2026年股指专题报告：中东局势下大类资产展望

伊朗军队开启分子化模式，各军事单位各自为战，不设红线，中东局势趋向失控

伊朗最高领袖在开战之初即遇难，连同革命卫队司令、国防部长、武装部队总参谋长等40多人。伊朗实行二元军事体制，革命卫队掌管国家经济命脉，教士集团拥有巨量财富，文官政府负责执行。伊朗军队失去统一管控，开启分子化模式，各军事单位各自为战，自由攻击，不设红线，中东局势趋向失控。攻击了美国在中东各国的27个军事基地。 封锁了霍尔木兹海峡，伊方将打击所有试图从霍尔木兹海峡通过的船只。攻击了海湾内的三艘英美油轮，一艘已沉没。 攻击了美国驻海湾国家的大使馆，沙特、科威特。 伊朗新选举出的最高领袖可能更加强硬，由于缺乏威权人物，军权可能失控。

摩根大通测算中东原油存储设施只能支持25天

正常情况下每天约有1900万桶液体燃料经霍尔木兹海峡出口，其中原油约1600万桶。沙特阿拉伯和阿联酋等国可通过管道将部分石油输送至其他海上航线，但不会超过400万桶每天。摩根大通对七个海湾产油国——沙特阿拉伯、阿联酋、伊拉克、科威特、卡塔尔、阿曼及伊朗——的储存能力进行了详细测算。 上述国家的陆上原油储存能力约为3.43亿桶，相当于可容纳约22天的滞留产量。海湾地区约有60艘空置油轮可提供额外的海上储存缓冲，合计可储存约5000万桶原油，从而将生产维持时间再延长三到四天。 中东产油国在海峡完全封锁的情景下，最多只能维持约25天的正常生产。一旦超过这一时限，存储设施将告饱和，产油国将别无选择，只能强制削减乃至停止生产。

特朗普再谈伊朗战争时间表：需要打多久就打多久，不排除派出地面部队

美国总统唐纳德·特朗普表示，对伊朗的军事攻势需要持续多久就会持续多久。“我们本来是预计用四到五周，但我们有能力坚持远比这长的时间， ” 特朗普周一在白宫举办的活动上谈到对伊朗的战争时说， “无论需要多久都可以。不惜一切。” 战争目标旨在消灭伊朗的导弹战力、摧毁其海军、切断它发展核武器的途径，以及确保伊朗政府“无法继续军援和指挥境外的恐怖武装”。 特朗普在2日接受《纽约邮报》采访时表示，自己不会像其他总统那样承诺“绝不派出地面部队”，他强调自己的立场是若在有必要的情况下，他不排除派遣美军地面部队进入伊朗。

四大经济周期视角展望--2026年美国大概率发生金融经济危机，并冲击全球

康波萧条期--战争与信用货币解体。 库兹涅茨周期（房地产周期）--继续向下，低点大概率在2030年。 朱格拉周期（制造业投资周期）--中国制造业投资周期已在2025年三季度见顶，向下运行中。中国基钦周期（经济短周期）--已在2025年四季度见顶，向下运行中。 美国基钦周期（经济短周期）--已在2025年四季度见顶，向下运行中。 2026年四大经济周期共振下行，冲击力巨大，大概率在夏季从美国开始，爆发全球性金融经济危机，冲击力量类比2008年。

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