2026年镁行业深度（Ⅲ）：镁合金行业需求弹性或进入加速释放新周期

镁行业供给结构优化，镁合金供应占比或持续提升

1.1 中国镁资源优势明显

中国镁资源储量丰富，资源禀赋较高。全球镁资源主要分布于菱镁矿、白云石矿与盐湖资源。其中菱镁矿主 要为碳酸盐矿物（理论氧化镁含量约 47.8%），白云石矿主要为碳酸镁和碳酸钙复盐（理论氧化镁含量约 21.8%），盐湖含氯化钾和氯化镁（每升氯化镁含量约 300g—450g）。中国是全球镁资源的核心储备国，根 据国务院发展研究中心最新统计数据（2024 年），中国镁资源占全球比例 70%，其中中国白云石矿资源占全 球比例达 80%以上。 菱镁矿方面，根据 USGS 统计数据，2025 年全球菱镁矿储量为 78 亿吨，且集中度较高，CR3 达到 54%。 其中，俄罗斯（23 亿吨，占比 29%），斯洛伐克（12 亿吨，占比 15%）和中国（7 亿吨，占比 9%）为全球 前三大菱镁矿储量国。菱镁矿在中国的分布亦呈现高集中度特点，约 91.2%的菱镁矿集中分布在辽宁省（6.2 亿吨）。而西藏（0.36 亿吨，占比 5.3%）、新疆（0.15 亿吨，占比 2.2%）等其他地区亦有部分菱镁矿分布。 白云石矿方面，中国含镁白云石资源储量超过 40 亿吨，占全球的 80%以上。中国白云石产地遍布山西、河 北、宁夏、吉林、河南、辽宁和内蒙古等多个省份和自治区，其中山西冶镁白云石资源保有量领先全国，达 到 11.5 亿吨。中国多数白云石矿山中，矿石氧化钙含量普遍高于 30%，氧化镁含量也稳定在 19%以上，杂 质水平较低，因此中国白云石矿工业应用广泛，涵盖冶金、化工、建材、环保等多个领域。而在其他国家和 地区，受低品位、高开采成本等因素的影响，白云石产量相对较少。 盐湖资源方面，中国盐湖镁卤水中的镁盐储量达 48 亿吨，包含硫酸镁储量约 16 亿吨、氯化镁储量约 32 亿 吨。中国镁盐主产区集中在西藏北部和青海省柴达木盆地，两地合计储量占全国总量的 99％。其中，青海的 察尔汗盐湖约有 40 亿吨镁盐储量，为亚洲第一大盐湖，世界第二大盐湖。

1.2 中国原镁产能利用率底部回升，镁合金产量快速增长

2025 年中国原镁产能占全球原镁产能 82%，中国原镁行业进入产能优化新阶段。中国拥有完整的镁行业配 套产业链，根据国务院发展研究中心统计，中国拥有全球 90%金属镁产能、75%氧化镁产能、65%下游耐火 材料产量，以及超过 50%的钢铁、玻璃、水泥、陶瓷等基础制造业产量。从原镁产能观察，中国是全球原镁 供给的核心生产国。据中国有色金属工业协会统计，2025 年全球原镁产能为 179 万吨（同比+2.3%），而中 国原镁产能为 146.82 万吨（同比-1.3%），占全球原镁产能比例由 24 年的 85%降至 25 年的 82%。中国原镁 行业显现产能优化迹象。环保政策持续收紧（碳排放双控）、生产成本增加（双废治理）、落后产能淘汰（产 业整合及电炉升级）清退规模偏小及环保不达标的落后产能；截至 2025 年 11 月，全国最大镁生产供应基地 ——府谷县的 34 户镁厂中已有 26 户完成产业体系升级改造。从实际产能利用率观察，中国镁行业产能利用 率已显现底部回升。根据原镁产能与产量数据计算，2025年全球原镁产能利用率为 68.5%，同比增加 2.4PCT。 其中，中国原镁产能利用率为 74.5%，同比增加 5.5PCT，数据有效印证中国原镁行业产能的结构性优化。 中国原镁产量占全球 89%，中国镁合金产量快速增长。从上游菱镁矿产量观察，根据 USGS 统计，2025 年 全球菱镁矿产量合计 2100 万吨（同比-0.5%）；其中中国菱镁矿产量为 1270 万吨（同比-1.6%），占全球菱 镁矿产量比例达 60%。全球原镁产出的集中度更高：根据中国有色金属工业协会统计，2025 年全球原镁产 量为 122.6 万吨，同比增长 6%；其中中国原镁产量同比+6.6%至 109.35 万吨，推动中国原镁全球产出占比 由 24 年的 88.7%升至 25 年的 89.2%。据 USGS 统计，2021-2025 年间，中国镁锭全球产出占比五年均值 高达 88%。进一步从深加工产品产量观察，受益于新能源汽车、轻量化材料等下游需求拉动，绿色高端镁合 金产量占比提升。2025 年中国镁合金产量同比增长 8%至 42.84 万吨，占原镁产量比例由 38.7%升至 39.2%。 同时，2025 年中国镁粉产量同比-4.2%至 10.67 万吨，占原镁产量比例由 10.9%降至 9.8%。原镁产品端细 分结构的变化显示中国镁行业供给结构的持续升级。

