2026年煤炭行业：煤与煤化工价值重估进行时

本周行情回顾

本周煤炭指数大涨 5.03%，沪深 300 指数微涨0.19%，煤炭指数跑赢沪深300指数 4.85 个百分点。年初至今煤炭指数大涨 25.96%，沪深300 指数微涨0.85%，煤炭指数跑赢沪深 300 指数 25.12 个百分点。

本周煤炭板块市盈率 PE 为 22.4 倍，位列 A 股全行业倒数第六位；市净率PB为 1.63 倍，位于 A 股中下游水平。

本周涨幅前五名公司为：郑州煤电（+19.2%)、兖矿能源（+12.9%)、广汇能源（+10.4%)、中煤能源（+8.6%)、兰花科创（+8.4%)。跌幅前三名公司为：江钨装备（-20.2%）、蓝焰控股（-3.2%）、大有能源（-1.6%）。

动力煤

年度长协价

2026 年 3 月秦港动力煤（Q5500）长协价为682 元/吨，月环比2.0元/吨（0.3%），年同比-4.0 元/吨（-0.6%），2026 年以来长协价均值为682 元/吨。分产地看，2026 年 3 月陕西、山西、蒙西、蒙东 5500K 直达煤长协价分别为462、519、433、277 元/吨。

现货价格

国内煤价

秦港 5500K 动力末煤平仓价小跌。截至 3 月 13 日，秦港5500K动力末煤平仓价 729 元/吨，周环比下跌 14 元/吨，周跌幅 1.9%；年同比上涨47 元/吨，年涨幅6.9%。 内蒙古产地价（5500K）小跌。截至 3 月 13 日，内蒙古东胜大块精煤（5500K)车板价 540.6 元/吨，周环比下跌 8.7 元/吨，周跌幅1.6%；年同比上涨12.8元/吨，年涨幅 2.4%。 山西产地价（5500K）大跌。截至 3 月 13 日，山西大同弱粘煤（5500K）坑口价 583 元/吨，周环比下跌 54 元/吨，周跌幅 8.5%；年同比上涨7 元/吨，年涨幅1.2%。 陕西产地价（6000K）微跌。截至 3 月 13 日，陕西榆林动力块煤（6000K）坑口价 695 元/吨，周环比下跌 5 元/吨，周跌幅 0.7%；年同比上涨60 元/吨，年涨幅9.4%。

国际煤价

欧洲 ARA 动力煤持平。截至 3 月 6 日，欧洲 ARA 动力煤95.9 美元/吨，周环比持平；年同比下跌 23.4 元/吨，年跌幅 19.6%。 理查德 RB 动力煤持平。截至 3 月 6 日，理查德RB 动力煤85.3 美元/吨，周环比持平。年同比下跌 4.8 元/吨，年跌幅 5.3%。 纽卡斯尔动力煤大涨。截至 3 月 6 日，纽卡斯尔动力煤129.5 美元/吨，周环比上涨 13.8 美元/吨，周涨幅 11.9%；年同比上涨 33.1 元/吨，年涨幅34.4%。

供需及库存

供给

动力煤 462 家样本矿山日均产量小涨。截至 3 月13 日，动力煤462家样本矿山日均产量 546.5 万吨，周环比上涨 10.6 万吨，周涨幅2%；年同比下跌33万吨，年跌幅 5.7%。 动力煤 462 家样本矿山产能利用率微涨。截至3 月13 日，动力煤462家样本矿山产能利用率 90.6%，周环比上涨 1.8pct，年同比下跌5.7pct。

需求

六大电厂日耗大涨。截至 3 月 12 日，六大电厂日耗74.6 万吨，周环比上涨4.7万吨，周涨幅 6.7%；年同比下跌 3.1 万吨，年跌幅4%。六大电厂库存大跌。截至 3 月 12 日，六大电厂库存1296.7 万吨，周环比下跌63.9 万吨，周跌幅 4.7%；年同比下跌 28.5 万吨，年跌幅2.2%。六大电厂可用天数大跌。截至 3 月 12 日，六大电厂可用天数17.3 天，周环比下跌 2.1 天，周跌幅 10.8%；年同比上涨 0.3 天，年涨幅1.8%。

