2026年第6周海外周报：美团宣布收购叮咚买菜，携程春节旅游预订单中亲子游占比过半

周观点

1. 美团宣布收购叮咚买菜

2 月 5 日，美团在中国香港联交所发布公告，将以约 7.17 亿美元(约合人民币 49.8 亿元)的初始对价，完成对叮咚买菜中国业务 100%股权的收购。 公告显示，叮咚买菜海外业务不在本次交易范围内，将在交割前完成剥离。交易 过渡期内，叮咚买菜将按照交易前的模式继续经营。 2 月 5 日盘前，叮咚买菜市值为 6.94 亿美元(约合人民币 48.17 亿元)。 叮咚买菜创立于 2017 年，是国内领先的生鲜即时零售平台，主打“最快 29 分钟 送达”。2020 年疫情催生了“宅经济”，生鲜即时配送成为刚需，叮咚买菜趁机大举 扩张，前置仓从 2019 年的 550 个扩到 2021 年一季度的 950 个，2021 年末前置仓数量 达到近 1400 个，覆盖城市的数量升至 37 个。 2023 年起，叮咚买菜逐步关停非核心区域低效站点、实现经营现金流改善的同时， 将下沉市场纳入长期增长规划。 2024 年 8 月，叮咚买菜 CEO 梁昌霖在财报电话会中透露了叮咚买菜“长三角区域 深耕、梯度渗透小城”的下沉路径。 到 2025 年，公司加速下沉步伐，陆续进驻上海崇明区、安徽宣城、江苏泰州、浙 江德清等三四线城市及县域区域，近两年新增前置仓中 60%布局于江浙县域，构建起 高密度的服务网络。

截至 2025 年底，叮咚买菜在江浙区域已进入 25 个县级城市。 叮咚买菜最近进驻的正是苏北五市其一的盐城市。江苏共有 13 个设区市，下又划 分 95 个区县。其中，苏北囊括徐州、连云港、宿迁、淮安、盐城 5 市，苏中有南通、 泰州、扬州 3 市，苏南包括南京、苏州、无锡、常州、镇江 5 市。 叮咚买菜于 2021 年登陆纽交所。2025 年三季度营收 66.6 亿元、GMV72.7 亿元， 双双创下单季历史新高；净利润 0.8 亿元人民币，连续 7 个季度实现 GAAP(美国通用 会计准则)标准下盈利。尽管增速较往期有所调整，但也正是从“规模扩张”向“质量 提升”转型的主动选择。 在盈利端，叮咚买菜持续保持盈利态势，本季度 GAAP 净利润 0.8 亿元、净利率 1.2%，Non-GAAP(非美国通用会计准则)净利润 1 亿元、净利率 1.5%，连续盈利的态势 从未中断。 2025 年 7 月，梁昌霖抛出“4G 战略”(好用户、好商品、好服务、好心智)。数据 证明了策略有效性：2025 年 9 月，“好商品”SKU 占比 37.2%，贡献了 44.7%的 GMV； 2025Q3 月下单用户转化率提升 1.6 个百分点，月均下单频次达历史最高的 4.6 次，会 员频次高达 7.7 次。 美团公告称，公司高度重视即时零售业务。叮咚买菜追求“好用户、好商品、好 服务、好心智”的理念，与美团“帮大家吃得更好，生活更好”的使命十分契合。本 次收购将有助于充分发挥双方在商品力、技术、运营等方面的优势，为消费者提供更 优质的消费和配送体验。

公开资料显示，截至 2025 年 9 月，叮咚买菜月购买用户数超过 700 万。基于市场 领先的供应链能力和遍布全国的生鲜产地直采模式，叮咚买菜实现了较高的用户粘性 和复购率。 近年来，为满足中国消费者日益增长的即时零售需求，美团持续探索小象超市等 零售新业态，让产地生鲜和日用百货便民送达。市场预计，2025 年，小象超市农产品 销售额超过 200 亿元。 有业内人士向联商网表示，美团收购叮咚买菜的逻辑特别通顺，叮咚买菜目前在 华东市场，受到盒马与美团小象的冲击压力不小，而且个人感觉叮咚买菜也有比较强 的需求并入大体系。 眼下，即时零售的野蛮生长时代终结，行业正进入“效率深耕”阶段。

2. 携程发布 2026 春节旅游市场预测，亲子游占比过半，南京成拼假期间热门目 的地

近日，携程发布《2026 马年春节旅游市场预测》。该预测显示，在“请 5 休 15” 超长拼假、亲子游需求持续火热、外国游客“反向春运”体验中国年、反季节旅行升 温等多重因素叠加下，今年春节有望刷新“最热春节”纪录，多元出行需求亦推动旅 游市场持续焕新升级。

