2025年第50周环保公用事业行业周报：机制电价竞价结果加速落地，“41+9”打造氢能新动力

一、重点事件解读

1、19 省机制电价竞价结果落地，多数较燃煤基准价降价 5 分/度以内

截至目前，已经有 19 个省陆续完成了首轮增量项目机制电价竞价，甘肃省已经 完成两轮竞价。整体来看，大部分省份增量项目机制电价较燃煤基准价的降幅在 5 分/度以内，个别省份，如黑龙江、山东、甘肃降价幅度较大。

2、首批氢能试点名单正式发布，“41+9”打造能源新动力

国家能源局发布公告，正式将内蒙古深能鄂托克旗风光制氢一体化合成绿氨及氢 能耦合应用等 41 个项目、吉林长春松原白城等 9 个区域列为能源领域氢能试点 （第一批）。 根据公告，此次试点呈现出“41 个具体项目+9 个区域”的双轨推进格局，项目 种类丰富，覆盖氢能全产业链条。试点项目中，规模化制氢及一体化项目达 11 个，成为此次试点的重点。先进柔性离网制氢项目 2 个，为可再生能源不稳定问题提供解决方案。清洁低碳氢能综合开发项目 8 个，体现氢能清洁化发展方向。 关键技术环节如规模化长距离运输、高密度多元化存储分别有 3 个和 4 个项目入 选。氢能应用端同样受到重视，炼油及煤制油气绿色替代项目有 3 个，氢氨燃料 供电项目 1 个，氢储能长时长效运行项目 2 个，能源领域综合应用项目 2 个。 此次试点还布局了 4 个氢能实证实验平台（氢储运关键技术、加氢站技术、燃料 电池及系统、绿氢制取与应用技术），为技术验证和创新提供支撑。另有 1 个氢 能低碳转型项目，关注行业整体减排路径探索。 试点区域方面，吉林长春松原白城地区获得重点布局，该区域可再生能源丰富， 具有发展氢能的天然优势。其他 8 个试点区域同样位于氢能发展潜力较大的地区。 国家能源局明确要求，各试点单位要扎实推动相关项目建设运行，促进体制机制、 管理模式、基础设施、商业模式协调贯通。

二、本周行情复盘

1、板块指数表现

本周环保板块下跌，公用事业板块上涨。环保（申万）行业指数下跌 0.15%，相 对市场整体跌幅较小，公用事业（申万）行业指数上涨 0.12%，相对市场整体涨 幅较小。公用事业子板块中，电力板块上涨 0.30%，燃气板块下跌 1.66%。2025 年以来，环保板块累计涨幅 16.76%，涨幅领先于沪深 300，落后于创业板指； 电力板块累计涨幅 2.74%，涨幅落后于沪深 300 及创业板指。

分板块来看，本周，环保子板块中，水务及水治理上涨 0.03%，大气治理下跌 2.32%，固废治理持平，综合环境治理下跌 3.07%，环保设备上涨 1.00%；电力 子板块中，火力发电下跌 0.20%，水力发电上涨 0.655%，风力发电上涨 0.62%， 光伏发电上涨 0.07%，核电平均上涨 1.87%。

2、个股表现

本周，环保板块涨幅靠前的分别为嘉戎技术、清水源、华新环保、中国天楹、海 峡环保，跌幅靠前的分别为福龙马、ST 新动力、中持股份、复洁科技、惠城环 保。电力板块涨幅靠前的分别为闽东电力、中闽能源、郴电国际、内蒙华电、天 富能源，跌幅靠前的分别为上海电力、川能动力、长青集团、南网能源、申能股 份。燃气板块涨幅靠前的分别为德龙汇能、胜通能源、新疆火炬、深圳燃气、中 泰股份，跌幅靠前的分别为大众公用、美能能源、长春燃气、ST 金鸿、首华燃 气。

