2026年脑机接口行业系列报告：Neuralink带来的启示

Neuralink规模初成

Neuralink：成立10年，估值90亿美金

Neuralink成立于2016年，由Elon Musk创立，目前员工超过300人。2025年6月最新一轮融资显示公司投前估值90亿美金。Neuralink专注于高带宽的侵入式BCI技术，目标是增加沟通带宽，提高交流效率。马斯克期望：“我们想做的，是把人类的集体意志，与AI的智能能力连接在一起。”

Telepathy全栈自研实现人机互动

Neuralink首款产品Telepathy或于2026年量产，其聚焦 “大脑功能正常，但运动 / 交流通路断裂”的重症群体，例如脊髓损伤、渐冻症患者。 Telepathy的实现方式：医生在患者大脑打开25毫米的孔，通过手术机器人将N1的电极植入，N1不是直接读取人类想法，而是通过区域控制，它只能读取和与动作意向相关的神经元活动信号，神经信号被解码后用于操控各类软件和机器。

Telepathy全栈自研，垂直整合各项产品技术，其核心三部分：植入设备N1、手术机器人R1、神经解码算法。另外，Telepathy可以和马斯克商业体系内的具身智能设备进行互动。 全植入硬件产品N1 ，直径约25mm，有128根电极丝(thread)，每根带有8根电极（electrode），一共1024个通道（channel）。N1将处理后的神经信号通过蓝牙无线传输到外部设备，并通过感应充电供电，单次充电可持续10小时。N1植入后在外观上完全不可见且无需物理连接。 专用手术机器人R1：因为植入体的电极丝极为纤细，无法通过人手完成植入操作。R1具有像红细胞一样大小的穿刺针，它能精准、可靠且高效地将这些电极丝植入到所需的目标位置，将电极丝插入大脑128次，整个过程要避开血管，植入约4mm。R1机器人可复用在后续产品植入上。

Telepathy预计将于2026年量产

截止2026年1月，Telepathy人体临床案例累计21例，手术间隔时间越来越短。2024年1月第一例实验和第二例实验的间隔事件为6个月，在2025年12月，单月实现4例手术。植入者对设备的每日平均使用时长是8小时。手术逐步覆盖了脊髓损伤到渐冻症患者，主要解码大脑的运动和语言区域，通过控制机器实现运动操控和语言沟通。

Telepathy或于2026年量产的关键：时间和成本下降

术中效率升级：在速度上，第二代设备将电极植入速度从 17 秒 / 根提升至 1.5 秒 / 根，通过激光开颅实现毫米级精准定位，适配99%的人类脑部结构。（第一代设备下的手术总时长从4-5小时，机器人手术时间约1小时）。在深度上，目前植入大脑的深度是4mm，未来会更深，比如用于视觉感知，需要深入大脑内部。  手术成本下降：工艺优化后，针头套件成本从 350 美元降至 15 美元。 术后通过软件训练，可以做到15分钟从毫无控制能力到可以流畅操作电脑。

中国脑机接口进展加速

脑机接口迎政策东风

中国脑计划十年规划（2021-2030）进入下半场关键落地期。

脑科学与类脑研究重大项目是我国“科技创新2030 重大项目”之一，被称为中国脑计划。该项目的发布时间是2021年9月，执行期至2030年。

国拨经费首年概算31.48 亿元。其围绕脑认知原理解析、认知障碍相关重大脑疾病发病机理与干预技术、类脑计算与脑机智能技术及应用、儿童青少年脑智发育、技术平台建设5个方面开展研究，共部署指南方向59个。

脑科学成为全球科技强国战略必争之地。美国在2013年启动的BRAIN计划，2013年欧盟人脑计划开启，集合了欧洲19国100余所机构，打造了开放的“欧洲大脑研究基础设施（EBRAINS）”。日本在2013年启动Brain/MINDS计划。

2023年脑机接口成为新质生产力的未来产业之一是其重要转折点。2025年8月，工信部等七部门印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》：

到 2027 年关键技术突破，到2030年，脑机接口产业创新能力显著提升，形成安全可靠的产业体系，培育2至3家有全球影响力的领军企业和一批专精特新中小企业，构建具有国际竞争力的产业生态，综合实力迈入世界前列。

技术标准逐步成型。2025年，由信通院牵头，联合清华大学、天津大学等50余家单位编写《脑机接口标准化路线图（2025年）》。2025年6月，工信部决定成立脑机接口标准化技术委员会和安全应急装备标准化工作组。

脑机接口服务进入医保。2025年3月，国家医保局发布《神经系统医疗服务价格项目立项指南》，其中专门为脑机接口新技术单独立项，设立了侵入式脑机接口植入费、取出费，以及非侵入式脑机接口适配费等价格项目。这一举措为脑机接口技术的临床应用提供了明确的收费路径，标志着我国在支持前沿医疗技术发展方面迈出了重要一步。

多地方跟进脑机接口五年规划。从2025年开始，北京、上海等地发布行动方案，对本地脑机接口产业未来五年发展做出规划并给予更多支持。

脑机接口迎政策东风：行动方案不断出台

2025年3月，国家医保局发布《神经系统医疗服务价格项目立项指南》（以下简称《指南》），其中专门为脑机接口新技术单独立项，设立了侵入式脑机接口植入费、取出费，以及非侵入式脑机接口适配费等价格项目。

北京、上海等地发布行动方案，提出脑机接口发展目标。

上海：2025年1月10日，上海市科学技术委员会发布的《上海市脑机接口未来产业培育行动方案（2025-2030年）》，提出：2027年前推动5款以上侵入式、半侵入式脑机接口产品完成临床试验，引育5家以上具有脑机接口核心技术与产品研发能力的自主创新企业，10家以上产业链上下游国内骨干企业，初步构建脑机接口创新生态。2030年前，脑机接口产品全面实现临床应用。2024年12月24日，上海印发《上海市发展医学人工智能工作方案(2025—2027年)》，其中提到，支持在脑科学与脑机接口等医学前沿领域的创新探索。

北京：2025年1月8日 ，北京市科学技术委员会等印发《加快北京市脑机接口创新发展行动方案（2025-2030年）》，提出到2027年，计划产出重大原创性成果，突破关键核心技术。培育3-5家具有核心竞争力的潜在独角兽和独角兽企业，建成2-3个产品特色体验和展示中心，加速推动脑机接口技术在多场景的落地应用。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）