南方城市包揽黑马榜，“反季节旅行”大热

今年春节反季节旅行持续升温，到舒适温暖的南方避寒成为年轻人们犒劳“老己”、 陪伴家人的热门选择。数据显示，国内黑马目的地前十榜单被南方城市包揽，其中， 汕头以 186% 的预订单同比增幅领跑，揭阳（162%）、潮州（135%）紧随其后，三亚 （112%）、景洪（109%）、海口（98%）等传统避寒胜地也保持高位增长，福州、泉州、 厦门等闽南城市预订单涨幅也在八至九成。 温暖宜人的气候、独具特色的美食与深厚的人文景观相互叠加，让南方城市成为 游客避寒度假的优选，进一步强化了 “南北互换” 的旅游格局。根据“携程问道” 数据，用户近期关于春节旅游的提问中，以三亚、西双版纳、万宁、北海为代表的温 暖目的地提问占比相较去年春节前增长 56%；以哈尔滨、雪乡、长白山(42.250, - 1.70, -3.87%)、漠河为代表的北方城市/景区提问占比相较去年春节前增长 21%，南 北两大方向均备受关注。

亲子出游成主流，年龄差异带动不同场景需求

从人群来看，亲子家庭成为春节出行的核心群体，截至目前，春节假期国内亲子 旅游预订单占比过半。同时，亲子度假需求带动相关消费攀升，亲子房间的预订单均 价较其他类型预订单高出 9%。 不同年龄段亲子家庭的目的地选择呈现鲜明差异。来自携程机票的数据显示，0- 12 岁家庭最爱“一脚踏进夏天”，新加坡、曼谷、吉隆坡等东南亚城市及三亚、昆明 等国内目的地，热带氛围成为核心吸引力；中学生与父母则更青睐悉尼、奥克兰、首 尔、中国香港、上海等城市，“边走边学”的 Citywalk 备受追捧，彰显出亲子游市场 的精细化需求。 针对亲子客群的出行需求，携程机票在近期推出的春节大促中，也上线了多款优 惠产品及航线，覆盖多条国内外热门长、短航线，精准满足带娃过年的出行刚需。

80 后“拼假”最积极，请 5 休 15 带动超长黄金周

值得关注的是，今年春节 “请 5 休 15” 的超长假期组合吸引力强劲，80 后成 为 “拼好假” 绝对主力。2 月 24 日 - 28 日期间，80 后“请假旅游”的预订单占 比高达 48%。但是从正假期和拼假的订单变化来看，有更多比例的 90 后选择在拼假期 间享受价格更优惠、游人更少的旅程。上海、北京、深圳、广州、中国香港、杭州、 成都、哈尔滨、南京、西安等城市成为拼假期间的热门目的地。 超长假期也进一步激活了出境旅行热情，泰国、澳大利亚、马来西亚、新加坡、 韩国、越南、西班牙、新西兰、美国、印度尼西亚等目的地受偏爱。 玩的久更要玩得舒心，携程发现，出境定制游预订单量同比增长 18%。同时，长 线游占比提升显著，其中北欧极光线路、澳大利亚+新西兰双国游等多个 15 天以上度 假产品预订单量增幅明显。

错峰出行性价比高 部分航线价格较节前高峰降三成

“春节机票价格受返乡大潮影响，往往在腊月廿八左右呈现高峰。但如果能错峰 出发，提前一天可能就省不少。”携程机票相关负责人表示。目前来看，国内段春运 机票中，若将出发日期从腊月二十八提前至腊月二十三，均价可下降约 10%，部分航 线可便宜近三成，广州-成都、上海-郑州等探亲航线降幅最明显。 国际段方面，2 月 10-12 日（腊月廿三至廿五）出发比 2 月 13-15 日（腊月廿六 至廿八）便宜 16%；节中出发的话价格更优，2 月 21-22 日（正月初五至初六）期间， 多条航线价格竞争力强劲，例如上海-曼谷直飞最低 200 元（不含税），仅为节前高峰 的不到一半。 贴合旅客对 “质价比” 的追求，携程机票近期开启的春节大促推出多重优惠： 0.66 元即可购买境内版春节福卡，至高可省 536 元；1.88 元可购出境版春节福卡， 至高能省 1888 元。此外，针对新加坡、韩国、中国香港、新西兰、澳大利亚等多个 出境目的地，还推出了大额机票券及预订立减活动，助力消费者在合理预算内实现高 品质出行。

