2026年星图测控首次覆盖报告：洞察星海，经纬苍穹，全周期航天测控服务的稀缺性溢价

太空管理“小巨人”，全生命周期布局

航天测控+数字仿真的综合服务商

中科星图测控技术股份有限公司成立于 2016 年，是一家以太空管理业务为 核心，专业从事航天测控管理、航天数字仿真、太空态势感知、卫星在轨服 务的国家级专精特新“小巨人”企业。 公司围绕航天器在轨管理及天地通信，构建高效、智能的天地一体化航天测 控通信与太空交通管控系统，建设融合 AI 大模型等新一代信息技术的太 空云产品体系，提升航天系统的能力和效益，为全球用户提供太空管理综合 解决方案，致力于成为全球领先的太空管理服务商。公司业务发端于航天特 种领域，凭借核心技术团队在特种领域多年来高标准交付国家重大航天工 程任务所积累的技术优势，目前已全面拓展至特种领域、民用航天和商业航 天领域。

主营业务全景：围绕航天任务全生命周期的太空管理服务商

公司主要业务领域为航天测控管理与航天数字仿真，覆盖航天任务全生命 周期。公司提供的覆盖航天器制造、发射、在轨、离轨全生命周期的航天测 控管理、航天数字仿真专业化产品及服务，在高精密、低容错的航天产业链 中发挥着不可替代的作用。

航天测控指对航天器飞行和工作状态进行跟踪、测量和控制的活动， 是航天器与地面通信的中枢链路。公司航天测控管理系为火箭主动段、 卫星早期轨道段、在轨测试阶段、长管阶段、离轨阶段提供遥测遥控支 持、任务规划与调度、轨道确定与控制、碰撞预警、健康管理等技术服 务，以及开展地面站网等航天基础设施系统建设，为特种领域、民用航 天和商业航天用户提供测控整体解决方案。

航天数字仿真通过对航天任务进行模拟试验与分析，为航天任务规划 设计、航天器平台和载荷优化、发射入轨及在轨运行等提供仿真环境， 低成本、高效率地验证与优化航天任务方案，有效降低任务执行成本， 提升航天任务效益产出。公司航天数字仿真业务主要为航天工程的设 计论证、仿真推演、模拟训练、分析评估提供完整的解决方案和产品。 通过运用航天动力学、航天装备建模和人工智能、并行计算和虚拟现 实等技术，公司构建了能够模拟航天任务设计、测试、发射、运行和应 用等全流程和全要素的工程仿真平台，为各类航天任务提供专业的仿 真分析计算、决策支持。

公司依托洞察者系列产品，围绕航天器全生命周期形成了包括技术开发与 服务、软件销售、测控地面系统建设和系统集成的四大板块的业务体系。基 于洞察者系列产品以及积累的各类航天领域核心算法，公司支持航天任务 全过程管理，包括设计、规划、测试、发射、运行、应用等各环节，响应包 括但不限于轨道设计、星座组网设计、地面站网设计、系统仿真验证、航天 器监测与管控、碰撞预警与规避、离轨方案设计、模拟训练、科普教育等各 种业务需求，为特种领域、民用航天、商业航天领域客户提供技术开发与服 务、软件销售、测控地面系统建设、系统集成等航天综合解决方案。凭借核 心技术团队在特种领域多年来高标准交付国家重大航天工程任务所积累的 技术优势，目前已全面拓展至特种领域、民用航天和商业航天领域。

1）技术开发与服务

公司航天专家及工程师依托自主研发的洞察者系列产品及积累的各类航天 领域核心算法，结合用户航天任务的差异化需求，为特种领域、民用航天、 商业航天等用户提供航天测控管理、航天数字仿真领域的定制化系统开发 与服务。

2）软件销售

软件销售系公司向用户提供自主研发、国产可控的洞察者软件产品，满足航 天领域用户通用业务需求。

3）测控地面系统建设

公司航天专家及工程师依托洞察者系列产品及航天测控系统总体能力与工 程经验，面向用户提供包括但不限于航天基础设施系统方案设计、地面站指 标论证和建设、测控覆盖分析和链路计算、专用设备选型及适配、软硬件部 署、系统安装及调试，并最终向客户交付一体化全功能的地面站系统。

4）系统集成

为满足用户航天系统软硬件集成的要求，公司基于多年的专业技术积累及 项目实施经验，通过集成优化航天系统通用硬件及软件，向客户提供系统集 成服务，满足客户多样化需求。

技术开发与服务为公司核心业务，也是公司业绩增长的基石。公司技术开 发与服务业务营收增速迅猛，从 2020 年 0.25 亿元增长至 2024 年 2.24 亿 元，CAGR 达 73.01%，其占总营收比重近年整体下降，但维持在 75%以上， 2025H1 技术开发与服务业务营收达 0.77 亿元，占比为 77.77%。系统集成 与软件销售业务占总营收比重长期低于 10%，2025H1 占比分别为 8.54%、 8.44%。测控地面系统建设业务占比持续下降，2023-2024 年分别为 17.89%、 11.85%，2025H1 仅为 5.26%。

