2026年第4周电力设备行业周报：从太空算力看太空光伏宏伟蓝图

行业周观点

周策略：从太空算力看太空光伏宏伟蓝图

近期马斯克在世界经济论坛上明确表示，计划在三年内分别为 Tesla 和 SpaceX 建设各 100GW 光伏制造产能。这一规划标志着太空算力相关的能 源基础设施建设已从远景规划阶段转入加速实施的新阶段，相关资本开支计 划正陆续启动。该举措将直接带动美国本土光伏产业链中设备与材料需求的 显著增长，对 在技术、专利及出海能力方面具备优势的 HJT 设备及核心辅 材环节，相关企业有望充分受益。

AI 算力驱动太空光伏新赛道发展。其所提出的“部署光伏产能以支撑 AI 算 力”计划，不仅是商业航天领域的重大战略布局，更将有力推动光伏产业迎 来新一轮技术变革与市场扩展。该构想的核心依据在 ，太空具备近乎无限、 连续稳定的太阳能资源，发电效率可数倍 地面环境，同时真空低温环境可 显著降低数据中心散热成本，为应对 AI 算力指数级增长所带来的能源瓶颈 问题提供了可行路径。这一远景规划将太空光伏从传统的卫星辅助供电功能， 提升至未来国家能源基础设施的战略高度，开辟了市场规模从千亿级向万亿 级跨越的新空间。当前，整个太空光伏产业链正围绕“降低成本、提升效能” 与“适应极端环境”两大核心目标加速推进，并呈现出清晰的发展机遇：

光伏设备为引领产能建设，技术迭代成为核心增长动力。马斯克为 SpaceX 和 Tesla 分别规划 100GW 光伏产能，预计将带动设备投资。 与地面光伏不同，太空光伏对电池的轻量化、柔性化、抗辐照性能及转 换效率提出极高要求，直接推动技术路线加快变革。

技术路线方面，行业正逐步从造价高昂的砷化镓擎GaAs将电池，向更具 成本效益和规模化潜力的 P 型异质结擎HJT将以及钙钛矿/晶硅叠层电池 技术方向演进。P 型 HJT 凭借其优良的抗辐照性能、轻薄化特点和低温 工艺优势，成为短期内替代砷化镓的优选方案；而钙钛矿叠层电池因理 论效率更高，被视作太空光伏的远期解决方案。

核心设备方面，技术迭代为光伏设备企业带来结构性机遇。多晶硅设备 环节，双良节能的阿曼项目具有典型代表性，其设备优势在 大型多晶 硅还原炉更加适配大型新建产能；在硅片环节，实现 50μm 以下超薄切 片成为关键，利好高测股份、宇晶股份等切片设备企业；在电池片环节， HJT 整线设备龙头企业迈为股份有望受益 海外产能建设；钙钛矿设备 龙头企业捷佳伟创、京山轻机等也将显著受益；在组件环节，串焊机龙 头奥特维等企业同样迎来新发展机遇。

电池与材料是构成产业值核心，国产替代空间广阔。电池/组件制造方面， 具备下一代电池技术储备和量产能力的企业将占据有利位置。明阳智能 拟收购国内卫星电源一级供应商德华芯片，全面布局砷化镓、钙钛矿与 HJT 三大技术路线。东方日升的 P 型超薄 HJT 电池实现小批量交付， 抢占先发优势；钧达股份通过与卫星电池专业生产商上航光电擎尚翼光 电将战略合作，聚焦钙钛矿在太空能源领域的应用。晶科能源依托 TOPCon 技术平台，研发的钙钛矿叠层电池效率达 34.76%，稳居行业 榜首；天合光能在晶硅、钙钛矿、砷化镓三大技术路线全面布局，砷化 镓产品已成功应用 中国星网卫 星；这些企业的入局，标志着太空光伏 产业已从概念验证阶段迈入产业化加速期。

封装材料方面，太空光伏封装材料是保障其长期在轨稳定运行的关键。 超薄柔性玻璃擎UTG将和 CPI 膜是目前主流技术路线。UTG 玻璃凭借 优异物理性能，成为折叠屏及太空封装理想选择，相关企业包括蓝思科 技、凯盛科技；CPI 膜则因更轻、更柔的特性，在柔性太阳翼应用中前 景广阔，钧达股份、瑞华泰、沃格光电等企业已在此领域深入开展布局。

商业航天发射与运营是产业发展的基础。太空光伏规模化部署的根本前 提，是运载火箭发射成本下降和卫星星座建设与运营能力的提升。以 SpaceX 为代表的商业航天企业通过可回收火箭技术擎如星舰将，将发射 成本大幅降低，为大规模太空资产部署奠定了经济可行性。在国内，蓝 箭航天等民营火箭公司的快速发展，以及航天宏图等国家队企业的全产 业链布局，正推动我国商业航天领域加速进步。上海港湾等企业通过下 属子公司深度参与卫星能源系统的集成与在轨验证，处 产业价值提升 的关键环节。

