2026年北交所策略专题报告：优中选优，布局营收超10亿、利润过亿的成长领军者华晟智能等

后备军新质生产力储备丰富，包含高端装备制造等方向

政府工作报告中介绍 2024 年政府工作任务时提出，大力推进现代化产业体系建 设，加快发展新质生产力。充分发挥创新主导作用，以科技创新推动产业创新，加 快推进新型工业化，提高全要素生产率，不断塑造发展新动能新优势，促进社会生 产力实现新的跃升。 截至 2026 年 1 月 20 日，北交所已有 217 家公司获受理，覆盖高端装备制造、 TMT、化工新材料、消费、生物医药等多元细分领域；668 家披露意向，其中 562 家辅导中，80 家已辅导验收。整体呈现出高盈利、高成长特征，进一步推动创新层 提升层级质量、增强层级活力，壮大了北交所上市“后备军”阵容。 受理公司中已过会、提交注册、注册企业共 31 家，包括觅睿科技、族兴新材、 通宝光电、海菲曼、国亮新材、通领科技、海圣医疗、美德乐、爱得科技、农大科 技、普昂医疗、晨光电机、隆源股份、悦龙科技、新恒泰、美亚科技、兢强科技、 祺龙海洋、新天力、扬德环能、宇星股份、瑞尔竞达、中科仪、邦泽创科、沛城科 技、金钛股份、雅图高新、巍特环境、原力数字、赛英电子、创达新材。2024 年营 收均值为 7.52 亿元，2024 年归母净利润均值为 9389.97 万元。

待上会企业共 167 家，其中：TMT 行业 29 家，2024 年营收均值为 7.40 亿元， 归母净利润均值为 10702.78 万元；高端装备行业 71 家，2024 年营收均值为 8.22 亿 元，归母净利润均值 9255.22 万元；化工新材料 35 家，2024 年营收均值为 8.06 亿元， 归母净利润均值为 9460.09 万元；生物医药行业 13 家；大消费行业 21 家。

聚焦本批 16 家北交所后备军优选企业

本期聚焦华晟智能、犇星新材、苏讯新材、芬尼股份、斯坦德、能源科技、旭 阳新材、科建股份、恒基金属、森峰激光、玉健健康、羽玺新材、友邦股份、邦特 科技、鑫森炭业、昌德科技 16 家创新层公司，2024 年营收均值 12.07 亿元，归母净 利润均值 10502.14 万元。

华晟智能：专注智能物流系统，可比公司市值均值 43.4 亿元

行业维度

中商产业研究院发布的《2024-2029 年中国智能仓储系统行业市场前景预测与发 展趋势研究报告》显示，我国智能仓储行业市场规模由 2019 年的 882.90 亿元增长 至 2023 年的 1,533.50 亿元，年均复合增长率达到 14.80%；2024 年我国智能仓储 行业市场规模可达 1,760.50 亿元。根据 AIoT 星图研究院数据，中国智能仓储市场 规模预计到 2026 年将达到 2,665.00 亿，2021 年至 2026 年的复合增长率达到 18%。 根据 2025 年 1 月 e-works Research 发布的《2024-2025 中国物流系统集成商 百强榜》，该榜单根据厂商在业务规模（55%，以 2024 年上半年的业务规模为依据）、 技术实力与创新能力（20%）、市场表现及成长（15%）和品牌影响力（10%）等各 方面表现为依据，将对应的多项数据按不同权重进行评分，形成了 2024-2025 中国 物流系统集成商百强名单，华晟智能在该榜单中排名第 27 名。据中研普华产业研究 院数据，2024 年度我国智能仓储行业市场规模为 1,760.50 亿元，据此测算公司的 市场占有率在 0.41%左右，具有一定的竞争力。

公司维度

公司主要从事以自动化立体仓库为核心的智能物流系统的研发、设计、生产、 销售及服务。公司的主要产品包括智能仓储物流系统、智能产线物流系统，同时也 单独提供智能物流装备、智能物流软件，并为前述产品提供运维及其他配套服务。 设立以来，公司通过持续的研发投入以及多行业的项目应用经验积累，成功开发了 一系列物流装备及软件系统，形成了面向橡胶轮胎行业、新能源、医药等行业的智 能产线物流系统解决方案，以及面向橡胶轮胎、新能源、化工、医药、食品等多个 行业的智能仓储物流系统解决方案。 公司及子公司华晟青岛均为国家高新技术企业及山东省“专精特新”中小企业。 截至 2025 年 6 月末，公司拥有专利 73 项，其中发明专利 20 项、实用新型专利 46 项、外观设计专利 7 项；拥有计算机软件著作权 84 项，获得了 CMMI（软件能力 成熟度模型集成）最高等级 5 级认证。

