2025年第49周基础化工行业周报：供需拐点临近，看好化工行业景气持续修复

1、 本周行情回顾

1.1 化工板块股票市场行情表现

板块表现

过去 5 个交易日，沪深两市各板块涨跌互现。本周上证指数涨跌幅为 +0.37%，深证成指涨跌幅为+1.26%，沪深 300 指数涨跌幅为+1.28%，创业 板指涨跌幅为+1.86%。中信基础化工板块涨跌幅为-0.5%，涨跌幅位居所有板 块第 21 位。

过去 5 个交易日，基础化工行业各子板块涨跌互现，涨跌幅前五位的子板 块为：轮胎（+6.3%），聚氨酯（+3.7%），纯碱（+3.3%），橡胶助剂 （+3.3%），钾肥（+2.2%）。涨跌幅后五位的子板块为：锂电化学品 （-6.1%），有机硅（-4.5%），绵纶（-2.3%），氟化工（-2.1%），日用化 学品（-2.0%）。

个股涨跌幅

过 去 5 个 交 易 日 ， 基 础 化 工 板 块 涨 幅 居 前 的 个 股 有 ： 龙 高 股 份 （+23.27%），双星新材（+21.79%），道明光学（+20.58%），国风新材 （+19.66%），新金路（+16.05%）。

过去 5 个交易日，基础化工板块跌幅前五个股为：天际股份（-19.56%）， 海科新源（-17.63%），石大胜华（-16.44%），华软科技（-14.62%），万润 新能（-14.28%）。

1.2 重点产品价格跟踪

近一周涨幅靠前的品种：液氯（33.33%）、正丁醇（12.75%）、辛醇 （ 8.59% ） 、 7μm+2μm 涂 覆 隔 膜 （ 5.13% ） 、 9μm+3μm 涂 覆 隔 膜 （5.06%）、有机硅 DMC（3.61%）、TDI（3.32%）、锰酸锂（3.14%）、电 石（2.96%）、丙烯（2.87%）。

近一周跌幅靠前的品种：合成氨（-5.69%）、磷酸二铵（美国海湾地区） （-5.25%）、苯酚（-4.76%）、MEG（-3.58%）、烧碱（-3.41%）、二氯甲 烷（-3.32%）、固体蛋氨酸（进口)（-3.21%）、己二酸（-3.05%）、汽油 (97#无铅):新加坡:FOB（-2.54%）、柴油(10ppm):新加坡:FOB（-2.41%）。

1.3 子行业动态跟踪

化纤板块：本周涤纶长丝市场价格小幅下跌。本周，国际油价走势震荡， 聚酯原料端亦较为波动，PTA 市场供需结构依旧良好，市场氛围乐观，聚合成 本呈现小幅上涨态势，对长丝仍存支撑，鉴于库存暂无明显压力，长丝企业报 价持稳，部分货源偏紧品种报价小幅上调，但随着下游需求逐渐走弱，织企备 货积极性表现缺乏，长丝市场成交氛围持续清淡，企业心态逐渐产生分歧，挺 价与出货情绪并存，场内实单交投纷杂，整体市场重心存在小幅波动。

聚氨酯板块：本周国内聚合 MDI 市场窄幅上涨。供应端来看，主力厂家仍 有检修情况。厂家库存持续偏紧，供方控量挺价意愿明显。需求端来看，国内 下游进入传统淡季，刚需采购减少，消费能力偏弱。贸易商对后市预期分歧较 大，操作趋于谨慎，市场以小单成交为主。部分企业释放的控量消息短暂提振 市场心态，但整体仍处于观望状态，需等待更强的外力因素打破平衡。

钛白粉板块：在成本持续飙升的倒逼下，龙头企业在上海涂料展后率先宣 布涨价，随后多家企业陆续跟进发布涨价函，意在传导成本压力。然而，由于 下游需求持续低迷，终端对涨价接受度极低，市场实际成交价并未出现同步大 幅跟涨，多数企业报价仅实现小幅上探。行业在“成本上涨”与“需求不买账” 的双重夹击下，亏损局面未有改善，市场观望情绪依旧浓厚。

化肥板块：近期原料价格居高不下，本周国内复合肥市场价格被迫继续追 高上涨，但由于冬储仅作储备工作，缺乏终端用肥的刚需支撑，加之近年来 “淡季涨、旺季跌”的困境导致经销商在化肥主线上涨至高位的情况下适度备 肥跟进，前期低价货源提货为主，场内交投愈发僵持博弈，高价新单成交放缓， 同时工厂受制于成本压力，多选择限时限量收单，及时调整价格政策，短时厂 商均表现出观望行情谨慎操作心态。

维生素板块：本周维生素 E 市场价格小涨，叶酸主流厂家停签停报，其他 产品行情偏稳定运行。维生素 E 受厂家报价上调，叠加厂家国内交货依然紧张， 市场低价收紧，贸易渠道价格行情小幅上涨，但价格上涨之后，市场新单成交 量并不多，供需博弈，下游采购谨慎。本周叶酸主流厂家停签停报，其他维生 素产品市场价格行情多偏稳定运行，整体购销气氛清淡。

氨基酸板块：本周 98.5%赖氨酸市场稳定。本周工厂无变化，以发前期订 单为主，下游按需签单，整体积极性略有提升。本周固体蛋氨酸维持跌势，但 市价跌幅放缓。经销商市价依旧小幅下行，下半周跌势放缓，下游多次少量随 用随采。

制冷剂板块：目前制冷剂市场整体以稳为主，并维持在高位区间，行业景 气周期有望延续。伴随年末企业生产配额逐步消耗，市场流通货源趋于紧张， 预计价格将维持高位运行，而下游在高价环境下的采购多以刚需为主。

有机硅板块：本周国内有机硅市场涨势持续，行业挺价氛围浓厚。当前主 流单体厂预售订单排期表现良好，挺价意愿强劲，下游采购策略以按需补库为 主，市场整体观望情绪虽尚未完全消散，但随着行业供需格局持续优化及挺价 氛围加持，市场看涨信心有所提升。