2026年TCL电子港股公司深度报告：TCL电子美国渠道深度研究，产品&渠道双重高端化升级，盈利优化潜力充足

美国 BestBuy 渠道：TCL 在 SKU 数量、价格与产品露出 等方面均取得大幅改善

1.1、 BestBuy Offline （611 Marks St, Henderson, NV 89014 店）：TCL 品牌展区显著扩大，主推产品升级至 QD-MiniLED 型号；日韩系品牌纷 纷跟进补充 MiniLED 产品 SKU

BestBuy 定位中高端零售渠道，线下陈列 SKU 均为各品牌的主力旗舰款： 品牌方面，调研门店共展出 6 种 TV 品牌，即三星、LG、SONY、TCL、 海信、Roku 等，各品牌均设展区展示旗舰级产品，未有渠道自有品牌以 及其他品牌展出。 产品露出方面，三星/LG/SONY 展区面积相对较大，拥有 5 块及以上的 TV 样品露出，TCL/海信/Roku 等展区相对较小，有 1-2 块 TV 样品露出。 相较 2024 年，TCL 突出展示大尺寸 MiniLED 等高端产品，展区面积相比 两年前显著扩大，但国产品牌展区面积距日韩系品牌仍有差距。

具体来看门店在售 SKU： 显示技术方面，在售 SKU 均为各品牌旗下高端产品线，分别搭载 MiniLED/OLED 等技术。其中，三星/TCL/海信/Roku 以 MiniLED 系列产 品为主，LG 聚焦 OLED 产品，SONY 则既有 MiniLED 也有 OLED 产品。 尺寸方面，门店在售 SKU 均为 65 寸及以上产品，且大多数 SKU 为 75 寸甚至 100 寸及以上的大尺寸产品。 价格方面，由于均为各品牌的旗舰款，SKU 单价基本都在 1000 美元以上， 普遍位于 2000-5000 美元区间。 对比 2024 年可以发现：目前 TCL 主推超大尺寸+QD-MiniLED 复配的系列高 端产品，TCL 品牌的展区面积、SKU 数量和均价均显著提高，高端化策略成效明显。 2024 年，BestBuy 门店在售 SKU 以日韩系品牌为主，TCL/海信合计仅有 4 款 SKU， 且单价较低。2026 年 TCL 品牌的 SKU 数量从 2 个增长至 8 个，主推 65 寸/98 寸/11 5 寸、QLED+MiniLED 技术的高端产品系列（QM8k/QM7K/QM6K 等），单价普遍超 过 1000 美元。此外，日韩品牌三星/SONY 相比 2024 年时主打的 OLED 和 QLED 产 品。2026 年其跟进补齐了 MiniLED 产品线，但是相同显示技术的产品单价远高于 T CL/海信等中国品牌。

1.2、 BestBuy Online：整体大尺寸 SKU 数量大幅增加，TCL 中高端 SKU 在热销榜表现亮眼

BestBuy 线上商城彩电市场与线下类似，以大尺寸+MiniLED/OLED/QLED 等 中高端产品销售为主。其中，65 寸及以上的大尺寸以三星/TCL/LG/海信/SONY 为 主，中小尺寸除三星/TCL 之外，Roku/INSIGNIA 也有一定的销售表现： （1）85 寸及以上：共有 198 款产品在售，该尺寸端 TCL 有 27 款 SKU 在售（2 024 年为 6 款），其中 7 款 SKU 列销售榜前 20（2024 年为 4 款），其中不乏单价 200 0-3000 美元的高端产品。海信有 29 款 SKU 在售（2024 年为 6 款），其中 2 款 SKU 列销售榜前 20（2024 年未有上榜）。此外，该尺寸段市场主要还包括三星/SONY/LG /INSIGNIA（Bestbuy 自有品牌），未有 Roku/ONN/VIZIO 产品露出。 （2）75~84 寸：共有 250 款产品在售，其中 TCL/海信合计有四款 SKU 进入销 售榜前 20。该尺寸段有 Roku 和 INSIGNIA 产品露出，但销售排名不高。 （3）65~74 寸：共有 274 款产品在售。该尺寸段 TCL/海信合计有三款 SKU 进 入销售榜前 20。Roku/INSIGNIA 分别有两款产品进入销售榜前 20，Roku 排名相对 较高，分别排名 No.1/No.3，均为低价的 LED 产品。 （4）64 寸及以下：共有 399 款产品在售，该尺寸段各个品牌的表现较为均衡。 对比 2024 年可以发现：各品牌 65 寸及以上的大尺寸产品 SKU 数量大幅增加， 大屏趋势持续延续；其中 TCL 在热销榜中的表现十分亮眼，中高端产品成功突围。

