2025年食品饮料行业：跨年行情成长先行，白酒蓄力静待春来

酒类量价指标变化：白酒批发指数环比小幅下降

价格方面：2025 年 12 月 20 日，白酒批发价格总指数为 107.07，相比 12 月 10 日下降 0.30 点；其中名酒 批发价格指数为 108.30，环比下降 0.54 点，地方酒批发价格指数为 103.23，环比下降 0.14 点。分品牌看，根 据今日酒价，2025 年 12 月 19 日，飞天茅台整箱、散瓶批发价格分别为 1555 元、1545 元，环比上周分别上涨 4.01%、4.04%；八代五粮液批发价格 850 元，环比上周持平。 产量方面：白酒行业，2025 年 1-11 月规上企业累计产量为 321.5 万千升，同比下滑 11.3%，其中 11 月产 量为 31.8 万千升，同比下降 13.8%，行业仍处于加速出清阶段。啤酒行业，2025 年 1-11 月规上企业累计产量 为 3318.1 万千升，同比下降 0.3%，其中 11 月产量为 159.6 万千升，同比下降 5.8%。

成本指标变化：白鲢鱼价格上涨，瓦楞纸价格下降

原料成本方面，速冻食品原材料中，水产类原材料中，参考白鲢鱼批发价格，截至 12 月 19 日为 10.52 元/ 公斤，相比 12 月 12 日环比上涨 1.94%；豆制品原材料方面，蛋白豆粕截至 12 月 19 日价位为 3111.00 元/吨， 相比 12 月 12 日环比上涨 1.04%；肉类原材料，参考白条鸡批发价格，截至 12 月 19 日为 17.84 元/公斤，相比 12 月 12 日环比下降 0.34%。参考猪肉批发价，截至 12 月 19 日为 17.53 元/公斤，相比 12 月 12 日环比上涨 0.17%。 截至 2025 年 11 月，国内大麦的进口平均价为 255.39 美元/吨，相比 10 月环比下降 0.97%。乳制品原材料 生鲜乳，截至 12 月 11 日，生产区生鲜乳平均价为 3.02 元/公斤，相比 12 月 4 日环比持平。白砂糖价格截至 12 月 12 日为 11.28 元/公斤，相比 12 月 5 日环比持平。大豆价格方面，截至 12 月 10 日，大豆的市场价格为 4278.90 元/吨，相比 11 月 30 日环比下降 0.27%。鸭副价格方面，截至 12 月 19 日，鸭脖价格为 3.7 元/公斤， 相比 12 月 11 日环比下降 2.63%。棕榈油价格方面，截至 12 月 19 日，棕榈油价格为 8323.33 元/吨，相比 12 月 12 日环比下降 3.81%。 包材成本方面，截至 12 月 19 日，国产铝合金 A356 价格为 22260.00 元/吨，相比 12 月 12 日环比下降 0.67%。截至 12 月 19 日，国内瓦楞纸出厂价平均价为 3690.00 元/吨，相比 12 月 12 日环比下降 7.52%。截至 12 月 10 日，浮法平板玻璃价格为 1165.80 元/吨，相较 11 月 30 日环比上涨 1.47%。

本周市场回顾

3.1 板块整体表现：大盘上升，食品饮料板块表现强于大盘

本周 A 股上升，上证指数收于 3890.45 点，周变动 0.03%。食品饮料板块周变动 1.05%，表现强于大盘 1.02 个 百分点，位居申万一级行业分类第 13 位。

3.2 按子行业划分：休闲食品涨幅最大，白酒跌幅最大

本周食品饮料各子板块中涨跌幅由高到低分别为：休闲食品（7.53%），预加工食品（5.56%），调味发酵品 （5.11%），软饮料（4.93%），保健品（4.10%），乳品（3.09%），其他酒类（2.43%），肉制品（2.16%）， 啤酒（-0.14%），白酒（-0.58%）。

3.3 按市值划分：50 亿以下板块表现最优

我们将板块个股按市值划分为 50 亿以下、300 亿以上、50-100 亿和 100-300 亿四个板块。本周各市值板块涨跌 幅由高到低排名为：50 亿以下板块上涨 6.50%，100-300 亿板块上涨 6.40%，50-100 亿板块上涨 5.60%，300 亿 以上板块上涨 1.19%。

3.4 沪股通、深股通标的持股变化

本周沪深港通交易日为 12 月 15 日-12 月 19 日。沪股通每日前十大活跃个股中食品饮料公司共上榜 1 家，为贵 州茅台（上榜 5 天，合计买卖 62.18 亿元）。