2026年觅睿科技北交所新股申购报告：智能网络摄像机“小巨人”，以AI赋能全球全场景安防

业务：产品辐射全球主流渠道，入驻沃尔玛、亚马逊平台

公司是一家专注于智能网络摄像机及物联网视频产品的高新技术企业，主营业 务为集硬件、软件、云服务、AI 为一体的智能网络摄像机及物联网视频产品的研发、 设计、生产和销售。公司自主研发、设计智能网络摄像机及物联网视频产品并提供 相关云存储、AI 等增值服务，向品牌商、电子产品制造商和贸易商以及个人用户进 行销售后实现盈利。公司聚焦音视频、物联网、云平台和 AI 技术，紧跟市场发展趋 势与用户需求，为国内外客户提供优质、便捷的全站式民用视频解决方案，在技术 创新、产品研发与设计、市场营销、自有品牌及云平台建设、供应链管理等关键环 节形成深厚积累。 公司是国家级专精特新“小巨人”企业、2019 福布斯中国 AIoT 百强企业，深 圳市安全防范行业协会副会长单位、AIBA 智造专委会主任单位、浙江省数字经济学 会单位会员，获选 2023 年度第一批浙江省专精特新中小企业、2022 年度浙江省创新 型中小企业、2021 年度瞪羚企业、2020 年度省级科技型中小企业等多项荣誉。2024 年，在知名安防媒体 a&s 发布的“2024 年全球安防 50 强”榜单中，公司位列第 29 位。自成立以来，公司坚持自主创新，不断开发能够满足市场需求的新技术、新产 品，满足客户的差异化需求。目前，公司的产品和服务覆盖北美洲、欧洲、亚洲、 大洋洲等地区，辐射全球主流线上和线下渠道，产品入驻沃尔玛（Walmart）、亚马 逊（Amazon）、塔吉特（Target）等知名商超及网络购物平台。公司产品曾获得 2021 年度德国 IF 设计奖（iF Design Award）、2021 年度红点奖（Red Dot Winner），公司 自主品牌智能门铃 Optic 系列被评为“2020 年度中国安防十大新锐产品”。公司产品 已取得中国 SRRC 认证，欧盟 CE、RoHS 认证，美国 FCC 认证，澳大利亚 RCM 认 证，日本 TELEC、PSE 认证，加拿大 IC 认证及韩国 KC 认证等与公司主要产品相对 应的多国质量安全认证证书。

1.1、 产品：专注智能网络摄像机及物联网视频产品，增值服务增长快速

公司主要产品及服务为智能网络摄像机及物联网视频产品和云存储、AI 等增值 服务，上述产品及服务相关的嵌入式软件、AI 算法等均为公司自主研发。智能网络 摄像机及物联网视频产品按照结构与功能不同可以分为通用型网络摄像机、低功耗 网络摄像机和复合型物联网视频产品，公司以成品或模组形式销售上述产品，其中 模组一般包括“主板+固件（嵌入式软件）+授权码”。公司向电子产品品牌商、安防 品牌商、贸易商和终端用户销售智能网络摄像机及物联网视频产品成品，向电子产 品制造商主要销售智能网络摄像机及物联网视频产品模组。觅睿科技云平台的终端 用户通过公司自主研发的客户端接入并购买云存储、AI 等增值服务。

公司拥有完整的产品线，主要应用于室外安防、室内安防、智能入户、婴儿看 护、智能庭院、智能伴宠、野外场景和中小企业（SmallandMedium-sizedBusiness， 简称 SMB）等场景，具体情况如下：

（1）室外安防

室外安防是家庭安全场景的重要分支。室外监控设备广泛应用于家庭周边环境，如门廊、花园、车库外部等。公司室外安防场景相关产品主要包括电池摄像机 Snap 系列、筒型摄像机 Bullet 系列、云台摄像机 Speed 系列产品等。这些设备具备防水、 防尘和耐用等特点，能够在各种恶劣天气条件下正常工作。电池摄像机系列能够便 利安装，免除布线，极大地降低了用户的使用成本。室外监控设备能够提供高清视 频监控、智能移动侦测、红外夜视和 AI 警报等功能，可实时监控房屋周边的活动、 侦测异常行为，以防止入侵、盗窃等安全隐患。

（2）室内安防

室内监控设备是家庭安全和远程互动的关键组成部分。它们用于监控家庭内部 的区域，如客厅、卧室、车库等。公司室内安防场景相关产品主要包括卡片机 Mini 系列、云台机 Speed 系列等。室内监控设备通常配有高性能微控制单元和高清晰传 感器，配合智能算法，用户可以通过手机客户端实时查看家庭内的视频画面，进行 双向通话，并在设备监测到异常活动时接收报警通知。此外，公司监控设备可以增 配存储卡，实现本地存储。用户也可以购买云存储和 AI 等增值业务，实现云端录像 存储、回放和事件报警等功能，获得更全面的安全保护。

（3）智能入户

智能入户设备为现代家庭进一步提供了便利。智能入户设备集成了智能门铃和 室内铃铛，同时亦可以和智能门锁进行联动和集成。公司智能入户场景相关产品主 要为智能门铃 Bell 系列。当访客按下门铃按钮时，室内的铃铛响铃通知，同时用户 可以在手机上收到呼叫，并通过客户端接收实时视频，与访问者进行双向对话。智 能入户设备集成了 AI 分析功能，当有人、动物、车辆等经过或有快递包裹送达时， 可以触发警报，并发送提示信息至用户手机。

