2026年“十五五”之六大未来产业图谱及选股框架：掘金未来

前瞻布局未来产业

培育发展未来产业，是应对全球科技产业竞争、抢占发展制高点的战略选择。当今全球正经历 新一轮科技革命和产业变革，全球产业分工格局、技术竞争生态与经济治理体系都在发生深刻调整。 主要发达国家纷纷抢占科技和产业发展先机，加大未来产业布局力度。抓住这一机遇，前瞻布局未 来产业，有助于我国在新的赛道上形成更多领先优势，提升产业链供应链的安全性、稳定性与竞争 力，在全球价值链分工中赢得更大话语权。 大力发展未来产业，更是构筑现代化产业体系、加快培育新质生产力的关键举措。未来产业由 前沿技术驱动，具有高创新性、高附加值和高成长性的显著特征。坚持前瞻布局、系统培育一批具 有颠覆性、引领性的前沿技术和未来产业，有利于加快突破关键核心技术瓶颈，破解产业链供应链 卡点堵点问题，更能推动产业结构优化升级、提升产业链现代化水平，推动我国产业体系实现整体 跃升。 自 2020 年以来，我国从战略层面高度重视、前瞻布局未来产业发展，为新一轮科技革命和产业 变革奠定坚实基础。“十四五”规划纲要明确提出“要前瞻布局未来产业，在类脑智能、量子信息、 基因技术、未来网络、深海空天开发、氢能与储能等前沿科技和产业变革领域，组织实施未来产业 孵化与加速计划，谋划布局一批未来产业”。2024 年 1 月，《关于推动未来产业创新发展的实施意 见》指明未来制造、未来信息、未来材料、未来能源、未来空间和未来健康六大方向产业。2025 年 10 月，“十五五”规划建议稿发布，其中持续强调“前瞻布局未来产业”，重点指出量子科技、生 物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等六大产业，推动上述产业成为 新的经济增长点。

“十五五”时期是衔接“十四五”时期发展成果、迈向 2035 年基本实现社会主义现代化的关键 五年。当前传统增长动能边际效应递减，亟需通过前瞻布局未来产业打造新的经济增长极，锚定 2035 年远景目标，加快形成一批具有全球竞争力的未来产业集群。由此，我们重点聚焦“十五五”规划 建议稿明确的六大产业，从 A 股市场上市公司中系统梳理与筛选具有中长期投资价值标的，形成投 资名单以供参考。

未来产业标的筛选方法

（一）构建指数成份样本池

我们分别从六大未来产业的视角出发，对该领域的相关指数进行系统梳理，并以相应指数全部 成分股作为初始筛选样本池。为更好契合实际投资需要，在样本筛选过程中，我们剔除 ST 及*ST 类 标的，同时仅保留流通市值在 50 亿元以上的上市公司。

从市场表现来看，多数指数涨幅显著。2025 年初至 2026 年 2 月底期间，量子科技相关的两个指数涨幅均在 70%左右。生物制造相关指数中，合成生物指数涨幅相对靠前，为 31%。氢能和核聚 变能方面，核聚变指数涨幅达 116%，中证氢能、氢能指数涨幅也超 70%，中证核电指数涨 45%。 脑机接口指数、具身智能指数、6G 指数累计涨幅分别达 76%、66%、106%。

（二）三维度指标体系及打分方法

由于未来产业是承载新质生产力、重构全球产业格局的长期战略布局，当前多数产品仍处于发 展初期，部分处于技术爆发期，在此背景下，单纯依赖传统业绩指标进行标的筛选，难以充分匹配 产业所处的生命周期与成长特征。为此，我们构建了三维度指标体系，并基于各体系分别筛选表现 优异的上市公司，从而更贴合未来产业的发展规律与投资逻辑，满足差异化研究与投资需求。 一是交易活跃度指标体系。交投活跃度主要包括日均换手率和日均成交额两大指标，用以反映 个股在 A 股市场的交易热度、资金关注度与流动性水平。 二是长期可投性指标体系。第一，考察总市值规模，反映企业规模实力与行业地位。第二，选 取发明专利数量、研发投入规模、研发投入占营业收入比例、研发人员数量占比等指标，用以衡量 企业核心科技创新能力。第三，关注中长期资金偏好，判断标的是否为社保基金、保险资金等机构 重仓，以此侧面反映其长期配置价值。 三是业绩兑现与估值水平指标体系。业绩端综合考察营业收入同比增速、归母净利润同比增速 及盈利实现情况，同时重视经营性现金流状况，以反映企业盈利质量与经营稳健性。估值端考虑到 未来产业多数企业仍处于投入期，短期业绩兑现度有限，传统市盈率估值（PE）适用性较弱，因此 采用市盈增长比率（PEG）、市销率（PS）等更贴合高成长型企业的估值指标，多维度评估估值合 理性。

