2025年互联网传媒行业：快手可灵发布多个新品模型，DeepSeek推出V3.2版本

一、传媒周观点

互联网传媒周观点：快手可灵发布多个新品模型，DeepSeek推出V3.2版本

本周（12月1日-12月5日）中信传媒指数下跌3.59%，跑输上证指数3.96个百分点。 我们继续看好AI产业趋势+游戏等细分高景气度赛道机会。

互联网：快手可灵12.1-5号灵感周发布多个新品，包括O1模型、2.6模型等。快手可 灵O1大模型12.1晚正式上线，可以同时将【图片】+【视频】+【主体】放在一起进 行视频生成，打破了过去素材投喂的单一模态局限，这些要素在可灵O1眼中均是指 令，交互更便利。主体融合能力增强：可以自由组合多个不同主体，或将主体与参考 图混搭。编辑功能更为强大：在视频中增加主体同时修改背景，图片参考生成同时 修改风格，O1支持3-10s自由生成。场景应用：影视、广告、穿搭、后期等。

电商：国家市场监管总局发布《外卖平台服务管理基本要求》，这是9月24日《外卖 平台服务管理基本要求（征求意见稿）》的最终标准发布。本次文件规定了外卖平台 服务管理的总体要求，包括商户管理、价格行为、配送员权益保障、消费者权益保 护，以及投诉、申诉及处置等要求。我们认为，基本要求最终版的发布旨在强化竞争 秩序规范，营造公平有序的市场竞争环境。对于当前还在进行中的外卖补贴竞争， 管理要求将有效遏制零元购或负价的订单，但不排除平台后续依然间歇性进行大额 优惠券补贴加强自身用户粘性。从实际情况看，外卖平台进入到亏损收窄，改善UE 的关键阶段，双十一后已经都在降低非理性竞争和补贴力度，但明年的竞争情况目 前尚不明朗。建议持续跟踪和关注后续的市占动态变化以及单均UE等指标。

游戏：本周腾讯旗下《洛克王国：世界》已正式宣布定档，将于2026年3月26日上线， 我们预计行业新品数量在明年有望实现增长，推动行业规模的进一步提升。

AI：本周，通用大模型方面，DeepSeek正式发布V3.2版本，包含标准版和Speciale 长思考增强版，标准版平衡推理能力与输出效率，Speciale版推理能力媲美Gemini3.0-Pro，模型升级首次实现思考与工具调用融合，在Agent评测中达到开源模型最高 水平。在多模态模型中，PixVerse发布PixVerse V5.5视频生成模型，实现国内首个 分镜与音频同步生成技术；Runway正式发布Gen-4.5视频生成模型，Gen-4.5在运动 质量、提示词遵循度和视觉逼真度方面树立新标准，具备精确的物理模拟能力、复 杂的场景构建和电影级画面质感，支持多种控制模式。

美团-W：根据公司25Q3业绩，公司2025Q3实现营收954.88亿元（人民币，下同）， 同比+2.0%；经调整后净利润为亏损160.10亿元，净利率为-16.8%。分业务看，25Q3 核心本地商业实现收入674.47亿元（YoY-2.8%），运营利润-140.71亿元。新业务收 入280.41亿元（YoY+ 15.85%），新业务运营利润-12.78亿元。预计25Q4亏损环比 将有收窄，明年展望尚不清晰。进入4Q外卖相对淡季，预计本地核心商业亏损水平 相较3Q收窄。由于当前竞对依然在投入周期，明年1Q美团外卖或可能依然处在亏损 状态，但2Q通常是利润较好季度，且2026下半年可能伴随竞争态势的变化在某个时 间点转向盈利。由于目前外卖竞争仍然处于非稳定格局状态，所以对于美团而言很 难预判2026年全年UE的情况。到店业务方面，公司持续挖掘下沉市场潜力，会员体 系持续获得进展。虽然竞争趋势在发生变化，我们预计明年到店业务依然保持稳定 的利润增长，利润率会窄幅波动，但总体稳健。对于新业务，预计25Q4是Keeta集 中开城的高峰期，26年全年伴随沙特、香港等区域单位经济模型转好，预计26年全 年亏损力度将少于25年。整体来看，由于外卖业务利润的弹性较大，一旦竞争趋势发生变化，预计美团将获得显著利润修复。我们认为公司具备经营效率优势，且在 核心用户的心智较强，长期看依然会在本地生活行业维持其领先地位，当前利润水 平不能反应其稳态下盈利能力。我们预计公司25-27年收入为3653/4142/4554亿元； 经调整净利为-225/73/240亿元。

