2025年第50周碳酸锂周报：碳酸锂市场震荡回调，供增需减预期主导价格下行

【现货市场】：电池级碳酸锂现货价格周内下跌2.36%至91100元/吨，工业级下跌2.4%至89650元/吨，市场情绪转弱。期货深度贴水，基差环比大幅收窄66.03%至1060元/吨，反映现货压力相对更大。

【期货市场】：主力合约周度下跌4.42%至92160元/吨，周内波动剧烈，【供应方面】：12月国内碳酸锂产量预计环比增长3%，但盐湖季节性减产构成短期扰动。周度产能利用率维持在75.34%的高位，供应整体充裕。

【需求方面】：需求端出现分化，储能电芯排产维持增长构成支撑，但下游正极材料12月排产计划环比下滑，新能源车增速放缓，市场担忧旺季过后需求边际走弱。

【进口出口】：数据未提供，但锂矿港口贸易商可售库存环比增长5.56%至9.5万吨，显示原料供应渠道相对通畅。

【成本利润】：外采锂精矿生产成本环比下降2.5%至97521元/吨，但生产利润仍为-6421元/吨，亏损环比扩大4.47%，成本支撑下移。

【库存水平】：交易所仓单数量环比激增100.74%至10922手，显示现货注册意愿增强。锂矿港口及仓库库存亦环比增长，整体库存压力有所显现。

【总结分析】：本周市场由高位震荡转为回调，核心驱动在于基本面预期转向。市场对12月供应环比增长3%与下游正极材料排产环比下滑的“供增需减”格局形成共识，导致前期低库存支撑逻辑松动，价格跌破关键支撑位。当前市场处于预期驱动的下行阶段，多空核心矛盾在于供应增量能否被储能需求完全消化，以及成本线对价格的支撑力度。

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