2025年第51周石油加工行业大炼化周报：冬季下游备货需求步入尾声，涤纶长丝小幅累库

国内外重点大炼化项目价差比较

自 2020 年 1 月 4 日至 2025 年 12 月 19 日，布伦特周均原油价格涨幅为-10.98%，我们根据设计方案，以即期市场价 格对国内和国外重点大炼化项目做价差跟踪，国内重点大炼化项目周均价差涨跌幅为+9.57%，国外重点大炼化项目周 均价差涨跌幅为+38.49%。 截至 12 月 19 日当周，国内重点大炼化项目价差为 2540.74 元/吨，环比变化+7.17 元/吨（+0.28%）；国外重点大炼 化项目价差为 1303.62 元/吨，环比变化-27.50 元/吨（-2.07%）。截至 12 月 19 日当周，布伦特原油周均价为 60.08 美元/桶，环比变化-3.10%。

炼油板块

原油：截至 2025 年 12 月 19 日当周，油价继续下跌。周前期，乌美就安全保障协议深入磋商，特朗普与欧洲领导人通 话谈论俄乌和谈进展，乌方与美国代表和谈富有成效，俄乌达成和平协议的前景将增加供应，加剧供应过剩担忧，国际 油价承压下跌。周后期，美国总统特朗普下令对所有进出委内瑞拉的受制裁油轮实施封锁，美委地缘局势升温，支撑市 场，国际油价低点小幅反弹。2025 年 12 月 19 日布伦特、WTI 原油价格分别为 60.47、56.52 美元/桶，较 2025 年 12 月 12 日分别-0.65、-0.92 美元/桶。

成品油：成品油价格小幅下跌，价差有所改善。国内市场：目前国内柴油、汽油、航煤周均价分别为 6625.29（-95.43）、 7641.71（-19.43）、5800.48（-46.95）元/吨，折合 128.01（-1.62）、147.64（-0.12）、112.07（-0.71）美元/桶， 与原油价差分别为 3528.33（+9.22）、4544.75（+85.22）、2703.52（+57.70）元/吨，折合 67.92（+0.30）、87.56 （+1.80）、51.99（+1.21）美元/桶。

国外成品油价格、价差情况：

东南亚市场：本周新加坡柴油、汽油、航煤周均价分别为 4877.55（+50.19）、4088.18（-31.01）、4772.67（+47.74） 元/吨，折合 94.27（+0.96）、79.02（-0.60）、92.25（+0.92）美元/桶，与原油价差分别为 1554.40（+99.03）、765.02 （+17.83）、1449.52（+96.58）元/吨，折合 30.08（+1.94）、14.82（+0.38）、28.05（+1.90）美元/桶。

北美市场：本周美国柴油、汽油、航煤周均价分别为 4669.59（-253.58）、3707.33（-163.80）、4132.03（-206.69） 元/吨，折合 90.59（-4.75）、71.92（-3.05）、80.16（-3.86）美元/桶，与原油价差分别为 1572.63（-148.93）、610.37 （-59.15）、1035.07（-102.04）元/吨，折合 30.51（-2.83）、11.84（-1.12）、20.08（-1.94）美元/桶。

欧洲市场：本周欧洲柴油、汽油、航煤周均价分别为 4290.74（-227.81）、4343.96（-326.92）、4780.25（-274.50） 元/吨，折合 82.89（-4.25）、83.92（-6.16）、92.35（-5.14）美元/桶，与原油价差分别为 1193.78（-123.16）、1247.00 （-222.27）、1683.29（-169.85）元/吨，折合 22.81（-2.33）、23.84（-4.24）、32.27（-3.22）美元/桶。

化工品板块

聚乙烯：价格小幅下跌，价差有所改善。本周 LDPE、LLDPE、HDPE 均价分别为 9000.00（-71.43）、6526.43（-73.14）、 8000.00（+0.00）元/吨，与原油价差分别为 5903.04（+33.22）、3429.47（+31.51）、4903.04（+104.65）元/吨。