腾讯控股：根据公司25Q3业绩，25Q3收入1929亿元人民币，YoY/QoQ+15%/+5%， vs.彭博一致预期为1888亿元(超2%)。25Q3NonGAAP归母净利润为706亿元， YoY+18%，QoQ+12%，vs.一致预期为660亿元（超7%）。25Q3NonGAAP EPS为 7.58元，YoY+19%，QoQ+12%，vs.一致预期为7.11元（超6.5%）。广告和游戏持 续加速，金融支付温和复苏。（1）本土游戏收入YoY+15%，达428亿元，受《三角 洲行动》和长青游戏《王者荣耀》和《和平精英》增长拉动，《无畏契约》从PC端 向移动端拓展。（2）海外游戏YoY+43%达到208亿元，受益于supercell游戏收入增 长，及收购游戏工作室的贡献，新发布PC及主机游戏《消逝的光芒：困兽》。（3） 社交网络收入323亿元，YoY/QoQ+5%/+0%。（4）营销服务收入362亿元， YoY/QoQ+21%/+1%，广告曝光量提升，用户参与度和广告加载率提升，及AI驱动 广告定向带动eCPM增长。（5）金融和企业服务收入582亿元，YoY+10%，QoQ+5%， 金融高个位数增长，企服收入同比增长十几个百分点。AI赋能广告、小店GMV增长 提速，深入探索微信和AI应用结合，以及元宝在功能上和生态产品的融入，后续AI智 能体对电商交易等垂类场景的赋能有望持续推出。我们预计公司25~26年收入达 7524/8278亿元，同增14.0%/10.0%，经调整归母净利预计为2586、2953亿元，同 增16.1%、14.2%。

快手-W：根据公司25Q3财报：25Q3总收入为356亿元人民币，YoY/QoQ+14%/+1%， vs.一致预期为353.2亿元。25Q3NonGAAP净利润49.86亿元, YoY/QoQ+26%/-11%， 净利润率14%（YoY+1.3pct/QoQ-2cpt）；vs.一致预期为48.3亿元。25Q3毛利率为 54.66%,YoY/QoQ+0.3pct/-1pct。财报对OneRec推荐模型对业绩的贡献进行了量化： （1）OneRec驱动4-5%25Q3国内广告业绩；（2）OneSearch带动5%商城搜索订单 量， OneRec对在商城信息流中拉动GMV高单位数的提升。25Q3可灵AI收入达到3 亿元人民币，超过我们的预测。广告和电商变现率好于预期。25Q3广告收入为201.02 亿元，YoY/QoQ+14%/+2%，vs.一致预期为198.75亿元。25Q3其他收入58.78亿元， YoY/QoQ+41%/+12%,vs. 一致预期为 56.58 亿 元 。 电 商 GMV 为 3850 亿 元 ， YoY+15%,QoQ+7%，通过深化运营提升买家下单频次和客单价，后续还会持续扩充 消费场景。25Q3直播收入为95.74亿元，YoY/QoQ+3%/-5%,vs.一致预期为98亿元。 通过OneRec和可灵持续创新，关注AI对生态和商业化的赋能。预计25Q4收入同比 增长10%，核心广告和电商GMV保持稳健增长，经调整净利润同比增长14%。预计 25-26年收入为1421/1550亿元，同增11.9%/9.1%。预计25-26经调整利润预计为 206/239亿元。

哔哩哔哩（BILI）/哔哩哔哩-W（09626.HK）：根据公司25Q3业绩，25Q3总收入76.85 亿元，YoY/QoQ+5%/+5%,vs.彭博（下同）一致预期为76.63亿元。25Q3毛利润同 比增长11%，毛利率为36.7%，YoY/QoQ+2pct/+0pct。NonGAAP归母净利润为7.87 亿元（净利润率为10%，YoY+7pct，QoQ+3pct），vs.一致预期为6.5亿元（超22%）。 25Q3经营现金流为20.2亿元，去年同期为22.3亿元。Q3广告收入加速，游戏受去年 《三谋》高基数影响，后续新品陆续释放。25Q3 DAU为1.13亿，YoY/QoQ+9%/+7%， MAU为3.76亿，YoY/QoQ+8%/+4%，单日时长112分钟，比去年同期增加6分钟。 25Q3广告收入为25.70亿元，YoY/QoQ+23%/+5%，广告产品供应改善及广告效益提升带动增长加速。25Q3VAS收入为30.23亿元，YoY/QoQ+7%/+7%，付费会员和 其他增值服务收入增长驱动。25Q3游戏收入15.11亿元，YoY/QoQ-17%/-6%，去年 同期《三谋》高基数。25Q3IP衍生及其他收入为5.82亿元，YoY/QoQ+3%/+32%,暑 期Bilibiliworld等线下活动带来票务收入增量。广告加速，后续在产品和技术上的势 能仍待释放，26年有数个游戏管线释放，我们对26年收入展望较此前更为积极，预 计25-26年收入达302亿元和334亿元，同比增长12.5%、10.7%。25-26年NonGAAP 归母净利润预计为26.09亿元/33.55亿元。

