2025年医疗设备行业11月更新：招采金额环比延续增长态势

来源：长江证券
发布时间：2025/12/30
浏览次数：158
举报

相关深度报告REPORTS

医疗设备行业11月更新：招采金额环比延续增长态势.pdf

该文档为医疗设备行业在11月份的月度更新报告，重点分析了行业招采金额的变化趋势。报告指出，11月份医疗设备招采金额环比延续增长态势，这一数据反映了市场需求的基本面情况。通过追踪招采金额这一核心指标，文档旨在揭示行业当前的景气度变化及潜在的发展动力。对于投资者和行业从业者而言，该报告提供了关于医疗设备板块短期市场表现的关键数据支持，有助于判断行业周期位置及供需关系的变化，为后续的投资决策或业务规划提供依据。

设备招采：持续恢复，看好业绩释放

2025年医疗设备招采恢复正增长

医疗设备行业历经2023-2024年连续两年下滑后，于2025年迎来拐点，行业回归正增长，主要是由于设备更新政策带动的医院设备采购的需求增加，未来行业有望回归稳健增长。

季度数据：四季度为传统旺季

从2019-2024年季度的招采数据看，下半年为医院招采的旺季，上半年招采金额占全年的比重在30-50%之间，2025年上半年招采规模为848亿元，按照上半年占比35-45%比例倒算，预计2025年全年的招采规模在1884-2422亿元之间，有望迎来较快增长。

2025年11月招采金额环比延续增长态势

从月度招采数据上看，2025年延续2024年四季度以来增长的态势，医院医疗设备招标采购持续好转，预计2025年下半年仍维持同比较快的增长，主要是由于设备更新的资金持续落地。2025年11月设备招采规模为208.76亿元，同比-0.25% ，环比+26.93% ；主要是由于在高基数下同比增长放缓。2025年1-11月规模1665.12亿元，同比+ 32.24%。

医疗设备的国产化率持续提升

医疗设备的国产化率从2019年的19%到2025年11月的48%；其中不同品类差异较大，目前内镜国产化率还有较低的空间，按照2025年1-10月设备的国产化率情况排序如下：DR（81%）、超声（45%）、CT（41%）、MRI（36%）、消化内镜（27%）、DSA（14%）。

超声：11月环比增长42%，维持高增长

2025年11月超声招采规模为22.40亿元，同比增长17.60%，环比增长41.67% ；2025年1-11月招采规模为181.58亿元，同比增速56.23%。从月度数据看，2025年1-11月月度超声的招采数据回到2023年月度的体量，2025年11月同比增长放缓，主要是由于 2024年11月开始基数变高，设备更新资金逐步落地。

CT：11月同比环比维持较快增长，同比增长28%

2025年11月CT招采规模25.36亿元，同比增长27.58%，环比增长22.82%；2025年1-11月招采规模209.46亿元，同比增长72.91%。从月度维度观察，2025 年 1-11月国内 CT 设备招采市场呈现 “量稳价稳、同比高增” 的特征，其中单4月增速创历史新高同比211%。2025年12月增速或承压，主要是由于2024年12月CT的招采金额为历史最高36亿元。

MRI：11月同比恢复增长，环比增长30%

2025年11月核磁共振MRI招采规模23.94亿元，同比增长5.68%，环比增长29.94%；2025年1-11月招采规模190.96 亿元，同比增长49.47%。从全年增速预判来看，2025 年 12 月 MRI 招采增速或将面临一定压力；核心制约因素在于基数效应2024年12月MRI 的招采金额为历史最高36亿元，2025年下半年持续跟踪设备更新落地情况。

消化道内镜：11月同比环比恢复增长，环比增长41%

2025年11月消化道内镜招采规模7.30亿元，同比增长3.26%，环比增长41.08%；2025年1-11月招采规模54.23亿元，同比增长25.21%。从月度数据维度观察，2025年6-10月国内消化内镜设备招采增速相对放缓，其核心影响因素在于：在当前医疗设备更新升级的整体项目布局中，消化内镜设备的纳入占比相对较低，导致短期内招采规模增长节奏不及预期。未来随着新一轮招采金额在消化内镜板块的投入，预计增长有望提速。

手术机器人：11月环比下滑主要是由于基数原因

2025年11月手术机器人招采规模5.60亿元，同比增长8.33%，环比减少11.53%；2025年1-11月招采规模44.87亿元，同比增长33.56%。从月度数据维度观察，手术机器人招采月度波动较大，主要是由于单台设备价值量较高。整体看手术机器人目前处于需求快速增长阶段，腔镜机器人/骨科关节机器人长期随访数据验证临床获益。

公司：澳华内镜11月招采增长亮眼

迈瑞医疗：11月环比恢复正增长

2025年11月迈瑞医疗招采规模13.18亿元，同比增长12.16%，环比增长38.34%；在2024年高基数下维持正增长，终端需求持续好转，2025年1-11月招采规模93.86亿元，同比增长39.33%。招采持续恢复，报表端短期由于库存因素负增长，随着终端动销持续，报表端明年有望恢复正增长。

联影医疗：同比环比延续高增长趋势

2025年11月联影医疗招采规模14.33亿元，同比增长30.40%，环比增长31.15%；2025年1-11月招采规模105.01亿元，同比增长50.43%。从月度数据上看，2025年联影医疗招采波段较大，每个季度最后一个月招采金额较大，2024年12月较高基数下，2025 年12月或有增长压力。

开立医疗：11月同比延续较高增长，受益于内镜业务

2025年11月开立医疗招采规模2.47亿元，同比增长62.15%，环比增长17.95%；单月招采金额为过去3年单月最高（超过2024年12月的2.17亿）；2025年1-11月招采规模15.64亿元，同比增长91.32%。

澳华内镜：11月同环比恢复较快增长

2025年11月澳华内镜招采规模1.09亿元，同比增长59.95%，环比增长62.14%；单月招采金额为过去3年单月最高（超过 2024年12月的1.06亿），2025年1-11月招采规模6.27亿元，同比增长26.34%。