国家电网公司在“十五五”期间擎2026-2030 年将规划的 4 万亿元固定资产 投资，较“十四五”期间的 2.85 万亿元增长超 40%，标志着中国电网建设 将进入新一轮高强度、高质量发展周期。此次投资的核心目标是构建新型电 力系统，以适应能源绿色转型和“双碳”目标的要求。整个产业链将围绕“做 强电网平台、提升调节能力、强化科技赋能”三大方向展开，为相关设备制 造商、技术服务商和运营商带来历史性机遇。

重视国产算力建设，数据中心功率的快速提升，看好固态变压器 SST 与高功 率 PSU 的市场前景，积极关注 AIDC 配储的发展趋势。H200 卡解禁呼之欲 出，国产算力建设有望提速，建议关注 AIDC 电源各环节细分龙头。SST 主 流企业均处 研发初期，看好国内 SST 企业相关布局。另一方面，为确保高 密度 AI 数据中心的电网稳定性和电能质量，必须在电气架构的两端战略性 部署储能系统。看好储能系统成为 AIDC 供电系统的最理想的解决方案。

看好“十五五”期间氢能行业发展，重点布局绿氢生产设备电解槽与绿氨绿 醇的应用。十五五规划建议中明确提出推动包括氢能在内的新兴产业等成为 新的经济增长点，相较 十四五期间“组织实施未来产业孵化与加速计划， 谋划布局一批未来产业”的表述，氢能在十五五期间走向规模化的规划更加 清晰。绿色甲醇正由“试点示范”向“初步规模化”过渡，产业链向“生物 质耦合绿氢、电制甲醇”收敛，项目集中 内蒙古与东北，预计十五五期间 进入加速扩张期。氢能行业处 商业化关键节点，下游消纳场景是关键，看 好绿醇、绿氨成为新能源非电利用的重要途径。绿氢的生产过程能有效消纳 可再生能源电力，提高风电、光伏等清洁能源的利用效率，展现出广阔的市 场前景和生态价值，积极看好氯氢制备环节及绿氢生产设备电解槽的市场需 求。

固态电池产业化持续推进，政策支持、中试落地、业绩表现形成共振，行业 处 从技术验证阶段向 规模化量产筹备的过渡阶段。近期市场催化可能主要 体现在“验收结果+产线招标+示范线落地+标准政策”四个方面，中期审核 结果有望推动固态电池研发进展再上台阶，下游锂电池企业积极布局中试线 有望带动固态锂电设备产线招标需求，国内首条大容量全固态中试产线已建 成并进入小批量测试，后续有望逐步推动产业标准落地。固态电池长期技术 迭代逻辑清晰，坚定看好固态电池板块投资价值，看好新材料环节的硫化物 电解质/硫化锂、锂金属负极，以及新设备环节的干法电极、等静压、高温高 压化成分容设备。

看好人形机器人主线持续成为热点，新能源精密制造企业在人形机器人业务 上的布局。在精密制造能力、材料处理技术、模具设计制造等方面具备一定 优势，在大规模量产经验、成本控制体系方面有非常丰富的经验积累，看好 相关企业在人形机器人业务的布局。

风电产业链价格持续修复，重点关注海风与海外。陆上风机中标价持续回升， 风机涨价订单进入交付期，大型化趋缓带动降本增效，毛利率有望持续改善， 展望 2026 年高价订单进入交付期或将带动盈利能力持续向好。重点关注“海 风+海外”，当下海风出海业绩进入兑现期，看好长期成长空间。展望“十五 五”，2026 年有望迎来风电新一轮景气周期起点，产业链或将看到供需两旺 的景气局面。

AIDC 电气设备：关注国产 AIDC 潜在加速机遇

供给侧潜在改善有望推动国内 AIDC 需求加速。2025 年下半年以来国内 AIDC 建设进度有所放缓，2026 年国产芯片供给有望增加，如果后续 H200 采购进一步放开，国内云厂商芯片供应有望改善，推动国内 AIDC 建设需求 加速。

关注国内数据中心供电设备供应商的潜在业绩加速。AI 数据中心由 芯片功 率增加，以及单个数据中心芯片数量的增加，对 供电基础设施的需求显著 增加。其中在 HVDC、服务器电源等电力电子电源领域，随着下游需求的快 速增长，相关供应商的规模效应将加速利润释放，建议着重关注需求增长和 规模效应下成本优化对相关企业的业绩带动。从供电架构来看，我们认为直 流架构渗透有望加速，HVDC 及固态断路器环节有望优先受益。

800V 架构下固态断路器预计成为刚需。800VDC 架构凭借高压低流的特性， 可有效提升供电效率，降低散热需求，成为未来数据中心供电的重要技术趋 势。在 800VDC 架构下，固态断路器的应用可以省去灭弧室，节约数据中心 内部空间提升集成度，同时避免了传统熔断器的应用，有效降低维护难度， 预计固态断路器将成为刚需，800VDC 架构的应用将加速固态断路器需求增 长。