分众传媒：根据2025年三季报。25年前三季度，公司营业收入96.07亿元，同比增长 3.73%；归母净利润42.40亿元，同比增长6.87%；扣非后归母净利润40.05亿元，同 比增长13.11%。25年第三季度，公司营业收入34.94亿元，同比增长6.08%；归母净 利润15.76亿元，同比增长6.85%；扣非后归母净利润15.40亿元，同比增长14.64%。 拆分来看：（1）收入端，公司Q3单季收入同比增速高于Q1-Q2，根据我们的草根调 研，Q3快消仍存在一定压力，但Q3闪购带来了互联网广告主投放预算的大幅增加； Q4预计闪购+电商节作用下，互联网增投趋势将持续，且Q4没有奥运会高基数，预 计收入同比增长将更明显体现。（2）成本端，公司Q3单季成本同比下降13.6%，下 降程度超过前两季度，框架点位有所优化，同时单屏租金本身也有一定程度的下降。 （3）毛利率：Q3毛利率达到74.1%，同比增加5.9pct，环比增加2.67pct，为疫后最 高单季水平。（2024Q3~2025Q2的毛利率分别为 68.19%/66.39%/64.71%/71.43%）。 业务看点：分众Q3保持收入稳健增长、扣非双位数增长体现了公司在当前宏观环境 下较强的韧性，明年碰一下+新潮并购两大核心增量业务均在稳步推进中。前三季度 收入增长稳健，扣非表现亮眼。我们维持盈利预测，预计分众25-27年实现营收 130.47/139.10/148.13亿元，2025-2027年实现归母净利56.61/61.88/67.69亿元，随 着新潮合并、“碰一下”起量，有望为分众26年业绩带来更多增量。

二、传媒互联网行业一周数据

（一）电影市场

1.周总票房

艺恩数据APP显示，2025年11月30日到2025年12月6日票房累计12.98亿元，环比 上升2.45%。 票房明细：《疯狂动物城2》票房1.12亿元，位列第1名；《得闲谨制》票房8038 万元，位列第2名；《鬼灭之刃:无限城篇 第一章 猗窝座再袭》票房3673.2万元， 位列第3名；《狂野时代》票房1455.4万元，位列第4名；《惊天魔盗团3》票房 1180.3万元，位列第5名。

2.新建银幕

艺恩网数据显示，2025年11月30日到2025年12月6日，全国新建银幕35块。（统计 时间截至2025年12月6日10:00，可能存在时间误差）

3.即将上映

根据猫眼APP统计，下周（2025年12月7日-2025年12月13日）新上映电影14部。 兰城序导演的《信者》，晓阳导演的《最恨我爱你》，魏德圣导演的《赛德克·巴 莱（上）》，牛中明导演的《雪域使命》，闫东导演的《中华白海豚》，让-皮埃 尔·达内,吕克·达内导演的《年轻母亲之家》，马鲁剑导演的《浪花朵朵》， 孙 华中导演的《浴血蒋家河口》，荀伟平导演的《水草长生》，贾樟柯导演的《山河 故人》，魏德圣导演的《赛德克·巴莱(下)》，牛子等导演的《父辈的天空》，徐 德导演的《好想大声说我爱你》，李三林导演的《柳林的故事》。

（二）电视剧市场

电视剧播映指数：根据艺恩数据APP上2025年12月6日统计，由腾讯出品的《枭起 青壤》平均播映指数为81.0，排名第1；由爱奇艺、海棠果影业出品的《大生意 人》平均播映指数为80.2，排名第2；由传线网络科技（上海）有限公司出品的 《亦舞之城》平均播映指数为78.1，排名第3；由爱奇艺出品的《唐朝诡事录之长 安》平均播映指数为77.9，排名第4；由中央电视台、腾讯视频、中国电视剧制作 中心出品的《即刻上场》平均播映指数为77.8，排名第5。

（三）综艺市场

综艺播映指数：根据艺恩数据APP上2025年12月6日统计，由腾讯视频出品的《现 在就出发第3季》平均播映指数为82.0，排名第1；由腾讯视频出品的《喜人奇妙夜 第二季》平均播映指数为77.1，排名第2；由浙江卫视出品的《奔跑吧天路篇》平 均播映指数为75.2，排名第3；由芒果TV出品的《再见爱人第五季》平均播映指数 为74.4，排名第4；由芒果TV出品的《声生不息·华流季》平均播映指数为74.2， 排名第5。

（四）游戏动态

手游排行：由腾讯游戏发行的《王者荣耀》排名第1；由腾讯游戏发行的《金铲铲 之战》排名第2；由腾讯游戏发行的《三角洲行动》排名第3；由叠纸游戏发行的 《恋与深空》排名第4；由点点互动发行的《无尽冬日》排名第5。

三、每周 VC/PE 数据总结

根据IT桔子数据，本周（12月1日~12月5日）共有2项VC/PE投资信息。以投资产业 分类，教育1项，本地生活1项；以投资轮次分类，Pre-A轮1项，A轮1项。

