2025年第52周石油加工行业大炼化周报：长丝减产与产销放量共振，产业链价格重心上移

国内外重点大炼化项目价差比较

自 2020 年 1 月 4 日至 2025 年 12 月 26 日，布伦特周均原油价格涨幅为-8.53%，我们根据设计方案，以即期市场价 格对国内和国外重点大炼化项目做价差跟踪，国内重点大炼化项目周均价差涨跌幅为+10.28%，国外重点大炼化项目 周均价差涨跌幅为+33.28%。 截至 12 月 26 日当周，国内重点大炼化项目价差为 2557.23 元/吨，环比变化+11.87 元/吨（+0.47%）；国外重点大炼 化项目价差为 1254.57 元/吨，环比变化-43.45 元/吨（-3.35%）。截至 12 月 26 日当周，布伦特原油周均价为 61.73 美元/桶，环比变化+2.74%。

炼油板块

原油：截至 2025 年 12 月 26 日当周，油价震荡上涨。周前期，美国对委内瑞拉封锁，欧盟对俄罗斯影子舰队实施新制 裁。特朗普表示将继续扣押更多油轮，并在委内瑞拉附近水域追截油轮，以及美国在加勒比地区加紧行动，委内瑞拉局 势紧张引发市场供应担忧，叠加今年第三季度美国 GDP 增速加快，且强于预期，国际油价有所上涨。周后期，市场权 衡委内瑞拉、俄乌地缘局势风险与普遍预期的供应过剩影响，加之节前市场交易清淡，油价窄幅下跌。2025 年 12 月 26 日布伦特、WTI 原油价格分别为 60.64、56.74 美元/桶，较 2025 年 12 月 19 日分别+0.17、+0.22 美元/桶。

成品油：成品油价格、价差小幅下跌。国内市场：目前国内柴油、汽油、航煤周均价分别为 6566.86（-58.43）、7622.14 （-19.57）、5716.07（-84.41）元/吨，折合 127.09（-0.92）、147.51（-0.13）、110.62（-1.45）美元/桶，与原油价 差分别为 3390.14（-138.18）、4445.43（-99.32）、2539.36（-164.16）元/吨，折合 65.36（-2.57）、85.78（-1.78）、 48.89（-3.10）美元/桶。

国外成品油价格、价差情况：

东南亚市场：本周新加坡柴油、汽油、航煤周均价分别为 4877.55（+50.19）、4088.18（-31.01）、4772.67（+47.74） 元/吨，折合 94.27（+0.96）、79.02（-0.60）、92.25（+0.92）美元/桶，与原油价差分别为 1554.40（+99.03）、765.02 （+17.83）、1449.52（+96.58）元/吨，折合 30.08（+1.94）、14.82（+0.38）、28.05（+1.90）美元/桶。

北美市场：本周美国柴油、汽油、航煤周均价分别为 4643.04（-26.55）、3743.51（+36.19）、4143.62（+11.58）元 /吨，折合 90.22（-0.37）、72.74（+0.82）、80.43（+0.27）美元/桶，与原油价差分别为 1466.33（-106.30）、566.80 （-43.57）、966.90（-68.17）元/吨，折合 28.49（-2.02）、11.01（-0.83）、18.70（-1.38）美元/桶。

欧洲市场：本周欧洲柴油、汽油、航煤周均价分别为 4351.22（+66.82）、4421.01（+76.34）、4931.34（+154.24） 元/吨，折合 84.18（+1.40）、85.53（+1.58）、95.40（+3.10）美元/桶，与原油价差分别为 1174.51（-12.94）、1244.30 （-3.41）、1754.63（+74.49）元/吨，折合 22.45（-0.25）、23.80（-0.07）、33.67（+1.45）美元/桶。

化工品板块

聚乙烯：进入需求淡季，终端开工水平仍在持续缓慢下降中，聚乙烯价格、价差小幅下跌。本周 LDPE、LLDPE、HDPE 均价分别为 9000.00（+0.00）、6329.29（-197.14）、8000.00（+0.00）元/吨，与原油价差分别为 5823.29（-79.75）、 3152.57（-276.90）、4823.29（-79.75）元/吨。

