2026年第1周煤炭开采行业周报：北港库存去化明显，港口煤价开启上涨

动力煤：12 月31 日港口煤价日环比回升

近期动力煤市场小结及展望：12 月 31 日北方港口动力煤678 元/吨（周环比下降3元/吨），12 月 31 日价格日环比回升 8 元/吨。具体来看，（1）生产端，截至12月31 日，三西地区样本煤矿产能利用率环比降低 4.85pct，主要系年末元旦假期停产检修煤矿增多所致。（2）进口煤方面，5500 大卡动力煤国内外价差收窄，进口煤性价比较前期减弱。（3）需求端，截至 12 月 31 日六大电厂日耗周环比上升3.9万吨。（4）电厂库存方面，12 月 31 日六大电厂库存周环比下降11.8 万吨至1337.5万吨，较上年同期下降 27.6 万吨。（5）非电需求端，截至12 月25 日甲醇全国开工率周环比提升 0.21pct，铁水产量截至 12 月 26 日周环比上升0.15 万吨至226.64万吨。水泥开工率截至 12 月 25 日周环比上升 0.65pct。（6）港口端，近期部分物流总包客户发运量完成，叠加发运倒挂压制发运积极性，港口调入量近期持续偏低，且本周开始调出量、锚地船及预到船数量均明显增加，截至12 月31 日北方港口库存环比下降 156.90 万吨。整体来看，年末生产与发运明显收紧，下游电厂日耗继续环比提升，供需边际改善，港口库存实现去库，截至 12 月31 日港口煤价周环比下跌3元/吨至 678 元/吨，其中 12 月 31 日价格日环比回升8 元/吨。后续来看，春节前生产仍有减量预期，需求端今年春节较晚，后续气温仍有下降空间，动力煤价格存在支撑。

1.1、动力煤价格：港口价格周环比下降

截至 12 月 31 日，动力煤港口平仓价环比下降：截至12 月31 日，秦港动力末煤(Q5500、山西产）平仓价实现 678 元/吨，周环比下降3 元/吨。截至 12 月 31 日，山西、内蒙古、陕西坑口价格分别环比持平、下降、上涨：截至12 月 31 日，大同南郊弱粘煤（Q5500）坑口含税价为555 元/吨，周环比持平；鄂尔多斯 Q5500 动力煤坑口含税价为 530 元/吨，周环比下降2 元/吨；陕西榆林神木Q6000 动力煤坑口含税价为 588 元/吨，周环比上涨5 元/吨。

截至 12 月 24 日，国际 6000 大卡动力煤价格环比下降，截至12 月24日，国际5500大卡动力煤价格环比下降：截至 12 月 24 日，纽卡斯尔6000 大卡动力煤价格为106.95 美元/吨，周环比下降 1.0 美元/吨；截至 12 月24 日，纽卡斯尔5500大卡动力煤（2#）价格为 74 美元/吨，周环比下降 1.0 美元/吨。

1.2、动力煤供需：北方港口库存环比上升

截至 12 月 31 日，三西地区产能利用率、产量环比下降：截至12 月31日，三西地区产能利用率为 79.99%，周环比下降 4.85pct，三西地区周度产量为1080.2万吨，周环比下降 66 万吨。

截至 12 月 31 日，六大电厂日耗环比上升：截至 12 月31 日，六大电厂日耗为83.7万吨，周环比上升 3.9 万吨。

截至 12 月 25 日，全国水泥开工率环比上升：截至12 月25 日，全国水泥开工率为32.2%，周环比上升 0.6pct。 截至 12 月 25 日，全国甲醇开工率环比上升：截至12 月25 日，全国甲醇开工率为86.6%，周环比上升 0.2pct。

（截至 12 月 31 日）北方港口库存环比下降：截至12 月31 日，北方港口库存为2840.6 万吨，周环比下降 156.9 万吨。截至 12 月 29 日，南方主流港口库存为3508.2万吨，周环比上升 9.3 万吨。

截至 12 月 31 日，六大电厂库存环比下降：截至 12 月31 日，六大电厂库存为1337.5万吨，周环比下降 11.8 万吨。 截至 12 月 31 日，六大电厂可用天数环比下降：截至12 月31 日，六大电厂可用天数为 15.9 天，周环比下降 1.0 天。