1.3 中国镁合金产业高端化发展需求迫切

中国为镁产业净出口国，出口结构显现向高端化产品发展的边际变化。从中国上游镁盐进出口情况观察，以 进出口数量最大的硫酸镁为例，2025 年中国进口硫酸镁 2705 吨（同比+51.6%），出口硫酸镁 160.6 万吨（同 比+36%），出口数量为进口数量的 594 倍。此外，2022-2025 年间中国硫酸镁进出口数量持续放大，且净出口数量由 22 年的 91.1 万吨升至 25 年的 160.3 万吨，期间 CAGR 达 20.7%。从下游镁制品进出口情况观察， 中国镁制品进口数量较低，2025 年镁制品（压铸件、铸件、结构件等）进口仅 24.7 吨（同比-83.3%）；镁 制品出口则以低端产品为主，2025年未锻轧镁出口35.1万吨（同比-2.9%），镁粉出口7.4万吨（同比-10.8%）， 锻轧镁出口 0.25 万吨（同比-25.1%），其他镁制品（压铸件、铸件、结构件等）出口 0.66 万吨（同比+29.17%）。 未锻轧镁、镁粉及锻轧镁等低端镁制品出口均同比下滑，而压铸件、铸件、结构件等中高端镁制品出口数量 连续两年同比上升，显现出中国镁制品出口结构向高端化发展的边际变化。 中国高端镁合金产品进口依赖度达 60%，镁合金产业高端化发展需求迫切。据中国有色金属工业协会数据， 虽然中国原镁产量全球占比接近 90%，但中国高端镁合金进口依赖度达 60%，汽车轻量化所需的镁合金板 材、降解医疗器械的高端镁植入体、镁基储氢材料等仍具有较高进口依赖度。中国镁产品结构及需求结构的 差异化令国内镁产业链利润承压。从毛利率观察，在合金产业链中，镁锭生产仅有约 10%的毛利率（以镁价 1.8 万元/吨计），而镁合金毛利率能达到 30%以上。同时，原镁到镁合金的利润相对稳定，镁合金的高附加 值使得其在镁价的动态变化中，将始终保持相对原镁的毛利率优势。考虑到当前镁价（2026M1-2026.3.11 均价 1.65 万元）已降至成本支撑线附近（中国镁锭冶炼行业完全成本为 1.63 万元/吨），优化盈利能力的需 求或推动镁企从单一的原镁冶炼向高附加值的镁合金生产转型。此外，从镁合金产业战略价值考虑，镁合金 在汽车轻量化、机器人、低空经济等战略性新兴产业中均有重要应用，是高端制造业、新能源与新材料产业 发展不可缺少的战略性资源。国家及产业政策将引导镁行业从资源优势向高端制造优势转型，降低中国高端 镁合金进口依赖度，重塑镁合金全球供应链格局。