四、公司公告一周回顾

1.【祥源文旅】12月5日，祥源文旅发布公告，披露其全资子公司浙江祥源堃鹏文 化旅游发展有限公司收购金秀莲花山景区开发有限公司100%股权的最新进展。公 告显示，此次交易的对价为3.44亿元，其中包括承接债务方式支付的股权转让价款 暂定为人民币2.9亿元。该交易已于2025年12月4日完成，且金秀莲花山景区开发 有限公司已取得金秀瑶族自治县市场监督管理局换发的新《营业执照》，标志着股 权过户及相关工商变更登记手续已全部完成。此次收购完成后，浙江祥源堃鹏文化 旅游发展有限公司将持有金秀莲花山景区开发有限公司100%的股权，成为其唯一 股东。此前的12月2日，祥源文旅披露，全资子公司浙江祥源堃鹏文化旅游发展有 限公司拟收购金秀莲花山景区开发有限公司100%股权。

2.【新媒股份】12月3日，新媒股份发布关于2025年前三季度利润分配预案的公 告。公司拟向全体股东每10股派发现金人民币11元(含税)，总计派发现金股利2.51 亿元(含税)，占2025年前三季度公司实现归属于上市公司股东净利润的48.96%。 这是继公司半年度分红后，再次派发现金红利。此次分红实施后，2025年度公司累 计现金分红将达4.78亿元，占2025年前三季度公司实现归属于上市公司股东净利润 的的93.47%。

3.【世纪华通】12月5日，世纪华通发布关于变更回购股份用途为注销并减少公司 注册资本的公告。公告称，公司拟将2022年回购的128万股股份用途由原计划的 “股权激励计划、员工持股计划或减少注册资本”明确变更为“注销并减少公司注 册资本”。此次变更后，公司总股本将由74.28亿股减少至74.27亿股。

4.【奥飞娱乐】关于股份回购完成暨股份变动的公告。截至2025年11月28日，公 司本次回购股份方案已实施完毕。公司实际回购股份时间区间为2025年8月27日至 2025年11月28日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购 公司股份8,170,000股，占公司目前总股本的0.5525%，最高成交价为9.99元/股， 最低成交价为8.96元/股，成交总金额为80,863,819.00元（不含交易费用）。

5.【三七互娱】12月5日，三七互娱网络科技集团股份有限公司及相关责任人收到 中国证监会下发的《行政处罚决定书》。据公告，三七互娱网络科技集团股份有限 公司及相关责任人李卫伟、曾开天、胡宇航、杨军、叶威、吴卫红因多项违法行为 受到行政处罚。具体违法事实包括：2014年至2020年年报披露的股东持股情况存 在虚假记载；2018年年度报告未披露收购江苏极光股权事项为关联交易，存在重大 遗漏；2020年间接收购广州三七股权事项为关联交易，披露的临时公告虚假记载、 年度报告存在重大遗漏；2018年至2021年年报未披露与海南力源等公司发生的关 联交易，存在重大遗漏。对此，中国证监会对三七互娱网络科技集团股份有限公司 责令改正，给予警告，并处以900万元罚款；对李卫伟、杨军、曾开天、叶威、胡 宇航、吴卫红等责任人分别给予警告，并处以1400万元、350万元、350万元、150 万元、80万元、25万元罚款。三七互娱司表示，公司不触及重大违法类强制退市情 形，无需申请实施退市风险警示。公司生产经营一切正常，上述事项不会对公司生 产经营产生重大影响。

五、行业新闻一周回顾

【影视娱乐动漫】

1. 2025 贺岁档电影票房破 22 亿，迪士尼《疯狂动物城 2》领跑

12月5日消息，据猫眼专业版数据，截至12月5日10时，2025年贺岁档档期（11月 28日-12月31日）总票房破22亿，《疯狂动物城2》领跑贺岁档票房榜，刷新中国 影史进口动画片票房冠军等多项纪录。《疯狂动物城2》自11月26日起在全球57个 国家与地区陆续上映。据猫眼专业版数据显示，截至12月5日10时，影片的全球票 房达到6.55亿美元，其中中国市场贡献3.33亿美元，超过北美成为该影片全球最大 的票房市场。11月28日，贺岁档正式开启，已有超50部影片定档。影片包含悬 疑、动作、科幻等多个题材，可满足观众多元观影需求。（猫眼专业版）

2. 抖音集团短剧版权中心发布重点题材激励计划，可获百万激励

12月3日消息，抖音集团短剧版权中心发布重点题材激励计划，布局多个重点品类 题材，可获得百万激励，主要包括四大题材：都市，年代，历史和悬疑。激励方案 包含三大部分：额外分成方面，设置大盘分成激励，符合要求的内容上线后可叠加 不同档位分成激励；流量扶持方面，高预期内容抖音集团多渠道宣发，提升内容影 响力潜力头部剧，上线首周提供持续1-5天不等额外50%-100%以上流量激励；IP 扶持方面，开放好书每日推荐表，涵盖新媒体头部，消费头部，拉新头部书。（抖 音集团短剧版权中心公众号）

