2025年第53周机械行业月报：人形机器人有望成为美国科技战略主线，建议持续关注人形机器人、AIDC配套设备

机械板块行情

1.1. 12 月板块行情

截至2025 年12月26日收盘，12 月中信机械板块上涨6.32%，跑赢沪深300 指数（+2.88%） 3.44 个百分点，在 30 个中信一级行业中排名第 5 名。12 月三级子行业中 3C 设备、油气设备、 光伏设备涨幅居前，分别上涨 20%、15.99%、14.71%；电梯、船舶、铁路交通设备涨幅靠后。

个股方面，截至 2025 年 12 月 26 日收盘，沪深两市 12 月中信机械板块 632 只个股，其 中 378 只上涨，251 只下跌，涨跌幅中位数为 1.73%。

1.2. 行业估值分位数处于较高位水平

从申万一级行业指数市盈率及近 10 年分位数来看，截止 2025 年 12 月 26 日收盘，申万 机械行业市盈率为 38.8 倍，位于近 10 年市盈率分位数的 76.2%，处于行业估值均值水平以上。

申万机械三级子行业光伏加工设备、半导体设备位于行业市盈率近 10 年分位数的 30%以下。机器人、楼宇设备、激光设备、其他自动化设备板块估值位于近 10 年分位数 90%以上。

工程机械：主要产品销量高增长

2.1. 重要资讯

【11 月挖掘机销量 20027 台，同比增长 13.9%】。据中国工程机械工业协会对挖掘机主要 制造企业统计，2025 年 11 月销售各类挖掘机 20027 台，同比增长 13.9%。其中国内销量 9842 台，同比增长 9.11%；出口量 10185 台，同比增长 18.8%。2025 年 11 月销售电动挖掘机 19 台（6 吨级以下 5 台，6 至 10 吨级 2 台，10 至 18.5 吨级 1 台，18.5 至 28.5 吨级 11 台）。 2025 年 1—11 月，共销售挖掘机 212162 台，同比增长 16.7%；其中国内销量 108187 台， 同比增长 18.6%；出口 103975 台，同比增长 14.9%。（来源：中国工程机械工业协会）

【11 月装载机销量 11419 台，同比增长 32.1%】。据中国工程机械工业协会对装载机主要 制造企业统计，2025 年 11 月销售各类装载机 11419 台，同比增长 32.1%。其中国内销量 5671 台，同比增长 29.4%；出口量 5748 台，同比增长 34.8%。2025 年 11 月销售电动装载机 2935 台（3 吨以下 38 台，3 吨 181 台，4 吨 7 台，5 吨 1738 台，6 吨 823 台，7 吨 138 台，8 吨 3 台，8 吨以上 4 台，滑移装载机 3 台）。 2025 年 1—11 月，共销售各类装载机 115831 台，同比增长 17.2%。其中国内销量 61039 台，同比增长 22.5%；出口量 54792 台，同比增长 11.9%。（来源：中国工程机械工业协会）

【11 月叉车销量 119749 台，同比增长 14.1%】。据中国工程机械工业协会对叉车主要制 造企业统计，2025 年 11 月当月销售各类叉车 119749 台，同比增长 14.1%。其中国内销量 75242 台，同比增长 23.9%；出口量 44507 台，同比增长 0.7%。 2025 年 1—11 月，共销售叉车 1340405 台，同比增长 14.2%；其中国内销量 843005 台， 同比增长 14.3%；出口 497400 台，同比增长 14%。（来源：中国工程机械工业协会）

【11 月升降工作平台销量 9824 台，同比下降 22.4%】。据中国工程机械工业协会对升降 工作平台主要制造企业统计，2025 年 11 月当月销售各类升降工作平台 9824 台，同比下降 22.4%，其中国内销量 4416 台，同比增长 20.7%；出口量 5048 台，同比下降 39.9%。 2025 年 1—11 月，共销售升降工作平台 150845 台，同比下降 30.1%；其中国内销量 59440 台，同比下降 43.4%；出口 91405 台，同比下降 17.5%。（来源：中国工程机械工业协会）