1.4 全球及中国镁供应结构或持续优化

从政策端观察，镁合金战略金属价值迎来重估。从全球层面观察，受高端制造业、新能源与新材料产业发展 需求影响，镁金属战略价值已显著提升。2025 年 11 月，美国地质调查局发布《2025 年关键矿产最终清单》， 镁被划定为供应链风险最高等级，强调镁金属战略资源价值。此外，欧盟将镁纳入关键原材料战略项目的覆 盖范围，日本、加拿大、澳大利亚等国均将镁纳入战略矿产协同保障体系。从中国层面观察，国家及行业协 会持续出台相关政策，引导中国镁产业链加速发展高端镁合金制造，推动中国镁行业从资源优势向高端制造优势转型，重塑镁合金全球供应链格局。《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026 年）》明确提出，应 提升镁合金结构材料、硬质合金及制品等产品综合性能；开展镁行业规范公告管理，积极参与镁行业国际标 准制定；持续扩大镁合金在新能源汽车锻造轮毂、一体化大型铸件、电机壳体等部件的应用等。2025 年全国 镁行业大会上，中国有色金属工业协会指出，“十五五”时期的中国镁产业应从“轻量化辅助材料”向“战略结构 性材料”转型，从“全球供应中心”向“全球创新与价值中心”迈进。 从行业供需平衡角度观察，全球及中国镁合金供应占比或结构性攀升。考虑到企业端原镁及镁合金产能现有 的投建及产能利用状态，结合镁合金占镁供应比例和中国原镁及镁合金占全球供应比例等数据拟合预测，我 们认为 2025-2028 年间，全球镁合金产量或由 65 万吨增至 130.5 万吨（期间 CAGR 达 26%），其中中国镁 合金产量或由 42.8 万吨增至 106 万吨（期间 CAGR 达 35%）。同期，全球镁合金占镁供应比例或由 53%升 至 66%，中国镁合金占镁供应比例或由 39.2%升至 60%，高端镁合金产业战略价值将不断强化。

新质生产力行业发展或推升镁合金需求弹性

2.1 镁合金应用发展推动全球镁消费结构持续优化

镁合金已成为镁消费增长最快领域。据府谷县镁工业协会统计数据，2025 年全球镁消费量约为 120 万吨， 同比增长 7%。镁合金为第一大镁消费领域，2025 年全球镁合金消费量约为 65 万吨，占比由 24 年的 49% 升至 25 年的 54%。受益于高端镁合金应用（如新能源汽车、电动自行车等）占比的显著提升，镁合金成为 镁消费增长最快的板块（同比增长 15%～20%）。传统镁消费领域中，钢铁脱硫（25 万吨，占比 21%，同比 持平）、铝合金添加（18 万吨，占比 15%，同比+3%）和金属还原（12 万吨，占比 10%，同比+3%～5%） 等需求则保持稳定。此外，从镁合金需求细分市场观察，根据中国有色金属工业协会镁业分会最新数据，2024 年汽车行业为镁合金下游应用最广的领域（38.5 万吨，70%），其次为 3C 电子产品（11 万吨，占比 20%） 和其他需求（5.5 万吨，占比 10%）。

2.2 汽车轻量化发展或为镁合金需求增长的核心推力

至 2030 年镁合金整车占比或达 4%。汽车轻量化是国家大力提倡的绿色新质生产力发展方向，能够有效起到 汽运环节中节能减排、提速增续航等作用。与铝和钢等其他轻量化材料对比，镁合金密度小，仅为铝的 2/3。 此外，镁合金减震性更好、阻尼系数更高，使其相较铝合金具有更高的强度，也能有效实现隔音，提高驾驶 舒适度。相对于传统金属制品，使用镁合金代替铝合金，能进一步使汽车整体重量减轻 1.5%—2.5%且具有 以下优势及成长性：

