2026年食品饮料行业：春季躁动看好成长性板块，关注茅台市场化定价探索

酒类量价指标变化：白酒批发价格指数环比持平

价格方面：2025 年 12 月 31 日，白酒批发价格总指数为 107.07，相比 12 月 20 日环比持平；其中名酒批 发价格指数为 108.29，环比下降 0.01 点，地方酒批发价格指数为 103.23，环比持平。分品牌看，根据今日酒 价，2026 年 1 月 2 日，飞天茅台整箱、散瓶批发价格分别为 1525 元、1510 元，环比上周分别下降 3.17%、 3.82%；八代五粮液批发价格 850 元，环比上周持平。 产量方面：白酒行业，2025 年 1-11 月规上企业累计产量为 321.5 万千升，同比下滑 11.3%，其中 11 月产 量为 31.8 万千升，同比下降 13.8%，行业仍处于加速出清阶段。啤酒行业，2025 年 1-11 月规上企业累计产量 为 3318.1 万千升，同比下降 0.3%，其中 11 月产量为 159.6 万千升，同比下降 5.8%。

成本指标变化：国产铝合金价格上升，白条鸡价格下降

原料成本方面，速冻食品原材料中，水产类原材料中，参考白鲢鱼批发价格，截至 12 月 31 日为 10.54 元/ 公斤，相比 12 月 26 日环比上升 1.84%；豆制品原材料方面，蛋白豆粕截至 12 月 26 日价位为 3087.00 元/吨， 相比 12 月 19 日环比下降 0.77%；肉类原材料，参考白条鸡批发价格，截至 12 月 31 日为 17.79 元/公斤，相比 12 月 26 日环比下降 1.6%。参考猪肉批发价，截至 12 月 31 日为 17.59 元/公斤，相比 12 月 26 日环比上升 0.92%。 截至 2025 年 11 月，国内大麦的进口平均价为 255.39 美元/吨，相比 10 月环比下降 0.97%。乳制品原材料 生鲜乳，截至 12 月 25 日，生产区生鲜乳平均价为 3.03 元/公斤，相比 12 月 18 日环比持平。白砂糖价格截至 12 月 26 日为 11.27 元/公斤，相比 12 月 19 日环比持平。大豆价格方面，截至 12 月 20 日，大豆的市场价格为 4288.90 元/吨，相比 12 月 10 日环比上升 0.23%。鸭副价格方面，截至 12 月 26 日，鸭脖价格为 3.7 元/公斤， 相比 12 月 19 日环比持平。棕榈油价格方面，截至 12 月 31 日，棕榈油价格为 8666.67 元/吨，相比 12 月 26 日 环比上升 0.93%。 包材成本方面，截至 12 月 31 日，国产铝合金 A356 价格为 22820.00 元/吨，相比 12 月 26 日环比上升 2.52%。截至 12 月 31 日，国内瓦楞纸出厂价平均价为 3590.00 元/吨，相比 12 月 26 日环比上升 1.41%。截至 12 月 20 日，浮法平板玻璃价格为 1153.10 元/吨，相较 12 月 10 日环比下降 1.09%。

本周市场回顾

3.1 板块整体表现：大盘上升，食品饮料板块表现弱于大盘

本周 A 股上升，上证指数收于 3968.84 点，周变动 0.13%。食品饮料板块周变动-2.26%，表现弱于大盘 2.39 个 百分点，位居申万一级行业分类第 32 位。

3.2 按子行业划分：软饮料涨幅最大，白酒跌幅最大

本周食品饮料各子板块中涨跌幅由高到低分别为：软饮料（+0.55%），其他酒类（-0.24%），肉制品（-0.97%），调味发酵品（-0.98%），休闲食品（-1.23%），保健品（-1.29%），乳品（-2.13%），啤酒（- 2.15%），预加工食品（-2.31%），白酒（-2.79%）。

3.3 按市值划分：50-100 亿板块表现最优

我们将板块个股按市值划分为 50 亿以下、300 亿以上、50-100 亿和 100-300 亿四个板块。本周各市值板块涨跌 幅由高到低排名为：50-100 亿板块下跌 1.12%，300 亿以上板块下跌 1.44%，100-300 亿板块下跌 1.81%，50 亿 以下板块下跌 2.87%。

3.4 沪股通、深股通标的持股变化

本周沪深港通交易日为 12 月 29 日-12 月 31 日。沪股通每日前十大活跃个股中食品饮料公司共上榜 1 家，为贵 州茅台（上榜 3 天，合计买卖 30.28 亿元）。