2026年宏观经济点评：2月高频数据跟踪

来源：联储证券
发布时间：2026/03/04
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宏观经济点评：2月高频数据跟踪。生产端看，开工率、产能利用率边际降温，工业品库存抬升。开工率方面，2月，247家高炉开工率均值79.98%，略有抬升，但仍偏弱；电炉开工率、螺纹钢开工率、水泥磨机运转率分别为36.96%、33.21%、19.28，低于上月均值。化工品方面，石油沥青开工率均值、PTA开工率均值分别为22.53%、75.58%，均低于上月；纯碱、PVC、分别为80.48%、84.49%，均较上月略微提升。库存方面，螺纹钢、冷轧、热卷、铁矿石、浮法玻璃库存较上月抬升，环比增速分别为24.59%、9.23%、11.37%、2.44%、13.35%；水泥库容比、水泥发运率环比回落，环比增...

生产端

1.1 开工率

截至 2 月第四周，高炉开工率为 80.24%，环比上升 0.11%；螺纹钢开工率为 32.11%，环比下降 2.04个百分点；电炉开工率 26.28%，环比下降18%。水泥磨机运转率为 16.56%，环比下降 1.49%。浮法玻璃开工率为 70.60%，环比上升 0.24 个百分点。纯碱开工率为 85.04%，环比下降 0.16 个百分点；PVC 开工率为 82.08%，环比上升 2.48 个百分点； PTA 开工率为 74.33%，环比下降 2.36 个百分点；石油沥青装置开工率为 21.40%，环比下降 1.38 个百分点。全钢胎开工率为 29.17%，环比上升 105.42 个百分点，低于 24 年均值；半钢胎开工率为 34.56%，环比上升 142.70 个百分点。

1.2 库存

截至 2 月第四周，冷轧库存为 142.57 万吨，环比上升 3.91 个百分点；港口铁矿石库存 17087.17 万吨，环比上升 0.86 个百分点；螺纹钢库存为 232.79 万吨，环比上升 42.27 个百分点；炼焦煤库存为 792.65 万吨，环比下降 3.35 个百分点。水泥库容比为 57.31%，与上周持平；水泥发运率为 15.69%，环比下降 3.62 个百分点。浮法玻璃库存为 7600.80 万重量箱，环比上升 37.32 个百分点。纯碱库存为 187.60 万吨，环比上升 18.04 个百分点；沥青库存 40710.00 万吨，与上周持平。

1.3 产能利用率

截至 2 月第四周，电炉产能利用率为 26.48 %，环比下降 24.41 个百分点；焦化产能利用率为 78.38%，环比上升 1.58 个百分点。水泥熟料产能利用率为 35.29%，环比下降 14.20 个百分点；浮法玻璃产能利用率为 75.32%，环比上升 0.08 个百分点。

1.4 钢铁产品产量

2 月第四周，重点企业粗钢产量为 202.90 万吨，环比上升 4.27 个百分点；螺纹钢产量为 165.06 万吨，环比下降 2.45 个百分点；冷卷产量为 87.73 万吨，环比下降 1.05 个百分点；热卷产量为 309.68 万吨，环比上升 0.65 个百分点；钢材产量为 190.10 万吨，环比上升 8.63 个百分点。

需求端

2.1 地产

2 月第四周，30 中城市商品房销售面积为 8.57 万平方米，环比下降 92.37 个百分点；百城土地成交面积为 54.94 万平方米，环比下降 96.21 个百分点；土地溢价率为 2.08%，环比下降 55.08 个百分点；二手房挂牌量指数为 3.726，环比下降 1.97 个百分点，其中一线城市与上周持平，二线城市下降 1.10 个百分点，三线城市下降 2.20 个百分点；城市二手房挂牌价指数为 147.05，环比上升 0.22 个百分点，其中一线城市上升 0.66 个百分点，二线城市上升 0.74 个百分点，三线城市上升 0.32 个百分点。

2.2 基建

截至 2 月第四周，熟料价格 256.75 元/吨，环比下降 0.09 个百分点；全国水泥均价 329.43 元/吨，环比下降 0.57 个百分点。其中，西南地区为 369.00 元/吨，环比下降 0.72个百分点，华东地区为 345.83 元/吨，环比下降 0.08 个百分点；混凝土价格为 282.18 元/立方，与上周持平。螺纹钢现货价为 3127.04 元/吨，环比下降 1.35 个百分点。沥青现货领先价格为 3280.25 元/吨，环比上升 2.29 个百分点。浮法玻璃价格为 1155.90 元/吨，环比上升 1.14 个百分点。 PVC 价格为 4649.25 元/吨，环比下降 0.21 个百分点。

2.3 制造业

截至 2 月第四周，纯碱价格为 1269.00 元/吨，环比上升 0.08 个百分点。多晶硅价格为 42.30 元/千克，环比下降 1.12 个百分点。碳酸锂价格为 16.47 万元/吨，环比上升 18.32 个百分点。热卷价格为 3320.40 元/吨，环比下降 0.33 个百分点。

2.4 消费

截至 2 月第四周，十大城市地铁客运量周日均值为 5400.41 万人次，同比下降 16.37 个百分点，环比上升 83.41 个百分点；邮政快递周揽收量 221.70 亿件，环比上升 133.31 个百分点；乘用车日均销量为 50171.00 辆，环比下降 18.37 个百分点；中国电影票房收入为 509100.00 万元，环比上升 1649.48 个百分点；国内执行航班为 14985.00 架次，环比下降 1.51 个百分点。

2.5 贸易

截至 2 月第四周，SCFI（上海集装箱运价指数）为 1333.11，环比上升 6.52 个百分点；CCFI（中国出口集装箱运价指数）为 1044.57，环比下降 4.00 个百分点；港口货物吞吐量为 18760.60 万吨，环比下降 21.75 个百分点；铁路货运量为 6568.70 万吨，环比下降 10.72 个百分点。

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