【11 月汽车起重机销量 1536 台，同比增长 16.6%】。据中国工程机械工业协会对汽车起 重机主要制造企业统计，2025 年 11 月当月销售各类汽车起重机 1536 台，同比增长 16.6%， 其中国内销量 780 台，同比增长 25.8%；出口量 756 台，同比增长 8.46%。 2025 年 1—11 月，共销售汽车起重机 18063 台，同比下降 1.38%；其中国内销量 9773 台，同比下降 1.02%；出口 8290 台，同比下降 1.8%。（来源：中国工程机械工业协会）

【2025 年 11 月工程机械市场指数快报】。12 月 5 日，中国工程机械工业协会发布 2025 年 11 月工程机械市场指数快报。据中国工程机械工业协会统计：2025 年 11 月工程机械主要 产品月开工率为 56.5%，同比下降 12.1 个百分点，环比增长 1.5 个百分点。其中：挖掘机 57%； 装载机 57.2%；汽车起重机 70.8%；履带起重机 56.9%；塔式起重机 40.1%；压路机 43.2%； 摊铺机 57.1%；旋挖钻机 41.4%；非公路矿用自卸车 44.1%；混凝土泵车 38.1%；混凝土搅拌 车 30.2%；叉车 66.3%。 2025 年 11 月工程机械主要产品月平均工作时长为 84.2 小时，同比下降 13%，环比增长 4.08%。其中：挖掘机 76.5 小时；装载机 94.4 小时；汽车起重机 104 小时；履带起重机 94.2 小时；塔式起重机 48.9 小时；压路机 32.6 小时；摊铺机 46.1 小时；旋挖钻机 69.9 小时；非 公路矿用自卸车 162 小时；混凝土泵车 42.4 小时；混凝土搅拌车 63.4 小时；叉车 108 小时。 （来源：中国工程机械工业协会）

【三一机器人聚焦智慧仓储物流领域——无人化重塑搬运生态】。记者走进位于湖南省长 沙经济技术开发区的三一长沙产业园 21 号厂房，精准叉取、平稳移动、高位堆叠……数台由 三一机器人科技有限公司自主研发的无人电动平衡重叉车正在有序搬运物料。“传统人工操作的 电动叉车超过 6 米会产生视野盲区，存在安全隐患。但这款无人驾驶电动叉车，承重达 2 吨， 堆高可达 5 层，正逐步应用于多个物流仓储场景。”三一机器人轻型叉车总体所所长姜太思说， 别看叉车不大，却是工程机械中市场容量仅次于挖掘机的细分产品。 三一机器人创新提出用新能源汽车架构研发高压锂电叉车，将成熟的新能源汽车技术应用 于电动叉车。其在国内首创的 300 伏高压锂电平台，将汽车级的电池、电机、电控“三电”系 统与整车控制器应用到叉车产品中，使三一电动叉车具备超越燃油叉车的强劲动力，满载爬坡 度最高可达 25%，同时实现“充电 1 小时，工作 8 小时”的超高补能效率，并且在酷热、高尘、 淋雨浸泡等环境中，均能表现出极高的耐用性与可靠性。正是这种“硬核”实力，让电动叉车 的应用领域从最初的室内仓储到如今覆盖 50 多个国家和地区的 40 多种极限工况应用。

自去年首次“出海”后，三一电动叉车已销往 50 多个国家和地区，2024 年叉车单品销售 额突破 4 亿元。市场需求旺盛，预计全年订单量可达 5000 台、销售额达 10 亿元。（来源：经 济日报）