EVA：本周部分检修装置已复产，新装置也陆续产出，产品价格仍有所下跌，价差进一步收窄。本周 EVA 均价 9778.57 （-250.00）元/吨，EVA -原油价差 6681.61（-145.35）元/吨。

纯苯：产品价格持稳运行，价差小幅上涨。本周纯苯均价 5300.00（+0.00）元/吨，纯苯-原油价差 2203.04（+104.65） 元/吨。

苯乙烯：本周成本端支撑弱势，产品价格、价差有所下跌。本周苯乙烯均价 6614.29（-235.71）元/吨，苯乙烯-原油价 差 3517.33（-131.06）元/吨。

聚丙烯：本周产品价格、价差整体下跌。本周均聚聚丙烯、无规聚丙烯、抗冲聚丙烯均价分别为 5317.35（-69.60）、 8785.71（-150.00）、6778.57（-164.29）元/吨，与原油价差分别为 2220.39（+35.05）、5688.75（-45.35）、3681.61 （-59.63）元/吨。

丙烯腈：本周行业库存量增长，市场供应充足，价格继续下跌，价差小幅收窄。本周丙烯腈均价 8100.00（-150.00）元 /吨，丙烯腈-原油价差 5003.04（-45.35）元/吨。

聚碳酸酯：产品价格偏稳运行，价差有所改善。本周 PC 均价 14300.00（+0.00）元/吨，PC-原油价差 11203.04（+104.65） 元/吨。

MMA：本周国内部分供方报价小幅上调，下游刚需跟进，产品价格价差小幅改善。本周 MMA 均价 9003.57（+21.43） 元/吨，MMA -原油价差 5906.61（+126.08）元/吨。

聚酯&锦纶板块

PX：成本端支撑弱势，产品价格小幅下跌。目前 PXCFR 中国主港周均价在 5883.71（-33.07）元/吨，PX 与原油价差 在 2778.23（+63.06）元/吨，PX 与石脑油周均价差在 2430.55（+162.25）元/吨，开工率 89.21%（+0.00pct）。

MEG：价格有所下跌。目前 MEG 现货周均价格在 3635.71（-18.57）元/吨，华东罐区库存为 0.00（-74.98）万吨，开 工率 71.97%（+2.04pct）。

PTA：产品价格稳中有涨。目前 PTA 现货周均价格在 4645.00（+10.71）元/吨，行业平均单吨净利润在-252.94（+7.64） 元/吨，开工率 73.20%（-0.50pct） ，PTA 社会流通库存至 74.97（-2.17）万吨。

涤纶长丝：成本端，本周受油价下跌影响，成本端支撑一般。供给端，本周存在新增装置投产，整体产能基数增大。需 求端，本周下游需求延续偏弱表现，冬季面料备货需求接近尾声，行情逐渐转淡，而春夏订单逐渐启动，内需外贸均有 订单下达，但多为小体量订单，产品价格及盈利小幅下跌，库存有所走高。目前涤纶长丝周均价格 POY 6314.29（-78.57） 元/吨、FDY6550.00（-85.71）元/吨和 DTY 7650.00（-75.00）元/吨，行业平均单吨盈利分别为 POY-10.99（-54.07） 元/吨、FDY-153.21（-58.81）元/吨和 DTY 211.83（-51.70）元/吨，涤纶长丝企业库存天数分别为 POY19.00（+2.30） 天、FDY24.30（+2.10）天和 DTY 24.90（+1.00）天，开工率 93.80%（+0.00pct）。

锦纶纤维：产品价格小幅上涨，价差有所修复。本周锦纶纤维 POY、FDY、DTY 平均价格分别为 11600.00（+128.57）、 13800.00（+42.86）、12400.00（+200.00）元/吨，与锦纶切片单吨价差分别为 1800.00（+128.57）、4000.00（+42.86）、 2600.00（+200.00）元/吨。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）