2026年宏观经济专题：地方两会观察，内需和科技的新图景

GDP 目标或考虑“十五五”增速目标，普遍下调或持平

2026 年 31 省市 GDP 目标加权平均1值为 5.0%，低于 2025 年的 5.3%。从分布 上看，24 个省市的目标都定在 5%及以上，7 个省市目标低于 5%（其中有 3 个定为 4.5%-5%区间）。17 省下调目标、14 省持平。此外，共有 7 个省市设定了区间目标， 因此全国两会制定区间目标的概率也较大，结合全国均值有所下调，判断全国 GDP 增长目标或设为 4.5%~5%。 强省承担更多经济增长的责任。经济大省完成目标的能力更强，经济要守住韧 性。地方生产总值排名前十的省份中，仅有 3 个省份 2025 年未完成目标（广东、湖 北、湖南），因而其 2026 年增速目标总体下滑幅度最弱，有半数维持原目标不变； 相比之下，12 个化债重点省中仅有 2 个省份完成了目标，该组省份也普遍下调了 2026 年增速目标。该现象说明，将化债作为工作重心的地方，财政资源投入存量优化与 结构调整，对经济总量增长的诉求或相对弹性，而经济大省还需挑起增长大梁。 此外，2026 年 GDP 目标的制定或需考虑“十五五”年均增速目标。由于 2026 年为“十五五”开局之年，各地披露了其“十五五”期间年均增长目标。从有数据 的 18 个省观察，大多数省份制定的 2026 年目标（或目标下限）与“十五五”期间 目标（或目标下限）一致。例外的包括北京、甘肃高于“十五五”年均增长目标， 辽宁、湖南省低于年均增长目标。

物价方面，多数省份 CPI 目标维持在 2%，推动物价合理回升依旧是 2026 宏观 政策的主要目标之一。绝大多数省份 CPI 增长目标定为“2%左右”，与 2025 年相同。 2025 年末来看，全国 31 省市 CPI 同比均未超过 2%，因此 2%的增速目标意味着继 续提升物价。预计全国两会的 CPI 目标也将延续 2025 年的 2%。 就业方面，各省失业率目标与 2025 年基本一致，多数省份定为“5.5%左右”。 北京、上海、西藏、江苏、浙江、福建等省市定在了 5%左右（以内），也与 2025 年 一致。2026 年全国两会可能采用更广泛的目标，维持在 5.5%左右。 一般财政预算收入方面，从两年均公布目标的 17 省份来看 2026 年加权平均值低于 2025 年 0.5 个百分点，为 3.2%。多数省份收入预算持平或下调，预计全国一般 财政收入预算可能下调。

将扩大内需列为首要任务的省份有所减少，地方更注重结合禀赋优势的发展。 2026 年，以扩大内需为首要任务的省份数量为 16 个，少于 2025 年的 20 个。但扩大 内需依旧是地方更为广泛的选择。除此之外的变化为：地方更加注重发挥区域优势 和禀赋。京津冀和广东都将区域协同发展放在更靠前的位置、部分省份指出发展有 地方特色的产业体系等，这与中央经济工作会议因地制宜发展经济的基调相符。

1.1、 投资：固定资产投资目标下调，关注两“民”投资

地方固投增速目标均值下调，连续两年披露增速目标的 13 个省市加权平均增速 从 6.3%降至 5.1%，且所有省份均下调或持平 2025 年目标。 各地强调扩大投资，常规抓手在“两重”项目，新动能在于民间投资以及民生 类投资。 （1）多数省份强调大力推动“两重”项目，积极争取预算内投资、专项债券、 政策性金融工具等资金。预计 2026 年支持投资的资金除了中央预算、地方专项债和 超长期特别国债外，还将继续推行新型政策性金融工具，因此总金额较 2025 年应是 “只增不减”。 （2）积极支持“激发民间投资潜力”。地方强调“完善民企参与重大项目建设 长效机制”，鼓励民间资本参与所有可能的行业领域、项目。贵州省特别指出“确保 民间投资占固定资产投资比重达 40%以上，‘四化’等政府投资基金支持民间投资项 目的资金占比不低于 50%”。 （3）更加重视民生投资，提升“投资于人”的效率。多地要求“探索编制全口 径政府投资计划，提高民生类投资比重”，广东省指出将安排 721.46 亿元投向民生实 事办理2。此外，投资于人还体现在加强人口高质量发展、人力资源开发和人才引进 培育投资等。 总体看，投资的重点方向除传统交通、水利、能源和重大项目外，对民生、科 技、生态、安全类项目的关注度提高。

1.2、 消费：社零目标趋于下调，关注服务消费新场景

社零平均增速目标较 2025 年继续下调。从社零目标看，2026 年有数据的省份加 权平均社零增速约为 4.8%，低于 2025 年相同口径的 5.4%。16 个连续两年披露目标 的省份中，12 个省下调目标，3 个省持平，仅新疆上调 1 个百分点至 6%。工作重心 有几个关注点： 1、存量举措持续推进：持续优化实施“两新”政策；促进大宗消费更新升级。 2、继续大力增加居民收入。多省强调“实施提振消费专项行动和服务消费提质 惠民行动”。涉及具体民生类举措，例如落实提高城乡居民基础养老金、发放育儿补 贴、逐步推行免费学前教育、个人消费贷款财政贴息、职工带薪错峰休假等，旨在 降低群众支出负担。个别省份提及“加大直达消费者的普惠政策力度”。 3、更重视服务消费，新消费模式场景更具体，关注“情绪经济”。除了稳定扩 大餐饮、住宿、出行等日常消费。地方将以新供给创造新需求，培育新服务消费空 间。主要涉及大健康、新文旅、泛娱乐、智能化等领域，并将“情绪经济”纳入考 量。湖北省提出“回应人民群众对实用价值、情绪价值与知识价值的新需求”。地方提及的业态包括“首发经济、银发经济、夜间经济、直播经济、平台经济、票根经 济、谷子经济、赛事经济、国漫影视、微短剧”等消费新热点。

产业：提升科技创新效能，驱动人工智能应用落地

各省新质生产力的发展经历了从战略规划到全面落地的转变。2026 年对科技创 新的重视程度提升，多地布局一系列重大关键技术攻关项目，完善“实验室+基地” 的基础设施建设；着力发挥企业创新主体作用，致力于培育当地优势科技企业。 首先，“人工智能+”行动进入全面应用阶段。地方将扩大人工智能应用场景、 布局算力中心、加强算力设施、强化算力资源统筹、建设人工智能创新生态社区， 支持工业、文旅、能源等领域大模型建设等。并提出人工智能核心产业发展目标。 河南省提出“推进人工智能全域全时全行业高水平应用”，浙江省要求“人工智能核 心产业营收增长 20%以上”。 其次，新兴产业和未来产业路径更加清晰。综合各省的政府工作报告，2026 年 着重关注的新兴产业主要包括集成电路、航空航天、新能源、新材料、智能网联/机 器人、医药和医疗器械、低空经济、现代装备等，较 2025 年差异不大。未来产业主 要包括：生物制造、氢能及先进核能、具身智能、脑科学与脑机接口、量子科技、 第六代移动通信、细胞与基因治疗、深海探测、新型电池等。这些产业或也是全国 两会的关注重点。

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