2026年健康160公司研究报告：互联网医疗领军企业，AI驱动增长新引擎

健康 160 业务简介

1.1 国内领先的互联网医疗平台

健康 160，全称健康 160 国际有限公司，是中国领先的数字医疗健康综合服务提供商。公司成立于 2005 年，最初以“深圳市宁远科技股份有限公司”为名在深圳南山创立，于 2025 年9 月17 日在香港联合交易所主板成功上市。

经过近二十年发展，健康 160 已成为国内数字医疗健康服务领域的头部平台。截至 2025 年 6 月 30 日，公司平台已连接超过44800家医疗健康机构，其中包括超过 14500 家医院（包括3441 家三级医院）及超过30300 家基层医疗卫生机构，超过 6800 家民营机构在公司平台上主要提供消费医疗服务，如牙科、眼科及体检服务。此外，公司与超过904500名医护人员建立合作关系，其中包括约 46700 名注册医生。同时，公司平台拥有庞大的用户群，注册个人用户为 5690 万名。健康 160 的核心业务是构建连接医疗机构、医生与用户的数字化平台，旨在打破医疗服务的时空限制。健康 160 的商业模式可以概括为“以药养医，双轮驱动”——用医药销售业务提供稳定现金流和用户基础，同时大力培育高毛利的数字医疗解决方案业务。医药健康用品销售通过稳定的供应链，向企业客户和个人用户提供医药健康产品。作为当前的营收基石，医药健康用品销售为公司提供稳定现金流，扩大用户规模，是当前的营收主力。 数字医疗健康解决方案为医疗健康机构提供在线挂号、互联网咨询、电子处方、药品配送、数字医院解决方案、在线营销解决方案等服务。该业务基于公司强大的平台网络效应，支撑健康160 向高价值服务转型，代表了健康 160 作为“数字医疗平台”的核心价值。

1.2 管理团队科班出身，行业经验丰富

创始人罗宁政先生兼具医院信息科工作经历和IT 技术背景，使得管理层深刻理解医疗机构的真实需求和运作逻辑。这让他们开发的产品（如医院软件系统、“160 云医院”解决方案）能真正解决医疗场景中的痛点，从而取得市场的认可。并且公司核心团队成员司龄普遍较长，见证了行业变迁，积累了宝贵的经验。稳定的团队保证了战略的连续性和执行的深度，健康 160 很早就确立了以服务医院数字化为核心的战略，通过为医院提供有价值的软件系统和运营解决方案，自然汇聚了医生和患者，形成了坚实的业务壁垒。

1.3 营收稳健增长，盈利拐点来临

2025 年上半年公司实现营业收入 2.91 亿元，同比增长6.2%，延续了自 2024 年营收小幅回落后的复苏态势。更为重要的是，公司的盈利指标呈现持续改善趋势，经调整净亏损从 2022 年的8195 万元大幅收窄至2024年的 3147 万元，2025 年上半年经调整净亏损仅为506 万元，相较2024年同期的 3096 万元大幅缩减。

业绩改善的背后是公司业务结构的优化和运营效率的提升。2025年上半年，公司销售毛利率达到 22.03%，净利润率提升至-6.75%，虽然仍为负值，但相比 2024 年同期已显著改善。预计伴随公司高毛利的数字医疗健康解决方案业务的放量增长，以及其独特的双轮驱动商业模式高效协同，未来有望迅速扭亏为盈，实现利润薄发。

分业务来看，医药健康用品销售是健康160 收入的主要贡献板块。2025年上半年实现收入 2.11 亿元，占总营收的72.73%，同比增长7.4%。该业务采用“批发+零售”双模式运营，其中批发业务聚焦企业客户（如区域医药贸易公司、医疗机构），2025 年上半年收入同比增长7.4%至2.11亿元；零售业务则通过线上平台及第三方电商渠道触达个人用户。批发模式作为公司的核心收入支柱，虽然毛利率较低（近年来在0.6%-3.0%之间），但凭借规模效应和高效的供应链管理，创造了稳定的现金流。零售模式则通过大数据选品与市场洞察，精准匹配个人用户需求，毛利率相对较高，2025 年一季度毛利率已突破 20%。

数字医疗健康解决方案业务 2025 年上半年实现收入7925.9万元，占比 27.27%，毛利率超过 70%成为公司盈利改善的关键动力。该业务主要包括在线营销解决方案、数字医院解决方案和在线健康服务三大板块。数字医院解决方案（如“160 云医院”）是其中的亮点，截至2025年3月31日，已有超过 3400 家医疗健康机构订阅此项服务。公司通过为医疗机构提供数字化转型工具，包括在线预约挂号、诊中支付、电子处方、报告查询等全流程服务，形成强大的客户黏性和持续收入来源。

双轮驱动模式不是简单的业务叠加，而是形成了强大的协同效应。医药销售业务为公司提供了稳定的现金流和庞大的用户基础，而数字医疗解决方案则提升了用户粘性，创造了高毛利的价值增长点。这种协同效应在客户转化方面表现明显——医药销售的客户可转化为数字医疗解决方案的用户，而数字医疗服务的医疗机构客户也可以成为医药销售业务的合作伙伴，形成良性循环的业务生态。 近年来公司期间费用率持续下降，健康160 期间费用的优化并非偶然，而是公司主动进行战略调整的结果。公司不再单纯依赖大规模广告投放，而是将资源更集中在推广高价值的“160 云医院”等数字医疗解决方案上。这种更具针对性的营销，虽然短期内可能导致相关费用波动，但长期看有利于提升投入产出效率。同时，公司正通过优化内部管理和流程数字化来严控行政开支，这部分费用的节约直接贡献了整体期间费用的下降。最后，公司业务结构优化初见成效。健康 160 核心发展的数字医疗健康解决方案业务（如“160 云医院”）具有高毛利率（约70%-80%），它为公司带来了更丰厚的毛利，彰显了显著的规模效益。

