2026年产业赛道与主题投资风向标：AI应用激战春节流量，商业航天布局太空算力

重点主题

存储：内存价格快速上涨，“超级周期”持续演绎

存储市场正迎来持续演绎的“超级周期”，价格上行 态势强劲且仍有扩张空间。根据安兔兔公众号，自9月 起，存储板块迈入价格快速攀升通道，DRAM（内存） 与NANDFlash（闪存）现货价累计涨幅已超300%，第 四季度合约价同比上涨75%，其中DDR5颗粒单月涨幅 更突破90%。此轮涨价的核心驱动力源于AI应用中“以 存代算”技术的普及——全球约66%的DRAM产能已被 AI服务器吸纳，三星、SK海力士及美光等企业更将70% 产能倾斜至高利润的HBM（高带宽内存）与DDR5产 品，此举直接导致消费级芯片出现20%的供应缺口。 CounterpointResearch指出，在AI与服务器需求的双重 激增下，存储市场已进入超越2018年历史高点的超级 牛市阶段，供应商议价能力攀至历史峰值。 TrendForce进一步预测，2026年第一季度，随着 DRAM原厂大规模向服务器、HBM领域转移先进制程 与新产能以满足AI需求，普通DRAM合约价将环比大 增55%-60%；而NANDFlash受限于产能管控及服务器 强势采购对其他应用的挤压，各类产品合约价仍将延 续33%-38%的涨幅。多重因素叠加下，存储价格的上 涨动能有望持续释放。我们认为存储“超级周期”或 将持续演绎，建议关注存储上游芯片以及中游设计、 制造和封测等细分领域。

AI算力：政策需求共振，AI算力迎来高速增长期

2月6日，工信部发布关于组织开展国家算力互联互通节点建设工作的通知，通知提出，区域、行业节点分别面向算力需求旺盛的地区、重点行业，建设算 力供需对接体系机制，实现不同区域、主体、架构的算力资源标准化互联和高效流动应用，提升整体算力水平。区域节点建设统一服务平台，为区域内算 力互联互通提供标识注册、互联调度和数据监测等综合性支撑服务。主要包括算力互联网服务中心、算力资源汇聚、算力选择、算力标识管理、算力运行 监测、安全保障等业务和安全管理系统。行业节点建设各自服务平台，为行业内算力互联互通提供算力资源汇聚、算力标识、算力选择等市场化服务，并 接入区域节点。主要包括算力互联网服务中心、算力资源汇聚、算力选择、安全保障等业务和安全管理系统。

随着我国人工智能应用加速落地，算力需求持续增长，使得算力供给不足的问题愈发显著。2月6日，阿里千问APP“春节30亿免单”活动正式上线。由于 较大的流量涌入，在下单过程中，千问APP多次出现卡顿现象，无法完成下单付款和分享。 对此阿里方面回应称：“正在紧急加资源，全力保障顺畅。” 类似的情况也在日前上演，2月1日，腾讯旗下元宝App开启春节10亿元红包活动。次日，当用户在腾讯元宝点击用“春节模版做同款”等任务后，元宝多 次出现“已暂停生成”字眼，并未如往常一般生成回答。腾讯回应称，瞬时流量激增，部分服务出现短暂不稳定。我们认为AI算力引来政策与需求共振， 有望进入高速增长期，建议关注GPU、存储芯片、供配电、网络设备、制冷等细分领域。

太空光伏：马斯克擘画200GW宏图，或成AI算力关键支撑

1月22日，马斯克在达沃斯世界经济论坛宣布：SpaceX与特斯拉 将各自承担100GW的光伏年产能建设任务，合计高达200GW。 这一数字已经接近2023年我国光伏新增装机容量，按照马斯克的 设想，其中一大部分将进入太空。他预测“部署AI成本最低的地 方将是太空”，并计划建设太空光伏基地来支持数据中心部署。 SpaceX的40GW产能直指太空场景核心需求近地轨道无大气遮挡、 24小时日照的优势，使太空光伏年发电小时数较地面提升7-10倍， 且能摆脱昼夜、天气限制，为低轨卫星星座及太空AI算力中心提 供稳定能源。马斯克的最终愿景是，在2030年前实现首个100GW 太空光伏里程碑，通过太空光伏与地面储能构建全天候能源网络。

太空光伏（Space Photovoltaics）是指在地球轨道、月球等地外 环境中，利用太阳能光伏技术获取并传输电力的技术体系，主要 为卫星、空间站、太空数据中心等设施提供能源。其本质是在极 端宇宙环境下（强辐射、超大温差、高真空、原子氧腐蚀）实现 高效、稳定、长期的太阳能转换。其应用领域主要为专用发电的 太空太阳能电站以及支撑卫星运行的电源系统中的太阳翼。从产 业链来看太空算力+太空光伏产业链上游以基础材料与核心设备 为双驱动筑牢产业根基，中游通过系统集成与在轨部署实现算力 与光伏融合落地，下游依托应用服务与运营完成价值兑现，配套 支撑则以测试验证、在轨运维及发射运载发射服务为全产业链稳 定推进提供保障。建议关注太空光伏上、下、中游细分领域。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）