同时，由于指数成分股和产业相关性具有个体差异，我们进一步设置概念相关性指标，采用“高”、 “中”、“低”三档评分对个股进行评价。考虑到六大未来产业普遍处于发展初期，相关业务尚未 形成规模化收入，为避免因业务收入占比偏低而低估企业在前沿领域的布局价值，概念相关性下设 主营业务相关性与概念表现两个二级指标，并按照就高原则确定最终评分。首先是主营业务相关性。 通过查阅公司年报，判断未来产业业务在主营业务中的占比及披露频次，占比低、披露少评为“低”， 占比高、披露频繁评为“高”，其余为“中”。其次是概念表现。结合企业公告、行业新闻及公开 信息，综合评估企业在该未来产业的市场地位、科研成果、技术水平等。相关信息较少的评价为“低”； 查询到企业在该未来产业市场地位较高、科研成果突出、技术水平先进的评价为“高”；其余评价 为“中”。 我们对每一产业相关标的进行独立打分排序。以交易活跃度指标体系为例，依据该产业内上市 公司换手率的相对排名进行标准化评分，排名最高者记为 100 分，最低者记为 0 分，成交额指标也 采用相同方法打分，并按照既定权重加权计算，得到初始分数。在此基础上，将初始分数与概念相 关性系数相乘，最终得到赋权调整后的最终得分。选取该产业得分靠前的 20 家或者 10 家上市公司， 组成该产业交投活跃度的优质标的组合。（注：对于是否 社保基金重仓股等“0-1”指标 ，是记为 100 分，否记为 0 分；历史 PEG 与市销率 PS(TTM)指标，低估值记为高分，若为负值，则记为 0 分）

六大未来产业优质标的筛选结果

（一）量子科技

量子科技板块共有 52 只成分股，分布在 11 个行业中。其中，计算机、通信、国防军工、电子 行业中分别有 15 只、12 只、8 只、6 只，上述四个行业成分股数量占比约 80%；机械设备、电力设 备行业中分别有 4 只、2 只；公用事业、汽车、建筑装饰、非银金融、医药生物行业中各有 1 只。

在量子科技板块中，按交易活跃度、长期可投性、业绩兑现与估值水平分别筛选出 20 只优质标 的。按等权重加权，拟合上述三类标的 2025 年以来的市场表现，并与沪深 300 指数的表现作比较。 结果显示，2025 年初至 2026 年 2 月底，沪深 300 指数累计上涨 19.71%，量子科技-交易活跃度指 数、量子科技-长期可投性指数、量子科技-业绩兑现与估值指数分别上涨 123.73%、51.94%、105.13%， 较沪深 300 指数的超额收益分别为 104.02%、32.23%、85.41%。同时，和量子科技相关指数相比， 量子科技-交易活跃度指数、量子科技-业绩兑现与估值指数表现更优。

（二）生物制造

生物制造板块共有 73 只成分股，分布在六个行业中。其中，医药生物行业中有 59 只，占比约 81%；食品饮料、基础化工、美容护理、综合、环保等行业中的股票数量均低于 10 只。

在生物制造板块中，按交易活跃度、长期可投性、业绩兑现与估值水平分别筛选出 20 只优质标 的。按等权重加权，拟合上述三类标的 2025 年以来的市场表现，并与沪深 300 指数的表现作比较。 结果显示，2025 年初至 2026 年 2 月底，生物制造-交易活跃度指数、生物制造-长期可投性指数、 生物制造-业绩兑现与估值指数分别上涨 39.81%、34.20%、38.72%，较沪深 300 指数的超额收益 分别为 20.10%、14.49%、19.01%。同时，和生物制造相关指数相比，上述三个指数的表现均更优。

（三）氢能和核聚变能

氢能和核聚变能板块共有 133 只成分股，分布在 18 个行业中。其中，电力设备、机械设备行 业中各有 31 只、28 只，合计占比 44%；汽车、基础化工、公用事业、有色金属行业中分别有 12 只、 12 只、11 只、10 只，合计占比 34%；其余行业中有 29 只，占比 22%。

在氢能和核聚变能板块中，按交易活跃度、长期可投性、业绩兑现与估值水平分别筛选出 20 只 优质标的。按等权重加权，拟合上述三类标的 2025 年以来的市场表现，并与沪深 300 指数的表现 作比较。结果显示，2025 年初至 2026 年 2 月底，氢能和核聚变能-交易活跃度指数、氢能和核聚变 能-长期可投性指数、氢能和核聚变能-业绩兑现与估值指数分别上涨 178.13%、75.14%、63.94%， 较沪深 300 指数的超额收益分别为 158.42%、55.43%、44.22%。其中，氢能和核聚变能-交易活跃 度指数表现明显优于该板块相关指数。

（四）脑机接口

脑机接口板块共有 21 只成分股，分布在六个行业中。其中，医药生物行业中有 14 只，占比约 67%；而传媒、国防军工行业中各有 2 只；计算机、机械设备、电子行业中的各有 1 只。

在脑机接口板块中，按交易活跃度、长期可投性、业绩兑现与估值水平分别筛选出 10 只优质标 的。按等权重加权，拟合上述三类标的 2025 年以来的市场表现，并与沪深 300 指数的表现作比较。 结果显示，2025 年初至 2026 年 2 月底，脑机接口-交易活跃度指数、脑机接口-长期可投性指数、 脑机接口-业绩兑现与估值指数分别上涨 92.64%、58.99%、101.37%，较沪深 300 指数的超额收益 分别为 72.92%、39.27%、81.65%。同时，和脑机接口相关指数相比，脑机接口-交易活跃度指数、 脑机接口-业绩兑现与估值指数的表现均更优。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）