3. 11月漫剧市场单月播放增量约27.77亿，AI漫剧反超沙雕漫

12月4日消息，2025年11月，仅抖音平台漫剧的新增播放量超过27.77亿，从漫剧 的月度播放增量分布来看，两极分化更进一步，与本月新剧大盘收缩、爆款剧稀缺 有一定关系。截至11月30日，漫剧的抖音播放累计存量环比小幅增长，播放量过亿 的漫剧数超83部，有3部突破5亿播放。供给方面，2025年11月仅抖音平台新上线 的漫剧数量达到2441部，对比10月上新数量减少了3499部。头部格局方面，11月 上榜漫剧玩家的头部格局稳定，依然是灵矩动漫、酱油文化、漫谭动漫包揽前三 名。此外，从11月抖音端漫剧新增播放量TOP50榜单来看，共有27部AI漫剧、14 部沙雕漫、9部动态漫上榜，分别占比54%、28%、18%，值得注意的是，这是AI 漫剧首次在数量上反超沙雕漫，几乎是沙雕漫的两倍。同时，AI漫剧包揽榜单前四 名，月度新增播放量合计接近8.15亿，也远高于沙雕漫的3.72亿。（短剧自习室公 众号）

4. 第七届海南岛国际电影节在海南三亚开幕

12月3日，由中央广播电视总台和海南省人民政府共同主办的第七届海南岛国际电 影节在海南三亚开幕。本届电影节以“海生万象 光影无垠”为主题，将举办“金 椰奖”竞赛、电影展映、金椰论坛、“青椰计划”创投、金椰大师班、闭幕式暨 “金椰奖”颁奖典礼等主体活动。产业活动方面，电影节期间将举办1场主论坛、3 场大师班、4场分论坛、1场海南自贸港影视产业招商推介（签约）会以及“青椰计划”创投。主论坛以“中国电影高质量发展——自贸港机遇与电影产业发展新动 能”为主题。论坛上，电影节组委会将联合中国电影艺术研究中心发布《2025年中 国电影经济发展研究报告》。还将进行“2025年度海南全域取景地宣传推介”，介 绍“海南拍·拍海南”小程序改版升级内容，并发布《海南自由贸易港影视产业相 关政策》。（国家电影局）

5. Netflix 官宣将收购华纳兄弟

12月5日消息，在“联手”的传闻刚曝光不久后，Netflix 便在北京时间12月5日晚 宣布：将以约 827 亿美元（现汇率约合 5854.04 亿元人民币）收购华纳兄弟、 HBO 及 HBO Max。在等待交易获批之前，还需华纳兄弟先完成与传统有线业务 及 Discovery 资产的拆分。该拆分预计在 2026 年第三季度完成，双方的正式整 合将发生在其后。Netflix 表示，华纳兄弟现有的运营方式和院线发行策略都会保 留。不过，这项收购很可能让 HBO Max 不再以独立产品存在。声明指出，随着 华纳兄弟的大量影视内容及 HBO 和 HBO Max 节目加入，Netflix 会员将能获得 更丰富的高品质片单。根据外媒 Engadget，这笔交易预计将遭遇多方阻力，包括 潜在买家以及监管层。就在前一天，派拉蒙天舞影业表示，如华纳兄弟与 Netflix 达成协议，将是一次“非公平流程”的产物。鉴于派拉蒙新东家与政府之间关系紧 密，这桩交易除了面对常规的规模审查，也可能承受额外的政治压力。（Netflix官 网）

【互联网游戏】

1. DeepSeek V3.2正式版发布：强化 Agent 能力，融入思考推理

12月1日消息，DeepSeek V3.2正式版发布，强化 Agent 能力，融入思考推理。 官方同时发布两个正式版模型：DeepSeek-V3.2和DeepSeek-V3.2-Speciale。官 方网页端、App 和 API 均已更新为正式版 DeepSeek-V3.2。Speciale 版本目前 仅以临时 API 服务形式开放，以供社区评测与研究。其中，DeepSeek-V3.2的目 标是平衡推理能力与输出长度，适合日常使用，例如问答场景和通用Agent任务场 景。在公开的推理类Benchmark测试中，DeepSeek-V3.2达到了GPT-5 的水平， 仅略低于Gemini-3.0-Pro；相比Kimi-K2-Thinking，V3.2的输出长度大幅降低，显 著减少了计算开销与用户等待时间；DeepSeek-V3.2-Speciale的目标则是将开源模 型的推理能力推向极致，探索模型能力的边界。不同于过往版本在思考模式下无法 调用工具的局限，DeepSeek-V3.2是该公司推出的首个将思考融入工具使用的模 型，并且同时支持思考模式与非思考模式的工具调用。DeepSeek-V3.2模型在智能 体评测中达到了当前开源模型的最高水平，大幅缩小了开源模型与闭源模型的差 距。（DeepSeek公众号）