外国游客到中国找“年味儿”，有客源国预订单量呈三位数增长

“来中国过春节”，入境游持续升温。外国游客最偏爱的目的地涵盖上海、深圳、 广州、北京、成都、重庆、珠海、厦门、哈尔滨、杭州等城市——既包括摩登现代感 的一线城市，也有重庆 8D 魔幻穿楼轻轨、哈尔滨冰雪大世界等文旅特色鲜明的热门城 市，构成境外旅客的年味地图。 从主要客源国来看，来自马来西亚、韩国、新加坡、日本、俄罗斯等国的预订单 量居前。受最新的双方免签政策推动，俄罗斯游客入境预订单同比激增 471%。“周五 下班去中国”的韩国入境潮持续火热，春节假期韩国旅客入境游预订单量同比增长 95%。 携程相关负责人表示，除传统出行需求外，春节旅游玩法更趋多元个性。从携程 问道接到的旅客提问来看，带宠物出行、汉服旅拍成为热门趋势。例如，宠物相关提 问占比较去年春节前近乎翻倍，“宠物友好酒店”“大型犬入住”“宠物托运政策” 等关键词咨询量显著增长，毛孩子成为春节出行的重要一员。汉服旅拍热度攀升，相 关提问占比增长 21%，贺州文庙、长白山 + 延吉等兼具美景与文化氛围的目的地，成 为旅客追捧的“出片圣地”，为春节旅途增添别样年味。 携程方面认为，随着旅游供给持续提质升级，今年春节旅游市场将呈现供需两旺、 品质提升的良好态势。春节期间，平台也将以 24 小时客服和全球旅行 SOS 平台服务助 力游客聪明出发、安心回家。

3. 预制菜国标征求意见：不得使用防腐剂、保质期不应超一年

DoNews2 月 6 日消息，国家卫生健康委今天发布《食品安全国家标准 预制菜》（征 求意见稿）（以下简称“标准”），面向社会公开征求意见。

预制菜保质期最长不应超过 12 个月

标准对预制菜的保质期也作出了具体要求。据标准起草专家介绍，食品保质期通 常是由食品生产企业根据其产品特性、产品工艺，配料贮存条件等通过实验研究和品 质评定后确定的，一般不在标准中作具体规定，本次制定的预制菜安全标准是特例。 该条款的设定，主要基于以下三方面考虑： 一是顺应公众消费习惯和消费需求。有消费者对预制菜的保质期问题高度关注， 对有的保质期标注期限过长提出了质疑，表示从心理上难以接受。为切实回应社情民 意，标准特别设置了对预制菜保质期的相关条款，以顺应消费者的普遍期待； 二是结合预制菜产品的基本属性。预制菜虽然经过工业化预制，但仍属于菜肴范 畴，最大限度保持品质风味是公众对菜肴类产品的核心诉求，因此，为保证预制菜产 品的安全和营养品质，标准条款中列举了保质期设定时应综合考虑的各项因素，并鼓 励企业通过优化产品工艺和贮藏运输方式等措施提升产品风味和品质保持； 三是结合产业调查的实际情况。标准起草组在对 200 多家企业、超千款市售预制 菜产品的“预加工方式—贮存方式—保质期”等参数进行调查分析的基础上，统筹考 虑公众期待、营养品质、风味口感和产业发展等因素，要求尽量缩短产品保质期，最 长不应超过 12 个月。综合来看，12 个月的期限兼顾了公众诉求和企业生产经营的现 实需要。

不得使用防腐剂 尽可能减少食品添加剂

标准还强调了食品添加剂使用原则，即不应降低食品本身的营养价值，不应掩盖 食品腐败变质以及食品本身或加工过程中的质量缺陷，不应以掺杂、掺假、伪造为目 的使用食品添加剂，应充分评估其工艺必要性，做到非必要不添加，并尽可能减少食 品添加剂使用的品种和使用量。 在此基础上，为引导食品企业通过改进工艺技术保障预制菜产品的安全与营养品 质，从技术源头减少对食品添加剂的依赖，标准要求除不得使用防腐剂外，还要尽可 能减少食品添加剂的使用，严格控制了允许使用的食品添加剂品种，将可使用的食品 添加剂种类缩小至《食品安全国家标准 食品添加剂使用标准》（GB 2760）中规定的、 可在各类食品中“按生产需要适量使用”的添加剂品种（即不需给出添加限制量的品 种）。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）