甲醇开工率小跌。截至 3 月 12 日，甲醇开工率为90.2%，周环比下跌1.5pct，年同比上涨 4.1pct。 尿素开工率微跌。截至 3 月 11 日，尿素开工率93.3%，周环比下跌0pct，年同比上涨 5.5pct。

三峡水位微跌。截至 3 月 14 日，三峡水位 164.4 米，周环比下跌0.6米，周跌幅 0.3%；年同比上涨 0.4 米，年涨幅 0.3%。 三峡出库小跌。截至 3 月 14 日，三峡出库 8780 立方米/秒，周环比下跌280立方米/秒，周跌幅 3.1%；年同比上涨 1010 米，年涨幅13%。

库存调度

CR 动力煤库存总指数小涨。截至 3 月 9 日，CR 动力煤库存总指数181.4点，周环比上涨 5.1 点，周涨幅 2.9%；年同比下跌 33.2 点，年跌幅15.5%。CR 动力煤库存消费地指数微涨。截至 3 月 9 日，CR 动力煤库存消费地指数137.4 点，周环比上涨 0.3 点，周涨幅 0.2%；年同比上涨2.5 点，年涨幅1.8%。CR 动力煤库存中转地指数小涨。截至 3 月 9 日，CR 动力煤库存中转地指数235.3 点，周环比上涨 8.2 点，周涨幅 3.6%；年同比下跌61 点，年跌幅20.6%。CR 动力煤库存生产地指数大涨。截至 3 月 9 日，CR 动力煤库存生产地指数112.7 点，周环比上涨 4.8 点，周涨幅 4.5%；年同比下跌17.3 点，年跌幅13.3%。

462 家样本矿山动力煤库存大涨。截至 3 月 13 日，462 家样本矿山动力煤库存305.1 万吨，周环比上涨 20.7 万吨，周涨幅 7.3%；年同比上涨50.5 万吨，年涨幅19.8%。

主流港口煤炭库存小涨。截至 3 月 9 日，主流港口煤炭库存6413 万吨，周环比上涨 88.9 万吨，周涨幅 1.4%；年同比下跌 1108.1 万吨，年跌幅14.7%。秦港煤炭库存大涨。截至 3 月 13 日，秦港煤炭库存660 万吨，周环比上涨93万吨，周涨幅 16.4%；年同比下跌 68 万吨，年跌幅9.3%。长江口煤炭库存大涨。截至 11 月 21 日，长江口煤炭库存648 万吨，周环比上涨 30 万吨，周涨幅 4.9%；年同比上涨 14 万吨，年涨幅2.2%。广州港煤炭库存大涨。截至 3 月 13 日，广州港煤炭库存252.5 万吨，周环比上涨 35.1 万吨，周涨幅 16.1%；年同比下跌 2.9 万吨，年跌幅1.1%。

秦港调入量大涨。截至 3 月 13 日，秦港调入量63.9 万吨，周环比上涨5.4万吨，周涨幅 9.2%；年同比上涨 22.1 万吨，年涨幅 52.9%。锚地船舶数大涨。截至 3 月 13 日，锚地船舶数15 艘，周环比上涨2艘，周涨幅 15.4%；年同比上涨 11 艘，年涨幅 275%。 秦皇岛-上海海运费大涨。截至 3 月 13 日，秦皇岛-上海海运费26.5元/吨，周环比上涨 2.1 元/吨，周涨幅 8.6%；年同比下跌 3.1 元/吨，年跌幅10.5%。秦皇岛-广州海运费大涨。截至 3 月 13 日，秦皇岛-广州海运费52.2元/吨，周环比上涨 9.6 元/吨，周涨幅 22.5%；年同比上涨 8 元/吨，年涨幅18.1%。

编辑：火腿肠