2026年第8周石油化工行业周报：天气叠加伊朗局势影响，EIA上调原油价格预测

本周观点及推荐

1.1 本周思考：天气叠加伊朗局势影响，EIA 上调原油价格预 测

三大机构陆续发布本月月报： 价格端来看，短期受到天气事件扰乱全球原油供应，加之伊朗局势紧张加剧，共同推 高油价，EIA 上调 2026 年原油价格预测及天然气价格预测： 1. EIA 预计 2026 年原油均价为 58 美元/桶（较上月预测上调 2 美元/桶），2027 年 为 53 美元/桶（较上月预测下调 1 美元/桶）。EIA 预计 2026 年美国天然气均价 为 4.31 美元/百万英热（较上月上调 0.85 美元/百万英热），2027 年为 4.38 美 元/百万英热（较上月下调 0.21 美元/百万英热）。

需求端来看，EIA 上调 2026 年石油需求预测，IEA 下调 2026 年石油需求预测： 1. IEA 预计 2026 年全球石油需求日均增加 85 万桶（较上次预测下调 8 万桶），与 2025 年情况相同，全部需求增量均来自非经合组织经济体，其中中国领跑。石化 原料产品将占今年新增需求的一半以上，而 2025年这一占比仅为三分之一。经济 正常化带动石化原料需求回暖，但在一定程度上被汽油需求增速继续放缓抵消。 2. 根据 OPEC 欧佩克 2 月月报，预计 2026 年全球石油需求增长为 138 万桶/天（较 上月预测持平），至 1.065 亿桶/天；预计 2027 年全球石油需求增长为 134 万桶/ 天（较上月预测持平），至 1.079 亿桶/天。 3. 根据 EIA 美国能源署 2 月月报，EIA 预计 2026 年全球石油和其他液体燃料消费量 将增加 120 万桶/天（较上月预测上调 7 万桶/天）至 1.048 亿桶/天，2027 年将增 加 128 万桶/天（较上月预测上调 1 万桶/天）至 1.061 亿桶/天。

供应端来看，EIA 上调今年全球石油供应预测 19 万桶/天：IEA 下调今年全球石油供 应预测 10 万桶/天： 1. 根据 EIA 美国能源署和 IEA 国际能源署数据，EIA 预计 2026 年全球石油和其他液 体燃料产量将增加 156 万桶/天（较上月预测上调 19 万桶/天）至 1.079 亿桶/天， 其中预计 OPEC+石油产量同比增加约 93 万桶/天（较上月预测下调 20 万桶/天）， 美国、加拿大和圭亚那等非 OPEC+国家产量增长约 63 万桶/天（较上月预测上调 39 万桶/天）；2027 年全球石油和其他液体燃料产量将增加 90 万桶/天（较上月 预测上调 37 万桶/天）至 1.088 亿桶/天。IEA 预计 2026 年全球石油供应量将增加 240 万桶/天（较上次预测下调 10 万桶/天），达到 1.086 亿桶/天，其中 OPEC+ 与非 OPEC+产油国的增产规模大致相当； 2. 根据 OPEC 欧佩克和 EIA 美国能源署数据，细分来看，非 OPEC 方面，OPEC 预 计 2026 年非 DoC 国家石油供应量增长为 63 万桶/天（较上月预测持平），至 5478 万桶/天，预计主要增长动力来自美国、巴西、加拿大和阿根廷；预计 2027 年非 DoC 石油供给增长为 61 万桶/天（较上月预测持平），至 5539 万桶/天， 预计增长主要由巴西、加拿大、卡塔尔和阿根廷推动。OPEC 方面，EIA 预计 2026 年 OPEC 原油产量将增加 30 万桶/天至 2829 万桶/天（较上月预测上调 38 万桶/天）；2027 年 OPEC 原油产量将增加 18 万桶/天至 2847 万桶/天（较上月 预测上调 46 万桶/天）； 3. 根据 IEA 国际能源署数据显示，受北美极端严寒天气影响生产，叠加哈萨克斯坦、 俄罗斯、委内瑞拉因供应中断及出口限制导致出货量下降，1 月份全球石油供应 量大幅减少 120 万桶/天，至 1.066 亿桶/天。

