2025年传播文化行业：豆包日均Tokens使用量破50万亿，女性向游戏持续高增

豆包日均 Tokens 使用量破 50 万亿，女性向游戏持续 高增

本周传媒（申万）指数下跌 0.18%，位居 31 个行业第 23 名，强于沪深 300 （下跌 0.28%）、深证成指（下跌 0.89%），创业板指（下跌 2.26%），弱于上 证指数（上涨 0.03%）、上证中小（下跌 0.12%）。细分板块龙头景气持续， 建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的万达电影、 完美世界、恺英网络、芒果超媒 、神州泰岳、巨人网络、上海电影、时代 出版、美登科技、泡泡玛特，相关标的宝通科技、盛天网络、冰川网络、电 魂网络。

火山引擎发布两大模型，豆包日均 Tokens 使用量破 50 万亿

12 月 18 日，火山引擎 FORCE 原动力大会召开，会上正式发布豆包大模型 1.8 和豆包视频生成模型 Seedance1.5pro。 豆包大模型 1.8 主要亮点如下：1）Agent 能力提升，豆包大模型 1.8 工具调 用能力、复杂指令遵循能力、OS Agent 能力大幅增量；2）多模态能力提升， 该模型提升了视觉理解的基础能力，单次视频理解帧数从640帧提升至1280 帧，并可以低帧率理解超长视频，该能力可广泛用于在线教育、安全巡检、 产品质检等场景；3）上下文管理能力提升，该模型支持智能上下文管理， 用户可以配置上下文策略，当任务轮次过长时，模型会根据策略智能清除低 价值的历史工具调用信息，确保多步骤任务稳定完成。 豆包大模型日均 Tokens 使用量快速增长。使用数据来看，截至 2025 年 12 月，豆包大模型日均 Tokens 使用量已突破 50 万亿，居中国第一、全球第 三。据 IDC 报告，2025H1 火山引擎在中国公有云大模型调用量市场份额占 比 49.2%。目前超过 100 家企业在火山引擎上累计 Tokens 使用量超过一万 亿，相关合作企业包括汽车、手机、消费、金融、教育、文娱、能源及科研 等。 Seedance 1.5 pro 提升创作效率。该模型支持音画同步输出，多人多语言对 白配音等，具备强大的影视级叙事张力，满足影视、漫剧、电商、广告的高 阶创作需求。此外 Seedance 系列即将上线 Draft 样片功能，可以先输出低分 辨率视频，其中的关键要素和最终成片高度一致，做到“预览即所得”。该 功能可帮助创作者降本提效，整体创作效率提升 65%，此外减少 60%的无 效创作成本。

游戏产业年会举行，行业进入稳步发展阶段

12 月 18 日至 19 日，2025 年度中国游戏产业年会在上海举行，本次产业年 会发布《2025 年中国游戏产业报告》，报告显示，2025 年中国游戏市场收入 与用户规模保持增长，创历史新高；移动游戏仍为营收主力，客户端、主机 游戏有大幅提升，整体呈现稳步发展态势。 国内游戏市场平稳增长，端游主机及小程序游戏增速明显。2025 年国内游 戏市场实际销售收入 3507.9 亿元，同比增长 7.68%；用户规模 6.83 亿，同 比增长 1.35%。其中国内手游市场实际销售收入 2570.76 亿元，同比增长 7.92%；端游市场实销收入 781.6 亿元，同比增长 14.97%；主机游戏市场实 销收入 83.62 亿元，同比增长 86.33%；小程序游戏市场收入 535.35 亿元， 同比增长 34.39%。与此同时，网页游戏持续下滑，二次元游戏同比微降。 分品类来看，国内收入排名 100 的移动游戏产品中，角色扮演类数量居首， 占比 20%，相比前两年有所下降；策略类（含 SLG）数量次之，占比 11%， 较去年上升一位；卡牌类占比 8%，较去年下降一位；射击类占比 7%，较 去年有所提升。