1.3、水电情况：三峡水库出库流量环比上涨

本周三峡水库站水位环比下降：截至 1 月 3 日，三峡水库站水位为170.6米，周环比下降 0.3 米，同比上涨 1.5%。 本周三峡水库出库流量环比上涨：截至 1 月 3 日，三峡水库出库流量为7470立方米/秒，周环比上涨930.0 立方米/秒，同比上涨 7.2%。

炼焦煤：生产继续收紧

近期炼焦煤市场小结及展望：12/24-12/31 样本煤矿产能利用率环比下降3.14pct至79.5%。蒙煤方面，12 月 22 日-12 月 30 日甘其毛都口岸平均通关量为1,418车（七日平均值），周环比下降 133 车。需求端，铁水产量截至12 月26 日周环比上升0.15万吨至 226.64 万吨。库存端，截至 12 月 31 日焦煤生产企业库存环比上升6.41万吨。整体来看，年末生产继续收窄，蒙煤进口高位略有下滑。铁水产量小幅回升，矿山库存小幅累积。截至 12 月 31 日，港口主焦煤价格1740 元/吨（周环比持平）。展望后续，供给或环比下滑，钢厂复产铁水略有修复、1 月下游补库逐步开启，供需矛盾有望延续边际改善。

2.1、焦煤价格：港口焦煤价格环比持平

截至 12 月 31 日，京唐港港口焦煤价格环比持平：截至12 月31 日，京唐港山西产主焦煤库提价（含税）为 1740 元/吨，周环比持平。截至 12 月 31 日，CCI 低硫主焦煤价格环比持平：截至12 月31 日，CCI 柳林低硫主焦(含税)为 1550 元/吨，周环比持平。 截至 12 月 31 日，喷吹煤价格环比持平：截至 12 月31 日，CCI 长治喷吹(含税)为885 元/吨，周环比持平。 截至 12 月 30 日，国际炼焦煤价格环比上涨：截至12 月30 日，峰景矿硬焦煤价格为 230.1 美元/吨，周环比上涨 0.3 美元/吨。

2.2、焦煤运输及库存：蒙煤通关上升、港口库存上升

截至 12 月 30 日，甘其毛都口岸平均通关量环比下降：截至12 月30日，甘其毛都口岸平均通关量为 1418 车（七日平均值），周环比下降133 车。

截至 12 月 31 日，炼焦煤生产企业库存环比上升：截至12 月31 日，炼焦煤生产企业库存量为 211.7 万吨，周环比上升 6.4 万吨。 截至 12 月 26 日，炼焦煤北方港口库存环比上升：截至12 月26 日，炼焦煤北方港口库存为 295.05 万吨，周环比上升 16.3 万吨。 截至 12 月 29 日，独立焦化厂炼焦煤库存环比上升：截至12 月29 日，国内独立焦化厂炼焦煤总库存为 264.96 万吨，周环比上升 0.4 万吨。

焦炭：截至12 月31 日主流钢厂已对焦炭开启第四轮提降

近期焦炭市场小结及展望：对于焦炭，供给端，截至12 月31 日焦企吨焦净利润周环比回升 4 元/吨，截至 2016 年 1 月 2 日焦企产能利用率上升0.06pct 至71.72%。需求端，铁水产量截至 12 月 26 日周环比下降 0.15 万吨至226.64 万吨。库存端，截至 12 月 31 日独立焦化厂焦炭库存环比下降。整体来看，焦炭市场偏弱运行，截至12 月 31 日主流钢厂已经对焦炭开启第四轮提降，价格短期或偏弱整理，后续同样关注冬储补库以及上游煤价情况。 截至 12 月 31 日，国内焦炭价格环比持平：截至 12 月31 日，日照港一级冶金焦平仓价为 1530 元/吨，周环比持平。 截至 12 月 31 日，国内螺纹钢价格环比下降：截至 12 月31 日，螺纹钢（上海HRB40020mm）现货价格为 3320 元/吨，周环比下降 20 元/吨。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）