总体来看，EIA 预计今年全球原油约有 310 万桶/天的供应过剩。从 EIA 预计来看， EIA 预计 2026 年全球石油和其他液体燃料消费量将增加 120 万桶/天至 1.048 亿桶/天， 全球石油供应将增加 156 万桶/天至 1.079 亿桶/天，因此 EIA 预计今年全球石油约有 310 万桶/天的供应过剩（较上次预测上调约 27 万桶/天）。从 IEA 预计来看，IEA 预计 2026 年全球石油需求增速为 85 万桶/天，供应方面，预计全球石油供应将增加 240 万桶/天。

上游板块：Brent 油价上涨，自升式钻井日 费上涨

2.1 Brent 原油价格上涨

至 2 月 20 日收盘，Brent 原油期货收于 71.76 美元/桶，较上周末环比增加 14.10%； WTI 期货价格收于 66.48 美元/桶，较上周末环比增加 5.71%；周均价分别为 69.97 美元/ 桶 和 64.84 美元/桶，涨跌幅分别为 +9.78% 和 +1.73%。美元指数收于 97.61，较上周末 提升 0.63 个百分点。

2 月 13 日，美国商业原油库存量 4.20 亿桶，比前一周下降 901.4 万桶；美国汽油库 存总量 2.56 亿桶，比前一周下降 321.3 万桶；馏分油库存量为 1.20 亿桶，比前一周下降 456.6 万桶。丙烷/丙烯库存 74.19 百万桶，比前一周下降 308.4 万桶。2 月 6 日，美国石 油战略储备 4.15 亿桶，环比下降 1000 桶；美国商业石油库存总量下降 172 万桶。

至 2 月 13 日当周，美国原油及成品油的净进口量为-228.8 万桶/天，较之前一周增加 129.5 万桶/天，较去年同期提升 157.7 万桶/天。

2 月 20 日，北美天然气价格期末收于 3.07 美元/百万英热，较上周下跌 4.2%；当前布 伦特原油与天然气价格比约为23.37（百万英热/桶），历史平均为24.11（百万英热/桶）。

2.2 美国原油钻机数环比增加

2 月 13 日，美国原油产量为 1373.5 万桶/天，环比增加 2.2 万桶/天，同比增加 23.3 万桶/天。

2 月 20 日，美国钻机数 551 台，周环比持平，同比减少 41 台；加拿大钻机数 224 台，周环比增加 2 台，同比减少 20 台。2 月 20 日，美国采油钻机 409 台，周环比持平， 年减少 72 台

全球钻机数：Baker Hughes 公布 2026 年 1 月全球钻机数共 1821 台，较上月环比增 加 39 台，较去年同比减少 69 台；其中美国钻机数 529 台，环比减少 1 台，同比减少 38 台；加拿大钻机数 169 台，环比增加 26 台，同比减少 11 台。

2.3 全球油服日费

截至 2026 年 2 月 12 日，日费方面，自升式平台 250-、361-400 英尺水深日费分别 为 76976.75、105560.73 美元，环比分别持平和上涨 1252.25 美元；截至 2026 年 2 月 12 日，半潜式平台 3001-5000 英尺水深日费为 146800 美元，环比持平；截至 2026 年 2 月 12 日，使用率方面，自升式平台 250-英尺水深使用率为 71.83%，环比下降 1.03%， 半潜式平台 3001-5000 水深使用率为 50%，环比持平。

2.4 权威机构对全球原油市场的判断

IEA 短期能源展望（2026 年 2 月 12 日）

1.预计 2026 年全球石油需求日均增加 85 万桶（较上次预测下调 8 万桶），与 2025 年情况相同，全部需求增量均来自非经合组织经济体，其中国家层面以中国领跑为主。 石化原料产品将占今年新增需求的一半以上，而 2025 年这一占比仅为三分之一，当 时需求增长主要由交通燃料主导。2.受北美极端严寒天气影响生产，叠加哈萨克斯坦、俄罗斯、委内瑞拉因供应中断及 出口限制导致出货量下降，1 月份全球石油供应量大幅减少 120 万桶/天，至 1.066 亿桶/天。继 2025 年全球石油产量增加近 310 万桶/天后，目前预计 2026 年产量将 增长 240 万桶/天（较上次预测下调 10 万桶），达到 1.086 亿桶/天，其中 OPEC+与 非 OPEC+产油国的增产规模大致相当。 3.监测数据显示，12 月全球石油库存增加 3700 万桶，使得 2025 年全年累计补库 4.77 亿桶，日均补库 130 万桶。去年中国原油库存增加 1.11 亿桶，海上浮式原油库 存增加 2.48 亿桶，其中受制裁国家原油占比 72%。12 月经合组织商业库存逆季节性 增加 390 万桶，为 2021 年以来首次超过五年平均水平。初步数据显示，1 月份全球 库存再度大幅增加 4900 万桶。

