2026年合合信息公司研究报告：AI文字识别龙头，扫描全能王和商业大数据并驾齐驱

合合信息：AI+大数据龙头厂商、深耕智能识别及商业大数 据应用

1.1. 智能文字识别赛道领军企业

合合信息是行业领先的人工智能和大数据科技企业。合合信息是一家人工智能及大 数据科技企业，基于自主研发的领先的智能文字识别及商业大数据核心技术为全球 C 端用户和多元行业 B 端客户提供数字化、智能化的产品和服务。 布局智能文字识别和商业大数据两个赛道，产品矩阵覆盖 C 端及 B 端。公司 C 端 业务主要为面向全球个人用户的 C 端 APP 产品，包括扫描全能王、名片全能王、启 信宝。B 端业务：主要为面向企业客户提供以智能文字识别、商业大数据为核心的 服务，形成了包括基础技术服务、标准化服务和场景化解决方案的业务矩阵。截至 2023 年底，旗下 C 端 3 款 APP 在 AppStore 与 GooglePlay 应用的全球用户累计首次 下载量合计超 9.4 亿。

1.2. 智能识别业务起家，逐步拓展商业大数据

公司以智能识别业务起家，为全球 C 端用户和多元行业 B 端客户提供数字化、智 能化的产品及服务。公司成立于 2006 年，自成立起就将文字识别、图像处理作为核 心研发方向。2009 年发布 C 端产品名片全能王，2010 年推出核心产品扫描全能王。 2015 年公司开始拓展商业大数据行业，收购了企业公开数据治理服务商苏州贝尔塔， 并推出了启信宝 APP。2017 年利用启信宝企业版 SaaS 软件快速切入商业大数据 B 端服务领域。2018 年，公司自主研发的企业知识图谱解决方案开始进行商业落地。 2024 年 9 月 26 日，公司在科创板成功上市。 （1）2006-2009 年：技术沉淀阶段。该阶段主要为公司沉淀文字识别的核心技术， 打造文字识别技术壁垒时期。 （2）2010-2014 年：业务起步阶段。名片全能王、扫描全能王两款以文字识别和图 像处理技术为核心的 APP 相继上线。 （3）2014-2019 年：业务拓展阶段。公司巩固智能识别业务，同时将主营业务拓展 至商业大数据领域。（4）2020 年-至今：快速发展阶段。公司产品矩阵完善，B+C 端业务快速发展。

1.3. 股权结构稳定，管理层研发背景雄厚

公司股权结构稳定，创始人镇立新先生为公司实控人。公司控股股东、实际制人为 董事长镇立新，截至 2025 年三季报，镇立新直接持股 24.19%，是最大的单一股东。 罗希平为公司监事会主席，直接持股 5.13%；公司高管陈青山、龙腾分别直接持股 4.7%和 2.64%。此外，当前前十大股东中还有东方富海、常州鼎仕等投资机构，股 权结构稳定。

团队深耕智能文字识别领域多年，技术背景雄厚。公司董事长镇立新先生，毕业于 中国科学院自动化研究所，是世界顶尖的人工智能与模式识别技术科学家，曾经在 摩托罗拉主导手写录入相关算法开发，带领公司研发团队完成名片全能王、扫描全能王系列产品的研究开发。同时，公司核心团队均为技术人员出身，在 AI 文字识别 等技术领域积累深。

1.4. 公司盈利能力强，营收、净利润稳步增长

公司营收稳健增长。公司营业收入从 2018 年的 1.96 亿元增长至 2024 年的 14.38 亿 元，其中 2018-2021 年营收增速较高，CAGR 达 60%。随着公司所处市场逐步趋于 稳定，2022-2024 年公司营收增长稳健，CAGR 达 21%。 收入分结构来看，智能文字识别业务占比最高，近年仍呈现稳步增长态势。公司核 心业务涵盖智能文字识别与商业大数据两大板块，均布局了面向个人消费者（C 端） 和企业客户（B 端）的产品线。在智能文字识别领域，公司面向 C 端用户推出了扫 描全能王和名片全能王两款应用；在商业大数据领域，则拥有启信宝 APP。针对 B 端市场，公司提供覆盖智能文字识别与商业大数据的技术服务、标准化产品及深度 定制化的场景解决方案，致力于满足来自银行、金融、保险、制造、地产、政府、 园区等多行业客户在文档处理、图像分析及商业数据洞察方面的复杂需求。 公司收入从 2018 年的 1.96 亿元增长至 2024 年的 14.38 亿元，复合年均增长率约为 39%。智能文字识别业务是公司业务收入最大组成部分，其中扫描全能王占比最高， 收入从 2018 年 0.6 亿元增长至 2024 年 9.8 亿元，增幅达 1537%。公司 2025 年 Q1- 3 实现收入 13.03 亿元，同比+24.22%。

商业大数据业务在公司整体收入中占据重要地位，但占比逐年下降，从 2018 年的 19.95%降至 2024 年的 14.90%。尽管占比有所下滑，但业务收入仍保持增长，从 2018 年的 3,875 万元增长至 2023 年的 2.14 亿元，显示出较强的市场竞争力。

公司盈利能力较高，归母净利润于 2020 年扭亏为盈。2018-2024 年，公司归母净利 润由-0.79 亿元增至 4.01 亿元。自 2018 年起，公司在 C 端产品的市场推广上加大投 入，以提升市场占有率。伴随营业收入快速增长，规模效应逐渐释放，公司自 2020 年扭亏以来归母净利润保持稳健增长。2024 年，公司实现归母净利润 4.01 亿元，同 比增长 24%，展现出较强的经营韧性。此外，公司毛利率从 2018 年 72.54%提升至 2024 年 84.28%，盈利能力显著提升，近五年公司毛利率均维持在 84%左右的高毛 利水平。

