2026年第5周医药行业周报：技术加持稳定原料药出口竞争力

来源：华鑫证券
发布时间：2026/02/02
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医药行业周报：技术加持稳定原料药出口竞争力.pdf

医药行业周报：技术加持稳定原料药出口竞争力。根据医保商会数据，2025年中国医药保健品出口额1113.41亿美元，增长3.14%，其中西药原料出口额428.67亿美元，占西药总出口的76.8%，同比微降0.27%。原料药出口能保持出口总量的相对稳定，是克服全球贸易变局和内部价格竞争内卷下实现的，是中国原料药产业竞争力的体现。受关税贸易影响，2025年中国对美国医药出口下降了10.6%，而非美市场，欧盟增长11.38%，新兴市场增长4.49%。展望2026年原料药贸易依然存在较多的不确定性，中国与印度之间原料药竞争合作将进一步演绎。价格方面，价格竞争内卷是一方面，另一方面合成生物学等新技术加持，...

医药行情跟踪

行情跟踪-行业一周涨跌幅

医药生物行业指数最近一周（2026/01/24-2026/01/30）跌幅为3.31%，跑输沪深300指数3.39个百分点；在申万31个一级行业指数中，医药生物行业指数最近一周涨幅排名第22位。

行情跟踪-行业月度涨跌幅

医药生物行业指数最近一月（2025/12/30-2026/1/30）涨幅为2.68%，跑赢沪深300指数1.49个百分点；在申万31个一级行业指数中，医药生物指数最近一月超额收益排名第22位。

行情跟踪 - 子行业涨跌幅

最近一周跌幅最小的子板块为中药Ⅱ，跌幅1.94%（相对沪深300：-2.02%）；跌幅最大的为医药商业，跌幅4.49%（相对沪深300：-4.57%）。最近一月涨幅最大的子板块为医疗服务，涨幅8.13%（相对沪深300：6.94%）；跌幅最大的为化学制药，跌幅0.13% （相对沪深300：-1.32%）。

行情跟踪-医药板块个股周涨跌幅

近一周（2026/1/24-2026/1/30），涨幅最大的是凯普生物、四环医药、华兰疫苗；跌幅最大的是*ST赛隆、必贝特-U和维康药业。

行情跟踪-子行业相对估值

医疗服务涨幅最大，1年期涨幅45.24%； PE（TTM）目前为33.87倍。中药涨幅最小，1年期涨幅0.04%； PE（TTM）目前为26.81倍。化学制药，生物制品，医疗器械，医药商业 1年期变动分别为29.95%，9.21%，12.31%，12.85% 。

医药板块走势与估值

医药生物行业最近1月涨幅为2.68% ，跑赢沪深300指数1.49个百分点。医药生物行业指数最近一月（2025/12/30-2026/1/30）涨幅为2.68% ，跑赢沪深300指数1.49个百分点；最近3个月（2025/10/30-2026/1/30）跌幅为4.01%，跑输沪深300指数3.14个百分点；最近6个月（2025/7/30-2026/1/30）跌幅为6.16%，跑输沪深300指数19.52个百分点。

医药生物行业估值高于历史五年平均。医药生物行业指数当期PE（TTM）37.27倍；高于5年历史平均估值30.96倍。