EVA：当前下游需求买气偏淡，产品价格仍有所下跌，价差进一步收窄。本周 EVA 均价 9571.43（-207.14）元/吨，EVA -原油价差 6394.72（-286.90）元/吨。

纯苯：产品价格持稳运行，价差小幅下跌。本周纯苯均价 5300.00（+0.00）元/吨，纯苯-原油价差 2123.29（-79.75） 元/吨。

苯乙烯：产品价格、价差小幅下跌。本周苯乙烯均价 6500.00（-114.29）元/吨，苯乙烯-原油价差 3323.29（-194.04） 元/吨。

聚丙烯：下游订单跟进乏力，产品价格弱势下行，价差进一步收窄。本周均聚聚丙烯、无规聚丙烯、抗冲聚丙烯均价分 别为 5268.27（-48.73）、8571.43（-214.29）、6678.57（-100.00）元/吨，与原油价差分别为 2091.55（-128.48）、 5394.72（-294.04）、3501.86（-179.75）元/吨。

丙烯腈：市场供应量持续充裕，买盘刚需跟进，现供多需少格局难以改善，产品价格继续下跌，价差收窄。本周丙烯腈 均价 8000.00（-100.00）元/吨，丙烯腈-原油价差 4823.29（-179.75）元/吨。

聚碳酸酯：产品价格稳中有涨，价差小幅改善。本周 PC 均价 14400.00（+100.00）元/吨，PC-原油价差 11223.29（+20.25） 元/吨。

MMA：月底部分装置停车检修，产品价格价差小幅改善。本周 MMA 均价 9100.00（+96.43）元/吨，MMA-原油价差 5923.29（+16.68）元/吨。

聚酯&锦纶板块

PX：本周聚酯端涤纶长丝产销大幅放量，加弹工厂阶段性补货，消化市场库存，提振业者信心，下游利好不断向上游 传导，同时浙江大厂 900 万吨 PX 装置 1 月有降负计划，二季度海内外多套装置均有检修计划，叠加国际油价震荡上 涨，推动 PX 价格持续走高。目前 PXCFR 中国主港周均价在 6308.33（+392.01）元/吨，PX 与原油价差在 3107.05 （+287.69）元/吨，PX 与石脑油周均价差在 2440.83（-7.70）元/吨，开工率 88.40%（-0.81pct）。

MEG：价格小幅下跌。目前 MEG 现货周均价格在 3616.43（-19.29）元/吨，华东罐区库存为 64.50（-1.48）万吨，开 工率 73.32%（+1.35pct）。

PTA：本周成本端支撑强势，叠加西北一套 120 万吨 PTA 装置意外停车，华东一套 360 万吨 PTA 装置因故降负及华 东一套 220 万吨 PTA 装置按计划重启运行，周内产量较上周相比小幅下滑，PTA 供应端支撑尚可，产品价格继续上 涨。目前 PTA 现货周均价格在 4990.00（+345.00）元/吨，行业平均单吨净利润在-253.87（-0.63）元/吨，开工率 72.50% （-0.70pct） ，PTA 社会流通库存至 74.53（-0.44）万吨。

涤纶长丝：成本端，本周成本端支撑强势。供给端，本周主流长丝工厂存在追加减产。需求端，长丝企业多延续前期优 惠出货操作，同时在成本提振下，下游用户拿货情绪较好，批量备货现象增多，长丝市场成交延续火热气氛，长丝价格 有所上涨，库存明显去化。目前涤纶长丝周均价格 POY 6389.29（+75.00）元/吨、FDY6650.00（+100.00）元/吨和 DTY 7675.00（+25.00）元/吨，行业平均单吨盈利分别为 POY-153.78（-142.79）元/吨、FDY-279.42（-126.20）元/吨和 DTY 35.85（-175.98）元/吨，涤纶长丝企业库存天数分别为 POY19.00（+0.00）天、FDY16.10（-8.20）天和 DTY 21.90 （-3.00）天，开工率 89.20%（-4.60pct）。

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