公司业绩加速释放，利润保持较高水平

公司营收端与利润端双双迈入高增通道。主要得益于行业及公司皆处于高 速发展期，公司业务规模呈现出快速增长的良好态势，2020 年至 2024 年 公司营业收入由 0.27 亿元增长至 2.88 亿元，CAGR 为 80.7%；2025 年前三 季度公司实现营业收入 1.88 亿元，同比增长 15.57%。公司扣非归母净利润 持续上涨，由 2020 年 0.09 亿元增至 2024 年 0.60 亿元，CAGR 为 60.70%； 2025 年前三季度公司实现扣非归母净利润 0.37 亿元，同比增长 10.39%。

公司毛利率和净利率均保持较高水平。近年来公司毛利率维持在 50%以上， 净利率稳定在 30%左右；2025H1 公司毛利率为 54.57%，净利率为 32.32%。 公司期间费用率整体稳定，研发费用率较高，近年在 12%-16%区间小幅波 动，2025 前三季度增至 19.15%；管理费用率和销售费用率趋于稳定在 5% 左右；财务费用率极低，2020 至 2024 年均为 0，2025Q1-Q3 为-0.53%。

太空管理龙头企业，科研体系与平台化技术共同构筑 核心竞争壁垒

背靠中国科学院空天院，核心技术团队专业背景强大

国有股东背景及核心技术团队的大型国有航天单位研发经历决定了公司具 备承担国家战略级航天任务的能力。公司股权结构清晰，第一大控股股东为 中科星图，实控人为中国科学院空天院。截至 2025 年 9 月 30 日，中科星 图持股比例为 33.52%，为公司的控股股东。中国科学院空天院拥有 20 余个 国家级/院级重点实验室、中心，已基本形成了空天信息领域高起点、大格 局、全链条布局的研究方向，在国内空天信息领域处于领先地位。

公司核心技术团队专业背景强大。公司团队长期深耕航天测控管理和航天 数字仿真领域，长期的技术积累构建了公司在业内的技术优势和研发壁垒。 核心技术团队均来自于国家航天测控单位，拥有超过二十年的行业从业和 研发经历，多次参加国家重大航天工程任务，承担过多项国家自然科学基金、 863 专项、973 专项等重大科研项目和国家重大航天项目，并与国内特种领 域用户、航天企业及相关科研院所建立了长期合作关系。截至 2024 年 12 月 31 日，公司技术人员数量为 182 人，占当期期末员工总数的比例为 78.11%； 硕士及以上学历人员 91 人，占当期期末员工总数的比例为 39.06%。国有股东背景及核心技术团队的大型国有航天单位研发经历决定了公司具备承 担国家战略级航天任务的能力。

核心技术持续突破，洞察者平台支撑航天任务全过程管理

核心技术不断突破，具备支持航天任务全过程管理的技术体系。公司依托 航天器高精度轨道、姿态、控制计算，测控资源智能筹划与调度，卫星全生 命周期健康管理及测控装备一体化设计与智能管控等核心技术，结合高性 能计算、人工智能、大数据等新一代信息技术，构建了全面的技术体系，可 满足不同客户的个性化需求。 公司基于核心技术研发了具备自主知识产权、自主可控、全国产化的洞察 者系列产品。洞察者系列产品是公司产品与服务体系的核心，包括洞察者基 础平台（洞察者空间信息分析系统）和洞察者应用平台。

洞察者基础平台是系统级的航天任务全周期分析软件，利用航天器高 精度轨道、姿态、控制计算，测控资源智能筹划与调度，卫星全生命周 期健康管理等核心技术，为航天任务设计、测试、发射、运行和应用提 供专业的信息计算分析，并为一体化全功能地面站网建设提供技术支 撑，是洞察者应用平台和项目开发服务的基础。

洞察者应用平台是根据航天测控管理和航天数字仿真领域需求，在基 础平台之上融合各领域业务信息、扩展行业应用打造形成的业务专属 软硬件平台，包括一体化全功能地面站网建设（天路 Space Link）、太 空资产管理（天控 Space OS）、太空态势感知（天感 Space SSA）、航 天仿真分析（天仿 Space Sim）、航天业务数字化训练（天训 Space Train）、太空视景交互（天视 Space XR）等航天业务应用平台。

洞察者系列产品攻克了航天动力学高精度算法、多类型测控资源装备调度、 巨型星座并行管理、一体化全功能地面站建设等关键难题。基于洞察者系 列产品以及积累的各类航天领域核心算法，公司支持航天任务全过程管理， 覆盖设计、规划、测试、发射、运行、应用等各环节，响应包括但不限于轨 道设计、星座组网设计、地面站网设计、系统仿真验证、航天器监测与管控、 碰撞预警与规避、离轨方案设计、模拟训练、科普教育等多样化业务需求， 为特种领域、民用航天、商业航天领域客户提供技术开发与服务、软件销售、 测控地面系统建设、系统集成等航天综合解决方案。在具体交付层面，公司 已完成卫星在轨状态分析系统、卫星地面系统多星测控平台、VR 太空场景 展示软件、模拟训练系统等项目交付。

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