2026年第2周电力设备行业周报：太空光伏迎来历史机遇，商业航天筑牢景气需求

行业周观点

周策略：太空光伏迎来历史机遇，商业航天筑牢景气需求

晶科能源携手晶泰控股，联合研发 AI 高通量叠层太阳能电池，共同开拓太 空光伏广阔蓝海市场。晶科能源是业内极具创新精神的头部企业，与人工智 能+机器人赋能研发创新的平台型企业晶泰科技签署战略合作协议，双方拟 成立合资公司，推进基于 AI 技术的高通量钙钛矿叠层太阳能电池合作研发， 预示了 AI 与机器人技术正深度赋能下一代光伏技术的研发与产业化进程， 开启在钙钛矿叠层等下一代光伏技术领域的深度协同。AI 与机器人技术是此 次产业变革的核心引擎。以晶泰控股为代表的 AI for Science 平台，通过“AI 决策-机器人执行-数据反馈”的闭环模式，彻底重构传统研发范式：借助量子 计算辅助配方筛选，无效组合大幅减少。双方将共建全球首个"AI 决策-机器 人执行-数据反馈"全闭环钙钛矿-晶硅叠层实验线，依托晶科能源深厚的光伏 研发积淀与晶泰科技在量子物理算法、AI 预测模型与大规模机器人自动化实 验等前沿领域的独特优势，重点攻关高效率、高稳定性的钙钛矿叠层太阳能 电池。钙钛矿核心挑战在于稳定性与大面积制备。双方合作将会把晶科能源 的研发数据与晶泰科技的 AI 模型、自动化平台深度融合，实现了研发从“试 错”到“预测”的质变。通过量子计算筛选配方、机器人日完成千次实验， 预计将大幅压缩研发周期，大幅提升研发效率，并显著降低量产工艺探索成 本与风险，有望进一步加速钙钛矿的量产节奏。太空光伏产业链可大致分为 上游核心材料与设备、中游电池与组件制造、AI 技术赋能平台及下游卫星与 空间应用等环节。

上游是太空光伏电池生产的基石。材料端，当前主流的三结砷化镓 （GaAs）电池虽具备高效率与强抗辐射性，但成本大幅高于晶硅电池， 且受镓资源储量制约，在商业航天规模化发展后可能会面临资源挑战。 中期维度下，P 型异质结（HJT）凭借更优异的抗辐射性能与轻薄化潜 力，成为低轨卫星的理想之选；长期而言，钙钛矿/晶硅叠层电池被寄予 厚望，其理论效率领先，成本潜力巨大，更兼具轻量化、柔性、抗高能 粒子辐射及自修复等特性，完美匹配太空应用场景的严苛需求。设备端， 新技术迭代催生了对 PECVD、PVD、ALD 及激光设备等核心装备的需 求，迈为股份、捷佳伟创等头部设备商已在 HJT 与钙钛矿领域抢先布 局，有望率先分享新一轮技术周期的红利。

中游是技术集成与产品落地的核心环节。光伏龙头企业凭借深厚技术积 淀，加速卡位太空光伏赛道：晶科能源依托 TOPCon 技术平台，研发的 钙钛矿叠层电池效率达 34.76%，稳居行业榜首；天合光能在晶硅、钙钛矿、砷化镓三大技术路线全面布局，砷化镓产品已成功应用于中国星 网卫星；东方日升的 P 型超薄 HJT 电池实现小批量交付，抢占先发优 势；钧达股份通过与卫星电池专业生产商上航光电（尚翼光电）战略合 作，聚焦钙钛矿在太空能源领域的应用。这些企业的入局，标志着太空 光伏产业已从概念验证阶段迈入产业化加速期。

下游应用是产业链的需求终端。全球低轨卫星星座规划总量不断提升成 为太空光伏需求的奠基石，更具想象空间的是 SpaceX 星链计划所代表 的“太空算力”场景，马斯克提出每年部署 100GW 太空光伏以支撑 AI 数据中心，有望催生更加巨大的蓝海市场。太空能源是太空算力的基石， 而钙钛矿叠层电池凭借高效率、低成本、轻量化的颠覆性优势，被视为 满足未来太空大规模能源需求的最优解。

太空算力催生增量能源需求，光伏是现阶段最可行供电方案。商用航天为太 空算力提供落地基础，通过可回收火箭、批量卫星制造等技术大幅降低发射 与制造费用，支撑低轨星座规模化组网，为算力卫星批量部署创造条件。低 轨卫星互联网星座（如国内 GW 星座、千帆星座，规划近 2.8 万颗卫星）密 集部署，单星功耗从传统通信卫星的数 kW 提升至 15kW 以上，未来向 50- 60kW 演进，太阳翼面积与光伏组件需求同步增长。卫星数量与单星功率双 增长，叠加寿命周期内的更换需求，直接扩大太空光伏的基础市场规模。太 空数据中心对能源需求呈“爆发式增长”，除卫星基础飞行消耗外，核心为 P 级/吉瓦级算力载荷供电，能源需求较传统卫星大幅提升。晨昏轨道等特殊轨 道可实现近乎全天候太阳能获取，太空光伏成为唯一稳定供电方案，推动光 伏组件向“高功率、高效率、轻量化、抗辐射”方向升级，如钙钛矿/晶硅叠 层电池因效率高、成本低，成为规模化部署的优选。

