2026年第4周房地产开发与服务行业：乐观情绪不断发酵，板块行情持续性可期

本周地产政策：维持积极政策环境

（一）中央政策：新增举措较少，对地产表态维持宽松

本周中央政策新增举措较少，对地产表态维持宽松。 1月16日，财政部、税务总局延续实施公租房税收优惠政策，降低公租房建设、 运营、流转、捐赠各环节税负，持续支持公租房建设运营。 1月17日，央行、国家金融监督管理总局联合发文，商业用房最低首付比例由50% 下调至30%。本次发文为此前国新办新闻发布会预告的正式落地，缓解商业用房高 库存压力。 自然资源部、住建部进一步支持城市更新，推出增强规划适应性、优化过渡期 政策等六个方面11项政策，进一步强化规划与土地政策融合。这是继23年《支持城 市更新的规划与土地政策指引》后，两部门结合各地实践探索经验对相关措施的进 一步深化和细化。 1月21日，住建部部长倪虹接受采访再次强调将着力稳定房地产市场，继续坚持 因城施策推进控增量、去库存、优供给，压实地方政府责任。下一步重点落在长期基 础制度建设上：在房地产开发上，做实项目公司制，在房地产融资上，推行主办银行 制，在商品房销售上，推行现房销售制，实现所见即所得。

（二）地方政策：本周政策以一线城市中长期表态为主

本周地方政策集中于一线城市，以中长期方向表态为主。 1月19日，上海市“十五五”规划发布，明确坚持租购并举，满足多样化住房需 求，增加保障房供给等举措。 广州市市长作政府工作报告，指出26年将努力建设现代化城市，部署城改、好 房子、保障房等多项重点工作。 1月20日，北京2026年供地计划发布，首次单列城市更新计划指标，安排商品住 宅用地200-240公顷并优先在轨道站点周边等地开发建设。城市更新导向突出，与中 央政策相呼应。 广东省响应中央金融政策，按照因城施策原则将广东省内20城的商业用房贷款 最低首付款比例调整为不低于30%。

成交表现：新房、二手房成交表现

（一）新房网签：周同比-29.3%，新房规模边际回升

根据Wind、CRIC收集的各主要城市房管局公布的成交面积显示（数据更新日期 为2026年1月22日，下同）： 2026年第4周（2026年1月16日-2026年1月22日，下同），我们监测的50城商品 房成交面积298.91万方，环比上升14.0%，同比下降29.3%，降幅较上周收窄1.3pct。 月度来看，2026年1月前22天50城新房成交面积同比下降31.3%，降幅较上个月扩张 5.1pct。

分线城市看，1月前22天，4个一线城市商品房成交面积同比下降37.5%，同比 降幅扩张6.9pct；8个高均价二线城市成交同比下降39.3%，同比降幅扩张12.9pct； 11个中均价二三线城市成交同比下降39.2%，同比降幅扩张16.7pct；27个低均价三 四线样本城市成交同比下降8.2%，同比降幅收窄20.2pct。

（二）二手房网签：周同比+14.1%，同比由负转正

根据Wind、CRIC收集的各主要城市房管局公布的成交面积显示（数据更新日期 为2026年1月22日，下同）： 2026年第4周我们监测的11城二手房成交面积198.59万方，环比上升13.6%，同 比上升14.1%，同比由负转正。月度来看，2026年1月前22天11城二手房成交面积同 比下降8.6%，降幅较上个月收窄13.6pct。 分线城市看，1月前22天，3个一线城市商品房成交面积同比下降11.5%，同比 降幅收窄14.7pct；4个二线城市成交同比下降13.9%，同比降幅收窄17.6pct；4个三 四线城市成交同比上升8.1%，同比增幅收窄1.1pct。

（三）二手房认购：周同比+59.8%，同比增幅扩张

2026年第4周（2026年1月16日-2026年1月22日），我们监测的79城二手房成交 套数环比下降2.9%，同比上升59.8%，1月前22天79城二手房成交套数同比上升 33.1%。

分线来看，26W4，3个一线城市成交同比+48.6%，增幅较上周扩张20.5pct，25 个二线同比+57.5%，增幅较上周扩张19.9pct，51个三四线同比+55.6%，增幅较上 周扩张19.9pct。

市场景气度：推盘、去化、库存、价格

（一）新房推盘、去化表现及库存动态

推盘方面，26年第4周重点10城住宅口径推盘面积47.9万方，环比-12.2%，同比 -7.5%，1月前22天推盘面积同比-41.0%。 去化率方面，从销售面积/推盘面积（售批比）比例来看，26年第4周10城住宅 售批比（MA8）100%，环比+7pct，同比-36pct，26年以来售批比153%，同比+4pct。 从开盘去化率来看，26年第3周中指重点城市开盘去化率（MA8）47%，环比-5pct， 同比-18pct。 库存方面，26年第4周重点10城住宅口径库存面积4809万方，环比-0.1%，去化 周期15.7个月，环比持平。

（二）二手房景气度：来访量同比增长，转化率边际回暖

截至2026年第4周，我们监测的140城二手房挂牌套数环比上周下降0.1%，同比 上涨7.0%；重点12城二手房挂牌套数环比上周下降0.1%，同比上涨4.7%。

监测的70城二手房日均来访4.6万组，环比下降17.1%，同比上升63.1%；月度 来看，1月前22天同比上涨34.2%。监测的70城二手房来访转化率为5.7%，环比上周 上升0.8pct；月度来看，1月前22天来访转化率为5.2%，环比上月上升0.4pct，较25 年全年下降0.1pct。

（三）二手房价周度表现

本周，33城价格周环比+0.1%，月环比-1.6%，年初以来同比25年同期-17.9%， 24年“924新政”以来-10.5%。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）