财务维度

2024 年实现营收 7.3 亿元，归母净利润 8287.19 万元。公司 2024 年实现营业收 入 7.3 亿元，同比增长 14.7%，毛利率达 24.92%。从利润端看，2024 年实现归母净 利润 8287.19 万元，同比增长 25.81%，净利率 11.35%。

市场维度

华晟自动化装备制造基地项目：本项目规划总建筑面积 33,000.00 平方米，公司 拟新建生产车间，并配备相应的软硬件设备，进行原料仓和装配线的建设，以提升 公司智能物流系统解决方案的供货能力。

客户/供应商维度

2022-2025H1 各期公司前十大客户多为上市公司和大型央国企等知名企业，其中 约 2/3 合计 22 家为上市公司，客户资源优质。

2022-2025H1，公司下游客户行业集中度亦相对较高，其中来源于橡胶轮胎行业 客户的主营业务收入分别为 23,187.52 万元、36,584.69 万元、20,387.36 万元和 10,407.08 万元，占主营业务收入的比例分别为 70.01%、57.45%、27.91%和 29.85%。 2022-2025H1，公司向前五大客户销售金额分别为 25,037.09 万元、43,398.62 万 元、29,648.55 万元和 28,090.27 万元，占当期营业收入的比重分别为 75.60%、68.15%、 40.59%和 80.56%。公司不存在向单一客户销售占比超过 50%的情形。

犇星新材：聚焦 PVC 热稳定剂、农药原药，可比公 司市值均值 33.2 亿元

行业维度

根据行业研究机构 GEP Research 的报告，2024 年全球 PVC 总产量约为 5450 万吨，同比增长约 3.2%。从地区分布来看，当前世界 PVC 主要消费市场集中在亚 洲、欧洲及北美区域，其中亚洲占比超过一半，达到 65%；从行业需求来看，建筑、 包装、电气三大终端市场占据需求 70%以上的市场份额，其中建筑业市场占有率超 过 50%。 根据 Precedence Research 的数据，2024 年全球 PVC 热稳定剂市场规模约为 49.3 亿美元，预计到 2034 年将从 2025 年的 51.4 亿美元增加到约 75.7 亿美元， 从 2025 年到 2034 年的复合年增长率为 4.38%。美国是最早将有机锡化合物作为 稳定剂在 PVC 制品中使用的国家，美国有机锡热稳定剂占 PVC 热稳定剂使用总 量的比例达到 40%以上。 近年来，我国农药产品在国际市场中竞争力不断增强，行业效益平稳提升。根 据海关总署统计数据，我国农药出口量整体呈增长趋势，其中 2024 年我国杀虫剂、 除草剂、杀菌剂合计进出口数量分别是 19.33 万吨和 296.63 万吨，为全球农药出 口量第一大国。从出口额上看，我国农药出口多以仿制原药为主，我国为全球重要 的农药原药生产基地。国内一些优质农药原药生产企业积极参与国际竞争，成为跨 国农药企业的原药供应商。此外，我国也正积极从原料供应商向终端产品制造商的 角色转变，目前我国农药制剂产品主要销售至亚洲和南美洲等区域。

公司维度

公司在硫醇甲基锡、毒死蜱原药、噻虫嗪原药等细分领域具有领先的行业地位。 根据中国塑料加工工业协会塑料助剂专业委员会统计数据，2020-2024 年公司硫醇甲 基锡产品市场占有率居全球第一。根据中国农药工业协会统计数据，2020-2024 年公 司毒死蜱原药产品国内市场占有率排名行业第一；2022-2024 年公司噻虫嗪原药产品 国内市场占有率排名行业第一。 犇星新材是一家根植中国本土、实现全球化运营的精细化工产品综合服务商， 主要从事 PVC 热稳定剂、农药原药及产业链中间体的研发、生产与销售，主要产品 包括硫醇甲基锡、毒死蜱原药、噻虫嗪原药、戊唑醇原药及其中间体，广泛用于 PVC 塑料制品和农药制剂相关领域。 同时，公司以精细化工为主线，依托在磷化工产业链积累的技术经验，积极布 局新能源、新材料产业，开拓了六氟磷酸锂、电解液等新能源产品，并努力研发新 一代硅碳负极及核心材料多孔硅等新材料产品。 公司以技术创新为驱动力，是国家级专精特新“小巨人”企业、国家火炬计划 重点高新技术企业、2024 年度湖北省高新技术企业百强、湖北省制造业单项冠军企 业。公司围绕主营业务全面开展技术创新，持续进行研发投入，实现生产智能化、 自动化、连续化改造，提升智能制造和绿色制造水平，以新质生产力推动制造业产 业升级，被评为“湖北省 2024 年度先进级智能工厂”。 截至 2025 年 6 月末，公司已取得 84 项专利（其中发明专利 37 项），多项科 技成果获得国家知识产权局颁发的“中国专利优秀奖”、省级重大科技成果奖和科技 进步奖。公司主导并参与制定多项国家标准及行业标准，如主导起草《塑料热稳定 剂用巯基乙酸异辛酯》国家产品标准，参与制定《聚氯乙烯热稳定剂的热稳定效能 测试方法——热老化试验箱法》《聚氯乙烯热稳定剂稳定性评价方法——双辊塑炼法》 《聚氯乙烯热稳定剂热稳定效能的测定——转矩流变仪法》等多个产品的行业标准。