重视国产算力建设，数据中心功率的快速提升，看好固态变压器 SST 与高功 率 PSU 的市场前景，积极关注 AIDC 配储的发展趋势。H200 卡解禁呼之欲 出，国产算力建设有望提速，建议关注 AIDC 电源各环节细分龙头。海外厂 商供应链历史来看价格敏感性低，对产品稳定性要求较高，中国厂商难以发 挥自身成本优势抢占份额，传统产品对海外导入难度极大，但是 SST 主流企 业均处于研发初期，如果在研发阶段实现对海外客户的提前布局，后期获得 份额的概率将显著提升；中压整理器方案国内应用成熟，进入海外市场具备 优势。另一方面，为确保高密度 AI 数据中心的电网稳定性和电能质量，必须 在电气架构的两端战略性部署储能系统。看好储能系统成为 AIDC 供电系统 的最理想的解决方案。

看好“十五五”期间氢能行业发展，重点布局绿氢生产设备电解槽与绿氨绿 醇的应用。十五五规划建议中明确提出推动包括氢能在内的新兴产业等成为新的经济增长点，相较于十四五期间“组织实施未来产业孵化与加速计划， 谋划布局一批未来产业”的表述，氢能在十五五期间走向规模化的规划更加 清晰。绿色甲醇正由“试点示范”向“初步规模化”过渡，产业链向“生物 质耦合绿氢、电制甲醇”收敛，项目集中于内蒙古与东北，预计十五五期间 进入加速扩张期。氢能行业处于商业化关键节点，下游消纳场景是关键，看 好绿醇、绿氨成为新能源非电利用的重要途径。绿氢的生产过程能有效消纳 可再生能源电力，提高风电、光伏等清洁能源的利用效率，展现出广阔的市 场前景和生态价值，积极看好氯氢制备环节及绿氢生产设备电解槽的市场需 求。

固态电池产业化持续推进，政策支持、中试落地、业绩表现形成共振，行业 处于从技术验证阶段向规模化量产筹备的过渡阶段。近期市场催化可能主要 体现在“验收结果+产线招标+示范线落地+标准政策”四个方面，中期审核 结果有望推动固态电池研发进展再上台阶，下游锂电池企业积极布局中试线 有望带动固态锂电设备产线招标需求，国内首条大容量全固态中试产线已建 成并进入小批量测试，后续有望逐步推动产业标准落地。固态电池长期技术 迭代逻辑清晰，坚定看好固态电池板块投资价值，看好新材料环节的硫化物 电解质/硫化锂、锂金属负极，以及新设备环节的干法电极、等静压、高温高 压化成分容设备。

看好人形机器人主线持续成为热点，新能源精密制造企业在人形机器人业务 上的布局。在精密制造能力、材料处理技术、模具设计制造等方面具备一定 优势，在大规模量产经验、成本控制体系方面有非常丰富的经验积累，看好 相关企业在人形机器人业务的布局。

风电产业链价格持续修复，重点关注海风与海外。陆上风机中标价持续回升， 风机涨价订单进入交付期，大型化趋缓带动降本增效，毛利率有望持续改善， 展望 2026 年高价订单进入交付期或将带动盈利能力持续向好。重点关注“海 风+海外”，当下海风出海业绩进入兑现期，看好长期成长空间。展望“十五 五”，2026 年有望迎来风电新一轮景气周期起点，产业链或将看到供需两旺 的景气局面。

AIDC 电气设备：关注国内 AIDC 建设增长机遇

国内互联网厂商 2026 年有望保持高强度资本开支。根据金融时报报道，字 节跳动计划 2026 年投入 1600 亿元加码 AI 资本支出，其中 850 亿用于采购 先进芯片，并测试订购 2 万台英伟达 H200，字节跳动在 AI 领域持续保持高 强度投入。得益于应用侧需求释放，国内互联网厂商有望不断增加在 AI 领域 资本开支。

供给侧改善有望推动 AIDC 需求进一步加速。根据路透社报道，英伟达计划 于 2 月中旬向中国客户交付人工智能（AI）芯片 H200。H200 如果后续能够 实现供应，将打破前期供给端对 AIDC 需求的限制，国内互联网厂商对 AIDC 投资有望进一步加速，建议关注国内 AIDC 建设增长机遇。

