2025年第52周医药行业周报：理性回归，乐观看待创新出海

来源：华鑫证券
发布时间：2026/01/06
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医药行业周报：理性回归，乐观看待创新出海.pdf

医药行业周报：理性回归，乐观看待创新出海。1.走出内卷，出海授权为企业带来长期价值空间的打开自9月1日至12月19日，创新药指数下跌11.34%，跑输沪深300指数12.93个百分点。从中国创新药出海趋势来看，合作项目陆续落地，9月份以来先后落地了舶望制药与诺华制药合作（9月3日），信达生物与武田制药的合作（10月22日）以及一品红参股公司Arthrosi与瑞典Sobi公司的收购（12月15日），中国创新药的竞争力得到持续的证明。创新药出海不仅为中国企业获得研发所需投入，构建新的资金循环，而且为中国企业打开了国际市场的巨大空间，减少了在单一市场的竞争内卷，也为创新药估值提供新的价值锚点。202...

医药行情跟踪

行情跟踪-行业一周涨跌幅

医药生物行业指数最近一周（2025/12/13-2025/12/19）跌幅为0.14%，跑赢沪深300指数0.14个百分点；在申万31个一级行业指数中，医药生物行业指数最近一周涨幅排名第22位。

行情跟踪-行业月度涨跌幅

医药生物行业指数最近一月（2025/11/19-2025/12/19）跌幅为2.50%，跑输沪深300指数2.06个百分点；在申万31个一级行业指数中，医药生物指数最近一月超额收益排名第19位。

行情跟踪 - 子行业涨跌幅

最近一周涨幅最大的子板块为医药商业，涨幅4.94%（相对沪深300：5.21%）；跌幅最大的为化学制药，跌幅1.74%（相对沪深300：-1.46%）。最近一月涨幅最大的子板块为医药商业，涨幅4.68%（相对沪深300：5.11%）；跌幅最大的为生物制品，跌幅5.22%（相对沪深300：-4.78%）。

行情跟踪-医药板块个股周涨跌幅

近一周（2025/12/13-2025/12/19），涨幅最大的是漱玉平民、美年健康、康众医疗；跌幅最大的是江苏吴中、热景生物和一品红。

行情跟踪-子行业相对估值

化学制药涨幅最大，1年期涨幅24.45% ； PE（TTM）目前为46.47倍。中药跌幅最大，1年期跌幅6.29%； PE（TTM）目前为27.26倍。生物制品，医疗器械，医药商业，医疗服务1年期变动分别为0.36%，1.64%，3.10%，22.52% 。

医药板块走势与估值

医药生物行业指数最近一月（2025/11/19-2025/12/19）跌幅为2.50% ，跑输沪深300指数2.06个百分点；最近3个月（2025/9/19-2025/12/19）跌幅为7.32%，跑输沪深300指数9.27个百分点；最近6个月（2025/6/19-2025/12/19）涨幅为9.56%，跑输沪深300指数9.26个百分点。

医药生物行业指数当期PE（TTM）37.07倍；高于5年历史平均估值31.16倍。