根据国际铝业协会统计，燃油车每减重 100kg，每百公里节省约 0.6L 燃油，减排 800—900g 二氧化碳；

根据清华大学苏州汽车研究院数据，新能源电动汽车每减重 10%，电耗下降 5.5%，续航里程增加 5.5%；

据工信部《节能与新能源汽车技术路线图 2.0》，预计我国 2025 年、2030 年单车镁合金用量将分别达到 25kg、35kg，镁合金整车占比将分别达到 2%、4%；

截至 2025 年，镁合金部件已在全球各大车企的新一代产品中实现广泛应用：赛力斯与宝武镁业达成深 度合作，“问界”单车用镁量已达 20Kg 以上，未来随着镁大型压铸件，如电驱壳体、后地板、门内板等 部件上车后，单车用镁量有望达到 50Kg 至 100Kg；

出于更强的续航与动力需求，以及电驱壳体的应用需求，新能源汽车中的镁合金单车用量相对传统汽车 更高。如特斯拉采用镁合金电池包支架、一体化压铸后底板，Model Y/3 车型减重 30%；上汽集团第二 代镁合金电驱已量产，单车镁合金用量达 15kg；长城汽车首次将半固态注射成型镁合金用于 C 环结构 件与仪表板骨架，较铝合金方案减重 28%；比亚迪海豹车型采用镁合金仪表盘支架，该部件实现减重 40%。

结合国家规划与行业机构预测，我们认为汽车轻量化发展下，全球汽车行业镁合金需求或从 2025 年的 42.1 万吨增长至 2028 年的 106.1 万吨，期间 CAGR 或达 36%。

2.3 机器人行业发展带来镁合金需求增长新变量

工业机器人行业稳定扩张。根据国际机器人联合会（IFR）数据，2015 年至 2024 年间，全球工业机器人年装机量由 25.4 万台增长至 54.4 万台，累计增幅达到 113%。其中，中国为全球最大的工业机器人制造商， 2024 年中国工业机器人装机量达到 29.5 万台，占全球安装总量由 23 年的 51.1%升至 24 年的 54.4%。从工 业机器人应用领域观察，2024 年全球汽车行业工业机器人装机量最高，达 13.5 万台，占比 25%；其次分别 为电子电气行业（12.6 万台，占比 23%）、通用型机器人（9.1 万台，占比 17%）、金属行业（7.7 万台，占 比 14%）、其他行业（7.5 万台，占比 14%）、橡胶和塑料行业（2.2 万台，占比 4%）及食品行业（1.5 万台， 占比 3%）。工业机器人已有丰富的实际应用场景，处于需求放量周期。据国家统计局数据，2025 年中国工 业机器人产量为 77.3 万台，同比增长 38.9%，维持高速增长趋势。得益于全球制造业的转型升级、自动化 技术的不断进步以及全球产业链的优化调整，中国工业机器人或加快出海进度，全球工业机器人行业或维持 稳定扩张。 产业政策支持工业机器人行业发展，工业机器人迭代促进镁需求增长。近年来，国家持续出台相关产业政策， 如《工业机器人行业规范条件（2024 版）》《机械行业稳增长工作方案（2025—2026）》《“人工智能+制造” 专项行动实施意见》等政策或指引，鼓励工业企业向高端化、智能化发展，促进工业机器人等工业自动化行 业成长，加快国产替代过程。2024 年宝武镁业与埃斯顿合作制造的镁合金机器人“ER4-550-MI”较铝合金 版本成功减重 11%，且由于其材料特性，节拍速度得到了 5%的提升，在减震、电磁屏蔽和散热方面亦展现 显著优势。该款工业机器人单体耗镁量约为 5kg 左右，未来随着更大尺寸的工业机器人推出镁合金版本，工 业机器人单位耗镁量或仍有增长。综合 IFR 与市场其他机构对全球工业机器人行业发展的分析，我们预计全 球工业机器人镁合金需求量或可从 2025 年的 0.29 万吨增长至 2028 年的 1.02 万吨，期间 CAGR 或达 53%。

编辑：火腿肠