美国 Costco 渠道：TCL 电子在售 SKU 的数量与均价双双 实现突破，SKU 数量距日韩品牌仍有差距

2.1、 Costco Offline（791 Marks St, Henderson, NV 89014 店）：TCL 重 点展出单价超千美元的中高端产品，SKU 数量距日韩品牌仍有差距

品牌和产品露出方面，门店仅在售 5 个头部 TV 品牌，即仅有三星、LG、 SONY、TCL、海信的产品在售，且均设有岛柜专区展示 SKU。其中，T CL 展区展示了 QM6K PRO 系列，其为定价 1599 美元、98 寸的 QD-Mi niLED 产品；海信则展示了 U6 系列，其为定价 1999 美元、100 寸的 Mi niLED 产品。相比两年前，TCL 品牌展区面积显著扩大，展位风格也更 加突出产品技术优势。对比来看，TCL、海信展区均突出展示了其大尺寸 的中高端产品，而三星与 LG 的展区仍然有大量低价 LED 产品在售，相 较之下 TCL、海信更加聚焦打磨产品品牌心智，展现品质属性。

具体来看门店在售 SKU：

显示技术方面，门店在售 SKU 均涵盖各品牌旗下低中高不同价位、不同 技术的 TV 产 品 ，覆盖从中低端的 LED/QLED 到中高端的 MiniLED/OLED 等技术。其中，与 BestBuy 类似，三星/TCL/海信/Roku 以 MiniLED 系列（含 QD-MiniLED）产品为主，LG 聚焦 OLED 产品， SONY 则既有 MiniLED 也有 OLED 产品。此外，三星/LG/海信/TCL 均有 单价数百美元的 LED/QLED 中低端产品在售。

尺寸方面，门店在售 SKU 尺寸大部分集中在 55-75 寸左右，个别 SKU 为 85 寸及以上或 50 寸及以下。

价格方面，门店在售 SKU 单价基本为数百美元至两千多美元不等，涵盖 低中高端不同产品，且除 SONY 产品单价均超千元之外，其他四个品牌 价格段均较为全面。 对比 2024 年可以发现：2026 年 TCL 从仅售 LED 产品转型升级为 QD-MiniLE D、QLED 的产品矩阵，通过主推 QM6K 和 Q77K 两大系列落实产品结构升级。20 24 年：Costco 门店在售 SKU 以日韩系品牌为主，TCL 与海信合计仅有 6 款 SKU， 均为 LED 产品，单价数百美元远低于日韩品牌。2026 年：TCL 产品结构大幅优化： SKU 数量从 1 个增长至 6 个，其中高端线主推 98 寸、QD-MiniLED 技术的 QM6K PRO 产品，单价 1599 美元；中低端线主推 QLED 产品线 Q77K 系列，尺寸包括 55 寸至 85 寸。

2.2、 Costco Online：TCL 中高端产品系列紧追龙头三星，未来优化空间 仍然很大

Costco 线上渠道的彩电 SKU 数量较少，且与线下类型仅有三星/LG/索尼/海信 /TCL 五大头部品牌，未有其他品牌露出。（1）65 寸及以上：TCL 和海信均有产品 在售，且为线下主推同款，TCL 主要销售线下同款 QM6K Pro 系列和 Q77K 系列， 海信主要销售 U6 系列。此外，日韩系品牌三星/LG 仍然在该尺寸段市场占据主要地 位；（2）50 寸及以下：各个品牌基本都在缩减 SKU，将有限的 SKU 数量提供给大 尺寸产品。对比 2024 年可以发现：Costco 线上渠道中，TCL、三星等头部品牌在 65 寸及以上的大尺寸产品 SKU 数量呈现显著扩容趋势。 值得一提的是，目前 TCL 在 Costco 渠道主推的 QM6K 系列在其自身现有的全 渠道产品矩阵中并非最高端产品型号，意味着 TCL 品牌未来仍然具备进一步升级 S KU 和增加 SKU 数量的优化空间。