美元/吨，周环比上涨 0.2 美元/吨，周涨幅 0.1%；年同比上涨 41.4 元/吨，年涨幅44.1%。

供需及库存

供给

动力煤 462 家样本矿山日均产量小涨。截至 3 月27 日，动力煤462家样本矿山日均产量 560.6 万吨，周环比上涨 10.8 万吨，周涨幅2%；年同比下跌7.1万吨，年跌幅 1.3%。 动力煤 462 家样本矿山产能利用率微涨。截至3 月27 日，动力煤462家样本矿山产能利用率 92.9%，周环比上涨 1.8pct，年同比下跌1.4pct。

需求

六大电厂日耗大涨。截至 3 月 26 日，六大电厂日耗78.8 万吨，周环比上涨7.3万吨，周涨幅 10.2%；年同比上涨 0.2 万吨，年涨幅0.2%。六大电厂库存小跌。截至 3 月 26 日，六大电厂库存1275 万吨，周环比下跌39.1 万吨，周跌幅 3%；年同比下跌 77.5 万吨，年跌幅5.7%。六大电厂可用天数大跌。截至 3 月 26 日，六大电厂可用天数16.1 天，周环比下跌 2.2 天，周跌幅 12%；年同比下跌 1.1 天，年跌幅6.4%。

甲醇开工率微跌。截至 3 月 26 日，甲醇开工率为92.7%，周环比下跌0.1pct，年同比上涨 8.7pct。 尿素开工率小跌。截至 3 月 25 日，尿素开工率88.4%，周环比下跌3.8pct，年同比上涨 2.1pct。

三峡水位微跌。截至 3 月 27 日，三峡水位 165.3 米，周环比下跌0米，周跌幅0%；年同比上涨 1.2 米，年涨幅 0.7%。 三峡出库大跌。截至 3 月 27 日，三峡出库 7910 立方米/秒，周环比下跌820立方米/秒，周跌幅 9.4%；年同比下跌 2490 米，年跌幅23.9%。

库存调度

CR 动力煤库存总指数小涨。截至 3 月 23 日，CR 动力煤库存总指数199.2点，周环比上涨 3.9 点，周涨幅 2%；年同比下跌 17.8 点，年跌幅8.2%。CR 动力煤库存消费地指数小涨。截至 3 月 23 日，CR 动力煤库存消费地指数136.3 点，周环比上涨 1.8 点，周涨幅 1.3%；年同比下跌3.2 点，年跌幅2.3%。CR 动力煤库存中转地指数小涨。截至 3 月 23 日，CR 动力煤库存中转地指数267.9 点，周环比上涨 6.3 点，周涨幅 2.4%；年同比下跌30.8 点，年跌幅10.3%。CR 动力煤库存生产地指数小涨。截至 3 月 23 日，CR 动力煤库存生产地指数121.7 点，周环比上涨 1.3 点，周涨幅 1.1%；年同比下跌7 点，年跌幅5.5%。

编辑：火腿肠