关注国内数据中心供电设备供应商的潜在业绩加速。AI 数据中心由于芯片功 率增加，以及单个数据中心芯片数量的增加，对于供电基础设施的需求显著 增加。其中在 HVDC、服务器电源等电力电子电源领域，随着下游需求的快 速增长，相关供应商的规模效应将加速利润释放，建议着重关注需求增长和 规模效应下成本优化对相关企业的业绩带动。从供电架构来看，我们认为直 流架构渗透有望加速，HVDC 及固态断路器环节有望优先受益。

机器人：人形机器人亮相 CES 2026，政策继续支持具身智能产品创新

CES 2026 在美国拉斯维加斯举办，开幕首日，英伟达 CEO 黄仁勋在 主题演讲中宣布“机器人领域已正式迎来属于自己的‘ChatGPT 时刻’。” 近十家国内人形机器人制造商在 CES 2026 集中亮相，包括宇树科技、 智元机器人、傅利叶、银河通用、云深处等。其中宇树科技或将展示 G1 及 H1 人形机器人；智元机器人计划带来包括灵犀 X2、远征 A2 在内的 全系列产品；傅利叶将展示其新一代 GR-3 人形机器人。在家用清洁机 器人领域，石头科技、追觅科技、科沃斯等企业也展出了具备机械臂等 功能的智能产品。

政策方面，工信部等八部门印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》， 推动具身智能产品创新，建设人形机器人中试基地和训练场，打造人形 机器人标杆产线，在典型制造场景率先应用。

从投资角度来说，重点推荐两条路径，一是公司基于已有主业，横向拓 展纵向延伸，开拓机器人材料、零件业务。如科达利子公司科盟创新推 出使用 PEEK 材料的减速器产品，可显著提升产品扭矩/重量比。富临精 工与智元机器人成立合资公司，基于汽零业务的精密加工业务经验，开 拓减速器及关节总成业务。

二是重视小米与华为机器人产业链，小米与华为是国内唯二的有智能家 居、手机数码、新能源车、机器人业务共同布局的公司，机器人产品进 步需硬件+软件的同频迭代升级，小米与华为在机器人布局带来的产业 链投资机会值得重点关注。本次华为云发布 CloudRobo 具身智能平台， 进一步完善具身智能平台的大模型能力，且华为云不做机器人本体，把 机器人本体交给合作伙伴，与华为机器人合作的机器人公司，成长路径 有望参考新能车中华为鸿蒙智行产业链公司。

固态电池：国内外产业化加速，设备率先受益。

固态电池：国内外产业化加速，设备率先受益。自 2024 年下半年以来，固 态电池领域催化事件频发，推动锂电板块整体景气度回升。当前下游新能源 车销量保持高增长态势，固态电池产业化进程的不断推进，预计相关催化频 发，锂电板块盈利端修复与估值提升的预期愈发明确。在国家政策的强力支 持背景下，产业链各环节企业相继发布全固态电池技术解决方案，同时低空 经济、机器人等新兴应用场景的需求催化持续释放，多重利好叠加下，固态 电池产业化进程有望提前加速。目前初代全固态电池材料体系已定型，材料 性能和设备接近量产要求，预计 26H1 进入固态电池中试的关键期，我们认 为在固态电池设备端和材料端布局较为完善、验证进展较快的企业有望受益。

固态电池设备招标启动，产业化进程加速信号明确。2025 年末工信部中期审 核结束后，固态电池板块因缺乏明确催化因素，短期走势相对承压，而本周四（1 月 8 日）奇瑞汽车在官方招标平台发布《2026 年奇瑞固态电池院零星 设备采购项目》，成为行业重要积极信号；本次采购虽为“零星设备”，但核 心意义在于验证设备适配性与工艺可行性，为后续大规模产线设备采购奠定 基础，我们判断头部电池企业后续将密集启动固态电池产线招标，预计 2026 年 Q1-Q2 迎来招标密集期，招标规模将从“零星验证”向“批量产线”跨越， 核心指向 2027 年固态电池装车目标落地；产线招标的推进不仅印证固态电 池材料与设备成熟度已达阶段性水平，更将从技术成熟度和产业化规模两个 维度推动产业化进程——技术层面，设备招标意味着核心材料（正极、负极、 电解质）适配性已通过实验室验证，设备端可满足基础工艺要求，具备向更 大容量电池迭代的条件。短期来看，招标潮启动将为设备端企业带来明确订 单预期，提升板块关注度，中期将形成“设备采购-产线建设-样品量产-装车 验证”的完整产业节奏，推动固态电池从技术概念走向商业化初期，长期则 随着产线规模扩大与技术迭代，固态电池能量密度高、安全性优的核心优势 将逐步凸显，有望重塑动力电池行业竞争格局。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）