2. 豆包语音识别模型 2.0 上线：不仅“听懂字”还能“看懂图”，支持日韩德法 等 13 种外语

12月5日，火山引擎正式发布豆包语音识别模型 2.0（Doubao-Seed-ASR-2.0）。 模型推理能力提升，通过深度理解上下文完成精准识别，上下文整体关键词召回率 提升20%；支持多模态视觉识别，不仅“听懂字”还能“看懂图”，通过单图和多 图等视觉信息输入让文字识别更精准；支持日语、韩语、德语、法语等13种海外语 种的精准识别。豆包语音识别模型依托 Seed 混合专家大语言模型架构构建，在 延续1.0版本中20亿参数高性能音频编码器优势的基础上，重点针对专有名词、人 名、地名、品牌名称及易混淆多音字等复杂场景进行优化升级。而更强的上下文推 理能力，让模型实现多模态信息理解、混合语言精准识别能力。（火山引擎公众 号）

3. 谷歌推出 Gemini 3 Deep Think（深度思考）模式，采用全新技术架构

12月5日消息，谷歌面向 Gemini Ultra 订阅（月费 249.99 美元）用户，推出了 Gemini 3 Deep Think（深度思考）模式。相比较标准版 Gemini 3 Pro 模型， Deep Think 模式调用了更多计算资源，并采用了全新技术架构。谷歌官方数据显 示，Deep Think 模式在处理复杂数学、科学及逻辑问题时的推理能力实现了显著 飞跃。IT之家援引博文介绍，在被誉为“业内最难 AI 基准测试之一”的 Humanity’s Last Exam 中，该模式取得了 41% 的高分，确立了新的行业标杆。 同时，在 GPQA Diamond 科学知识测试中，其得分高达 93.8%；在包含代码执 行的 ARC-AGI-2 严苛测试中，也拿下了 45.1% 的成绩，均展现出业内顶尖的性 能水平。Deep Think 模式之所以能取得如此突破，核心在于运用了先进的并行推 理技术（Advanced Parallel Reasoning），让模型能够同时探索多种假设路径以寻 找最优解。据悉，该功能目前已完全集成至 Gemini App 中，Google AI Ultra 订 阅用户即日起可通过在提示栏中选择“Deep Think”与 Gemini 3 Pro 模型搭配使 用。（谷歌官网）

4. 快手可灵数字人 2.0 全量上线：三步做到能说会演，最长 5 分钟

12月4日消息，据可灵官方公众号，全新一代可灵数字人 2.0 即日起全量上线，经 过上传角色图、添加配音内容、描述角色表现三个步骤，即可生成“能说会演”的 数字人。据介绍，本次更新针对旧版带来了三大突破性改变：表现力拉满、手部及 口型精准控制、支持最长 5 分钟内容。其“精通”体态动作、手势、表情、镜头 语言，可做到更生动的情绪传达。据悉，可灵 AI 于今年9月推出数字人功能。当 时，通过一张角色图片加一段文字或音频，即可生成 1080p / 48FPS、最长 1 分 钟的数字人视频。该数字人功能基于多模态理解与视频生成模型的深度结合，实现 了口型精准同步以及情绪动作的精细控制。其采用的基于 Transformer 的 DiT 架 构，在处理时序信息和细粒度控制方面具有独特优势，能够精准解析面部特征、理 解音频语义，并根据语音内容推断合适的面部表情和微动作，从而确保生成的数字 人在视频全程保持角色一致性。（可灵AI公众号）

5. 豆包图像创作模型Seedream 4.5发布：聚焦商业生产力场景

12月3日，火山引擎正式发布豆包图像创作模型 Doubao-Seedream-4.5（以下简 称 Seedream 4.5），现面向用户开启公测。新一代模型在主体一致性、指令遵循精准度、空间逻辑理解及美学表现力等方面实现迭代，进一步提升了图像生成的整 体质量与稳定性。此次升级重点强化了多图组合生成能力，确保多源素材融合时的 自然感与一致性；同时优化了海报排版与 Logo 设计功能，支持高精度图文混排， 广告物料生成更简单高效。目前，Seedream 4.5已全面支持广告营销、电商运 营、影视制作、数字娱乐及教育等核心场景应用。企业用户与开发者可通过火山引 擎接入 API 服务；个人用户也可前往火山方舟、火山引擎体验中心、豆包及即梦 平台，体验高效、智能的图像创作流程。（火山引擎公众号）