OPEC最新月报（2026年2月11日）

1、全球经济增速：预计2026年全球经济增速为3.1%（较上月预测持平），预计2027 年全球经济的增速为3.2%。 2、全球石油需求：预计2026年全球石油需求增长为138万桶/天（较上月预测持平）， 至1.065亿桶/天；预计2027年全球石油需求增长为134万桶/天（较上月预测持平）， 至1.079亿桶/天。 3、全球石油供给：2026年非DoC（指没有参加26年减产的国家）石油供应量增长为 63万桶/天（较上月预测持平），至5478万桶/天，预计主要增长动力来自美国、巴西、 加拿大和阿根廷；预计2027年非DoC石油供给增长为61万桶/天（较上月预测持平）， 至5539万桶/天，预计增长主要由巴西、加拿大、卡塔尔和阿根廷推动。 4、库存变化：初步数据显示，2025年12月OECD石油总商业库存环比增加650万桶至 28.45亿桶（比2015-2019的平均水平低8100万桶），其中原油库存环比减少210万 桶，成品油库存环比增加860万桶。按天数计，12月OECD商业库存环比增加0.7天至 62.8天，低于2015-2019年平均水平高0.5天。 5、供需平衡：预计2026年DoC原油需求量为4300万桶/天（较上月预测持平），同 比提升约60万桶/天。预计2027年DoC原油需求量为4360万桶/天（较上月预测持 平），同比提升约60万桶/天。

EIA 短期能源展望（2026 年 2 月 10 日）

1、EIA 预计 2026 年全球石油和其他液体燃料消费量将增加 120 万桶/天（较上月预 测上调 7 万桶/天）至 1.048 亿桶/天，2027 年将增加 128 万桶/天至 1.061 亿桶/天 （较上月预测上调 1 万桶/天）。 2、EIA 预计 2026 年全球石油和其他液体燃料产量将增加 156 万桶/天（较上月预测 上调 19 万桶/天）至 1.079 亿桶/天，其中预计 OPEC+石油产量同比增加约 93 万桶/ 天（较上月预测下调 20 万桶/天），美国、加拿大和圭亚那等非 OPEC+国家产量增 长约 63 万桶/天（较上月预测上调 39 万桶/天）；2027 年全球石油和其他液体燃料产量将增加 90 万桶/天（较上月预测上调 37 万桶/天）至 1.088 亿桶/天，其中预计 OPEC+石油产量同比增长约 24 万桶/天（较上月预测上调 10 万桶/天），非 OPEC+ 石油产量同比将增长约 66 万桶/天（较上月预测上调 28 万桶/天）。 3、EIA 预计 2026 年 OPEC 原油产量将增加 30 万桶/天至 2829 万桶/天（较上月预测 上调 38 万桶/天）；2027 年 OPEC 原油产量将增加 18 万桶/天至 2847 万桶/天（较 上月预测上调 46 万桶/天）。 4、EIA 预计 2026 年美国原油产量将达到平均 1360 万桶/天（较上次预测上调 1 万桶 /天），同比保持不变；2027 年美国原油产量将达到 1332 万桶/天，同比下滑 28 万 桶/天。 5、EIA 预计 2026 年原油均价为 58 美元/桶（较上月预测上调 2 美元/桶），2027 年 为 53 美元/桶（较上月预测下调 1 美元/桶）。EIA 预计 2026 年美国天然气均价为 4.31 美元/百万英热（较上月上调 0.85 美元/百万英热），2027 年为 4.38 美元/百万 英热（较上月下调 0.21 美元/百万英热）。

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