2026年基本面高频数据跟踪：生产资料价格再度回落

总指数：基本面高频指数平稳

根据我们在 2023 年 9 月 5 日发布的报告《基本面高频数据——债市投资占先手的有效 工具》，我们基于统计体系构建了覆盖总体、生产、需求、物价、融资等全方位的高频 数据体系，分析了高频和对应统计指标的相关性，并在此基础上构建了国盛固收基本面 高频指数及分项。 本次基本面高频数据更新时间为 2026 年 1 月 26 日-2026 年 2 月 1 日： 本期国盛基本面高频指数为 129.7 点（前值为 129.6 点），当周同比增加 6.0 点。利率 债多空信号因子为 3.9%（前值为 3.5%）。 生产方面，工业生产高频指数为 128.3，前值为 128.1，当周同比增加 4.8 点（前值为增 加 4.8 点），同比增幅不变。 总需求方面，商品房销售高频指数为 40.1，前值为 40.2，当周同比下降 6.6 点（前值为 下降 6.6 点），同比降幅不变；基建投资高频指数为 122.0，前值为 121.9，当周同比增 加 7.9 点（前值为增加 7.9 点），同比增幅不变；出口高频指数为 143.7，前值为 143.7， 当周同比减少 0.7 点（前值为减少 0.5 点），同比降幅扩大；消费高频指数为 121.6，前 值为 121.5，当周同比增加 3.7 点（前值为增加 3.6 点），同比增幅扩大。 物价方面，CPI 月环比预测为 0.0%（前值 0.0%）；PPI 月环比预测为 0.1%（前值为 0.0%）。 库存高频指数为 164.5，前值为 164.3，当周同比增加 7.5 点（前值为增加 7.5 点），同 比增幅不变。 交运高频指数为 135.4，前值为 135.1，当周同比增加 11.5 点（前值为增加 11.3 点）， 同比增幅扩大。 融资高频指数为 249.1，前值为 248.4，当周同比增加 31.3 点（前值为增加 31.2 点）， 同比增幅扩大。

生产：开工率多数回落

电炉开工率为 61.5%，前值为 63.5%；聚酯开工率为 82.8%，前值为 84.2%；半胎开工 率为 74.8%，前值为 74.6%；全胎开工率为 62.4%，前值为 62.6%；PX 开工率为 89.9%， 前值为 89.9%。

地产销售：商品房成交面积小幅回升

当周 30 大中城市商品房成交面积为 20.5 万平方米，前值为 16.6 万平方米；100 大中城 市成交土地溢价率为 3.6%，前值为 1.6%。

基建投资：石油沥青开工率下降

当周石油沥青开工率为 25.5%，前值为 26.8%。

出口：RJ/CRB 指数上行

RJ/CRB 指数为 319.1 点，前值为 309.1 点。

消费：日均电影票房上升

日均电影票房为 4398.8 万元，前值为 4142.0 万元。

CPI：蔬菜鸡肉价格小幅下降

CPI 方面，最新一期猪肉平均批发价为 18.7 元/公斤，前值为 18.5 元/公斤；最新一期 28 种重点监测蔬菜平均批发价为 5.6 元/公斤，前值为 5.7 元/公斤；最新一期 7 种重点监 测水果平均批发价为 7.9 元/公斤，前值为 7.9 元/公斤；最新一期白条鸡平均批发价为 17.1 元/公斤，前值为 17.4 元/公斤。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）