2026年健康160公司研究报告：AI云医院第一股，业绩爆发在即

公司概况与业务介绍

1.1 公司定位“网上医院”

健康 160 国际有限公司是中国领先的数字医疗健康综合服务提供商，于 2005 年在深圳市南山区创立，2025年9 月 17 日成功在香港联合交易所主板挂牌上市。公司以"打造中国人的网上医院" 为愿景，致力于帮助大众改善就医体验，打造连接人与医疗健康服务的互联网平台。截至 2025 年 6 月 30 日，健康160 已构建起庞大的医疗健康服务生态系统。平台累计连接超过 4.48 万家医疗健康机构，其中包括超过 1.45 万家医院（含 3441 家三级医院）及超过3.03万家基层医疗卫生机构；累计与超过 90.45 万名医护人员建立合作关系，其中包括约 4.67 万名注册医生；平台注册用户达5690 万名，平均月活跃用户 330 万名，业务覆盖全国260 多个城市。根据全球企业增长咨询公司弗若斯特沙利文的资料，以2024年平台挂号量、合作医院数、三级医院覆盖及接入医护人员规模计，健康160是中国数字医疗健康综合服务行业最大的数字医疗健康服务平台。

1.2 商业模式：双轮驱动业务布局

健康 160 构建了 "医药健康用品销售"与"数字医疗健康解决方案"双轮驱动的业务模式。这一模式巧妙地将传统医药销售与创新数字医疗解决方案相结合，形成独特的 "以药养医，双轮驱动"的商业模式。医药健康用品销售业务是公司当前最重要的收入来源，采用批发为主、零售为辅的模式。批发业务，公司主要向企业客户（包括区域医药贸易公司、医疗保健机构及其他医药销售平台）提供医药健康用品；零售业务，通过线上平台及第三方电商网店向个人用户销售产品。2025年上半年，医药健康用品销售收入达2.11 亿元，同比增长7.4%。数字医疗健康解决方案业务是公司的核心竞争力所在，为医疗健康机构提供全方位的数字化服务。该业务主要包括：在线营销解决方案、数字医院解决方案、在线健康服务等。具体服务内容涵盖：在线挂号、互联网咨询、电子处方、药品配送、数字医院解决方案、AI导诊、智能院感监控、远程复诊等。2025 年上半年，数字医疗健康解决方案收入 0.79 亿元，同比增长 2.9%。

公司自主研发的 160 云医院平台整合了诊前预约、诊中电子病历、诊后随访等全流程服务，通过 AI 导诊、智能院感监控、远程复诊等工具提升医疗机构运营效率。基于深圳市场的成功经验，健康160正积极推进 "160 云医院" 在全国范围的覆盖，目前已在深圳等重点地区建立 11 个区域运营中心。

1.3 核心团队深耕行业

保障战略落地公司核心高管团队具备医疗信息化、企业运营、技术研发、资本合规等多元专业背景，团队稳定性强、行业积淀深厚，分工覆盖战略决策、业务运营、技术研发、资本管理全链条，为公司数字化医疗业务扩张、盈利拐点兑现提供坚实管理支撑。核心高管履历及分管领域如下：罗宁政：董事长、执行董事、首席执行官（创始人）。公司核心掌舵人，兼具医疗信息化实操经验与创业管理经验。1996-1998年任职于桂林工学院；1998-2011 年担任深圳市宝安区沙井人民医院计算机中心主任，深耕医疗信息化一线场景；2005 年创立公司前身深圳市宁远科技并历任执行董事、董事长兼总经理，全程主导公司战略布局与业务发展，2022 年起任公司董事长、2023 年获委任执行董事，全面统筹公司整体经营与战略规划。

冀翠琳：执行董事、集团副总裁。拥有超15 年企业管理经验，2016年加入公司，深耕集团业务超 7 年，历任产品经理、副总裁，现任执行董事，全面监督集团业务运营、参与核心管理决策，分管线上业务综合管理，具备丰富的业务落地与团队管理经验。加入公司前深耕品牌营销、战略投资领域，拥有跨行业管理视野。王立法：执行董事、集团总裁办公室主任。拥有超15年营销及综合管理经验，2015 年加入公司，深耕内部管理超8 年，全面负责集团内部运营、法务、公共关系及总裁秘书部管理工作，统筹集团内部管控与资源协调。加入公司前深耕电商营销、区域资源管理领域，历任多家企业营销管理要职，具备扎实的综合运营与商务协调能力。黄浪：执行董事、智慧医疗中心总经理拥有超15 年产品设计、软件工程研发经验，技术功底深厚，2012 年加入公司，历任研发、产品、事业部核心管理岗位，深耕公司技术与业务体系十余年，全面统筹智慧医疗中心运营管理。具备软件工程师专业认证，加入公司前深耕物流、电商、社交游戏领域技术研发，擅长医疗数字化产品研发与解决方案落地，是公司技术核心骨干。彭访：集团副总裁。 拥有近 13 年医疗软件研发经验，2013年加入公司，历任工程部总监，2017 年升任副总裁，全面负责集团医院解决方案业务的运营管理。加入公司前深耕医疗软件研发领域，具备扎实的医疗信息化产品研发功底；拥有福州大学软件工程学士学位、布雷斯特商学院金融管理硕士学位，目前攻读工商管理博士学位，兼具技术与金融复合背景。