自研游戏国内海外收入增速均破 10%。自研游戏在 2024 年规模放缓后，今 年又回到国内、海外收入增长双双高于 10%的良好状况。2025 年自研游戏 国内实销收入 2910.95 亿元，同比增长 11.64%；海外实销收入 204.55 亿美 元，同比增长 10.23%。分市场来看，海外市场以美日韩为主，2025 年占比 分别为 32.31%、16.35%和 9.15%；分品类来看，策略类保持营收主力地位， 海外市场收入前 100 的自研移动游戏中策略类（含 SLG）占比 49.96%，同 比显著上升，仍居首位；射击和角色扮演类分别占比 9.69%和 9.39%。

女性向游戏规模达 80 亿元，增速远超行业平均水平。女性向游戏近年来成 为游戏产业增长最快的赛道，2024 年中国女性向游戏市场规模达 80 亿元， 同比提升 124.1%，增速远超行业平均水平。行业快速增长的同时，也呈现 出强大的外溢能力，推动 IP 生态与谷子经济进一步增长。2025 年天猫双 11 玩具潮玩销售榜显示，“叠纸心意旗舰店”和“miHoYo 旗舰店”分别占据 第一和第三。

传媒上市公司公告

【南方传媒】 南方出版传媒股份有限公司于 2025 年 12 月 19 日召开公司 2025 年第二次 临时董事会，审议通过了《关于聘任公司高级管理人员的议案》，聘任姚智 超先生为公司副总经理、龚慧明先生为公司董事会秘书，任期自 2025 年第 二次临时董事会审议通过之日起至第六届董事会届满之日止，龚慧明先生 不再担任公司证券事务代表，聘任胡丰先生担任公司证券事务代表。

【三七互娱】 三七互娱网络科技集团股份有限公司之全资子公司安徽泰运投资管理有限 公司拟向帝奥微湖杉（嘉兴）股权投资合伙企业（有限合伙）进行投资，帝 奥微湖杉基金是由苏州湖杉投资中心（有限合伙）发起设立，普通合伙人苏 州湖杉委托上海湖杉投资管理有限公司为帝奥微湖杉基金管理人。

【浙数文化】 2025 年 11 月 25 日，公司全资子公司杭州富春云科技有限公司与杭数管理 咨询（杭州）有限公司、浙江甬元财通富浙高端装备产业股权投资合伙企业 （有限合伙）共同签订《杭州杭数智能壹号创业投资基金合伙企业（有限合 伙）合伙协议》，富春云科技将作为有限合伙人参与设立杭州杭数智能壹号 创业投资基金合伙企业（有限合伙）。本次合伙企业总认缴出资金额为 8,500 万元，富春云科技拟认缴出资 2,100 万元，占合伙企业本次总认缴出资金额 的 24.71%。

【荣信文化】 荣信教育文化产业发展股份有限公司控股子公司广州傲游猫文化科技有限 公司因业务发展需要，增加了注册资本。近日，广州傲游猫已完成工商变更 登记手续并取得了广州市海珠区市场监督管理局核发的《营业执照》。

【世纪华通】 浙江世纪华通集团股份有限公司本次注销的回购股份合计为 56,120,796 股， 占注销前公司总股本的 0.76%。本次注销完成后，公司总股本将由 74.28 亿 股变更为 73.72 亿股。

【中文在线】 中文在线集团股份有限公司于 2025 年 12 月 15 日召开了第六届董事会第五 次会议，审议通过了《关于就公司发行 H 股股票并上市修订<公司章程（草 案）>及其附件的议案》《关于就公司发行 H 股股票并上市修订及制定公司 内部治理制度的议案》。

【百纳千成】 北京百纳千成影视股份有限公司（以下简称“公司”）正在筹划发行股份及 支付现金购买资产，同时拟募集配套资金。因有关事项尚存不确定性，为了 维护投资者利益，避免对公司证券交易造成重大影响，根据深圳证券交易所 的相关规定，经公司申请，公司股票（证券简称：百纳千成，证券代码： 300291）自 2025 年 12 月 16 日开市时起开始停牌。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）