6. 快手可灵 2.6“音画同出”模型上线，单次生成可同时产出画面、语音、环境 音

12月3日消息，快手旗下可灵 AI 通过官方公众号宣布，可灵首个音画同出模型现 已正式上线，其能够实现单次生成同时产出画面 + 自然语音 + 匹配音效 + 环境 氛围，可打通“音”“画”两个世界。当前，Web端与App端已双端同步，可随时 随地开启创作。据介绍，可灵 2.6 提供两条创作路径：文生音画，即从一句话到 一条完整音视频；图生音画，即让静态画面开口说话、动起来。根据官方介绍，该 模型适用于单人独白（商品展示 / 生活 Vlog / 新闻播报 / 演讲表达）、旁白解说 （商品讲解 / 赛事解说 / 纪录片 / 故事叙述）、多人对白（访谈节目 / 短剧 等）、音乐表演（唱歌 / 说唱表演 / 多人合唱 / 乐器演奏）等场景。（可灵AI公 众号）

7. OpenAI 被曝正开发全新 AI 大语言模型：代号“大蒜”，性能超越谷歌 Gemini 3

12月2日消息，The Information报道称，OpenAI正开发全新AI大语言模型以应对谷 歌 Gemini 3的技术竞争，该项目代号为“大蒜”（Garlic）。据介绍，OpenAI首 席研究官 Mark Chen 上周向团队介绍了这款新AI模型，据称该模型在编程与逻辑 推理任务中的测试表现优于谷歌Gemini 3.0及Anthropic Opus 4.5。OpenAI首席执 行官萨姆・奥尔特曼此前已启动紧急响应机制，要求提升ChatGPT性能，并计划率 先推出推理能力优化的新模型。The Information表示，“Garlic”与早前披露的 “Shallotpeat”属不同技术路线，其核心突破在于预训练阶段的优化：通过改进算 法架构，实现在更小参数量模型中注入以往需大型模型才能获取的知识密度，显著 降低训练成本与时间。该技术路径直接对标谷歌宣称的“预训练飞跃”，并修复了 GPT-4.5存在的关键缺陷。OpenAI表示基于此经验已启动更大规模模型的开发。当 前“Garlic”仍需完成安全评估、特定领域精调等后续流程，预计2026年初可能以 GPT-5.2或GPT-5.5版本发布。（IT之家）

8. 智谱冲击中国 AI 第一股，CEO 张鹏称模型销售年经常性收入已超 1 亿元

12月2日，据彭博社报道，AI开发商智谱已经实现了一项关键收入里程碑，并提高 了处于起步阶段的 AI 开发工具业务的用户数量，希望这一快速增长的服务能够助 力公司即将进行的股票上市。智谱联合创始人兼CEO张鹏告诉彭博社，公司目前通 过向开发者出售用于创建 AI 服务的软件工具和模型的访问权限，每年可创造逾 1亿元人民币的经常性收入。虽然与美国同行相比这一数字并不高，但它表明智谱在 说服中国客户为 AI 付费方面取得了进展。张鹏表示，在智谱旗舰模型 GLM-4.5 于 7 月发布后的前两个月，这项仅限订阅的服务的使用量增长了十倍。据知情人 士透露，智谱 2024 年的整体收入达到 4200 万美元，2025 年的销售额预计增长 一倍以上。此外，智谱获得了阿里巴巴集团等大型投资方的支持，估值超过 30 亿 美元。目前，智谱正在与大模型创业公司上海稀宇科技角逐，力争成为中国首家上 市的AI模型开发商。（IT之家）

9. Runway 推出 Gen 4.5 AI 视频模型，测试表现超过谷歌 Veo3、OpenAI Sora 2

12月1日消息， AI 初创公司 Runway 发布了全新视频模型 Gen 4.5。独立基准 测试显示，这款模型的表现超过了谷歌和 OpenAI 的同类产品。Gen 4.5 能根据 用户输入的文字提示生成高清视频，精准理解运动、人物动作、镜头调度以及因果 关系。Runway 表示，这款模型在物理规律理解方面也有明显提升。该模型登顶独 立 AI 基准分析机构 Artificial Analysis 维护的 Video Arena 榜单。榜单通过盲评 方式生成：用户同时“盲审”两个不同模型输出的视频，然后投票选出更好的一 段。在这份榜单中，谷歌的 Veo 3 排名第二，OpenAI 的 Sora 2 Pro 位列第 七。（Runway官网）

10. 腾讯自研 AI 大模型混元 2.0 发布：推理能力与效率业界领先，用户体验与 实用性展现差异化优势

腾讯自研 AI 大模型混元 2.0（Tencent HY 2.0）正式发布，包括 Tencent HY 2.0 Think 和 Tencent HY 2.0 Instruct。腾讯表示，HY 2.0 采用混合专家（MoE）架 构，总参数 406B，激活参数 32B，支持 256K 上下文窗口，推理能力与效率 “居国内顶尖行列”，且在文本创作与复杂指令遵循等实用场景上表现突出。相比 上一版本（Hunyuan-T1-20250822）模型，HY 2.0 Think 显著改进了预训练数据 和强化学习策略，在数学、科学、代码、指令遵循等复杂推理场景的综合表现“稳 居国内第一梯队”，泛化性大幅提升。（腾讯混元公众号）

