2026年航运港口行业：油运行业景气向好，航线租金上行

来源：中信建投证券
发布时间：2026/02/25
浏览次数：74
举报

相关深度报告REPORTS

航运港口行业：油运行业景气向好，航线租金上行.pdf

航运港口行业：油运行业景气向好，航线租金上行。国际油运行业整体运行态势向好。一是结构性供给格局优化，韩国长锦商船（Sinokor）等大型航运企业优化运力投放节奏，改变传统淡季市场竞争格局；二是制裁措施带来放大效应，影子船队运营规模收缩，合规超大型油轮（VLCC）运力供给趋于紧张；三是原油运输需求好于预期，中国战略性采购叠加亚洲炼厂采购结构调整，吨海里（tonne‑mile）需求保持增长；四是长距离航线与地缘因素形成支撑，中东至亚洲、美国墨西哥湾至亚洲航线溢价有所扩大。行业综述：从交运各子板块相对沪深300表现看，本周（2月9日-2月13日）交运板块整体下跌。本周航运板块涨幅为1.49%，港口板...

行情综述：航运板块总体上涨，港口板块总体下跌

国内市场：航运板块上涨，港口板块下跌

从交运各子板块相对沪深 300 表现看，本周（2 月 9 日-2 月 13 日）交运板块整体下跌。本周航运板块涨幅为 1.49%，港口板块跌幅为 1.20%。

航运港口：油运市场保持强劲，干散货指数环比下跌

造船：造船业或将迎来长期置换大周期

集装箱：2024 年是名义运力交付最大的一年，之后运力增速会以每年减半的方式衰减

据克拉克森统计数据，2024 年前 5 月集装箱新交付运力 133.53 万 TEU，较 2023 年同期新交付运力翻了一番，接近前三年（2021-2023 年）同期新交付运力的总和。截至 6 月初，全球集装箱运力规模较年初增长 129.16 万 TEU；预计全年增长约 260 万 TEU，增幅达 9.3%，增速较 2023 年上升 1.1 个百分点，高出全球集装箱海运量增速 4.6 个百分点（见图）。根据 Alphaliner 的预测 2025、2026 年名义运力的增速分别为 5.3%、2.6%，2024 年高出运量增速 6.8 个百分点。2024 年是集运行业名义运力交付最大的一年，之后行业的运力增速会以每年减半的方式衰减。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）