2026年航运港口行业影子船队监管政策突变：从“猫鼠博弈”转向“物理出清”

行情综述：航运板块和港口板块总体上涨

国内市场：航运板块和港口板块上涨

从交运各子板块相对沪深 300 表现看，本周（1 月 19 日-1 月 23 日）交运板块整体上涨。本周航运板块涨 幅为 0.53%，港口板块涨幅为 2.52%。

航运港口：油运市场保持强劲，干散货运输出现回调

造船：造船业或将迎来长期置换大周期

集装箱：2024 年是名义运力交付最大的一年，之后运力增速会以每年减半的方式衰 减

据克拉克森统计数据，2024 年前 5 月集装箱新交付运力 133.53 万 TEU，较 2023 年同期新交付运力翻了一 番，接近前三年（2021-2023 年）同期新交付运力的总和。截至 6 月初，全球集装箱运力规模较年初增长 129.16 万 TEU；预计全年增长约 260 万 TEU，增幅达 9.3%，增速较 2023 年上升 1.1 个百分点，高出全球集装箱海运 量增速 4.6 个百分点。 根据 Alphaliner 的预测 2025、2026 年名义运力的增速分别为 5.3%、2.6%，2024 年高出运量增速 6.8 个百 分点。2024 年是集运行业名义运力交付最大的一年，之后行业的运力增速会以每年减半的方式衰减。