【共享工厂铸就智造标杆中联重科领航中国装备制造业升级】。12 月 3 日，在 2025 年湖 南省智能制造推进大会上，中联重科作为全省唯一入选国家首批领航级智能工厂培育名单的企 业获大会授牌。 领航级智能工厂是工信部等六部门在联合开展的智能工厂梯度培育行动中设立的最高层级， 代表了我国智能制造发展的先进水平。此次全国范围内经过严苛遴选，仅 15 家企业跻身顶尖 行列，彰显了入选名单的“含金量”。中联重科于 2020 年启动了挖掘机共享制造智能工厂建设， 历时 3 年，在中联智慧产业城土方机械园建成了全球领先的智能工厂。 “这座工厂涵盖下料、焊接、机加、涂装、装配、调试六大生产工序流程，不仅实现了 5 万台全系列挖掘机的年产能，更实现了三大‘全球首创’：首次实现挖掘机六大核心制造环节全 流程智能制造，首次实现 100 余种型号挖掘机高效共享混流生产，首次实现挖掘机与起重机、 泵车、高空作业车的跨品种协同共享联动，构建起‘以一带三’的共享制造新范式。”中联重科 中科云谷总经理曾光介绍，该厂生产节拍、换产时间、制造周期三大核心指标均刷新全球工程 机械领域纪录，成为名副其实的“领航者”。（来源：经济参考报）

【徐工机械：控股股东拟以 8000 万元至 1.6 亿元增持公司股份】。徐工机械公告，公司控 股股东徐工集团于 2025 年 12 月 26 日通过深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式首次 增持公司股份 177.95 万股，占增持时公司总股本的比例为 0.015%，增持金额为 1996.92 万元 （不含交易费用），增持均价为 11.22 元/股。 徐工集团拟自 2025 年 12 月 26 日起六个月内，通过深圳证券交易所交易系统允许的方式 （包括但不限于集中竞价、大宗交易、协议转让等）增持公司股份。本次拟增持股份金额不低 于 8000 万元且不超过 1.6 亿元（含 2025 年 12 月 26 日增持金额）。（来源：中国证券报）

重要数据：11 月主要工程机械品种销量高增长

投资：2025 年 11 月制造业、基建固定资产投资增速持续快速回落

2025 年 1-10 月制造业固定资产投资增速 2.7%，环比下降 1.3 个百分点;基建固定资产投 资增速 1.51%，环比下降 1.83 个百分点;房地产投资增速-14.9%，环比下跌 0.9 个百分点。制 造业投资、基建投资、房地产投资增速快速回落。 2025 年 1-10 月房地产开发投资完成额下滑 14.7%，新开工面积下滑 19.8%，商品房销售 面积下滑 6.8%，房地产行业需求仍然持续下行。

销量：11 月工程机械主要品种销量高增长

挖掘机：11 月挖掘机销量 20027 台,同比增长 13.9%

2025 年 11 月销售各类挖掘机 20027 台，同比增长 13.9%。其中国内销量 9842 台，同比 增长 9.11%；出口量 10185 台，同比增长 18.8%。 2025 年 1—11 月，共销售挖掘机 212162 台，同比增长 16.7%；其中国内销量 108187 台， 同比增长 18.6%；出口 103975 台，同比增长 14.9%。

装载机：11 月销售各类装载机 11419 台,同比增长 32.1%

2025 年 11 月销售各类装载机 11419 台，同比增长 32.1%。其中国内销量 5671 台，同比 增长 29.4%；出口量 5748 台，同比增长 34.8%。2025 年 11 月销售电动装载机 2935 台。 2025 年 1—11 月，共销售各类装载机 115831 台，同比增长 17.2%。其中国内销量 61039 台，同比增长 22.5%；出口量 54792 台，同比增长 11.9%。

汽车起重机：起重机销量 11 月销量 1536 台，同比增长 16.6%

2025 年 11 月当月销售各类汽车起重机 1536 台，同比增长 16.6%，其中国内销量 780 台， 同比增长 25.8%；出口量 756 台，同比增长 8.46%。 2025 年 1—11 月，共销售汽车起重机 18063 台，同比下降 1.38%；其中国内销量 9773 台，同比下降 1.02%；出口 8290 台，同比下降 1.8%。

叉车：11 月叉车销量 119749 台，同比增长 14.1%

2025 年 11 月当月销售各类叉车 119749 台，同比增长 14.1%。其中国内销量 75242 台， 同比增长 23.9%；出口量 44507 台，同比增长 0.7%。 2025 年 1—11 月，共销售叉车 1340405 台，同比增长 14.2%；其中国内销量 843005 台， 同比增长 14.3%；出口 497400 台，同比增长 14%。

编辑：火腿肠