（4）婴儿看护

婴儿监护器满足了新生儿父母用户的需求，既能够解放父母的时间，又能够对 婴儿进行实时看护。同时，婴儿监护器集成了各种智能化技术的同时，还能提供娱 乐、安抚、健康、环境监测等功能。公司在婴儿看护场景下的主要产品为婴儿监护 器 Baby 系列。一方面，Baby 系列产品可以使家长通过手机客户端或独立的便携式 监控屏获得实时的婴儿监护画面，和婴儿进行互动。另一方面，该系列产品可以实现婴儿哭声、温湿度、婴儿口鼻遮盖、婴儿移动等实时监测和报警。该系列产品还 结合了毫米波雷达技术，实现了对婴儿的心跳、睡眠等健康情况的实时监测。公司 的双频 Baby 系列婴儿监护器，采用了特殊的传输技术和低功耗技术，将传输距离提 升至传统产品的 2 倍；屏幕的待机续航时间达到一星期左右，更好的满足了用户需 求。

（5）智能庭院

智能庭院灯具摄像机系列产品集成了传统庭院灯和智能摄像机的功能。公司智 能庭院场景下的主要产品为灯具摄像机 Fligt 系列。该系列设备能够利用摄像机、传 感器、AI 等技术确定灯的开关逻辑，并实现灯的亮度的自适应调节。该系列设备支 持智能检测，能够识别经过的人、动物、车辆等，并向手机及时推送通知和警报； 支持运动检测区域设置，用户可以根据实际场景设置运动检测区域，减少设备误报； 支持红外夜视功能，即使设备在完全黑暗的情况下也能传输清晰的画面；支持噪声 检测，可以检测分析噪声类别，并对如事故引起的异常噪声向用户推送报警信息， 用户可以通过手机客户端传输的实时画面，及时了解现场情况。智能庭院灯具摄像 机系列产品，既实现了庭院智能安全监控的功能，又同时做到了庭院灯的智能化和 能源节约。

（6）智能伴宠

随着生活水平的提高和宠物数量的增加，消费者对智能伴宠设备的需求越来越 高。智能伴宠设备系列产品利用摄像机、传感器和 AI 技术，实现了对宠物的行为和 健康状况的检测。用户可以通过智能伴宠设备，远程了解宠物的情况，并通过音视 频和宠物进行互动，解决宠物的情感和娱乐需求。用户还可以在客户端中设置投喂 计划，实现自动化喂食和喂水。智能伴宠设备系列产品还集成了 PS 跟踪功能，用户 可以通过设备对宠物进行定位，防止宠物走失。

（7）野外场景

野外监控设备适用于鱼塘、果园、工地、农场等无网无电的场景。公司该场景 下的主要产品为支持 4G 上网的智能网络摄像机及物联网视频产品，具备防水、防尘、 耐用等特点，能够在恶劣的无网无电户外环境下正常工作。公司的全时低功耗产品 既无需布线，又能够提供 24 小时连续录像。全时低功耗产品将光伏电池板、低功耗技术及 4 技术相结合，实现了太阳能供电和超长时间续航，并摆脱了 WiFi 产品对产 品使用空间距离的限制。全时低功耗产品相比于传统低功耗产品，具有更广的适用 场景，监控场景规模从 10 米的庭院场景扩展到 30 米的场景。相比于传统的低功耗 产品，该产品通过优化运行功耗，降低了对电池组和光伏电池板的要求，在降低设 备成本的同时，提升了续航性能。

（8）SMB 场景

SMB 监控系统套装产品能够满足小型和中型企业、商超、店铺的安防需求。SMB 监控系统套装产品由多个智能网络摄像机和录像存储设备组成。用户通过多个监控 摄像机覆盖重要区域，并通过录像存储设备或云存储保存监控录像。报警系统在发 生异常时发出警报通知。SMB 监控系统套装产品支持高清视频监控、移动侦测、远 程访问、报警通知和 AI 分析等功能，能够帮助 SMB 用户提升安全防护能力。

收入端：公司主要产品为智能网络摄像机及物联网视频产品。2022-2025H1，公 司智能网络摄像机及物联网视频产品销售收入分别为53,108.35万元、64,511.14万元、 66,675.07 万元和 29,896.80 万元，占主营业务收入的比例为 96.82%、95.87%、89.75% 和 83.84%，是公司最主要的收入来源。 公司以成品或模组的形式销售网络摄像机及物联网视频产品，2022-2025H1，成 品各期销售收入占比较高，成品的主要销售渠道为境外品牌商和公司自营电商；模 组销售收入占比呈上升趋势，模组的主要销售渠道为境内电子产品制造商，并通过 跨境电商在亚马逊等线上电商平台实现最终销售。 2022-2025H1，公司还为购买智能网络摄像机及物联网视频产品的用户提供云存 储、AI 等增值服务，随着公司自有觅睿云平台用户数量的积累以及公司增值服务项 目日益丰富，增值服务在公司主营业务收入中的占比持续上升。2022-2025H1，公司 增值服务收入分别为 905.98 万元、2,188.76 万元、6,803.65 万元和 5,559.45 万元，增 值服务收入的增长来源于：①公司自主品牌产品销售逐年增长；②公司 ODM 客户中 使用觅睿云平台的比例上升。其他收入的金额为 840.92 万元、589.18 万元、808.63 万元和 204.63 万元，主要为技术服务费、配件销售等，占比较低。