财务维度

2024 年实现营收 44.45 亿元，归母净利润 3.89 亿元。公司 2025H1 实现营业收 入 22.87 亿元，同比增加 1.56%，毛利率达 16.98%。从利润端看，2025H1 年实现归 母净利润 1.99 亿元，同比下滑 8.11%，归母净利率 8.69%。

市场维度

公司发行募集资金扣除发行费用后，将投资于印尼年产 3,000 吨逆酯锡及 10,000 吨巯基酯建设项目、年产 6,000 吨溴虫腈原药项目、年产 10 万吨浮选捕收 剂建设项目和研发中心建设项目。 可比公司市值均值 33.2 亿元。

客户/供应商维度

公司的客户资源兼具广度与深度。截至 2025 年 12 月 16 日，公司产品销售至我 国 20 多个省份和地区，出口至全球 30 多个国家和地区，在国内外拥有 1,000 多 家客户，并与国际知名企业建立了稳定的合作关系。例如，在 PVC 热稳定剂领域， 公司积累了英国 Valtris、德国百尔罗赫、REAGENS 集团和南亚塑胶等全球化运营 的化工企业；在农药原药领域，公司与德国拜耳、利尔化学、润丰股份、海利尔等 知名企业开展合作。

苏讯新材：聚焦金属包装材料，可比公司 2024 PE 中 值为 21.3X

行业维度

根据中国包装联合会发布的《2024 年包装行业运行统计》，2024 年度，中国金 属包装行业完成主营业务收入 1,508.00 亿元，占全国包装行业整体主营业务收入的 比例为 7.29%；完成利润总额 74.00 亿元，占全国包装行业利润总额的比例为 7.47%。 中国金属包装行业的市场规模呈现稳步上升的趋势，2020 年至 2024 年的年均 复合增长率达到 8.62%，其中 2024 年市场规模达 1,508.00 亿元。

公司维度

公司是一家致力于金属包装材料研发、生产与销售的高新技术企业和工信部专 精特新“小巨人”企业，主要产品包括镀铬薄板、镀锡薄板、不锈钢薄板、钢塑复 合薄板等。公司产品属于工业体系中的中间原材料，下游客户主要为食品饮料包装、 化工产品包装、光纤光缆等领域的工业品生产制造厂商。下游客户购进公司产品作 为原材料，进一步加工成食品金属包装盒（罐）、化工产品金属包装盒（罐）、通信 光缆等终端工业品。 根据中国包装联合会出具的证明，公司是国内首家规模化提供食品级不锈钢包 装材料的厂家，2020 年至 2024 年公司镀铬薄板产品的国内市场占有率连续五年排 名第一，2022 年至 2024 年公司啤酒罐用覆膜薄钢带产品的市场占有率连续三年排 名第一。 公司自 2009 年成立以来，始终重视在生产经营实践中根据市场变化持续进行 自主技术工艺研发和设备改造，将研发创新和设备迭代视为发展的核心驱动力。公 司研发团队针对行业痛点与客户需求，持续开展技术攻关，攻克了控温高速连续镀 铬（2024 年 1 月被中国循环经济协会评价为国内领先）、钢带厚度精密控制、材料 表面状态精密控制、热覆膜铁生产技术等多项关键技术工艺，为公司奠定在行业中 的竞争地位、提高产品的核心竞争力打下了坚实基础。公司生产制造中心通过与设 备供应商联合进行技术攻关，定制化采购公司所需的各类型设备，使得设备在满足 公司实际生产需求的同时满足安全、智能化与节能环保要求。截至本 2025 年 12 月 22 日，公司拥有发明专利 11 项、实用新型专利 61 项，正在申请的专利 3 项。

财务维度

2024 年实现营收 29.82 亿元，归母净利润 21699.56 万元。公司 2024 年实现营 业收入 29.82 亿元，同比增长 23.46%，毛利率达 11.29%。从利润端看，2024 年实 现归母净利润 21699.56 万元，同比增长 49.53%，净利率 7.32%。

市场维度

公司发行募集资金扣除发行费用后，将投资于金属材料生产线改扩建项目、研 发中心及信息化建设项目、补充流动资金。

编辑：火腿肠