罗勇：集团副总裁、医政事业部经理。拥有近25 年医疗服务行业经验，2022 年加入公司，统筹医院服务管理、城市区域运营工作。加入公司前深耕医药流通、医疗商务领域，历任多家医药企业大区总经理、政府事务总监等核心岗位，擅长医疗资源整合与区域业务拓展，同时具备创业管理经验，助力公司医政业务落地与市场扩张。唐世华：董事会秘书、联席公司秘书。具备资深财务、资本合规经验，深耕会计师事务所、上市公司财务体系多年，2007年加入深圳洪涛集团股份有限公司，历任财务部经理、副总经理、监事会主席等职；2021 年起担任公司董事会秘书，2024 年兼任联席公司秘书，全面负责公司信息披露、投资者关系管理、资本市场合规等工作，保障公司港交所上市后资本运作规范有序。

1.4 营业先升后稳，净利润突破拐点

健康 160 营业收入呈现先升后稳的发展态势：公司营业收入从2021年的 4.25 亿元增长至 2023 年的6.29 亿元，三年间实现了48%的累计增长，年均复合增长率达21.6%，核心驱动为医药批发业务扩张、数字医疗服务渗透率提升。2024 年营业收入为6.21亿元，同比小幅下降 1.3%，这是近年来首次出现年度营收下滑，主要系行业竞争加剧、公司主动压降低毛利批发业务，优化收入结构所。2025年上半年营业收入 2.91 亿元，同比增长6.2%，显示公司已重回增长轨道，业务结构优化效果逐步显现。

健康 160 在 2021-2024 年期间持续亏损，但亏损幅度呈现逐年收窄的良好趋势，并在 2025 年实现历史性突破。根据公司2026年3月17 日发布的盈利预告，预计 2025 年将录得经调整净利润300万至500 万元，实现首次年度盈利。这一历史性突破主要得益于：（1）收入实现同比增长，带动毛利微幅增加；（2）通过精细化管理及营运效率持续提升，营运开支总额大幅减少。

AI 医院进化：从概念到落地，OpenClaw的价值重构

AI 医院是中国医疗体系在信息化、互联网化、智能化持续递进后的必然产物。从医院数字化建设的主线观察，2011 年电子病历评级开启了院内互联互通建设，2015 年后区域平台建设、分级诊疗和互联网医院兴起，推动医疗服务由线下向线上延伸；2019 年后，卫健委正式提出“智慧医院”定义，医院建设开始围绕智慧医疗、智慧服务、智慧管理三位一体展开，AI则逐步从单点工具演化为医院全流程的能力底座。这意味着，当前讨论的“AI医院”，本质上已不是单一的 AI 辅助诊断软件，而是以数据治理、临床工作流、患者服务和运营管理为基础的系统工程。

尤其自 2023 年大模型技术突破以来，AI 开始从影像识别、导诊问答等局部场景，走向诊前、诊中、诊后乃至院内管理的全链条重构，行业正进入由“可用”向“可运营、可复制、可商业化”加速切换的新阶段。根据阿里云《2025 医疗健康行业 AI 应用白皮书》，截至2024年底，已备案、可对外提供医疗领域 AI 应用的模型和算法数量达到101个；根据动脉网等第三方渠道，截至 2025 年 4 月30 日，国内排名前100的医院中已有 98 家宣布完成大模型部署，33 家医院在通用大模型基础上进一步研发出55 个垂类大模型，表明 AI 医院已从概念验证进入医院端的快速部署期。更关键的是，AI 的能力边界正在发生质变。AI 不再只承担“读片”“问答”一类的工具属性，而是开始嵌入诊前、诊中、诊后及院内运营管理的全流程：诊前包括 AI 导诊、AI 挂号、预问诊、分诊和智能候诊；诊中包括电子病历分析、辅助诊断、用药提醒、检查建议和治疗方案支持；诊后则延伸至智能随访、康复管理和 7×24 小时咨询服务。这与智慧医院建设从“疾病闭环管理”迈向“全周期健康管理”的演进方向高度一致，也意味着AI医院的价值创造开始从单次软件交付，转向持续运营、流程优化和收入分享。

从机制上拆解，AI 医院之所以能够成立，本质上是因为医院同时存在三类高频痛点：一是诊前分诊、预约、预问诊等环节人工重复度高，导致患者等待时间长、匹配效率低；二是诊中病历整理、医保核算、台账管理等非诊疗性事务消耗大量医护时间；三是诊后随访、患者教育、复诊提醒与慢病管理长期依赖人工，运营效率低下且难以形成持续触达。AI智能体天然适配这些标准化程度较高、流程较长、数据可积累的任务，因此能够以“数字员工”的形态嵌入流程，而不是停留在问答助手的层面。OpenClaw 在这一体系中的价值，主要体现在以下两个方面：第一，它强化了外部交付能力。OpenClaw 等 AI 智能体嵌入诊前、诊中、诊后全流程，通过多智能体协作应用于患者管理、健康科普教育、高价值健康服务运营以及病历自动生成、医保智能核算、科室台账管理等场景，旨在减轻医护人员的行政负担，使其回归核心诊疗工作。第二，它同步优化了内部生产体系。随着 OpenClaw 部署并持续完善相关应用，内部效率的提升显著加快了医疗机构部署交付的速度，且 AI 智能体已用于产品研发、内容产出和客户服务体系，推动产品迭代周期缩短超过60%。这意味着OpenClaw并非孤立的前端应用，而是外部业务放量与内部效率提升相互促进的“中枢引擎”。更重要的是，AI 医院的商业价值并非停留在降本，还体现在增收。AI通过更精准的患者分流、更高效的服务承接、更持续的诊后运营和更强的高价值服务转化，直接带来经营收入的改善。对公立医院而言，在医保控费、运营承压的大背景下，单纯 IT 系统采购的优先级有限，但若方案可以转化为真实的收入弹性，其预算属性就会从“成本项”转向“经营投资项”，从而显著抬升商业化天花板。从行业视角看，AI 医院真正的长期价值不在于替代医生，而在于重构医院的非核心重复劳动与患者运营链条。