三、行业重点数据跟踪

1、煤炭价格&库存水平

秦港 5500 大卡动力煤价周环比下跌，主要港口煤炭库存增加。截至 2025 年 12 月 5 日，秦皇岛动力煤（Q5500）市场价格 800 元/吨，较 2025 年 11 月 28 日 下跌，同比下滑 2.44%；广州港印尼烟煤（Q4200）市场价格 550 元/吨，较 2025 年 11 月 28 日下跌，同比下滑 5.98%。截至 2025 年 11 月 28 日，纽卡斯尔动力 煤现货价为 112.90 美元/吨，周环比下跌 0.7%，同比下滑 18.7%。截至 2025 年 12 月 5 日，秦皇岛港、京唐及国投港区煤炭库存为 682 万吨、194 万吨，较 11 月 28 日分别增加 82 万吨、30 万吨；曹妃甸港煤炭库存为 584 万吨，较 11 月 28 日持平。

2、重点水库水位及蓄水量

本周三峡水库水位、入库及出库流量均同比上升、环比下降；锦屏一级水库水位 及蓄水量均同比上升、环比下降；二滩水库水位及蓄水量同比、环比均下降。截 至 2025 年 12 月 5 日，三峡水库水位为 172.84 米，同比上升 3.0%，较 2025 年 11 月 28 日下降 0.57 米；三峡入库流量为 6700 立方米/秒，同比上升 3.0%， 较 11 月 28 日下降 800 立方米/秒；出库流量为 7800 立方米/秒，同比上升 12%， 较11月28日下降1730立方米/秒。截至12月5日，锦屏一级水库水位为1876.56 米，同比上升 0.2%，较 2025 年 11 月 28 日下降 1.23 米；蓄水量为 74.84 亿立 方米，同比上升 4.5%，较 2025 年 11 月 28 日下降 1.00 亿立方米。二滩水库水 位为 1196.81 米，同比下降 0.2%，较 2025 年 11 月 28 日下降 1.93 米；蓄水量 为 54.71 亿立方米，同比下降 3.2%，较 2025 年 11 月 28 日下降 1.94 亿立方米。

3、硅料及组件价格

本周硅料价格环比持平。截至 2025 年 12 月 3 日，多晶硅（致密料）价格为 52 元/千克，周环比持平。

4、天然气价格

本周 LNG 到岸价及国内 LNG 出厂价均下跌。截至 2025 年 12 月 5 日，LNG 到 岸价为 10.23 元/百万英热（3761 元/吨），较 2025 年 11 月 28 日下跌 6.47%， 同比下跌 31.7%。截至 2025 年 12 月 5 日，国内 LNG 出厂价为 4250 元/吨，较 2025 年 11 月 28 日下跌 1.44%，同比下跌 7.2%。

5、电力市场

现货日前交易市场：根据广东省电力交易中心数据，本周广东省发电侧加权平均 电价于2025年12月1日（周一）达到最高值434.01元/兆瓦时，环比上升72.1%。 其中燃煤加权平均电价为 431.32 元/兆瓦时，环比上升 67.2%；燃气为 484.26 元/兆瓦时，环比上升 77.3%；新能源为 373.40 元/兆瓦时，环比上升 85.0%。 中长期交易市场：根据山东省电力交易中心数据，2025 年 11 月 10 日至 11 月 15 日，山东省中长期电力直接交易市场成交电量达 28.02 亿千瓦时，环比上升 6.2%；同期加权平均成交电价 370.76 元/兆瓦时，环比下降 0.32%。2025 年 12 月，广东省中长期交易综合价为 372.54 元/兆瓦时，同比下降 7.1%，环比 2025 年 10 月上升 0.03%。

