2026年岱美股份公司研究报告：汽车内饰龙头企业，积极拓展人形机器人业务

服务全球主流车企，打造汽零部件标杆

1.1 深耕汽车饰件领域，深度绑定下游客户

公司主要从事乘用车零部件的研发、生产和销售，是集设计、开发、生产、销售、 服务于一体的专业汽车零部件制造商。公司在中国、美国、法国、墨西哥等地均 建有生产基地，并在日本、德国、韩国、英国、西班牙等国家设立有境外销售和 服务网络。公司已成功实现与整车厂商技术开发的同步化、配套产品的标准化以 及售后服务的一体化，是全球汽车产业链中的细分行业龙头。 公司生产的汽车零 部件产品主要包括遮阳板、座椅头枕和扶手、顶棚中央控制器和内饰灯等。公司 已与全球主要整车厂商建立了产品开发和配套供应关系，客户包括奔驰、宝马、 奥迪、通用、福特、克莱斯勒、大众、PSA、丰田，本田，日产等国外主流整车 厂商，以及上汽、一汽、东风、长城等国内优势汽车企业。

1.2 公司收入端保持稳健增长

公司营收规模保持稳健增长。2021 年至 2025 年前三季度，公司分别实现营业总 收入 42.09、51.46、58.61、63.77、47.94 亿元，同比分别+6.55%、+22.27%、 +13.90%、+8.80%、-0.19%，分别实现归母净利润 4.16、5.70、6.54、8.02、 4.45 亿元，同比+5.83%、+36.95%、+14.77%、+22.66%、-28.62%。由于 墨西哥工厂火灾事件，2025 年上半年公司产生了 2.42 亿元的营业外支出，导致 公司归母净利润同比有所下滑。

近年来公司的毛利率持续稳健提升，2021-2025 年前三季度，公司的毛利率分别 为 24.83%、23.05%、27.26%、26.83%、28.04% 。近年来公司期间费用率保 持平稳。

1.3 公司股权结构稳定，实控人持股占比较高

姜银台、姜明系岱美投资实际控制人，岱美投资系公司控股股东，姜银台与姜明 系父子关系，姜银台和姜明直接持股比例 22.91%，间接持股比例 38.15%，合 计持股比例 61.06%，姜明与鞠文静、建信信托有限责任公司－建信信托－私人 银行家族信托单一信托 12898 号互为一致行动人。

具备领先技术优势，持续拓展全球网络

2.1 公司在同步开发、模具制造、检测试验等方面取得领先优势

公司主要产品为汽车的顶棚系统和座椅系统的内饰件，包括遮阳板、头枕、顶棚、 顶棚中央控制器、扶手等汽车内饰产品。公司自成立以来，一直十分注重技术研 究和开发设计。通过引进优秀技术人才，采购一流的实验设备、运用新型开发设 计软件等加大研发投入，公司始终保持着技术研发方面的优势地位。公司主导开 发的新型遮阳板灯开关结构成功申请了国家实用新型专利并广泛应用于大众车型； 公司率先将 LED 灯应用于遮阳板并成功申请了国家专利；公司设计推出的具有 360 度旋转功能的顶棚阅读灯实现量产并应用于福特和 Stellantis 车型；公司成 功开发的拉杆结构专利技术在通用、福特、Stellantis 和大众等项目产品上得到广 泛应用。目前公司已在同步开发、模具制造、检测试验等方面取得了技术领先优 势。

汽车销量持续提升，带动公司汽车内饰业务持续稳健发展。据中国汽车工业协会 分析，2025 年，汽车产销累计分别完成 3453.1 万辆和 3440 万辆，产销量再创 历史新高，连续 17 年稳居全球第一。其中，乘用车市场稳健增长，作为汽车消费 的核心组成部分，有效拉动汽车市场的整体增长；商用车市场回暖向好，产销实 现 10%以上增长，回归 400 万辆以上；新动能加快释放，新能源汽车产销超 1600 万辆，国内新车销量占比超 50%，成为我国汽车市场主导力量；对外贸易呈现出 较强韧性，汽车出口超 700 万辆，新能源汽车出口达 261.5 万辆，出口规模再上 新台阶。

2.2 公司具备全球化的销售服务能力

近年来公司的海外业务不断扩大，北美及欧洲地区已成为公司极其重要的目标市 场。面对汽车零部件日益扩大的国外市场需求，公司根据下游整车厂商及其一级 零部件供应商的分布区域，已在美国、法国、墨西哥、越南等地建立起生产基地。 由于跨国整车企业转变生产经营模式，对零部件供应商的产品质量、价格、供货 及时性和售后服务等条件愈加重视，为满足整车厂商对于配套供应商在技术支持、 项目开发和仓储物流等方面的要求，公司在经营规模和技术水平不断扩大和提高 的同时，针对北美、欧洲、亚洲等区域市场，先后在美国底特律、德国汉堡、韩 国仁川、墨西哥锡劳、日本横滨、捷克布拉格等主要客户所在地区设立全资子公 司，派驻业务和技术人员，专门负责各区域的市场营销和技术支持、项目开发和 物流配送等服务。目前，公司已构建起覆盖 18 个国家的全球性营销和服务网络， 具备了国内行业中领先的产品全球交付能力。通过建立全球化的销售服务网络， 公司能够第一时间得到客户需求的反馈并及时跟进、供货和提供技术服务，既能 保证汽车制造商生产的持续、稳定，也可进一步加强双方的合作关系。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）