机器人：Optimus 已进入量产倒计时阶段，工信部将强化对人形机器人支持力度 

政策方面，工信部表示将强化国家人工智能产业投资基金对人形机器人 的支持力度，建设人形机器人开源社区，发布人形机器人与具身智能综 合标准化体系建设指南，促进创新成果全球共享。将持续推动人形机器 人技术创新和迭代升级，以人形机器人为小切口带动具身智能大产业发 展。着力“攻技术”，持续组织揭榜挂帅等任务，布局国家科技重大项目， 提升大模型、一体化关节、算力芯片等技术水平。持续“保安全”，加强人形机器人产品质量、网络和数据安全方面的检验检测，开展相关科技 伦理的研究与管理服务。

产业进展方面，上海意优智控科技有限公司首条机器人关节自动化生产 线在上海张江机器人谷投产，将有助 满足机器人关节不断增长的需求， 并降低机器人关节的成本，为人形机器人大规模量产按下“加速键”。

特斯拉 CEO 埃隆·马斯克透露人形机器人 Optimus（擎天天）将将 2027 年底前面向公众开售，并表示 Optimus 已进入量产倒计时阶段。目前该 机器人已在特斯拉工厂承担拧螺丝、物料搬运等基础任务，按计划 2026 年底将完成复杂组装、质检等工业级任务验证。

从投资角度来说，重点推荐两条路径，一是公司基 已 有主业，横向拓 展纵向延伸，开拓机器人材料、零件业务。如科达利子公司科盟创新推 出使用 PEEK 材料的减速器产品，可显著提升产品扭矩/重量比。富临精 工与智元机器人成立合资公司，基 汽零业务的精密加工业务经验，开 拓减速器及关节总成业务。

二是重视小米与华为机器人产业链，小米与华为是国内唯二的有智能家 居、手机数码、新能源车、机器人业务共同布局的公司，机器人产品进 步需硬件+软件的同频迭代升级，小米与华为在机器人布局带来的产业 链投资机会值得重点关注。本次华为云发布 CloudRobo 具身智能平台， 进一步完善具身智能平台的大模型能力，且华为云不做机器人本体，把 机器人本体交给合作伙伴，与华为机器人合作的机器人公司，成长路径 有望参考新能车中华为鸿蒙智行产业链公司。

固态电池：国内外产业化加速，设备率先受益。

固态电池：国内外产业化加速，设备率先受益。自 2024 年下半年以来，固 态电池领域催化事件频发，推动锂电板块整体景气度回升。当前下游新能源 车销量保持高增长态势，固态电池产业化进程的不断推进，预计相关催化频 发，锂电板块盈利端修复与估值提升的预期愈发明确。在国家政策的强力支 持背景下，产业链各环节企业相继发布全固态电池技术解决方案，同时低空经济、机器人等新兴应用场景的需求催化持续释放，多重利好叠加下，固态 电池产业化进程有望提前加速。目前初代全固态电池材料体系已定型，材料 性能和设备接近量产要求，预计 26H1 进入固态电池中试的关键期，我们认 为在固态电池设备端和材料端布局较为完善、验证进展较快的企业有望受益。

商业航天领域的崛起打开了固态电池应用新场景。固态电池凭借高能量密度、 高安全性、长循环寿命等核心优势，成为太空储能场景的核心解决方案之一。 清研纳科的干法电极设备已成功出货并交付至太空电源相关科研院所，实现 技术落地。美国国家航空航天局擎NASA将近期发布报告，提及采用无溶剂干 法工艺制备高性能固态电池，计划 2028 年将其应用 空间站、火星探测 器等关键航天项目，进一步验证了固态电池在极端场景的应用潜力。

伴随技术认可度提升，固态电池产业投资热度持续攀升，产业链各环节企业 加速产能布局与技术迭代，推动产业化进程不断提速，近期赛道内投资与扩 产动作尤为密集，具体动态如下： 1将车企端：加速车型搭载落地。2026 年，奇瑞旗下高端品牌星途擎Exeed将 计划推出猎装车型“猎风擎Liefeng将”，该车将独家搭载奇瑞自主研发的 Rhino S 固态电池。该电池采用氧化物体系电解质，能量密度高达 600Wh/kg，相较传统动力电池大幅提升续航能力，彰显车企在固态电池 产业化应用中的前沿探索。 2将核心材料端：加码产能布局，筑牢技术产业化根基。合肥市生态环境局 发布《合肥乾锐科技有限公司年产 1 万吨硫化物固态电解质材料项目环 境影响评价第一次公示》，标志着硫化物电解质规模化生产迈出关键一步； 中创新航技术研究院擎江苏将有限公司“新体系固态电解质材料及固态电 池制备能力提升项目”环评文件审批意见正式公示。该项目总投资 1.2 亿 元，重点用 购置新体系固态电解质材料及固态电池相关生产与研发设 备，旨在全面提升全固态电池制备能力。项目竣工后，将具备吨级以上全 固态电解质实验能力及 0.2GWh 固态电池中试能力，为后续规模化量产 奠定坚实的技术与产能基础。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）