中国数字医疗健康服务行业潜力巨大

2.1 数字医疗健康服务行业概述

数字医疗健康综合服务代表医疗健康及健康服务行业的技术进步，赋能医疗健康机构改善医疗资源分配并优化医疗程序，使数字医疗成为解决上述痛点的热门手段。中国数字医疗健康综合服务行业包括面向包括公立医院、民营医疗健康机构、医护人员、用户及政府在内的所有诊疗过程中利益相关者的一系列数字医疗健康解决方案。其由两大主要分部构成：数字医院运营解决方案市场（主要包括数字医院解决方案），及数字医疗健康服务平台市场（主要包括针对医疗健康机构及医护人员的在线营销解决方案以及针对个人用户的在线健康服务）。

在整个行业的数字化趋势下，中国的数字医疗健康综合服务行业在其各分部不断增长的需求的推动下，正在成为中国医疗健康服务行业日益重要的分支。这体现在中国仍有相当比例的医疗健康机构尚未开始数字化，表示数字医院运营解决方案市场存在巨大的市场机遇。截至2023年底，65.0%的三级医院和 82.9%的二级或以下医院尚未采用云服务。此外，中国数字医疗健康服务平台的市场潜力受到在线健康服务用户的快速增长的推动，截至 2024 年 12 月 31 日，达 417.7 百万名用户，使用率为37.7%，以及民营医疗健康机构的在线营销开支不断增加，于2024 年占其总营销开支的 60%以上。 数字医疗健康综合服务行业涉及多个参与方，整合了面向医疗健康机构的数字医院运营解决方案；及由数字医疗服务平台和数字健康服务平台组成的数字医疗健康服务平台，将个人用户与医疗或健康服务提供商（主要是医生和医疗健康机构）连接起来。数字医疗健康综合服务对各参与方的关键价值如下：个人用户。在线咨询和问诊使得优质医疗服务更为便捷，尤其是农村地区个人用户。医院数字化通过在线挂号、电子支付及数字化检测结果报告提高诊疗效率，提高可及性及便利性；医生。该等平台允许医生建立其个人品牌并提供在线咨询，提供合法方式增加其在医院设置之外的收入； 公立医院。平台通过数字化转型，有助于促进专科部门的发展，提高运营效率； 民营医疗健康机构。平台帮助建立品牌并重新引导线上流量，以提高知名度及患者参与度。云端 SaaS 可提供一种具成本效益的方式来采用数字化，而无需支付昂贵的基础设施及劳动力成本。

2.2 中国数字医疗健康综合服务行业空间广阔

根据弗若斯特沙利文的资料，中国数字医疗健康综合服务行业的市场规模从 2019 年的人民币 548 亿元增长到 2024 年的人民币2,203亿元，2019年至 2024 年的复合年增长率为 32.1%，预计于2030 年将达到人民币7,401亿元，2024 年至 2030 年的复合年增长率为22.4%。

利好政策持续驱动行业发展。近年来，中国出台了一系列政策以促进医疗健康服务行业的发展，特别是“互联网+医疗健康”措施。例如，国务院于 2018 年 4 月发布的《关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见》旨在将互联网科技与医疗健康服务相结合，加强医疗健康信息的共享。该举措有望完善“互联网+医疗健康”标准化体系，从而促进对数字医疗健康服务平台需求。此外，《国务院办公厅关于印发“十四五”国民健康规划的通知》强调了互联网医院及慢性病在线管理的构建，激发了建设互联网医院及加强行业在线医疗服务的需求。尤其是在COVID-19 疫情期间，数字医疗健康综合服务发挥了重要作用，促使必要的医疗服务能够在线提供； 数字医疗健康的创新技术。在数字技术进步的推动下（如大数据分析及云端技术），数字医疗健康综合服务通过为患者提供方便高效的医疗健康服务，重新定义了医疗标准。这使得更多患者能够享受优质医疗资源和获得有价值的健康信息，并与医生进行有效沟通。与此同时，各级医院和医生能够共享宝贵的医疗知识和专业技术；健康意识不断增强和人均医疗支出不断增加。人均可支配收入的增加导致了医疗支出的增加和健康意识的提高。因此，诊疗率（特别是慢性病的诊疗率）有所提高。富裕人群对健康维护的需求也更高。数字化被视为满足这些医疗需要的有效方法，预计在未来几年将快速增长；不断演变的行为模式。随着智能手机普及率的提高、应用程序数量的增加和移动应用程序功能的多样化，数字化正在改变人们生活的方方面面，包括医疗服务。这一技术进步正在推动传统的线下医疗服务向数字化医疗平台转型，从而提高效率和可及性。COVID-19 疫情进一步加速了在线医疗服务的采用速度，缓解了线下资源压力，并将医疗服务延伸到偏远地区。预计这些变化将进一步提高数字医疗健康服务的普及率，并促进数字医疗健康综合服务行业的发展。

编辑：火腿肠