【体育&教育】

1. 2025年国考开考：拟招3.97万人，超340万人报名过审

12月1日，中央机关及其直属机构2025年度考试录用公务员公共科目笔试举行。本 次国考共计划招录3.97万人，招录规模再创新高，其中，设置2.67万个计划专门招 录应届高校毕业生，有2.75万个计划补充到县(区)级及以下直属机构，皆占招录总 人数近七成，招录政策继续向应届生及基层一线倾斜。截至网上报名与资格审查工 作结束，共有341.6万人通过了资格审查，通过资格审查人数与录用计划数之比约 为86:1。（新华网）

2. 2025世界慕课与在线教育大会在墨西哥举办

当地时间12月2日至4日，2025世界慕课与在线教育大会在墨西哥国立自治大学举 办。本次大会以“教育无界•智慧未来”为主题，发布《世界高等教育数字化发展 报告（2025）》《世界高等教育数字化发展指数（2025）》，首倡首发“智慧慕 课”，展示未来课堂智慧教育应用场景，发布《墨西哥城宣言》，举办智慧教育成 果展，全方位展示以“未来教师”“未来课堂”“未来学习中心”“未来学校”为 核心的未来教育理念与场景。联合国教科文组织教育助理总干事斯蒂芬妮亚•贾尼 尼等在大会开幕式致辞。（教育部）

3. 全国篮球工作会议在沈阳召开

国家体育总局党组书记、局长高志丹 出席会议并讲话。高志丹指出，要突出重点，统筹推进，准确把握推动篮球改革发 展振兴的重大任务。要创新改革路径，培育发展新动能；打造能征善战作风优良的 国家队，增强为国争光能力；持续提升青训质量，培育全面发展的后备人才；加强 普及推广，夯实发展根基；改革完善职业联赛，打造品牌赛事；加强篮球文化建 设，大力弘扬中华体育精神。要加强领导，狠抓落实，形成推动改革发展的合力， 持续净化行业风气，营造改革发展良好氛围，确保各项任务落地见效。（国家体育 总局）

4. 教育部与腾讯公司在京共同启动“守护生命第一课”公益项目

12月3日，教育部与腾讯公司在京共同启动“守护生命第一课”公益项目。教育部 党组成员、副部长、总督学王嘉毅出席项目签约仪式并讲话。王嘉毅指出，广大中 小学生安全健康成长，关系人民福祉、社会稳定，需要全社会共同努力。通过公益 的方式，与腾讯公司共同启动“守护生命第一课”项目，要坚持育人导向，让急救 教育成为实践育人的生动体现；要坚持协同推进，形成上下联动、多方参与的工作 格局；要坚持科技赋能，推动安全教育从“知识传递”转向“能力塑造”，让安全 意识真正“刻进DNA”。“守护生命第一课”公益项目是落实《“健康中国 2030”规划纲要》和教育部相关工作部署的重点举措，由基础教育司指导，腾讯公 司捐资1.06亿元，中国教师发展基金会设立，实施周期为3年，逐步覆盖全国31个 省区市及新疆生产建设兵团，通过配置AED设备、建设区县急救教育工作室、培训 急救教育教师、研制多学段急救课程资源等，助力构建立体化校园急救体系。（教 育部）

5. 教育部召开卓越工程师产教融合培养工作推进会

12月4日，教育部召开卓越工程师产教融合培养工作推进会，教育部党组书记、部 长怀进鹏出席会议并讲话。会议强调，当前卓越工程师培养改革正从凝聚共识、构 建机制、积累经验，向树立标准、动态优化、提质扩容转段升级，要坚定信心持续 用力，奋力推进“十五五”卓越工程师培养改革再上新台阶。一是以标准和认证体系建设为引领，打造中国特色卓越工程师培养体系，争取用5到10年，把国家卓越 工程师学院打造成为卓越工程师培养的战略基地和高地。二是以培养要素建设和评 价机制改革为关键，推动深化产学合作机制，把思想政治教育放在突出位置，形成 育人合力。三是以卓越工程师培养改革为牵引，带动高等工程教育整体变革，结合 本科人才培养改革，探索贯通培养机制，推动学科交叉融合，加速AI赋能工程教育 改革创新。四是因地制宜探索产教融合模式，带动提升工程教育质量，推动完善区 域创新体系，服务区域产业转型升级。五是建立国际合作机制，加强中外师生常态 化交流，稳步拓展海外卓越工程师学院建设布局，推动国际互认，服务产业出海。 （教育部）

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）