6、碳市场

本周碳市场交易量下降，交易均价上升。本周全国碳市场碳排放配额（CEA）周 成交量 681.84 万吨，环比下降 32.1%，周成交额 3.99 亿元，成交均价 58.51 元 /吨；挂牌协议周成交量 335.56 万吨，环比下降 8.2%，周成交额 2.01 亿元；大 宗协议周成交量 346.28 万吨，环比下降 45.8%，周成交额 1.98 亿元。截至本周， 2025 年全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量 1.97 亿吨，累计成交额 120.79 亿元。

四、行业重点事件

1、电力市场重点事件

【国网新能源云发布辽宁省 2025-2026 年度新能源机制电价竞价结果公示】此 次合计 1274 个项目入选。2026 年按风电竞价项目竞价出清结果：机制电量规模 8022092.531 兆瓦时，机制电价水平 0.33 元/千瓦时，项目 31 个；2026 年按光 伏竞价项目竞价出清结果：机制电量规模 142818.117 兆瓦时，机制电价水平 0.3 元/千瓦时，项目 1243 个。

【广东省能源局发布关于做好 2026 年电力市场年度交易工作的通知】2026 年 广东电力市场规模约 6800 亿千瓦时，年度交易规模上限 4200 亿千瓦时，根据 市场用户 2026 年用电需求比例分解至各月。

【国网新能源云公示 2026 年度陕西省机制电价竞价结果】此次共计 6501 个项 目入选，机制电量总规模 115 亿 kWh，光伏机制电价 0.35 元/kWh，风电 0.352 元/kWh。此次风电、光伏竞价结果均接近竞价上限。

【贵州省人大常委会修订通过《贵州省大数据发展应用促进条例》】明确提出建 立数据中心绿电供给机制，并首创“算电协同”机制，以推动算力设施与电力设 施协同规划与运行。同时，条例设专章规范数据资源管理，要求制定数据分类分 级规则、编制公共数据资源目录，并鼓励培育数据市场，旨在从绿色能源保障与 数据要素治理两端协同促进大数据产业低碳化、高质量发展。

【全国统一电力市场建设如期取得重要阶段性成效，市场体系已基本形成】当前 全国电力市场交易电量占全社会用电量比重达 63.4%，新能源市场化交易电量占 比 57%。跨电网经营区常态化交易机制已建立，交易电量突破 22 亿千瓦时；省 间现货市场今年 1-9 月交易电量达 326.2 亿千瓦时。绿电绿证市场快速发展，绿 电交易年均增速近 180%，累计交易绿证已突破 10 亿个。

2、双碳市场重点事件

【安徽省印发《排污许可管理规程》】自 2026 年 1 月 1 日起全面实施，强化“谁 核发、谁监管、谁负责”原则，构建以排污许可制为核心的固定污染源监管制度 体系。

【国家发展改革委印发《第二轮国家生态产品价值实现机制试点名单》】要求试 点地区围绕碳达峰目标，拓宽碳汇市场化交易路径，健全碳排放权等资源环境要 素交易机制，创新“光伏治沙”等“生态修复+可再生能源”模式，完善碳普惠 机制，推动生态价值向经济价值转化。

【山西省人大常委会审议通过新版《山西省生态环境保护条例》】该条例自 2026 年 1 月 1 日起施行。此次修订系统衔接了上位法新要求，融入了生态保护红线、 生态环境分区管控等新政策，并对污染防治、生态保护修复及绿色低碳发展等内 容进行了全面完善与强化。

【福建省发布“十五五”规划建议】建议提出，加快实施钢铁、有色、石化、化 工、建材等重点行业节能降碳改造，协同推进“风光储氢核”发展，构建新型能 源体系。

【江苏省扬州市印发《推进（近）零碳园区建设的实施方案》】方案明确构建“1+3” 零碳产业体系，并提出具体目标：到 2030 年，建设 50 个左右智能微电网项目； 园区企业可再生能源使用比例提高到 30%，单位工业增加值能耗降至 0.25 吨标 准煤/万元；同时，培育注册的虚拟电厂最大聚合能力在2027年达到60万千瓦。

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