智能文字识别：扫描全能王为拳头产品，技术优势引领行业

2.1. 智能文字识别：核心业务，C+B 端双轮驱动成长

智能文字识别技术是人工智能的重要分支。该技术融合了智能图像处理、基于深度 学习的复杂场景文字识别、自然语言处理（NLP）等多项 AI 技术，是 AI 产业中快 速发展的细分行业之一。 智能文字识别服务市场广阔，中国市场增速远超全球。根据 GrandViewResearch 报 告，全球智能文字识别服务市场规模 2022 年达 106.5 亿美元，预计 2022-2027 年复 合年均增长率约 16.7%。灼识咨询预计中国 2022-2027 年智能文字识别领域复合年 均增长率达 27.3%，2027 年市场规模将达人民币 168.9 亿元。 公司该技术在 B/C 两端和多行业落地布局。公司的智能文字识别技术的落地主要包 括 C 端 3 款 APP（扫描全能王、名片全能王、蜜蜂试卷），以及 B 端的企业定制化 服务（基础技术服务、标准化服务、场景化解决方案），B 端服务已布局多个行业。

公司营收稳健增长。公司营业收入从 2018 年的 1.96 亿元增长至 2024 年的 14.38 亿 元，其中 2018-2021 年营收增速较高，CAGR 达 60%。随着公司所处市场逐步趋于 稳定，2022-2024 年公司营收增长稳健，CAGR 达 21%。

2.2. 智能文字识别：技术行业领先&用户规模庞大，竞争优势明显

合合信息在智能文字识别领域拥有超过 15 年的技术积累，产品识别效率处于行业 领先地位。根据 CNAS 认可实验室的测试报告显示，公司在 B 端与 C 端应用的识 别准确率均表现卓越：

全场景识别优势明显：核心产品“扫描全能王”在常规多语言数据集上的识 别率达到 99%，远高于国内同类产品 79%-90%的平均水平。

攻克复杂场景痛点：在面对反光、褶皱等复杂场景数据集时，公司产品的识 别率仍高达 91%。相比之下，AdobeScan 等可比公司在相同难度下的识别率 仅为 21%-83%，公司技术领先优势显著。

多维度能力领先：图表数据显示，扫描全能王在手写识别（92%）、困难数 据集识别（95%）及复杂场景识别等多个关键维度上，均全面压制百度网盘、 福昕 PDF、夸克等竞争对手，展现了极强的技术壁垒。

用户规模庞大且稳定增长，竞争优势明显。从 C 端应用对比看，核心产品“扫描全 能王”在多语言识别率（99%）、困难数据集（95%）以及手写识别（92%）等关键 指标上均大幅超越 AdobeScan、百度网盘及福昕 PDF 等国内外竞品，尤其在复杂场 景下 91%的识别率与竞品 21%-83%的区间形成了代差。这种技术优势同样延伸至 B 端服务领域，在与互联网巨头的 AI 开放平台横向测评中，合合 AI 平台在复杂场景 字符识别平均值（81.9%）及中文身份证识别率（99.6%）两项核心指标上，均显著 优于百度、腾讯及阿里等通用型 AI 平台，展现了公司在垂直细分领域更深的技术 护城河。

扫描全能王月活用户量、付费用户数与转化率均持续增长；VIP 续费率、单客价值 量均维持较高水平。

月活量：目前“扫描全能王”产品提供 APP 端和微信小程序端 2 个端口，2019- 2023 年整体月活量 CAGR 为 12.7%，其中 APP 端贡献主要月活量，2023 年 末占比达 94.4%。

付费用户数：2023 年付费用户数达 678 万个，较上年同期增长 33.3%。公司 付费用户数/月活量持续提升，由 2019 年 2.8%提升至 2023 年 5.3%，体现了公司用户付费意愿不断增强。同时，公司优化年度 VIP 营销策略，对于使用 时长更长的会员进行正反馈。

扫描全能王续费率指标持续向好。合合信息通过优化 VIP 营销策略，针对长周期活 跃会员建立正反馈机制，有效强化了用户的品牌忠诚度与付费粘性。根据最新数据 显示，核心产品“扫描全能王”的会员续费表现稳健，2023 年月 VIP 平均续费率始 终维持在 80.78%的行业高位。更为关键的是，年 VIP 平均续费率在 2023 年实现了 结构性突破，同比大幅提升 12.2 个百分点至 51.62%，显示出存量用户向长期订阅 转化的趋势愈发明显，为公司互联网 B2C 业务的持续增长提供了强劲动力。

单客价值量保持高位，订单结构向长周期转型趋势明显。合合信息通过深耕用户价 值，其 ARPPU（每付费用户平均收益）指标整体维持在较高水平，2023 年达 157.1 元/人。尽管受 2023 年推广半年度 VIP 活动影响，短期 ARPPU 较 2022 年的 174.3 元有所回落，但从订单结构深度观察，用户付费意愿与粘性正实质性增强。数据显 示，“扫描全能王”年费会员订单数量占比逐年攀升，从 2021 年的 22.42%持续增长至 2023 年的 43.14%。这种从短周期月费向长周期年费转化的订单结构优化，充 分体现了高价值用户群体的稳固增长，为公司长期订阅收入的稳定性提供了核心保 障。

编辑：火腿肠